3月份，工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)加速回升態(tài)勢(shì)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度向好，采礦業(yè)增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，汽車(chē)制造業(yè)增幅回落，西部地區(qū)工業(yè)增長(zhǎng)最快，東北地區(qū)工業(yè)持續(xù)正增長(zhǎng)，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)高位小幅回落；4月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速下行壓力加大。

一、3月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

（一）工業(yè)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)加速回升態(tài)勢(shì)

2017年3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)7.6%（以下增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)率），比1—2月份加快1.3個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。一季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.8%，比去年同期加快1.0個(gè)百分點(diǎn)。3月份規(guī)模以上工業(yè)增值增速創(chuàng)下2015年以來(lái)季度最高增速，工業(yè)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)加速回升態(tài)勢(shì)。從拉動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”來(lái)看：投資和消費(fèi)小幅上升。2017年1—3月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）93777億元，同比名義增長(zhǎng)9.2%，增速比1—2月份提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。2017年3月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額27864億元，同比名義增長(zhǎng)10.9%，增速較2月份加快1.4個(gè)百分點(diǎn)。2017年3月份，工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值10737億元，同比名義增長(zhǎng)12.9%，（去年同期為下降3.0%），增速較上年全年加快9.9個(gè)百分點(diǎn)。今年一季度，工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值同比增長(zhǎng)10.3%，較1—2月份和去年全年分別提高1.5個(gè)和9.9個(gè)百分點(diǎn)，成為2012年以來(lái)季度最高增速。（見(jiàn)圖1）

（二）采礦業(yè)增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，汽車(chē)制造業(yè)增幅回落

分三大門(mén)類(lèi)看，3月份，采礦業(yè)增加值同比下降0.8%，增速由正轉(zhuǎn)負(fù)（1—2月份為同比增長(zhǎng)3.6%）。制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.0%，增速較1—2月份加快1.1個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.7%，增速較1—2月份提升1.3個(gè)百分點(diǎn)。

分行業(yè)看，3月份，通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)、儀器儀表制造業(yè)、專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)、汽車(chē)制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)和煙草制品業(yè)增加值漲幅居前，分別增長(zhǎng)16.1%、13.9%、13.4%、12.4%、11.6%和11.5%，比1—2月份加快2.0個(gè)、2.5個(gè)、1.9個(gè)、-4.6個(gè)、0.9個(gè)和16.8個(gè)百分點(diǎn)。黑色金屬礦采選業(yè)增加值、有色金屬礦采選業(yè)、石油和天然氣開(kāi)采業(yè)增加值同比分別下降3.1%、2.8%、2.4%，降幅比1—2月份擴(kuò)大0.6個(gè)、1.0個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。而黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)增加值同比均下降0.2%，降幅比1—2月份分別收窄8.9個(gè)和6.6個(gè)百分點(diǎn)。（見(jiàn)圖2）

（三）西部地區(qū)工業(yè)增長(zhǎng)最快，東北地區(qū)工業(yè)持續(xù)正增長(zhǎng)

分地區(qū)看，3月份，東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)增速為7.6%、8.5%和8.8%，較1—2月份分別加快1.0個(gè)、1.1個(gè)和1.7個(gè)百分點(diǎn)；東北地區(qū)增加值同比增長(zhǎng)0.8%，增速與1—2月持平，今年以來(lái)東北地區(qū)工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)正增長(zhǎng)。（見(jiàn)圖3）

（四）工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)高位小幅回落

1—3月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額17043億元，同比增長(zhǎng)28.3%，增速比1—2月份回落3.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，3月份利潤(rùn)增長(zhǎng)23.8%，增速比1—2月份回落7.7個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)效益結(jié)構(gòu)分化。分類(lèi)別看，1—3月份，采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1228.8億元，上年同期虧損79.7億元；制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額14913.6億元，同比增長(zhǎng)23.4%，較1—2月份回落3.3個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額900.6億元，同比下降29.4%，降幅較1—2月份收窄4.1個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，1—3月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)、石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)、汽車(chē)制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)較快，同比分別增長(zhǎng)3.6倍、93.8%、67.1%、50.7%、25.6%、22.2%、22.1%和19%。而煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)、石油和天然氣開(kāi)采業(yè)由同期虧損轉(zhuǎn)為盈利，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤(rùn)總額則是同比下降35.3%。（見(jiàn)圖4）

