李雪瓊

自2013年習(xí)近平主席提出“一帶一路”倡議以來，為了積極響應(yīng)國家政策，相繼成立多家國家級(jí)金融平臺(tái)，其目的就是為了推進(jìn)“一帶一路”的發(fā)展。下文就以絲路基金這一金融平臺(tái)為例，闡述在“一帶一路”倡議以來，絲路基金的成立以及其發(fā)展策略，分析在當(dāng)前社會(huì)發(fā)展中，絲路基金作為中長期開發(fā)投資基金，在“一帶一路”中的具體的定位和基本的發(fā)展路徑。它作為一種國家級(jí)金融平臺(tái)，利用我國的資金實(shí)力，實(shí)現(xiàn)對(duì)“一帶一路”策略的實(shí)際支持，旨在調(diào)節(jié)我國社會(huì)市場(chǎng)平衡的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，突出“走出去、引進(jìn)來”政策，以整體帶動(dòng)部分，部分促進(jìn)整體的方式，鼓勵(lì)更多的企業(yè)投入生產(chǎn)中，加強(qiáng)與先進(jìn)技術(shù)和先進(jìn)企業(yè)之間的合作，充分發(fā)揮本國產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)提升的同時(shí)，帶動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，從而達(dá)到“一帶一路”倡議的目的，促進(jìn)沿線國家的互聯(lián)互通與共同發(fā)展。

黨的十八屆五中全會(huì)提出，要“堅(jiān)持開放發(fā)展，推進(jìn)‘一帶一路建設(shè)”，要“發(fā)揮絲路基金作用，吸引國際資金共建開放多元共贏的金融合作平臺(tái)”--這為絲路基金的未來發(fā)展指明了方向，并提出了更高要求。自2014年12月29日注冊(cè)成立以來，絲路基金先后啟動(dòng)了五單實(shí)質(zhì)性跨境投資項(xiàng)目，主要涉及產(chǎn)業(yè)并購和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。目前，起初并不為人關(guān)注的絲路基金得到了社會(huì)各界越來越多的重視。由于絲路基金屬于金融創(chuàng)新，在實(shí)際運(yùn)營過程中將會(huì)遇到很多值得深入研究的新問題。

隨著國家“一帶一路”倡議的不斷推進(jìn)，寧夏在發(fā)展過程中，積極的發(fā)揮本土的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)，立足本土文化之上，擴(kuò)大開放目的，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)開放型發(fā)展，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)借勢(shì)加快“走出去”步伐，對(duì)外投資增速明顯。寧夏應(yīng)抓住時(shí)機(jī)，制定科學(xué)、合理的發(fā)展目標(biāo)，積極爭取絲路基金的支持，為寧夏經(jīng)濟(jì)對(duì)外擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型提供資金支撐，奠定基礎(chǔ)。

一、絲路基金的成立與運(yùn)營原則

絲路基金由中國成立，是在“一帶一路”倡議提出后，為享有國家政策而提出的，其目的是為了更好的滿足“一帶一路”倡議的實(shí)施和發(fā)展，絲路基金在初期設(shè)計(jì)規(guī)模為400億美元，并且這個(gè)數(shù)字是隨著投資的發(fā)展和社會(huì)需求而不斷增資的，是上不封頂?shù)??；诖?，絲路基金與其它市場(chǎng)融資平臺(tái)相比，帶有了一定的政治使命，并不是純粹的市場(chǎng)化運(yùn)作基金，而是更具有目的性和政治意義。絲路基金遵循一定的市場(chǎng)要求和政治需求，通過對(duì)基金的引導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)政府、民營資本和國家資本的共同參與，規(guī)模更大，具有較大的國家影響力，具有長效性。

