楊光

摘要：機(jī)場(chǎng)作為投資金額較大、投資回收期較長(zhǎng)的公共基礎(chǔ)建設(shè)，一直受社會(huì)群眾所關(guān)注，當(dāng)前我國(guó)機(jī)場(chǎng)企業(yè)的基礎(chǔ)性建設(shè)還需投入大量資金，而資金的來(lái)源也頗多，本文主要從基礎(chǔ)建設(shè)資各種融資模式的利弊入手，分析機(jī)場(chǎng)企業(yè)的融資途徑。

關(guān)鍵詞：機(jī)場(chǎng)；基礎(chǔ)建設(shè)；融資模式；利弊選擇

機(jī)場(chǎng)是航空運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)的節(jié)點(diǎn)和基點(diǎn)，匯集大量的人流、物力、信息流，隨著民航運(yùn)輸企業(yè)的發(fā)展，越來(lái)越多的機(jī)場(chǎng)正不斷地?cái)U(kuò)大以此獲得更多的收益，而機(jī)場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所涉及的資金量較大，國(guó)家政府或社會(huì)組織不可能一次性拿出龐大的資金來(lái)完成項(xiàng)目的建設(shè)，因此機(jī)場(chǎng)應(yīng)全面分析各種融資方式利與弊，合理劃分機(jī)場(chǎng)建設(shè)的主次，科學(xué)融資，減少融資成本。

一、當(dāng)前我國(guó)機(jī)場(chǎng)企業(yè)的主要融資模式的利與弊

我國(guó)機(jī)場(chǎng)的融資模式有很多途徑，但每種融資模式都有利有弊，因此機(jī)場(chǎng)應(yīng)正確分析各種融資模式的利與弊，以此完善機(jī)場(chǎng)的融資模式，滿足機(jī)場(chǎng)融資需求，增強(qiáng)機(jī)場(chǎng)的自我生存能力和發(fā)展能力。

（一）國(guó)家投資

目前我國(guó)多數(shù)機(jī)場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)仍依賴國(guó)家政府的財(cái)政性資金，因機(jī)場(chǎng)的耗資較大，投資回收期較長(zhǎng)，政府投入的資金往往僅能夠支持機(jī)場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的期初建設(shè)，僅通過(guò)國(guó)家投資無(wú)法滿足建設(shè)項(xiàng)目的資金需求。

（二）上市融資

我國(guó)對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)期限有嚴(yán)格要求，公司必須持續(xù)盈利3年以上，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)范圍要合法、合規(guī)，并且符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策。而就目前我國(guó)機(jī)場(chǎng)現(xiàn)狀來(lái)看，大部分機(jī)場(chǎng)均處于連續(xù)虧損境地，能夠達(dá)到上市條件的寥寥無(wú)幾，即使有些企業(yè)能夠順利上市，但上市過(guò)后企業(yè)會(huì)面臨股權(quán)稀釋，決策效率降低，盈利能力不足，融資獲批困難等問(wèn)題，且上市后會(huì)面臨更加嚴(yán)格的審查?？梢娚鲜腥谫Y僅適用于投資收益、規(guī)模較大的機(jī)場(chǎng)。

（三）銀行貸款

銀行貸款是我國(guó)機(jī)場(chǎng)建設(shè)投資資金的重要來(lái)源，機(jī)場(chǎng)的建設(shè)需要向銀行借款時(shí)，需要符合銀行要求的貸款資格，銀行會(huì)嚴(yán)格審核機(jī)場(chǎng)是否具有一定的還本付息資格，銀行貸款的程序較多、較為復(fù)雜。而且近幾年銀行貸款的成本逐步上升，利用貸款融資的方式建設(shè)機(jī)場(chǎng)的成本過(guò)高，機(jī)場(chǎng)企業(yè)背負(fù)的還款壓力巨大，一旦機(jī)場(chǎng)盈利能力下降，資金鏈條緊張，就很容易出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

（四）民間融資

當(dāng)機(jī)場(chǎng)面臨資金緊急短缺時(shí)往往會(huì)選擇民間融資途徑，相比其他融資方式，民間融資能在短時(shí)間內(nèi)解決資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題方便快捷，但與此同時(shí)，民間貸款和其他融資方式相比，融資成本往往高于企業(yè)的承受能力，需要慎重選擇。

（五）吸收國(guó)外投資款項(xiàng)

當(dāng)前有很多國(guó)外的資金款項(xiàng)投入到我國(guó)項(xiàng)目建設(shè)中外國(guó)政府貸款具有期限長(zhǎng)、貸款金額較大、利率較低的優(yōu)勢(shì)，但由于相關(guān)申請(qǐng)手續(xù)較多、申請(qǐng)流程復(fù)雜、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大等困難，往往不被機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目建設(shè)相中。

