李正琪 王小彩

(河北金融學(xué)院， 河北 保定 071051)

京津冀協(xié)同發(fā)展背景下河北省創(chuàng)新型企業(yè)融資途徑研究

李正琪 王小彩

(河北金融學(xué)院， 河北 保定 071051)

融資難問題長期以來制約著河北省創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展。在京津冀協(xié)同發(fā)展的背景下，協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展成為三地發(fā)展的重點(diǎn)，也為河北省創(chuàng)新型企業(yè)拓寬融資渠道、提高綜合創(chuàng)新能力等提供了新的發(fā)展機(jī)遇。本文立足于河北省創(chuàng)新型企業(yè)的融資現(xiàn)狀，深入分析京津冀協(xié)同發(fā)展對(duì)河北省創(chuàng)新型企業(yè)融資問題帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，進(jìn)而提出河北省創(chuàng)新型企業(yè)融資途徑的可操作模式。

京津冀協(xié)同發(fā)展； 創(chuàng)新型企業(yè)； 融資途徑

一、創(chuàng)新型企業(yè)的內(nèi)涵及研究范圍

不同國家對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的界定不同，中國對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)也沒有統(tǒng)一的定義。2006年7月，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、科技部和中華全國總工會(huì)等三部委正式啟動(dòng)了創(chuàng)新型企業(yè)的認(rèn)定和建設(shè)工作，并對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)做了明確的定義①。創(chuàng)新型企業(yè)一般分為國家級(jí)創(chuàng)新型企業(yè)和省市級(jí)創(chuàng)新型企業(yè)，要求企業(yè)具有持續(xù)的創(chuàng)新能力。創(chuàng)新型企業(yè)的認(rèn)定也代表了我國企業(yè)的創(chuàng)新質(zhì)量持續(xù)提升。

與創(chuàng)新型企業(yè)相關(guān)的另一個(gè)概念是高新技術(shù)企業(yè)。2016年4月，科技部、財(cái)政部、國家稅務(wù)總局重新認(rèn)定了高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定條件，高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定有利于激發(fā)企業(yè)自主創(chuàng)新的熱情，提高科技創(chuàng)新能力。高新技術(shù)企業(yè)與創(chuàng)新型企業(yè)既有聯(lián)系又有區(qū)別。高新技術(shù)企業(yè)與創(chuàng)新型企業(yè)有一部分的交叉，一個(gè)企業(yè)既可以是高新技術(shù)企業(yè)，也可以是創(chuàng)新型企業(yè)。高新技術(shù)企業(yè)與創(chuàng)新型企業(yè)基于不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行認(rèn)定，高新技術(shù)企業(yè)側(cè)重于核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及科技成果轉(zhuǎn)化，對(duì)企業(yè)的認(rèn)定條件相對(duì)較低；創(chuàng)新型企業(yè)除了包括高新技術(shù)企業(yè)之外，還包括國有骨干企業(yè)、轉(zhuǎn)制科研院所、民營科技企業(yè)等。

為了響應(yīng)創(chuàng)新型國家的發(fā)展戰(zhàn)略，河北省2006年出臺(tái)了《河北省創(chuàng)新型企業(yè)試點(diǎn)工作實(shí)施方案》，2007年啟動(dòng)了第一批省級(jí)創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)認(rèn)定工作。截至2016年6月30日，河北省已經(jīng)進(jìn)行了六批創(chuàng)新型企業(yè)的認(rèn)定工作。本文主要依據(jù)三部委對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的定義，以河北省科技廳、河北省國資委、河北省總工會(huì)等評(píng)審的100余家省級(jí)創(chuàng)新型企業(yè)和多家市級(jí)創(chuàng)新型企業(yè)為研究對(duì)象。100余家省級(jí)創(chuàng)新型企業(yè)主要分布在醫(yī)藥制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等行業(yè)，它們有力地促進(jìn)了河北省的技術(shù)創(chuàng)新以及經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變，成為河北省經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可或缺的重要力量。