絲路基金強(qiáng)調(diào)“市場(chǎng)化、國際化、專業(yè)化”方向以及“對(duì)接、效益、合作、開放”原則，以股權(quán)直接投資和境外投資為主，這就要求企業(yè)在發(fā)展過程中，要充分發(fā)揮企業(yè)主體優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)與市場(chǎng)的資源的配置，擴(kuò)大中國元素，重視與國際產(chǎn)能合作、能源資源合作、金融合作，擴(kuò)大在國際市場(chǎng)中的影響力。

二、絲路基金的投資方式與特點(diǎn)

絲路基金屬于中長期開發(fā)投資基金，秉承“開放包容、互利共贏”的發(fā)展理念，一般采取三種投資方式進(jìn)行境外投資：一是提供貸款融資，配套股權(quán)，提供融資便利；二是開展股權(quán)投資，支持投資者海外運(yùn)營和激勵(lì)機(jī)制轉(zhuǎn)型；三是建立子基金或?qū)ｍ?xiàng)基金，對(duì)特定領(lǐng)域的投融資提供支持，進(jìn)行資產(chǎn)受托管理、對(duì)外委托投資等。

絲路基金的投資亦具有如下特點(diǎn)：一是以股權(quán)投資為主。絲路基金的成立與運(yùn)營原則，決定了其與其它金融平臺(tái)而言，具有一定的特殊性，它作為一種中長期的開發(fā)性投資基金，有自身的投資渠道和發(fā)展策略，相比于其它投資投資平臺(tái)利用二級(jí)市行進(jìn)行炒作，獲得短期回報(bào)而言，絲路基金更多的是一種股權(quán)投資，更具有穩(wěn)定性和長期性。二是以境外外幣投資項(xiàng)目為主。致力于“一帶一路”沿線投資，絲路基金的大部分資金源于外匯儲(chǔ)備平臺(tái)。若投資于人民幣計(jì)值的項(xiàng)目，可能會(huì)影響匯率和境外人民幣投資的穩(wěn)定性，因此，一般而言，絲路基金的投資主要以境外外幣投資為主。但隨著人民幣國際化步伐的加快，未來也不排除投資人民幣項(xiàng)目的可能性。三是發(fā)揮企業(yè)的主體作用。絲路基金通過采取完善的管理措施和策略，強(qiáng)調(diào)對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)見性，降低投資風(fēng)險(xiǎn)性，為企業(yè)“走出去”提供資金支撐的同時(shí)不干涉、不影響企業(yè)在市場(chǎng)中的決策和運(yùn)作形式，旨在資金上給予支持，給予企業(yè)充分的自主權(quán)，通過金融投資增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭力，以支持其投身“一帶一路”建設(shè)并在項(xiàng)目運(yùn)營中發(fā)揮主體作用。

三、絲路基金的投資標(biāo)準(zhǔn)

絲路基金為企業(yè)的“走出去”提供了相應(yīng)的資金支撐，但這并不意味著絲路基金在對(duì)企業(yè)投資方面沒有要求，相反盡管絲路基金對(duì)合作持有較為開放的態(tài)度，但一般針對(duì)投資的企業(yè)都需要從遵循一定的標(biāo)準(zhǔn)和要求，只有當(dāng)企業(yè)滿足這些標(biāo)準(zhǔn)和基本的條件以后，才會(huì)給予資金的投資。具體而言，其投資標(biāo)準(zhǔn)可以分為以下的五個(gè)方面：

首先，衡量企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭力。企業(yè)自身必須要必備一定的發(fā)展前景和發(fā)展實(shí)力，在行業(yè)競(jìng)爭中具有一定的優(yōu)勢(shì)。

其次，海外運(yùn)作基礎(chǔ)?！白叱鋈ァ闭咦罱K的目的是為了幫助企業(yè)走向國際市場(chǎng)，擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營范圍和經(jīng)營目標(biāo)。因此，具有一定的海外運(yùn)作基礎(chǔ)，是絲路基金進(jìn)行投資的一個(gè)重要的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)對(duì)東道國的市場(chǎng)運(yùn)行情況有清晰的認(rèn)識(shí)和長足的了解，特別是都在法律方面、政治方面、社會(huì)環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境方面，都要有一定的認(rèn)識(shí)，具備相應(yīng)的運(yùn)作基礎(chǔ)，只有這樣，企業(yè)在“走出去”過程中，才能更快的找準(zhǔn)方向和進(jìn)行自我的定位。

