白蘭

摘要：介紹了物流金融的幾種基本模式，分析了物流金融中物流企業(yè)的風險關鍵點，并提出風險防范的建議。

關鍵詞：物流金融；風險控制；基本模式

一、物流金融概述

物流金融，是物流與金融的有機結(jié)合，它以物流企業(yè)、融資企業(yè)和金融機構為主體，其核心是物流企業(yè)、金融機構聯(lián)合起來，為融資企業(yè)提供結(jié)算、融資等增值服務。物流金融的發(fā)展，不僅能夠提高物流企業(yè)自身的服務水平，打造新的利潤增長點，還能夠通過其與銀行等金融機構的聯(lián)合，解決中小企業(yè)融資難的問題，從而降低供應鏈成本，提高效率，最終實現(xiàn)三方共贏。

二、物流金融基本模式

目前，比較典型的物流金融主要有倉單質(zhì)押，保兌倉，融通倉三種模式。

（一）倉單質(zhì)押模式

倉單質(zhì)押模式是物流金融最傳統(tǒng)的模式。早在1916年，美國就頒布了美國倉庫存貯法案，并建立起一整套關于倉單質(zhì)押的系統(tǒng)規(guī)則1。

所謂倉單質(zhì)押，是指企業(yè)將其擁有的貨物存放于金融機構指定的物流企業(yè)的倉庫，以其為貨物做為融資擔保，憑借物流企業(yè)出具的倉單向金融企業(yè)申請短期融資。短期融資的額度通常不超過貨物價值的70%，融資的形式主要流動資金短期貸款、銀行承兌匯票、銀行付款保函等。在倉單質(zhì)押過程中，物流企業(yè)對貨物實施監(jiān)管，主要扮演中間人及擔保人角色。

（二）保兌倉模式

在保兌倉模式下，買方、賣方、物流企業(yè)（保兌倉）、金融機構四方簽訂“保兌倉”業(yè)務合作協(xié)議。買方依據(jù)其與賣方簽訂的《購銷合同》，向金融機構繳納一定比例的保證金后，由金融機構開具承兌匯票，專門用于支付賣方貨款。該承兌匯票由物流企業(yè)提供擔保，同時，買方又以貨物向物流企業(yè)提供反擔保。賣方收到銀行承兌匯票后，向保兌倉庫交貨，此時業(yè)務流程轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押。

（三）融通倉模式

所謂融通倉模式，是一種物流與金融相結(jié)合的創(chuàng)新性綜合服務模式。在這種模式下，融通倉做為一個綜合性的服務平臺，將物流、信息流、現(xiàn)金流有機的結(jié)合起來，在為資金需求方提供高質(zhì)量、高附加值的服務的同時，提供直接或間接的金融服務，從而架起資金需求方和金融機構之間的橋梁，提升服務質(zhì)量，提高經(jīng)營效率，降低運營資本，從而優(yōu)化資源配置，提升供應鏈整體效益。

在融通倉模式下，金融機構對物流企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營狀況、企業(yè)信用、擔保措施等多種指標進行評價，充分考慮物流企業(yè)的管理水平及風險抵抗能力，將信用額度直接授予物流企業(yè)。物流企業(yè)在授信額度范圍內(nèi)，以融資企業(yè)存放在其倉庫內(nèi)的貨物作為質(zhì)押品或反擔保品，直接向融資企業(yè)提供結(jié)算或融資服務。

三、物流金融的風險

在物流金融的實際操作過程中，物流企業(yè)可以將面臨的風險分為外部風險與內(nèi)部風險兩大類。

（一）外部風險

受外部條件變化影響，物流企業(yè)主要面臨著市場風險和客戶信用風險。

市場風險：國內(nèi)外政局的穩(wěn)定性、經(jīng)濟發(fā)展的不確定性、法律環(huán)境的變化、質(zhì)物市場價格波動等都會給物流金融帶來風險。其中，質(zhì)押產(chǎn)品的價格風險是最重要的一類。在物流金融業(yè)務中，質(zhì)押產(chǎn)品的價格在融資周期內(nèi)并不是一成不變的，而是隨著市場環(huán)境的變化而不斷波動。當質(zhì)押產(chǎn)品價格上升時，質(zhì)物本身風險較低；而當質(zhì)押產(chǎn)品價格下降，其變現(xiàn)金額小于融資額度時，就會給業(yè)務帶來很高的風險。

客戶信用風險：客戶信用風險是由于融資企業(yè)無法履行物流金融協(xié)議中的各種責任、信用缺失而給物流企業(yè)帶來的風險。在物流金融業(yè)務中，融資企業(yè)可能不誠信，企圖用較少的質(zhì)押產(chǎn)品獲得較多的融資，用以次充好、以少充多、滾動提貨時提好補壞等手段來欺騙物流企業(yè)，給物流企業(yè)帶來風險。同時，當市場環(huán)境出現(xiàn)變化，銷售停滯，融資企業(yè)陷入經(jīng)營困境，可能無力償還貸款。或受市場因素影響，質(zhì)押產(chǎn)品價格大幅下跌、變現(xiàn)能力變差等，都可能使得融資企業(yè)出現(xiàn)違約行為，加大客戶信用風險。