二、河北省創(chuàng)新型企業(yè)的主要融資方式

近年來，河北省創(chuàng)新型企業(yè)呈現(xiàn)出多元化的發(fā)展趨勢，除了傳統(tǒng)的國有大中型創(chuàng)新型企業(yè)之外，越來越多的中小民營創(chuàng)新型企業(yè)涌現(xiàn)，依靠體制、效率等優(yōu)勢，極大地促進(jìn)了河北省創(chuàng)新水平的提高。

但是與之相對(duì)應(yīng)的，河北省創(chuàng)新型企業(yè)融資情況存在兩極分化較為嚴(yán)重的情況。筆者通過走訪調(diào)研發(fā)現(xiàn)，河北省國有大中型創(chuàng)新型企業(yè)具有較好的融資優(yōu)勢，融資渠道多樣，依靠集團(tuán)內(nèi)部的資金調(diào)配和信用擔(dān)保，國有大中型創(chuàng)新型企業(yè)自有資金較多，較易獲得銀行貸款。而一些中小民營創(chuàng)新型企業(yè)則面臨著融資困難的問題，資金來源主要是自有資金和民間借貸。除了傳統(tǒng)融資途徑之外，一部分實(shí)力雄厚的創(chuàng)新型企業(yè)通過掛牌上市進(jìn)行融資。截至2016年8月12日，河北省新三板掛牌企業(yè)有170家，石家莊股權(quán)交易所掛牌企業(yè)有504家，其中很多是擁有技術(shù)優(yōu)勢的創(chuàng)新型企業(yè)。

以2015年河北省評(píng)審的20家省級(jí)創(chuàng)新型企業(yè)為例，國有企業(yè)下屬子公司占比30%左右，有中煤張家口煤礦機(jī)械有限責(zé)任公司、中國船舶重工集團(tuán)公司第七一八研究所、河北省電力勘測設(shè)計(jì)研究院等六家省級(jí)創(chuàng)新型企業(yè)。雖然河北省國有創(chuàng)新型企業(yè)的數(shù)量較少，但是發(fā)展規(guī)模大、創(chuàng)新投入多、研發(fā)條件好，大多依托所屬集團(tuán)優(yōu)質(zhì)平臺(tái)，積極利用集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、銀行信貸等傳統(tǒng)融資方式。而其余14家創(chuàng)新型企業(yè)大部分屬于中小民營企業(yè)，處于創(chuàng)業(yè)階段，面臨著較大的資金需求量。但是受制于研發(fā)投入大、風(fēng)險(xiǎn)高、固定資產(chǎn)少等因素，僅僅依靠自有資金和自身積累遠(yuǎn)不足以支撐企業(yè)的發(fā)展。雖然秦皇島雙輪環(huán)?？萍加邢薰镜劝l(fā)展速度較快的民營企業(yè)積極籌劃上市融資，但是當(dāng)前的外源融資主要是銀行貸款為主，融資渠道單一。因此，河北省創(chuàng)新型企業(yè)融資難問題依然十分嚴(yán)峻。

三、京津冀協(xié)同發(fā)展對(duì)河北省創(chuàng)新型企業(yè)融資帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

(一)京津冀協(xié)同發(fā)展帶來的機(jī)遇

首先，京津冀協(xié)同發(fā)展將為河北省創(chuàng)新型企業(yè)融資提供更加優(yōu)越的政策環(huán)境。面對(duì)京津冀協(xié)同發(fā)展，為了積極配合北京、天津兩地的創(chuàng)新發(fā)展，河北省確立了3個(gè)國家創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)集群試點(diǎn)和6個(gè)省級(jí)創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)集群試點(diǎn)，依托產(chǎn)業(yè)集中的優(yōu)勢，積極推進(jìn)創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展，河北省政府等相關(guān)部門陸續(xù)出臺(tái)了一系列法律法規(guī)，為河北省創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展提供了各項(xiàng)保障措施，積極改善河北省創(chuàng)新型企業(yè)的融資環(huán)境(見表1)。

表1 河北省出臺(tái)的關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展的法律法規(guī)