再次，跨境管理能力。企業(yè)要想在外發(fā)展取得成效，除了自身要具備一定的發(fā)展基礎(chǔ)和水平以外，還需要相應(yīng)的跨境管理能力，面對(duì)突發(fā)事件和東道國的一些審批、市場(chǎng)運(yùn)作形式等方面都能及時(shí)的做好方針的調(diào)節(jié)，有計(jì)劃、有目的的求發(fā)展。

依次，成熟的投資條件。絲路基金對(duì)企業(yè)的投資是建立在一定的標(biāo)準(zhǔn)上的，企業(yè)在融資過程中需要制定具體的項(xiàng)目目標(biāo)，對(duì)自身的發(fā)展、投資收益、社會(huì)效益等方面都要有清晰、準(zhǔn)確的評(píng)估，建立健全、完善的監(jiān)管機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，滿足企業(yè)對(duì)外發(fā)展的需求。只有這樣才能在一定程度上保障投資的安全性。

最后，綜合性效益考量。用發(fā)展的眼光看待問題，從長遠(yuǎn)的角度出發(fā)，綜合衡量和考量企業(yè)的綜合性效益，一方面，要堅(jiān)持“走出去”原則，在“一帶一路”倡議，融入考量范疇內(nèi)，實(shí)現(xiàn)對(duì)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的生機(jī)發(fā)展。另一方面，要遵守東道國的法律法規(guī)和市場(chǎng)要求，謀求雙方之間和諧發(fā)展，共同進(jìn)步，促進(jìn)合作關(guān)系的穩(wěn)定性和效益性。

四、絲路基金與亞投行的區(qū)別

絲路基金與亞投行都是在“一帶一路”倡議提出的背景下形成的，都是為“一帶一路”倡議的發(fā)展服務(wù)的，都具有一定的政治意識(shí)和戰(zhàn)略性目標(biāo)。但二者之間也存在一定的差異性。1.在性質(zhì)方面，絲路基金不同于亞投行政府性質(zhì)，更多的是一種以獨(dú)立法人身份建立的開放投資合作平臺(tái)，區(qū)別與亞投行主要針對(duì)亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，各國之間的交流、合作、互通有無的投資方式，更多的是依靠市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律，采取多元化的融資方式，為“一帶一路”的發(fā)展提供資金的支持。而且絲路基金服務(wù)對(duì)象更加多元化，除基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)外，還新能源項(xiàng)目和經(jīng)貿(mào)往來。2.在投資方式方面。亞投行更多的偏向于傳統(tǒng)融資方式，共享收益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的模式，如：傳統(tǒng)的貸款、股債配合模式等。絲路基金的運(yùn)營模式則偏向于股權(quán)融資，類似于PE，為“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、資源開發(fā)、產(chǎn)業(yè)合作等有關(guān)項(xiàng)目提供直接的投融資支持。

五、寧夏對(duì)接絲路基金的策略及路徑

作為服務(wù)于“一帶一路”戰(zhàn)略的中長期開發(fā)投資基金，絲路基金對(duì)于引領(lǐng)寧夏企業(yè)“走出去”，化解當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能過剩等具有重大意義，尤其是對(duì)于寧夏加快“兩區(qū)”建設(shè)，積極打造“一帶一路”戰(zhàn)略支點(diǎn)，發(fā)揮寧夏優(yōu)勢(shì)與特色，深化中阿合作意義非凡。借助“西部大開發(fā)”、“關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)寧夏經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的若干意見”、“關(guān)于寧夏內(nèi)陸開放型經(jīng)濟(jì)試驗(yàn)區(qū)規(guī)劃的批復(fù)”、“向西開放”、“一帶一路”倡議等一系列政策疊加，寧夏經(jīng)濟(jì)社會(huì)取得了長足發(fā)展，也為對(duì)接絲路基金奠定了相對(duì)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。基于以上對(duì)絲路基金的基本分析，針對(duì)寧夏的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)和其在“一帶一路”中的“戰(zhàn)略支點(diǎn)”定位，本文認(rèn)為，寧夏應(yīng)從如下方面對(duì)接絲路基金：

