夏毅鳴

如果企業(yè)能真正提高行業(yè)效率并創(chuàng)造社會價值，那么財務(wù)回報必是這一過程的副產(chǎn)品。

2011年，周曄離開了管理咨詢業(yè)巨頭麥肯錫，加盟老牌投資機構(gòu)軟銀中國。短短不到5年的時間，他迅速晉升為合伙人，其間投資了包括好屋中國、TalkingData、理才網(wǎng)、咕咚、天天拍車、八爪魚在線旅游、智陽網(wǎng)絡(luò)、工資錢包等一系列項目。

如今在周曄身上已經(jīng)很難看到理工男的影子，其實他在求學(xué)時期曾被保送清華電子系，并且在全美排名前三的加州大學(xué)伯克利分校電子工程和計算機系念完了博士。比起“周總”這個稱呼，他更習(xí)慣被人稱為Mervin或者周博士。

“周博士是一個非常理性的人，而且思維非常超前。他對行業(yè)的前瞻性判斷，事實證明都是對的。”軟銀中國投資的智陽網(wǎng)絡(luò)CEO王穎娜告訴創(chuàng)業(yè)邦（微信搜索：ichuangyebang）。確實如此，去年專注于提供人力資源SaaS服務(wù)的智陽網(wǎng)絡(luò)完成了2億元人民幣C輪融資，而周曄則是這家公司的首個機構(gòu)投資人，也是公司的董事。

創(chuàng)業(yè)邦（微信搜索：ichuangyebang）采訪周曄的時候已經(jīng)是工作日的晚上。我們在軟銀中國安靜的辦公室中暢談他的投資理念。正如窗外散盡一天繁雜后的夜色一般，周曄對中國幾大萬億級市場做了冷靜的復(fù)盤。沒有風(fēng)口，沒有雞血，一如他對投資本質(zhì)的理解。

如果一個企業(yè)能夠幫助行業(yè)提高效率并真正地創(chuàng)造社會價值，那么財務(wù)回報將必然是這一過程的副產(chǎn)品。

B2B2C：打造服務(wù)平臺

在TMT領(lǐng)域，周曄主要關(guān)注兩大投資主題：第一個是用互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)手段改造萬億級傳統(tǒng)垂直行業(yè)的機會，第二個是創(chuàng)造實際價值的專業(yè)服務(wù)提供商。

說起如何尋找萬億級市場時，周曄說有一個很簡單的判斷方法——去看大家的錢主要花在哪里，像金融、房產(chǎn)、汽車、旅游等行業(yè)都是巨大的萬億元規(guī)模的存量市場。

周曄認(rèn)為，想要激發(fā)新的需求，再造萬億級的增量市場是非常難的，然而很多萬億級的存量市場在等待著被互聯(lián)網(wǎng)改造，只要方法正確，通過創(chuàng)新的模式和技術(shù)，即便咬下一小口，收獲也是巨大的。

周曄介紹，近幾年，TMT領(lǐng)域有一個非常明顯的變化：互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)已經(jīng)從之前以信息平臺為主逐漸轉(zhuǎn)向了以交易平臺為主的模式。這得益于互聯(lián)網(wǎng)滲透率的提升，以及互聯(lián)網(wǎng)支付的深度普及。

而最早的交易平臺其實就是電子商務(wù)。早在2000年軟銀中國就投資了阿里巴巴，隨后，淘寶引領(lǐng)了中國電子商務(wù)的發(fā)展。早先的電子商務(wù)，其本質(zhì)是解決了標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品在網(wǎng)上交易和銷售的問題。周曄說，從整個國家的GDP來看，標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的零售其實只是很小的一部分，而非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品或者是服務(wù)占了GDP更大的比重，比如金融、房產(chǎn)、二手車、人力資源。

而利用互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)改造這些非標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品或者服務(wù)行業(yè)的項目，正是周曄近年來關(guān)注和追蹤的重點。這些項目又有一個非常接近的模式——B2B2C。

這些非標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品或者服務(wù)行業(yè)往往都需要人來提供服務(wù)。這個模式中的第二個B，通常被稱為“小B”，就是在行業(yè)中普遍存在的小微服務(wù)商。對于很多行業(yè)來說，他們是不可或缺的存在。如果能夠?qū)⑦@些小B聚集在一個平臺上，為他們服務(wù)并充分提升其效率，將會對整個行業(yè)的效率提升產(chǎn)生巨大的價值，而這類提供服務(wù)的B2B2C平臺公司也是周曄非常看好的商業(yè)模式。

獨立思考帶來的超前理解

對于自己投出的改造傳統(tǒng)行業(yè)的案例，周曄舉了好屋中國作例子。

好屋中國的團隊是在蘇州起家的。周曄最早接觸好屋中國的時候，他們還沒有任何外部投資人。當(dāng)時周曄研究發(fā)現(xiàn)，好屋所用的互聯(lián)網(wǎng)眾銷的模式在蘇州已經(jīng)跑通了，雖然交易量不大，但他預(yù)感這是一個大趨勢。

簡單來說，好屋中國就是把中國許多零散的房產(chǎn)中介和銷售人才用互聯(lián)網(wǎng)整合起來作為平臺上的經(jīng)紀(jì)人，也就是小B，而另一邊好屋中國會對接好開發(fā)商的房源，讓這些經(jīng)紀(jì)人在銷售自己二手房的同時，順便銷售平臺上提供的其他新樓盤。如果新房成交了，經(jīng)紀(jì)人可以拿到傭金，而開發(fā)商則省去了大量的營銷獲客費用。