其次，京津冀協(xié)同發(fā)展有助于河北省創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展壯大，進(jìn)而幫助解決融資難問題。融資問題的解決關(guān)鍵在于企業(yè)實(shí)力的壯大。河北省大部分創(chuàng)新型企業(yè)屬于中小科技創(chuàng)新型企業(yè)，在發(fā)展初期易受制于資金、外部服務(wù)機(jī)制等因素，發(fā)展受到制約。隨著京津冀協(xié)同發(fā)展，北京、天津兩地的創(chuàng)新型企業(yè)以及創(chuàng)新型企業(yè)孵化器紛紛遷往河北，帶動(dòng)了河北省創(chuàng)新型企業(yè)的整體科研水平、整體數(shù)量和行業(yè)影響力，極大地促進(jìn)了河北省創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展壯大。2015年北京金種子創(chuàng)業(yè)谷石家莊眾創(chuàng)空間落戶河北，成為河北省最大的科技孵化器，為河北省中小創(chuàng)新型企業(yè)以及創(chuàng)業(yè)者搭建創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)培訓(xùn)、項(xiàng)目孵化及投資、創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師與投融資對(duì)接等全方位的創(chuàng)業(yè)服務(wù)，有助于河北省創(chuàng)新型企業(yè)實(shí)力的壯大。

京津冀協(xié)同發(fā)展有助于提高河北省的金融服務(wù)水平，進(jìn)而幫助解決創(chuàng)新型企業(yè)融資問題。當(dāng)前京津冀三地間不論是金融市場的開放程度還是金融機(jī)構(gòu)的競爭力、創(chuàng)新力和服務(wù)水平都有較大差距，河北省銀行業(yè)的發(fā)展水平與京津兩地仍然存在較大差距，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)水平和支持力度明顯不夠。京津冀協(xié)同發(fā)展，尤其是京津冀金融協(xié)同發(fā)展，有利于促進(jìn)區(qū)域金融資源的自由流動(dòng)、金融市場的開放統(tǒng)一、金融服務(wù)理念的優(yōu)化提升。尤其是河北省金融服務(wù)意識(shí)提高，積極進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新，與北京、天津接軌，這些變化必然會(huì)使河北省企業(yè)受益[1]。

最后，京津冀協(xié)同發(fā)展有助于拓寬河北省創(chuàng)新型企業(yè)的融資渠道。針對(duì)當(dāng)前京津冀金融資源分布不均的現(xiàn)狀，加快建設(shè)京津冀一體化的投融資體系是京津冀協(xié)同發(fā)展中金融工作的重點(diǎn)。通過建立京津冀一體化的投融資體系，積極引進(jìn)創(chuàng)業(yè)基金、VC、PE、擔(dān)保公司、租賃公司等各類金融機(jī)構(gòu)，建立京津冀三地一體的信用體系，積極建設(shè)京津冀股權(quán)交易中心和產(chǎn)權(quán)交易所，利用政策優(yōu)惠推動(dòng)河北省企業(yè)到北京、天津地區(qū)融資等，這些措施極大地拓寬了河北省創(chuàng)新型企業(yè)的融資渠道。

(二)京津冀協(xié)同發(fā)展帶來的挑戰(zhàn)

京津冀協(xié)同發(fā)展對(duì)河北省創(chuàng)新型企業(yè)帶來的挑戰(zhàn)主要體現(xiàn)在加劇了河北省創(chuàng)新型企業(yè)市場的競爭，加大了金融機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理水平的要求。

一方面，京津冀協(xié)同發(fā)展使得北京、天津的創(chuàng)新型企業(yè)紛紛落戶河北，在壯大創(chuàng)新型企業(yè)的同時(shí)，也加劇了行業(yè)的競爭激烈程度，對(duì)河北省原有的創(chuàng)新型企業(yè)造成了一定的沖擊，對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新能力、內(nèi)部治理水平、科技成果轉(zhuǎn)化能力等的要求也必然會(huì)越來越高。另一方面，京津冀協(xié)同發(fā)展必然要求河北省金融業(yè)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。商業(yè)銀行出于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，對(duì)貸款項(xiàng)目的審批會(huì)更加嚴(yán)格。短期內(nèi)會(huì)造成搶奪北京、天津優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)或者河北省國有創(chuàng)新型企業(yè)的局面，而真正有融資需求的中小創(chuàng)新型企業(yè)融資難問題依然無法解決[2]。

