文/張慧

LNG海運(yùn)市場(chǎng)淺析

文/張慧

本文首先分析LNG貿(mào)易量、交易方式及交易價(jià)格等LNG海運(yùn)市場(chǎng)的需求現(xiàn)狀；再分析LNG船舶現(xiàn)有數(shù)量、船舶規(guī)模、新增訂單、船舶即期運(yùn)費(fèi)、船舶艘數(shù)、碼頭、LNG實(shí)現(xiàn)集裝箱化運(yùn)輸、巴拿馬運(yùn)河擴(kuò)建等LNG海運(yùn)市場(chǎng)的供給現(xiàn)狀；最后對(duì)LNG海運(yùn)市場(chǎng)前景進(jìn)行預(yù)測(cè)，得出LNG海運(yùn)市場(chǎng)將在2020～2025年重歸繁榮時(shí)期，同時(shí)貿(mào)易重心將轉(zhuǎn)移至北美、亞太等地區(qū)，控制運(yùn)力成焦點(diǎn)；船舶數(shù)量仍未飽，船齡趨于年輕化；LNG碼頭中長期利用率將提高，巴拿馬運(yùn)河作用關(guān)鍵等結(jié)論。

LNG貿(mào)易量；LNG船舶數(shù)量；LNG船舶即期運(yùn)費(fèi)；LNG碼頭；巴拿馬運(yùn)河擴(kuò)建

1.LNG海運(yùn)市場(chǎng)需求現(xiàn)狀

（1）LNG貿(mào)易量低速增長，賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場(chǎng)

LNG（即液化天然氣）因具有在燃燒時(shí)能減少近90%的氮氧化物排放，減少25%～30%的二氧化碳排放量，硫氧化物和顆粒物排放則幾乎可以忽略不計(jì)的優(yōu)點(diǎn)而被廣泛應(yīng)用于發(fā)電、交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域，LNG貿(mào)易量在1983～2015年的33年里，增速一度達(dá)到兩位數(shù)，僅2012、2013年出現(xiàn)同比負(fù)增長情況，2014～2015年也分別以1.82%、1.53%的增速恢復(fù)低速增長狀態(tài)。截止2015年年底，LNG出口國有17個(gè)，出口量前幾名的國家長期是卡塔爾、澳大利亞、馬來西亞、印度尼西亞、尼日利亞等；LNG進(jìn)口國有33個(gè)，進(jìn)口量前幾名的國家有日本、韓國、中國、印度、英國、西班牙等，其中中國和印度近年來對(duì)LNG的需求量增加較快，在全球排名第三、四名。

LNG市場(chǎng)是先簽訂合同后生產(chǎn)商品，一般來說不會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)過剩的現(xiàn)象， 但由于很多LNG的交易對(duì)象是LNG中間商而非消費(fèi)端，加上出口國仍在不斷提高LNG供應(yīng)能力、美國開始加入LNG出口國行列，伊朗天然氣產(chǎn)能逐漸釋放，使得LNG供應(yīng)市場(chǎng)出現(xiàn)爆發(fā)式增長，截止2016年7月， LNG出口國的天然氣液化項(xiàng)目在建的仍有11個(gè)，擬建的有16個(gè)，LNG交易市場(chǎng)由賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場(chǎng)。

（2）交易價(jià)格大幅下降，現(xiàn)貨及短期貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大

全球天然氣三大貿(mào)易中心當(dāng)中，亞洲氣源相對(duì)匱乏故LNG交易價(jià)格最高，其次是歐洲、美國。受原油價(jià)格的下降、LNG供應(yīng)量大幅增長以及亞太地區(qū)需求總體趨緩，使得與原油價(jià)格掛鉤的日本LNG進(jìn)口價(jià)格從2014年的$15.6/MMBtu降至2015年的$9.77/MMBtu，再進(jìn)一步降至2016年5月的$6.81/MMBtu，其他國家的LNG交易價(jià)格也出現(xiàn)不同程度的降低。隨著LNG交易價(jià)格走低，LNG進(jìn)口國便爭取到了越來越多的議價(jià)權(quán)，有些進(jìn)口國就現(xiàn)有的長期合同要求重新談判，更有供應(yīng)商（中間商）為了削減庫存而主動(dòng)調(diào)低了價(jià)格，比如印度PetronetLNG公司在2015年12月就與卡塔爾國家天然氣公司，以原合同一半的價(jià)格重新簽訂了為期25年的LNG供應(yīng)合同。