本質(zhì)上，這種模式提升了整個行業(yè)的交易效率，而周曄在快速對比了行業(yè)里面其他的同類公司后，果斷投資了好屋中國的A輪。經(jīng)過短短一年多的全國擴張后，好屋中國的凈利潤已經(jīng)達到了一個多億。

另一個則是做企業(yè)服務(wù)的理才網(wǎng)。創(chuàng)始人陳諫之前創(chuàng)立的人力資源軟件公司早年被用友收購，陳諫擔(dān)任了用友HR事業(yè)部負(fù)責(zé)人，后來又加盟金蝶主管HR產(chǎn)品，屬于HR企業(yè)軟件行業(yè)的領(lǐng)袖型人物。

后來他離開大公司，帶著之前在行業(yè)里十幾年的積累重新創(chuàng)業(yè)，直接將行業(yè)里之前收費的企業(yè)級軟件做成SaaS模式，并進行了移動化和免費化，同時他還組建了包括前金蝶、用友的銷售冠軍和資深研發(fā)人員在內(nèi)的一支團隊。周曄認(rèn)為，這樣的團隊很懂行業(yè)，執(zhí)行力強，模式也非常符合未來趨勢，成功的概率會很高，因此軟銀中國作為第一家機構(gòu)投資人在A輪就投資了他們。

理才網(wǎng)屬于人力資源的范疇，而周曄對這個領(lǐng)域很早就開始布局了。在他看來，工資是普通人的主要收入入口，同時也包含了社保、福利、保險等，這些東西組合起來形成的人力資源是非常大的市場。

“我認(rèn)為這里面一定會出現(xiàn)巨頭，而在我們投資之前還沒有太多人關(guān)注這個行業(yè)?！敝軙险f。

開頭提到的智陽網(wǎng)絡(luò)利用SaaS交易平臺連接起了全國各類小型的人力資源外包服務(wù)商，在它成立之前，人力資源行業(yè)一直在進行殘酷的價格戰(zhàn)。

創(chuàng)始人王穎娜說，她在人力資源行業(yè)做了很多年，自然想到了用SaaS來改造產(chǎn)業(yè)。不過，在和周曄的交流中，她才發(fā)現(xiàn)人力資源真正的潛力。

“周博士顯然不僅僅將目標(biāo)放在SaaS工具上。他從一開始就認(rèn)定，圍繞著工資的各項服務(wù)都和錢相關(guān)，最終將成為金融服務(wù)?！敝軙蠈λf，人力資源比銀行、電商更加靠近客戶，所以有潛力在未來成為各項金融服務(wù)的入口。

至于為什么會有這種超前的認(rèn)知，周曄對創(chuàng)業(yè)邦（微信搜索：ichuangyebang）說了兩點：獨立思考判斷和積累行業(yè)人脈。

從理工男到投資人

實際上，假如回顧周曄的成長經(jīng)歷，比起現(xiàn)在老辣的投資人形象，他一直都是一個高智商的理工男。

上中學(xué)期間，周曄是搞競賽的。高中時他進入了上海市華師大二附中的全國理科班——教育部直屬的試點班級，制度非常靈活，不用參加高考。

周曄在高一上學(xué)期就學(xué)完了整個高中物理的內(nèi)容，期末時在高考試卷的測試中拿到140多分獲得了免修資格，高一下學(xué)期學(xué)完了大學(xué)普通物理的課程。

本科他被保送進入清華大學(xué)電子系，在大學(xué)幾年一直都是班里成績第一的“學(xué)霸”。值得一提的是，美團創(chuàng)始人王興當(dāng)時是他在清華大學(xué)電子系的師兄。

畢業(yè)后，他被加州大學(xué)伯克利分校以全額獎學(xué)金入學(xué)攻讀電子工程和計算機系博士。在美國期間，周曄自己第一次創(chuàng)業(yè)。

當(dāng)時Facebook剛剛興起就風(fēng)靡全美，一度成為國內(nèi)創(chuàng)業(yè)者競相模仿的對象。相比王興在國內(nèi)搞的校內(nèi)網(wǎng)，當(dāng)時身為伯克利華人學(xué)生會主席的周曄則在美國做了一個留學(xué)生版的Facebook。

雖然后來公司被紅杉資本投資的一個公司收購，但周曄回憶這段創(chuàng)業(yè)歷程說那并不算是一次特別成功的創(chuàng)業(yè)，對他而言更多算是一段不錯的經(jīng)歷。

由于這段創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，周曄在騰訊美國幫助其進行類Facebook的產(chǎn)品規(guī)劃工作，后來騰訊也曾邀請他回深圳總部做內(nèi)部孵化創(chuàng)業(yè)工作。然而，當(dāng)時周曄覺得，作為一個理工男，自己缺少商業(yè)上的系統(tǒng)化訓(xùn)練，這可能會對自己未來的發(fā)展造成限制。

于是，他決定去麥肯錫做戰(zhàn)略咨詢。

周曄告訴創(chuàng)業(yè)邦（微信搜索：ichuangyebang），在麥肯錫他接觸到了很多不同的行業(yè)，掌握了如何在短時間內(nèi)快速學(xué)習(xí)、分析并理解一個行業(yè)的能力。他個人也很快從一名咨詢顧問升職成為帶領(lǐng)咨詢團隊的項目經(jīng)理。那時，他面臨了人生第二個職業(yè)生涯的十字路口。

最終他在2011年選擇了軟銀中國，然后才有了現(xiàn)在的軟銀中國合伙人周曄。