文/劉立峰

2017：為民間投資持續(xù)增長(zhǎng)創(chuàng)造條件

文/劉立峰

2017年，民間投資增長(zhǎng)還可能反復(fù)波動(dòng)，甚至進(jìn)一步下探。當(dāng)前，要深入思考民間投資增長(zhǎng)乏力背后的深層次原因，進(jìn)一步推進(jìn)改革，完善民間投資發(fā)展環(huán)境，激發(fā)民間投資的活力，為下一輪民間投資持續(xù)增長(zhǎng)創(chuàng)造條件。

2 016年以來(lái)，民間投資增速急劇下滑，全年民間投資僅累計(jì)增長(zhǎng)3． 2%，同比下降近7個(gè)百分點(diǎn)。民間投資貢獻(xiàn)率明顯下降。2005年以來(lái)，月度民間投資對(duì)全部投資的貢獻(xiàn)率基本在50%以上，2016年，民間投資貢獻(xiàn)率已下降到25%。2017年年初，民間投資增速有所回升，1~2月份累計(jì)增長(zhǎng)6．7%，月度投資對(duì)全部投資的貢獻(xiàn)率提高到46%。從當(dāng)月增長(zhǎng)情況看，2016年下半年，民間投資出現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，6月份，民間投資增速降到谷底的－1．2%，之后，逐步提高到10月份的5．9%，之后略有回落到12月份的4．1%。

月度增速回升并不意味著民間投資增長(zhǎng)已走出谷底

月度增速的回升是否意味著民間投資增長(zhǎng)已經(jīng)走出谷底，目前還難以作出這種判斷。這是因?yàn)椋旱谝唬?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型面臨挑戰(zhàn)，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化難度大。長(zhǎng)期以來(lái)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)集中在勞動(dòng)密集型制造業(yè)和資源型重工業(yè)。隨著勞動(dòng)成本快速上漲，勞動(dòng)密集型制造業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的份額下降，而資源型重工業(yè)則受到生態(tài)環(huán)境約束、飽受過(guò)剩產(chǎn)能之苦。在傳統(tǒng)動(dòng)能減弱的同時(shí)，亟須技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)等新動(dòng)能的替代。但是，產(chǎn)業(yè)從基礎(chǔ)研究突破、技術(shù)轉(zhuǎn)化到產(chǎn)業(yè)的全面市場(chǎng)化，往往需要較長(zhǎng)的周期，不可能一蹴而就。因此，一些民營(yíng)企業(yè)面臨結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型困難，資本外流以及“脫實(shí)向虛”的情況變得比較嚴(yán)重。

第二，政府投資主導(dǎo)地位增強(qiáng)，民間投資增長(zhǎng)動(dòng)力減弱。近年來(lái)，我國(guó)政府投資的力度明顯加強(qiáng)，規(guī)模不斷擴(kuò)大，領(lǐng)域不斷擴(kuò)張。全社會(huì)投資增長(zhǎng)越來(lái)越多地依賴(lài)于政府投資的擴(kuò)張，政府部門(mén)、國(guó)有企業(yè)支撐投資的整體格局正在逐步增強(qiáng)。PPP項(xiàng)目的大規(guī)模推出為民企參與基礎(chǔ)設(shè)施、公用服務(wù)投資提供了機(jī)會(huì)；但是，從簽約項(xiàng)目的主體類(lèi)型看，中央企業(yè)、地方國(guó)企卻占了絕大部分，真正的民企參與程度很低。在教育、文化、醫(yī)療等公共領(lǐng)域，政府管制非常多，民企很難取得與國(guó)有企業(yè)一樣的公平待遇，民間投資者空有滿腔熱情，卻難有更大施展空間。

第三，投融資渠道不暢通，融資難融資貴問(wèn)題未能妥善解決。金融組織體系不完善，國(guó)有商業(yè)銀行仍居于壟斷地位，缺乏專(zhuān)營(yíng)的小微金融機(jī)構(gòu)，民營(yíng)企業(yè)很難獲得融資。資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理，創(chuàng)業(yè)板融資比例偏低，新三板和區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)融資規(guī)模小，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的支持不夠。融資成本不斷上升，民營(yíng)企業(yè)申請(qǐng)貸款中間環(huán)節(jié)多、收費(fèi)高、難度大，部分商業(yè)銀行不斷調(diào)高民營(yíng)企業(yè)的貸款利率，企業(yè)貸款時(shí)還要向擔(dān)保公司繳納擔(dān)保費(fèi)、評(píng)估費(fèi)等費(fèi)用。融資環(huán)境趨于惡化，一些銀行看到民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，便趕快讓企業(yè)提前歸還貸款，導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂。

第四，法制環(huán)境與誠(chéng)信意識(shí)缺失，民企的不安全感有所增加。由于政府換屆和官員調(diào)任因素影響，“政策朝令夕改”“新官不認(rèn)舊賬”等公權(quán)力違約時(shí)有發(fā)生，導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)無(wú)所適從。民營(yíng)企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中會(huì)遭遇不公正待遇。知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)缺失也嚴(yán)重影響了民企創(chuàng)新和研發(fā)投入的意愿。對(duì)侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)的懲罰力度不夠，法律規(guī)定的賠償額較低，難以起到威懾作用。