交易價(jià)格的走低、LNG進(jìn)口商與出口商的數(shù)量不斷增多、應(yīng)對(duì)諸如日本福島核電站關(guān)閉后發(fā)電的燃料需求猛增等情況，使得LNG交易變得多樣化、復(fù)雜化，市場(chǎng)上不再千篇一律的都是LNG長期合同，出現(xiàn)了具有交易靈活，流通性高等優(yōu)點(diǎn)的LNG現(xiàn)貨及短期合同。相比2000年僅8個(gè)LNG現(xiàn)貨出口國來說，到2015年這個(gè)數(shù)字增加到了28個(gè)國家（包括再出口國家）。此外，LNG現(xiàn)貨及短期貿(mào)易占整個(gè)貿(mào)易量的比重也由2000年前幾乎為0的情況有了較大的增長：2011～2015年，LNG現(xiàn)貨及短期合同占整個(gè)貿(mào)易量的比重分為25.67%、30.93%、32.64%、26.84%、29.37%。

2.LNG海運(yùn)市場(chǎng)供給現(xiàn)狀

（1）LNG船舶數(shù)量仍繼續(xù)增長，船舶規(guī)模趨向大型化

根據(jù)克拉克森（Clackson）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：LNG船舶數(shù)量由2011年的361艘增加到2016年的443艘，2011～2016年船舶數(shù)量的增速分別為7.44%、3.32%、-0.27%、3.76%、7.51%、6.75%；LNG船舶規(guī)模由2011年的4736.01萬立方米增加到2016年的6457.23萬立方米，2011～2016年船舶規(guī)模的增速分別為9.09%、2.87%、0.14%、4.00%、8.89%、7.15%。即近六年來，船舶規(guī)模的增速有5年都大于船舶數(shù)量的增長，船舶規(guī)模逐步趨向大型化，其中主要是大于14萬立方米以上的船舶增長速度較快，在六年來增加了90艘。

（2）LNG新造船訂單減少，近期運(yùn)費(fèi)有望回升

LNG船舶數(shù)量、船舶規(guī)模的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于LNG貿(mào)易量的增速，使得LNG海運(yùn)市場(chǎng)租船費(fèi)率下跌幅度較大，所幸隨著LNG新造船訂單的減少，租船費(fèi)率已有所回升。2014年全球LNG貿(mào)易量增速“扭負(fù)為正”使得當(dāng)年LNG新造船訂單數(shù)達(dá)到了69艘，創(chuàng)下10年內(nèi)新高。同時(shí)16萬立方米的LNG船即期運(yùn)費(fèi)也由2012年頂峰時(shí)期的14萬美元/天降至2015年的3萬美元/天。但隨后LNG新造船訂單數(shù)量迅速降低至2016年的8艘，是自2010年以來最低值，至此，LNG訂單數(shù)量達(dá)到139艘，并主要集中在2018～2022年建造，其中約75%的船舶已有長期租約。盡管新造船訂單的減少并未給LNG船即期運(yùn)費(fèi)帶來大的改觀，但相比之下有回升的趨勢(shì)，16萬立方米的LNG船即期運(yùn)費(fèi)已升至2016年年底的4.46萬美金/天（見圖1）。

（3）LNG碼頭建設(shè)掀起熱潮，中國在建項(xiàng)目最多

全球范圍內(nèi)對(duì)LNG碼頭的建設(shè)進(jìn)入鼎盛時(shí)期，2005～2015年每年新建的LNG碼頭平均達(dá)10個(gè)，全球LNG碼頭接收能力已達(dá)到每年7.57億噸。日本、美國、韓國、西班牙、中國是LNG碼頭再氣化能力前五的國家，再氣化能力皆超過每年0.4億噸；但是我國臺(tái)灣、印度、阿根廷、土耳其、泰國卻是LNG碼頭利用效率前五的地區(qū)與國家，利用率皆超過52%。此外，就LNG碼頭的靠泊能力而言，大多數(shù)LNG進(jìn)口國建造的碼頭主要可靠泊20萬立方米以下的LNG船，可靠泊Q級(jí)LNG船（船舶規(guī)模在21.7萬立方米以上的LNG船）的碼頭則主要集中在亞太地區(qū)、歐洲地區(qū)。