綜合來看，京津冀協(xié)同發(fā)展為河北省創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展帶來了歷史機(jī)遇，有助于河北省創(chuàng)新型企業(yè)融資問題的解決，提高河北省的創(chuàng)新能力和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。但是融資問題的解決歸根到底在于企業(yè)。對(duì)于河北省創(chuàng)新型企業(yè)，尤其是中小創(chuàng)新型企業(yè)來說，要不斷加大創(chuàng)新水平和科研實(shí)力，提高在市場中的競爭力，積極融入到京津冀協(xié)同創(chuàng)新的實(shí)踐中。

四、河北省創(chuàng)新型企業(yè)融資途徑的可操作模式

根據(jù)優(yōu)序融資理論，企業(yè)首先選擇的是融資成本較低的內(nèi)源性融資。但是針對(duì)河北省創(chuàng)新型企業(yè)自有資金較少這一現(xiàn)狀，內(nèi)源性融資已經(jīng)無法滿足企業(yè)發(fā)展需要，應(yīng)著力拓展其他外源性融資渠道，提高創(chuàng)新型企業(yè)資金的可獲得程度。通過分析國內(nèi)外創(chuàng)新型企業(yè)融資模式的案例，創(chuàng)新型企業(yè)融資問題的解決既需要國家、政府等相關(guān)部門的政策支持和重點(diǎn)扶植，也需要通過市場化的運(yùn)作和各種金融創(chuàng)新從根本上解決創(chuàng)新型企業(yè)融資難的問題。

(一)政府支持

針對(duì)河北省創(chuàng)新型企業(yè)的特點(diǎn)和京津冀協(xié)同發(fā)展中河北省的定位，河北省政府等相關(guān)部門要切實(shí)加大對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的政策支持，如稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、優(yōu)惠貸款、政府采購等，并積極引導(dǎo)北京、天津等地的資金流向河北省創(chuàng)新型企業(yè)，加大與其他地區(qū)的金融合作，拓寬河北省創(chuàng)新型企業(yè)的融資渠道。

在現(xiàn)有政策支持的基礎(chǔ)上，依照京津冀協(xié)同發(fā)展的新形勢新背景，針對(duì)河北省創(chuàng)新型企業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)際特點(diǎn)，進(jìn)一步制定并完善創(chuàng)新型企業(yè)的相關(guān)法律法規(guī)。加強(qiáng)科技金融信息化建設(shè)，建立科技金融信息化平臺(tái)，完善科技金融服務(wù)體系。

省財(cái)政積極安排資金，適時(shí)引入社會(huì)資本設(shè)立創(chuàng)新型企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金和省級(jí)科技成果轉(zhuǎn)化股權(quán)投資引導(dǎo)基金，擴(kuò)大省級(jí)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金規(guī)模，支持創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展，增加投資資本供給。

依托石家莊科技中心等創(chuàng)新型企業(yè)孵化器，積極發(fā)揮創(chuàng)新型企業(yè)孵化器的綜合服務(wù)職能，尤其是投融資服務(wù)，積極聯(lián)系創(chuàng)業(yè)投資公司、商業(yè)銀行、小額貸款公司等金融機(jī)構(gòu)，為中心入駐企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)投資、短期借款、外部融資中介等融資服務(wù)，培育更多的具有高成長性的創(chuàng)新型企業(yè)。

借鑒北京、天津兩地的成功經(jīng)驗(yàn)，積極推進(jìn)科技金融服務(wù)創(chuàng)新示范園區(qū)的建設(shè)，鼓勵(lì)有條件的區(qū)縣和園區(qū)打造科技金融服務(wù)創(chuàng)新示范區(qū)。依托創(chuàng)新示范園區(qū)，吸引各金融機(jī)構(gòu)提供專業(yè)化、綜合化的金融服務(wù)。