為下一輪民間投資持續(xù)增長(zhǎng)創(chuàng)造條件

當(dāng)前，約束民間投資增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性、制度性因素仍然較多，這就決定了民間投資的恢復(fù)也是一個(gè)相對(duì)長(zhǎng)期的過(guò)程，不可能一蹴而就。民間投資要實(shí)現(xiàn)2014年以前20%以上的增長(zhǎng)速度已經(jīng)不太可能。適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的要求，民間投資保持10%~15%的增速是比較現(xiàn)實(shí)的選擇。2012年以來(lái)，月度民間投資均為前高后低，2017年年初民間投資略有回升并不能說(shuō)明全年的態(tài)勢(shì)。根據(jù)民間投資的發(fā)展環(huán)境判斷，2017年，民間投資增長(zhǎng)還可能反復(fù)波動(dòng)，甚至進(jìn)一步下探。當(dāng)前，要深入思考民間投資增長(zhǎng)乏力背后的深層次原因，進(jìn)一步推進(jìn)改革，完善民間投資發(fā)展環(huán)境，激發(fā)民間投資的活力，為下一輪民間投資持續(xù)增長(zhǎng)創(chuàng)造條件。

一是恢復(fù)企業(yè)和個(gè)人投資者的信心。政府要認(rèn)真履行在招商引資、政府與社會(huì)資本合作等活動(dòng)中與投資主體依法簽訂的各類(lèi)合同，因違約毀約侵犯合法權(quán)益的，要承擔(dān)法律和經(jīng)濟(jì)責(zé)任。要為不同經(jīng)濟(jì)主體依法平等使用生產(chǎn)要素、公平參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)提供法制保障，妥善審理權(quán)益糾紛案件，保護(hù)合法投資利益。準(zhǔn)確界定產(chǎn)權(quán)關(guān)系，明確和保障各類(lèi)市場(chǎng)主體依法享有和行使各項(xiàng)合法權(quán)利。強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管職能建設(shè)，大力打擊違法經(jīng)營(yíng)行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

二是發(fā)揮金融支持民間投資的作用。以中央和省級(jí)財(cái)政資金為主體，設(shè)立中小企業(yè)信用擔(dān)?；?，重點(diǎn)支持中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的設(shè)立與發(fā)展。完善財(cái)政對(duì)中小企業(yè)融資擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，逐年增加風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金的額度，拓寬補(bǔ)償范圍，適度提高補(bǔ)償比例。建立健全融資性擔(dān)保公司的信用評(píng)級(jí)和征信管理體系，形成銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與融資性擔(dān)保公司之間的信息共享機(jī)制。規(guī)范發(fā)展信托融資，積極發(fā)展融資租賃，支持民間資本與城市政府合作建立城市發(fā)展基金，支持保險(xiǎn)基金設(shè)立針對(duì)重大項(xiàng)目的股權(quán)投資計(jì)劃或債權(quán)投資計(jì)劃。

三是進(jìn)一步拓展民企的發(fā)展空間。加大改革力度，放松政策限制，健全法律法規(guī)，形成好的市場(chǎng)預(yù)期，積極引導(dǎo)民間投資進(jìn)入市政設(shè)施、健康養(yǎng)老、文化旅游、生態(tài)保護(hù)等領(lǐng)域。建立民間投資負(fù)面清單制度，確保民間資本能夠與其他所有制資本一起，公平進(jìn)入負(fù)面清單以外的全部投資領(lǐng)域。限制國(guó)有企業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)性民營(yíng)企業(yè)的收購(gòu)與兼并，防止體制性倒退。大幅放寬電力、電信、交通、石油、天然氣、市政公用等領(lǐng)域市場(chǎng)準(zhǔn)入，消除各種隱性壁壘，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)擴(kuò)大投資、參與國(guó)有企業(yè)改革。

四是針對(duì)不同領(lǐng)域投資精準(zhǔn)施策。對(duì)于壟斷性行業(yè)來(lái)講，要為民間投資公平參與基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)的投資創(chuàng)造條件，積極從項(xiàng)目源頭上引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制；對(duì)于教育等外部性明顯的行業(yè)，應(yīng)著力構(gòu)建平等的發(fā)展環(huán)境，促進(jìn)民辦學(xué)校在財(cái)政支持、事業(yè)編制、社會(huì)保障等方面享受與公辦學(xué)校同樣的待遇；對(duì)于目前發(fā)展嚴(yán)重不足和滯后的養(yǎng)老等社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域，要進(jìn)一步完善財(cái)政補(bǔ)貼政策，擴(kuò)大政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)范圍，創(chuàng)新政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)方式，實(shí)施特殊的土地供給政策。

五是加快修改法律中不合理?xiàng)l款。現(xiàn)行《勞動(dòng)合同法》存在嚴(yán)格限制用人單位解雇權(quán)利，過(guò)度放任勞動(dòng)者辭職自由，使企業(yè)用工成本過(guò)高，企業(yè)守約成本太高，應(yīng)進(jìn)行修改。抓緊修訂《民辦非企業(yè)單位登記管理暫行條例》，取消“民辦非企業(yè)單位不得從事?tīng)I(yíng)利性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)”的禁止性規(guī)定，允許民非機(jī)構(gòu)從事正當(dāng)營(yíng)利性活動(dòng)。保障民間出資人的資產(chǎn)權(quán)益，投入滿一定年限，出資人的產(chǎn)權(quán)份額可以轉(zhuǎn)讓、繼承、贈(zèng)與。

（作者系國(guó)家發(fā)改委投資研究所研究員）