劉琳

摘要：根據(jù)金融深化理論和金融抑制理論，金融市場的發(fā)展對于一國的創(chuàng)新能力來說，是有推動作用的，主要體現(xiàn)在對一國技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)效率方面的提升，反之落后的金融市場卻會抑制一國的創(chuàng)新與發(fā)展。金融可以說是促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的外生變量，主要通過籌資融資、風(fēng)險管理、信息處理、激勵與約束等功能來促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞：金融發(fā)展規(guī)模；區(qū)域創(chuàng)新

1.引言

創(chuàng)新活動是高投入、周期長的投資活動，所以對于進(jìn)行這項(xiàng)投資的投資者來說就會面臨很高的收益率風(fēng)險和流動性風(fēng)險，收益率風(fēng)險是指由于市場利率、資產(chǎn)價格波動等因素使得投資收益不確定的風(fēng)險，而流動性風(fēng)險是指投資者進(jìn)行這項(xiàng)長周期的投資活動，使得其資金在短期內(nèi)難以變現(xiàn)而面臨資金短缺的可能性。在這兩種風(fēng)險的壓力下，投資者往往偏好收益相對穩(wěn)定的短期投資，這樣一來，對于那些周期長、流動性低的創(chuàng)新活動就會顯得投資不足。金融體系的流動性創(chuàng)造功能為投資者迅速變現(xiàn)提供了便利，有利于長期資本的形成和資源的配置，從而促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。

2.我國金融發(fā)展規(guī)模

金融發(fā)展是指相對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)以外的金融活動，包括金融中介的發(fā)展和金融

市場的發(fā)展，表現(xiàn)為金融資產(chǎn)總量的增長與金融結(jié)構(gòu)的改善和優(yōu)化。自從銀行出現(xiàn)之后，金融就隨著世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展而發(fā)展。在本文中主要用金融機(jī)構(gòu)本外幣存貸款總額來作為我國金融發(fā)展規(guī)模的代理指標(biāo)。下表列示了我國在2014年各省域的發(fā)展規(guī)模情況。

表1我國各省域金融機(jī)構(gòu)本外幣存貸款總額（單位：億元）

從上表可以看出，廣東、江蘇以及北京的金融發(fā)展規(guī)模排名前三，分別為168814.3832億元、122712.9292億元、118333.5264億元，位居靠中部的大部分都是中部以及一些東部城市，像河北、安徽天津、上海等。而排名靠后的主要是西部地區(qū)，如寧夏、西藏、青海。

3.模型設(shè)定與估計

由于我國的區(qū)域創(chuàng)新水平在短時間內(nèi)很難得到明顯的提高，本期的專利產(chǎn)出水平可能會受到滯后期專利產(chǎn)出水平的影響，因此本文在模型的右側(cè)加入了滯后一期的專利授權(quán)數(shù)量，故本文建立的是一個動態(tài)面板模型：模型運(yùn)行結(jié)果如下：

Y代表的是各省域當(dāng)年的專利授權(quán)量，而x代表的是各省域金融機(jī)構(gòu)本外幣存貸款總額。從上文中可以看出，滯后一期的專利授權(quán)數(shù)量會對當(dāng)期的專利授權(quán)量產(chǎn)生顯著的作用，而金融發(fā)展規(guī)模對各省域的創(chuàng)新水平有顯著的促進(jìn)作用?？梢妼τ趨^(qū)域創(chuàng)新來說，資金支持非常重要。

4.結(jié)論

高效的金融機(jī)構(gòu)、完善的金融體制可以很好的對資金進(jìn)行有效的配置，達(dá)到資本利用的最大化，就區(qū)域方面來看，由于東部區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，金融市場建設(shè)較為完善，金融體系也較為發(fā)達(dá)，表現(xiàn)為對該區(qū)域的創(chuàng)新能力的促進(jìn)作用。

5.建議

我國的金融市場的建立，只有短短的多年，相較于歐美發(fā)達(dá)國家多年的金融發(fā)展史來說，我國的金融市場才剛剛起步，有很多方面需要改進(jìn)，這就要借鑒國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和高效的金融管理理念。比如說，我國的證券市場大起大落的情況經(jīng)常發(fā)生，國有商業(yè)銀行的市場化改制也是在最近幾年才逐步開始和完成的。所以，我國的金融市場的發(fā)展，還有很多路要走，向國外學(xué)習(xí)，盡快建立起完善的金融市場，健全的金融體制、多樣化的金融業(yè)務(wù)。當(dāng)然，也要加強(qiáng)金融監(jiān)管，以防類似年全球金融危機(jī)的發(fā)生。

一是提高金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理水平，發(fā)展擔(dān)保機(jī)構(gòu)，增強(qiáng)對創(chuàng)新活動的支持與融資服務(wù)。大多數(shù)重創(chuàng)新活動都是具有高風(fēng)險、高投入的特點(diǎn)，而對于金融機(jī)構(gòu)來說，可能會為了保障收益而拒絕為這些活動提供貸款，這就可能是我國國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理水平較低、風(fēng)險管理經(jīng)驗(yàn)不足造成的。因此，我國金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)積極提高自身的風(fēng)險管理水平，主動去了解創(chuàng)新活動的發(fā)展前景，運(yùn)用科學(xué)的評估手段和風(fēng)險管理方法，提高風(fēng)險管理能力和項(xiàng)目鑒別能力，從而為那些需要資金支持的創(chuàng)新活動提供信貸與融資服務(wù)。

二是建立多層次的資本市場，提高直接融資比重。完善的、多層次的資本市場的建立，對于企業(yè)的自主創(chuàng)新與國家的創(chuàng)新水平與能力的提升都有著至關(guān)重要的作用。當(dāng)前我國的主板市場的發(fā)展已經(jīng)有了長足的進(jìn)步，中小板市場所提供的低水平融資門檻服務(wù)效果也頗為顯著，而且在去年十月我國創(chuàng)業(yè)板市場正式建立，從而為中小企業(yè)提供了很好的直接融資平臺。因此，我們必須加快我國的資本市場的建設(shè)，一方面努力發(fā)展和完善主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場，構(gòu)建多層次的資本市場，以滿足企業(yè)不同層次的資本需求另一方面，大力拓展債券市場，充分發(fā)揮債券市場的融資功能。