【摘要】財(cái)務(wù)管理決策常常需要進(jìn)行數(shù)量決策，高職學(xué)生往往存在數(shù)學(xué)“短板”問題，高職財(cái)務(wù)管理教學(xué)中的一些數(shù)量決策可以運(yùn)用思維轉(zhuǎn)換或數(shù)、形結(jié)合的辦法來激發(fā)同學(xué)們的學(xué)習(xí)興趣。本文以靜態(tài)投資回收期的計(jì)算為例，把傳統(tǒng)計(jì)算法轉(zhuǎn)換成了追及問題，輔之以數(shù)軸圖示，直觀易懂，效果良好。

【關(guān)鍵詞】高職 財(cái)務(wù)管理教學(xué) 靜態(tài)指標(biāo) 投資回收期

財(cái)務(wù)管理學(xué)是一門應(yīng)用性較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科，它涉及資金籌集、資金的投放和使用、資金的收回與分配等的決策。這些決策的任務(wù)就是盡可能以低投入來謀求更大的經(jīng)濟(jì)效益，通常需要進(jìn)行數(shù)量決策。高職學(xué)生，尤其是那些文科學(xué)生，數(shù)學(xué)往往是他們的“短板”。筆者在高職財(cái)務(wù)管理教學(xué)過程中，或者轉(zhuǎn)換思維，或者利用數(shù)、形結(jié)合的辦法來激發(fā)學(xué)生們學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理的興趣，以培養(yǎng)他們發(fā)現(xiàn)問題、解決問題的能力。數(shù)形結(jié)合就是將抽象的數(shù)學(xué)語言與直觀的幾何圖形結(jié)合起來，化抽象為直觀，化繁雜為簡(jiǎn)單。

在項(xiàng)目投資決策中，評(píng)價(jià)指標(biāo)根據(jù)是否考慮資金時(shí)間價(jià)值，分為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)兩類。靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)把不同時(shí)間點(diǎn)上的現(xiàn)金收入和支出當(dāng)作毫無差別的資金，忽略了資金的時(shí)間價(jià)值因素，一般來說，是片面和不科學(xué)的。但在《財(cái)務(wù)管理》教學(xué)中，項(xiàng)目決策評(píng)價(jià)的靜態(tài)評(píng)價(jià)方法是掌握動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法的基礎(chǔ)與前提，還是要力求準(zhǔn)確地把握它。譬如，靜態(tài)投資回收期這種評(píng)價(jià)指標(biāo)，由于其能較直觀地反映原始投資的返本期限，便于理解，且可以利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息等優(yōu)點(diǎn)而成為運(yùn)用得較為廣泛的指標(biāo)。

一、靜態(tài)投資回收期的傳統(tǒng)計(jì)算法

靜態(tài)投資回收期是指從項(xiàng)目的投建之日起，用項(xiàng)目所得的凈收益抵償原始投資所需要的時(shí)間。它有“包括建設(shè)期的投資回收期（PP）”和“不包括建設(shè)期的投資回收期（PP'）”兩種形式，其單位通常用“年”表示。若建設(shè)期為S，那么PP'+S=PP。投資回收期一般從建設(shè)開始年算起。

需要強(qiáng)調(diào)的是，用項(xiàng)目所得的凈收益來計(jì)算靜態(tài)投資回收期，是以凈現(xiàn)金流量（NCF）而不是企業(yè)的凈利潤(rùn)（Net Profit）來抵償原始投資。如果每年的凈現(xiàn)金流量相等，計(jì)算回收期，把原始投資額除以每年的凈現(xiàn)金流量即可；在每年的凈現(xiàn)金流量不相等的情況下，不能套用上述方法，需逐年累計(jì)各年的凈現(xiàn)金流量。靜態(tài)投資回收期的傳統(tǒng)計(jì)算法一般是根據(jù)凈現(xiàn)金流量和累計(jì)凈現(xiàn)金流量來列表計(jì)算。

茲舉例：A項(xiàng)目從外購入一項(xiàng)設(shè)備價(jià)值十萬元，設(shè)備可用五年，以直線折舊法計(jì)提折舊，假設(shè)期末無殘值。該設(shè)備購入當(dāng)期投入使用，每年能夠獲得的凈利潤(rùn)分別為5000、10000、15000、20000、25000。求該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期。

分析：設(shè)備購入當(dāng)期即投入使用，說明A項(xiàng)目無建設(shè)期；該項(xiàng)目每年獲得的凈利潤(rùn)不相等，各年的凈現(xiàn)金流量不相等，不能用原始投資額除以每年的凈現(xiàn)金流量來求回收期，而應(yīng)該逐年累計(jì)各年的凈現(xiàn)金流量。

經(jīng)營(yíng)期某年的凈現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)+年折舊額+年無形資產(chǎn)攤銷額+年開辦費(fèi)用攤銷額，本題中只需考慮折舊因素。為計(jì)算該項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量，列表如下：

上表顯示前三年累計(jì)凈現(xiàn)金流量都是負(fù)值，累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次為正數(shù)的年份是第四年，而投資回收期是從項(xiàng)目的投建之日起，到用項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量抵償原始投資所需要的時(shí)間，也即從項(xiàng)目的投建之日起到累計(jì)凈現(xiàn)金流量等于零這段時(shí)間?？芍隧?xiàng)目的投資回收期在三年以上，不到四年，具體數(shù)字待求。各《財(cái)務(wù)管理學(xué)》教材一般都會(huì)介紹靜態(tài)投資回收期較為實(shí)用的公式：

式中，Pt就是投資回收期；T為項(xiàng)目各年累積凈現(xiàn)金流量首次為正值的年份。

二、靜態(tài)投資回收期的計(jì)算可以轉(zhuǎn)換為追及法

如上所述，計(jì)算的靜態(tài)投資回收期的傳統(tǒng)計(jì)算法還是稍嫌繁瑣。靜態(tài)投資回收期實(shí)際上是一個(gè)持續(xù)期間：從項(xiàng)目的投建之日起算，到用項(xiàng)目所得的凈現(xiàn)金流量剛好抵償原始投資為止，通常用公式：

公式中的Pt就是投資回收期，另外，（CI—CO）t=NCFt?；诖耍o態(tài)投資回收期的求解還可運(yùn)用小學(xué)數(shù)學(xué)追及問題的思維，輔助數(shù)軸圖示來解決，更快捷，也更能為同學(xué)們理解。也就是說，從項(xiàng)目的投建之日開始起算，累加各年的除投資以外的凈現(xiàn)金流量，直到當(dāng)它們的和等于原始投資額，這段持續(xù)期間就是投資回收期，即用除了投資以外的凈現(xiàn)金流量來對(duì)原始投資額的追及。

仍然以上題為例，除投資外各年的凈現(xiàn)金流量分別是NCF1 =25000、NCF2=30000、NCF3=35000、NCF4=40000、NCF5=45000。累加這些除投資外各年的凈現(xiàn)金流量，并數(shù)軸圖示之。

如上圖所示，除了投資以外的凈現(xiàn)金流量（NCF），前三年累計(jì)90000，第四年累計(jì)130000，故回收原始投資十萬元所需的時(shí)間在三、四年之間，假設(shè)回收期為X，則3

在這道例題的教學(xué)中，筆者轉(zhuǎn)換思維，運(yùn)用了除投資以外的凈現(xiàn)金流量來對(duì)原始投資額的追及，把回收期的計(jì)算轉(zhuǎn)換成了追及問題，從而變得直觀形象又具體易懂，有效地紓解了同學(xué)們的數(shù)學(xué)畏難心理，獲得了較好效果。

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