需要說(shuō)明的是當(dāng)前工業(yè)利潤(rùn)跳漲主要?dú)w因?yàn)楫a(chǎn)品價(jià)格明顯上漲。特別是2月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格同比上漲7.8%，漲幅比上年12月份提高2.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2008年以來(lái)新高。按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步測(cè)算，因出廠(chǎng)價(jià)格上漲7.3%，企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加11664.3億元，因工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲9.1%，企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增加約9362億元，收支相抵，利潤(rùn)增加約2302.3億元，增量比上年12月份明顯擴(kuò)大。而價(jià)格的上漲又較多地依靠煤炭、鋼材和原油等價(jià)格的快速上漲。

二、當(dāng)前我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣判斷及趨勢(shì)分析

課題組采用IIE工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)信號(hào)圖和IIE景氣指數(shù)判斷工業(yè)經(jīng)濟(jì)的景氣程度。IIE工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)信號(hào)圖主要用于對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行監(jiān)測(cè)預(yù)警；IIE景氣指數(shù)主要用于預(yù)測(cè)分析工業(yè)經(jīng)濟(jì)月度同比增速變化和工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。

（一）2017年3月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度向好

從IIE工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)信號(hào)圖來(lái)看，2017年3月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度呈向好趨勢(shì)，綜合得分45分，呈現(xiàn)出一個(gè)新的高點(diǎn)（如圖5所示）。本次工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行向好趨勢(shì)由對(duì)外貿(mào)易主導(dǎo)、國(guó)內(nèi)多數(shù)指標(biāo)維持在正常區(qū)間。工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速7.6%，較1—2月份上升1.3個(gè)百分點(diǎn)。一般貿(mào)易進(jìn)口額仍處于偏暖區(qū)間，而一般貿(mào)易出口額則從過(guò)冷區(qū)間回升至偏暖區(qū)間；發(fā)電量、貨運(yùn)量維持在正常區(qū)間，且增速有小幅提高。固定資產(chǎn)投資完成額增速雖然小幅上升但同比仍處于下降區(qū)間，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速較上月呈現(xiàn)小幅上升的態(tài)勢(shì)。制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)持續(xù)處于榮枯線(xiàn)上，自去年8月份以來(lái)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)持續(xù)向好，今年3月份提升至51.8，表明制造業(yè)持續(xù)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)。值得一提的是3月份工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)上漲7.6%，漲幅比2月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，漲幅在連續(xù)5個(gè)月擴(kuò)大后開(kāi)始回落。貨幣政策持續(xù)積極穩(wěn)健，M1-M0連續(xù)12個(gè)月保持偏暖區(qū)間，為工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了較為寬松的貨幣環(huán)境。

（二）2017年4月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速下行壓力加大

IIE景氣指數(shù)先行指數(shù)呈現(xiàn)波動(dòng)態(tài)勢(shì)預(yù)示4月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)下調(diào)的概率較大（如圖6所示）。首先，房地產(chǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)的可持續(xù)性有待觀察。2016年房地產(chǎn)市場(chǎng)在“去庫(kù)存”的背景下經(jīng)歷了一輪快速上漲過(guò)程。面對(duì)熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)市場(chǎng)明顯過(guò)熱現(xiàn)象，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議堅(jiān)持“房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”的定位。在去年國(guó)慶節(jié)前后，各地政府進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控力度，以確保房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。從市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r看，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍存在市場(chǎng)分化加深加強(qiáng)，市場(chǎng)的活躍主要集中在一二線(xiàn)城市，三、四線(xiàn)城市“去庫(kù)存”依然艱巨。2017年3月份商品房銷(xiāo)售面積同比增長(zhǎng)14.7%，增速較2月份更是大幅減少13.8個(gè)百分點(diǎn)。另外，房地產(chǎn)交易活躍的同時(shí)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)市場(chǎng)表現(xiàn)慘淡，2017年3月份，商品房施工面積同比下降2.8%。其次，固定資產(chǎn)投資總額增速仍處于個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2017年1—3月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資名義增長(zhǎng)9.2%，較去年同期下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。此外，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)依然不容樂(lè)觀，我國(guó)外貿(mào)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)難以為繼。

（執(zhí)筆人：張航燕、王秀麗）