（二）內(nèi)部風險

在物流企業(yè)內(nèi)部，經(jīng)營物流金融業(yè)務時，主要面臨管理風險、經(jīng)營風險、監(jiān)管風險、合同風險等多方面風險。

管理風險：物流企業(yè)的管理風險主要包括組織管理風險及員工管理風險兩個方面。組織管理風險主要表現(xiàn)在機構設置是否合理、權責分配是否明確、企業(yè)管理體制和監(jiān)督機制是否健全、業(yè)務規(guī)劃是否與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略一致等。員工管理風險主要表現(xiàn)在企業(yè)員工是否適應物流金融業(yè)務的管理需求，是否具備操作物流金融業(yè)務的專業(yè)素質(zhì)。人員是否誠信，是否具備較高的職業(yè)道德素養(yǎng)。在物流金融業(yè)務過程中，物流企業(yè)人員，特別是監(jiān)管人員與質(zhì)押產(chǎn)品及融資企業(yè)直接接觸，如果人員素質(zhì)不夠，在操作過程中粗心大意，交割手續(xù)不完善，甚至內(nèi)外勾結(jié)，徇私舞弊，將質(zhì)押產(chǎn)品非法轉(zhuǎn)移或挪用，必然會給物流企業(yè)帶來巨大的風險和損失。

經(jīng)營風險：由于物流金融業(yè)務涉及的中間環(huán)節(jié)較多，業(yè)務模式復雜，物流企業(yè)不僅要熟悉相關金融業(yè)務，還要對融資企業(yè)提供的質(zhì)押產(chǎn)品及其行業(yè)特點有深刻的了解和認識，對質(zhì)押產(chǎn)品的市場走勢有準確的判斷。如果出現(xiàn)判斷失誤，可能出現(xiàn)抵押價值不足，帶來較大的經(jīng)營風險。

監(jiān)管風險：在物流金融活動中，物流企業(yè)作為監(jiān)管方，可能未設計合理的監(jiān)管制度、或設計監(jiān)管制度但未嚴格履行，造成貨物在入庫過程中發(fā)生錯漏，出現(xiàn)質(zhì)量、數(shù)量問題，或存儲不當，造成質(zhì)押產(chǎn)品變質(zhì)損壞，或錯誤釋放貨物，造成倉庫安全性缺失，導致負有賠償責任。

合同風險：合同風險主要存在于合同條款的正確性、完整性；合同簽章的真實性、合法性、有效性，有沒有惡意添加一些無法完成的條款，或者設置一些陷阱造成物流企業(yè)無法履行監(jiān)管責任等。

四、物流金融的風險控制

針對外部風險，物流企業(yè)應當從如下兩方面入手：一是合理選擇質(zhì)押產(chǎn)品。物流企業(yè)應當選擇價值相對穩(wěn)定，流動性較強，市場需求量較大，易于變現(xiàn)與保管的產(chǎn)品作為質(zhì)押物。同時，物流企業(yè)應當及時了解質(zhì)押產(chǎn)品的市場行情，對質(zhì)押產(chǎn)品實行精細化管理，通過多種渠道，準確定位市場價格，降低質(zhì)押產(chǎn)品的價格波動帶來的風險。二是建立完善的客戶信用體系，全面評估融資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力與信用狀況，了解融資企業(yè)的信用背景、生產(chǎn)銷售情況、財務狀況及還款能力、借款用途及還款來源等。對經(jīng)營狀況較差，信用不佳企業(yè)不予考慮。同時，針對不同融資企業(yè)，區(qū)別情況，收取保證金或要求提供其他形式的擔保。

針對內(nèi)部風險，物流企業(yè)應當從自身出發(fā)，在公司層面合理設置機構，明確職責權限，權責，建立健全管理體制與監(jiān)督機制。同時，應當加強員工的監(jiān)管與培訓，提高員工素養(yǎng)，增強員工責任心，做好道德風險防范。物流企業(yè)在經(jīng)營過程中，應當強化風險意識，努力摸清市場變化規(guī)律，提高對市場價格變化的敏銳度，避免對質(zhì)押產(chǎn)品評估價值失真。在監(jiān)管過程中，物流企業(yè)應當不斷完善內(nèi)控管理制度，制定規(guī)范的操作流程，嚴格按照操作規(guī)范進行操作，同時制定應急預案，出現(xiàn)問題及時應對，避免損失擴大化。針對合同風險，物流企業(yè)應當設立合理的合同評審機制，確保合同的真實、完整、有效，避免合同欺詐，造成損失。

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（作者單位：中國鐵路物資廈門鋼鐵有限公司）