截止2016年1月全球共有108個(gè)LNG接收碼頭，還有18個(gè)擬建、16個(gè)在建項(xiàng)目（8個(gè)位于中國），在建項(xiàng)目的總接收能力達(dá)到0.549億噸。其中舟山新奧LNG項(xiàng)目將成為中國首個(gè)可為國際航運(yùn)船舶加注LNG的項(xiàng)目，也是中國首個(gè)可在公海為國際航運(yùn)船舶加注LNG的供應(yīng)基地，隨著LNG作為船用燃料不斷普及，舟山新奧LNG項(xiàng)目將成為頗具戰(zhàn)略意義的投資，該項(xiàng)目港口工程包括1座可靠泊26.6萬立方米LNG船舶的接卸碼頭、一座可靠泊3萬立方米LNG船舶的碼頭、2個(gè)LNG槽車滾裝船泊位。

（4）LNG實(shí)現(xiàn)集裝箱運(yùn)輸 ，巴拿馬運(yùn)河通航LNG船

罐式集裝箱具有集裝箱標(biāo)準(zhǔn)化的優(yōu)勢(shì)，有利于促進(jìn)LNG現(xiàn)貨貿(mào)易量增長，進(jìn)一步提高交易和操作的靈活性：2014年12月，歐洲首個(gè)LNG標(biāo)準(zhǔn)罐式集裝箱（將LNG儲(chǔ)罐固定在標(biāo)準(zhǔn)集裝箱外部框架上）項(xiàng)目在歷經(jīng)9個(gè)多月的順利運(yùn)行后，成功突破1000箱充裝記錄，已應(yīng)用到歐洲、北美、南亞等地區(qū)的LNG運(yùn)輸中。而擴(kuò)建后的巴拿馬運(yùn)河允許全球90%的LNG船舶通過，可為從美國東海岸和墨西哥灣出發(fā)前往亞洲的LNG船節(jié)省將近22.8天的航期，將對(duì)全球LNG船運(yùn)帶來深遠(yuǎn)的影響：首艘從美國出發(fā)前往中國的長289米、寬45米的LNG船于2016年7月25日通過擴(kuò)建完工的巴拿馬運(yùn)河，標(biāo)志著清潔、低能耗時(shí)代的到來。據(jù)巴拿馬運(yùn)河管理局統(tǒng)計(jì)從2015年10月1日～2016年9月30日，經(jīng)由巴拿馬運(yùn)河的LNG已達(dá)150萬PC/UMS（運(yùn)河計(jì)量單位）。

圖1 2010年～2016年LNG船運(yùn)費(fèi)水平

3.LNG海運(yùn)市場(chǎng)前景預(yù)判

隨著全球能源結(jié)構(gòu)改變、氣候變化、政府政策等因素的影響，2020～2025年全球LNG供需關(guān)系將迎來大發(fā)展，LNG供應(yīng)過剩的局面將出現(xiàn)改觀，甚至達(dá)到供不應(yīng)求狀態(tài)，LNG貿(mào)易量將進(jìn)一步增長。此外LNG貿(mào)易方式也將更加靈活、便捷，比如沒有目的地限制，買方進(jìn)一步提高自主權(quán)；長期合同由于可作為現(xiàn)金流的保證不會(huì)消失，但現(xiàn)貨和短期合同將進(jìn)一步增多；當(dāng)下LNG交易價(jià)格對(duì)買方有利，囤貨過多的進(jìn)口商將轉(zhuǎn)售部分LNG。

（1）未來貿(mào)易集中在北美、亞太地區(qū)，控制運(yùn)力成焦點(diǎn)

在供給方面，2014～2018年間澳大利亞將有14條新增液化天然氣生產(chǎn)線建成投產(chǎn)，使得澳大利亞有望在2018～2020年取代卡塔爾成為全球天然氣液化能力第一大國。而美國LNG貿(mào)易量占比有望于2020～2025年取代澳大利亞，并且美國靈活的銷售供給方向和未來持續(xù)對(duì)非自貿(mào)區(qū)國家開放的出口政策，可能會(huì)徹底改變?nèi)騆NG貿(mào)易市場(chǎng)供給格局。在需求方面，預(yù)計(jì)到2025年LNG需求將增加到約4億噸，日本、韓國、我國臺(tái)灣等國家或地區(qū)需求將平緩增長或有所減少，而中國、印度、東南亞、歐洲等地區(qū)需求將較快增長。