（六）戰(zhàn)略投資者投資

戰(zhàn)略投資的融資模式相對(duì)上市融資的要求較低一些，就當(dāng)前我國(guó)的國(guó)際形勢(shì)而言，從國(guó)內(nèi)引入戰(zhàn)略投資者較為快捷、簡(jiǎn)單，投資資金到位較快。值得注意的是，引入的戰(zhàn)略投資者可能會(huì)與現(xiàn)有的管理層決策發(fā)生沖突，甚至耽擱機(jī)場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)，若投資者選擇提前退出，也可能會(huì)造成機(jī)場(chǎng)的利益受損，給機(jī)場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)困難。

二、機(jī)場(chǎng)融資模式的選擇分析

機(jī)場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的建造需要區(qū)分輕重主次，合理劃分機(jī)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目種類，再根據(jù)不同的機(jī)場(chǎng)設(shè)施尋求合適的融資方式。

（一）重要性基礎(chǔ)設(shè)施

機(jī)場(chǎng)飛行區(qū)中的跑道、停機(jī)坪等項(xiàng)目的特點(diǎn)是投資資金較大、建設(shè)期、投資回收期較長(zhǎng)，因此機(jī)場(chǎng)應(yīng)優(yōu)先爭(zhēng)取國(guó)家或地方政府投資，也可以選擇同政府聯(lián)合投資建設(shè)，建成后由機(jī)場(chǎng)公司運(yùn)營(yíng)等方式。

（二）航站設(shè)施

除跑道、停機(jī)坪建設(shè)外，機(jī)場(chǎng)通常還需要配套建設(shè)停車場(chǎng)、候機(jī)樓等項(xiàng)目，這些項(xiàng)目的投資回報(bào)率較高，投資回收期較短，可優(yōu)先選擇使用自有資金投資建設(shè)，資金缺口可使用銀行貸款解決，必要時(shí)可適當(dāng)使用民間資金，確保資金及時(shí)到位，保障資金的使用效率。

（三）延伸項(xiàng)目

延伸區(qū)的項(xiàng)目建設(shè)是為乘機(jī)人員提供衣食住行等其他機(jī)場(chǎng)服務(wù)，延伸區(qū)的項(xiàng)目建設(shè)完全屬于經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，融資方式的選擇上可考慮各類投資以多種方式進(jìn)入，而近些年興起的出售特許經(jīng)營(yíng)權(quán)盈利的融資方式也非常適合機(jī)場(chǎng)延伸區(qū)的項(xiàng)目建設(shè)。

機(jī)場(chǎng)作為準(zhǔn)公益性企業(yè)，因?yàn)楦鞯亟?jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡直接導(dǎo)致各地機(jī)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)發(fā)展水平不平衡，機(jī)場(chǎng)公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合各自實(shí)際，積極尋找更適應(yīng)于自身發(fā)展的機(jī)場(chǎng)建設(shè)融資方式，實(shí)現(xiàn)多元化的融資方式，實(shí)現(xiàn)機(jī)場(chǎng)的市場(chǎng)化發(fā)展。同時(shí)，機(jī)場(chǎng)作為社會(huì)公益性項(xiàng)目，政府應(yīng)建立起有效的資金投入機(jī)制，機(jī)場(chǎng)作為重要的交通基礎(chǔ)設(shè)施，政府應(yīng)從政策和資金上給予足夠的考慮和安排，形成持續(xù)穩(wěn)定的投入機(jī)制和增長(zhǎng)機(jī)制，通過(guò)對(duì)機(jī)場(chǎng)直接或間接的投資方式對(duì)機(jī)場(chǎng)的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)發(fā)揮主導(dǎo)作用。另外，針對(duì)基礎(chǔ)性、公益性更為突出的中小型機(jī)場(chǎng)，政府應(yīng)建立長(zhǎng)期的財(cái)政補(bǔ)貼政策和稅費(fèi)減免政策，促進(jìn)機(jī)場(chǎng)行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

三、總結(jié)

機(jī)場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是機(jī)場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展的基礎(chǔ)，從機(jī)場(chǎng)融資體制上看，我國(guó)正在由過(guò)去以國(guó)家財(cái)政為主導(dǎo)的融資體制，轉(zhuǎn)變?yōu)橐詸C(jī)場(chǎng)自身融資為主，政府資金為輔，并廣泛吸納社會(huì)民間資本、戰(zhàn)略投資資本和國(guó)外資本的綜合性融資體制。這也就意味著，原先高度集中的決策機(jī)制逐漸被分散的、多層次的決策機(jī)制所代替，原先單一的國(guó)家財(cái)政投資體制被多元化的投資機(jī)制所代替，日益多樣化、市場(chǎng)化的機(jī)場(chǎng)建設(shè)融資方式也將對(duì)加快機(jī)場(chǎng)行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)揮更為顯著的作用。

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（作者單位：西部機(jī)場(chǎng)集團(tuán)航空物流有限公司）