建立創(chuàng)新型企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和損失補(bǔ)償機(jī)制，對(duì)合作銀行向依法納稅的創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)放貸款形成的壞賬損失，按比例給予補(bǔ)償；對(duì)申請小額貸款保證保險(xiǎn)的創(chuàng)新型企業(yè)和承保保險(xiǎn)公司，分別給予保費(fèi)補(bǔ)貼和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。由河北省政府設(shè)立專門的政策性科技融資擔(dān)保公司，著力打造覆蓋全省的創(chuàng)新型企業(yè)的融資擔(dān)保和再擔(dān)保體系[3]。

(二)市場化運(yùn)作

創(chuàng)新型企業(yè)融資歸根到底是一種市場行為，需要通過完善的市場化運(yùn)作來解決創(chuàng)新型企業(yè)的融資難問題。

健全和完善社會(huì)信用評(píng)價(jià)體系，既是京津冀協(xié)同發(fā)展的必然要求，也是解決河北省創(chuàng)新型企業(yè)融資問題的重要途徑。在依托人民銀行金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上，積極引入獨(dú)立的第三方信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，各企業(yè)積極進(jìn)行社會(huì)信用評(píng)價(jià)和信息共享，推動(dòng)建立完善的信用評(píng)價(jià)體系，實(shí)現(xiàn)京津冀各企業(yè)間各項(xiàng)信息互聯(lián)互通，為金融機(jī)構(gòu)開展區(qū)域內(nèi)異地授信、銀團(tuán)貸款等提供便利。

金融創(chuàng)新是解決創(chuàng)新型企業(yè)融資問題的重要微觀基礎(chǔ)。各金融機(jī)構(gòu)積極進(jìn)行產(chǎn)品、服務(wù)創(chuàng)新，以客戶需求為導(dǎo)向，為河北省發(fā)展?jié)摿Υ蟮膭?chuàng)新型企業(yè)量身定做融資方案。針對(duì)不同生命周期的創(chuàng)新型企業(yè)的融資特點(diǎn)，積極推廣聯(lián)保貸款、質(zhì)押貸款、股權(quán)互換等新型貸款模式，為其發(fā)展提供充足的資金支持。

積極發(fā)揮資本市場的融資功能。符合條件的河北省創(chuàng)新型企業(yè)積極到主板和創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行上市融資，積極參與區(qū)域內(nèi)股權(quán)交易中心和產(chǎn)權(quán)交易市場各項(xiàng)活動(dòng)。引導(dǎo)中小創(chuàng)新型企業(yè)抱團(tuán)發(fā)展，發(fā)行集合票據(jù)、集合債券等產(chǎn)品，發(fā)展相互擔(dān)保、參股投資等業(yè)務(wù)，提升中小創(chuàng)新型企業(yè)的融資能力[4]。

注 釋：

① 創(chuàng)新型企業(yè)即以創(chuàng)新為經(jīng)營管理理念，有良好創(chuàng)新文化氛圍和創(chuàng)新體制，并不斷進(jìn)行技術(shù)改革和產(chǎn)品創(chuàng)新，對(duì)企業(yè)品牌進(jìn)行創(chuàng)新化管理并取得突出績效的企業(yè)。

[1] 喬潔, 樂騰, 張澤星. 京津冀協(xié)同發(fā)展視閾下河北省小微企業(yè)融資對(duì)策研究[J]. 河北企業(yè), 2016(3):61-62.

[2] 張春霞, 彭東華. 京津冀協(xié)同發(fā)展中的中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資策略研究[C]// 河北省社會(huì)科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì). 2014.

[3] 聞岳春, 王婧婷. 科技創(chuàng)新型中小企業(yè)的資本市場融資策略研究[J]. 科學(xué)管理研究, 2010(2):107-112.

[4] 秦海敏, 馮銀波. 創(chuàng)新型企業(yè)融資問題研究[J]. 市場研究, 2010(8):23-25.

編輯：劉小明

2016-09-22

2016年度中共河北省委講師團(tuán)課題“京津冀協(xié)同發(fā)展背景下河北省創(chuàng)新型企業(yè)融資途徑研究”(2016033)

李正琪(1988—)，女，河北金融學(xué)院助教，碩士。研究方向：學(xué)生管理。 王小彩(1991—)，女，河北金融學(xué)院助教，碩士。研究方向：金融創(chuàng)新。