LNG交易方式便捷性逐步提高的過程中，進(jìn)、出口商將爭奪運(yùn)力的控制權(quán)。這是因?yàn)椋哼M(jìn)口商控制運(yùn)力，可在訂立長期合同時(shí)更具主動(dòng)性；遇到需求高峰期時(shí)，可加快進(jìn)貨速度。而出口商控制運(yùn)力，可將LNG以現(xiàn)貨和短期合同的方式出售給不同買家；在市場(chǎng)價(jià)格有利時(shí)加快出貨速度，及時(shí)出售獲取高額利潤。

（2）LNG船舶數(shù)量尚未飽和，船齡更趨年輕化

由于LNG貿(mào)易量持續(xù)增長，在建的LNG工廠大多已簽署了長期協(xié)議，意味著未來需要更多的LNG船舶。全球航運(yùn)咨詢機(jī)構(gòu)德路里(Drewry)2016年7月發(fā)布的LNG市場(chǎng)前景展望報(bào)告顯示，盡管目前LNG航運(yùn)即期運(yùn)費(fèi)處于低位，LNG航運(yùn)長期前景仍可觀，并且LNG運(yùn)輸市場(chǎng)相比目前的手持訂單量，還需要訂造更多船舶，到2020年期間船東需要再訂造大約65艘LNG船才能滿足航運(yùn)需求。同時(shí)，船舶規(guī)模也將進(jìn)一步擴(kuò)大，主流船型將是容量在15萬立方米以上的LNG船。

2015年以前大量的新造船訂單交付，使得年底大約有55%的LNG船舶年齡在10歲以下，大約9%的LNG船舶年齡在30歲以上。2018～2022年139艘LNG船訂單陸續(xù)交付后，將使得全球LNG船舶整體進(jìn)一步趨于年輕化。同時(shí)為了使船齡較高的船舶繼續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，可考慮將其轉(zhuǎn)換為FSRUs（浮式液化天然氣儲(chǔ)存和再氣化船），這樣船公司會(huì)更樂于更新自己的船隊(duì)。

（3）LNG碼頭中長期利用率將提高，巴拿馬運(yùn)河作用關(guān)鍵

世界LNG進(jìn)口國數(shù)量在增加的同時(shí)也會(huì)帶動(dòng)本國LNG碼頭的建設(shè)，但LNG進(jìn)口量的增加卻不一定趕上碼頭建設(shè)規(guī)模，使得當(dāng)下LNG碼頭接收能力遠(yuǎn)大于LNG貿(mào)易量，因此，在LNG貿(mào)易量大幅增長之前，也即2020～2025年以前，各國LNG碼頭利用率皆不會(huì)大幅提升，但由于LNG貿(mào)易量仍低速增長，各國LNG碼頭利用率也不會(huì)嚴(yán)重下滑。中長期來看，受到各國政策、經(jīng)營權(quán)利的進(jìn)一步放開等影響，LNG碼頭的利用率整體會(huì)有所提高，特別是當(dāng)LNG成為主流的船用燃料后，具有加注功能的LNG碼頭將供不應(yīng)求。

巴拿馬運(yùn)河擴(kuò)建完工意義重大，是一項(xiàng)可能改變世界油氣格局的重要項(xiàng)目。一方面美洲國家（主要是美國）可更好地與中東、非洲等LNG出口國爭奪亞太地區(qū)的市場(chǎng)份額，對(duì)美洲油氣運(yùn)輸帶來便捷、低成本的運(yùn)輸路徑；另一方面，亞太地區(qū)的進(jìn)口國也可進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)能源進(jìn)口來源的多樣化，從而提升本國的能源安全，避免單一來源帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

4.結(jié)論

當(dāng)下LNG市場(chǎng)正處于低速增長態(tài)勢(shì)，隨著世界能源格局的變化以及對(duì)環(huán)境保護(hù)力度的加大，在中長期LNG貿(mào)易量增長速度將進(jìn)一步加快，并且未來LNG貿(mào)易主要集中在北美、亞太地區(qū)。為滿足運(yùn)輸需求，一批年輕化、大型化的LNG船舶將投入運(yùn)輸市場(chǎng)，LNG碼頭利用率也將有所提升，巴拿馬運(yùn)河作為LNG運(yùn)輸?shù)膽?zhàn)略位置，其作用會(huì)愈發(fā)凸顯。

（作者單位：上海海事大學(xué)交通運(yùn)輸學(xué)院）

[1]International Gas Union.World LNG report～2016[R]. International Gas Union.

[2]Clarkson.Shipping intelligence Network[DB/OL].

https://sin.clarksons.net/Timeseries

[3]LNG market needs more vessels than currently on order[R]. Drewry.