1.打造“兩優(yōu)”環(huán)境

貫穿始創(chuàng)精神，打造“西部最優(yōu)，比東部更優(yōu)”的發(fā)展環(huán)境，創(chuàng)新體制機(jī)制，鼓勵(lì)“先行先試”，實(shí)行靈活的開放政策，積極探索更加務(wù)實(shí)的合作方式，全面推進(jìn)對(duì)外經(jīng)貿(mào)文化交流合作，構(gòu)建西部地區(qū)相對(duì)更為開放的經(jīng)貿(mào)合作區(qū)域。打造國家向西開放的“戰(zhàn)略高地”、承接?xùn)|西產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移示范區(qū)。完善對(duì)外發(fā)展機(jī)制，積極的加強(qiáng)與鄰國的經(jīng)貿(mào)文化往來和合作，尤其是基礎(chǔ)建設(shè)方面的進(jìn)一步交流，為寧夏對(duì)接“絲路基金”創(chuàng)造良好的外部條件。

2.加快通道建設(shè)

寧夏要加快建設(shè)陸、空、網(wǎng)三條絲綢之路，使通道建設(shè)更為完善、立體，更能滿足本土的發(fā)展，補(bǔ)齊寧夏發(fā)展的交通短板，開啟全新的交通發(fā)展路徑，使人流、資金流、物流、信息流充分自由流動(dòng)，使寧夏與“一帶一路”沿線國家，尤其是與阿拉伯國家的交流更加便利，為寧夏與阿拉伯國家在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的務(wù)實(shí)合作奠定堅(jiān)實(shí)的通道基礎(chǔ)。

3.強(qiáng)化平臺(tái)建設(shè)

對(duì)接“絲路基金”，必須進(jìn)一步打造中阿博覽會(huì)這一“金字招牌”和發(fā)展平臺(tái)，提升其在“一帶一路”沿線國家特別是阿拉伯國家中的影響力，深化中阿共辦、主賓國、主題省、顧問咨詢、日常化工作等機(jī)制，并且推動(dòng)阿拉伯國家在寧夏設(shè)立領(lǐng)事機(jī)構(gòu)和商務(wù)代表處，推動(dòng)“單年在寧夏、雙年在阿方”的辦會(huì)機(jī)制常態(tài)化。積極與阿拉伯國家深化能源化工、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、裝備制造、清真食品和穆斯林用品、工程承包等領(lǐng)域的交流合作，打造中阿博覽會(huì)核心板塊，推動(dòng)中阿貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、技術(shù)合作、金融投資、文化旅游向縱深發(fā)展。加快建設(shè)中阿產(chǎn)業(yè)園、中阿商貿(mào)園、中阿文化園、中阿信息港、中阿科技園等，把中阿博覽會(huì)辦成中阿高層對(duì)話、經(jīng)貿(mào)合作、政策溝通、人文交流的戰(zhàn)略平臺(tái)。

4.對(duì)寧夏企業(yè)進(jìn)行積極引導(dǎo)

“絲路基金”的有效運(yùn)作離不開企業(yè)，寧夏要結(jié)合本土的發(fā)展特點(diǎn)，積極的爭取絲路基金的資金支撐，從寧夏發(fā)展的具體實(shí)際出發(fā)，推行企業(yè)“走出去”原則，加強(qiáng)與外界的合作和交流，積極的帶動(dòng)企業(yè)技術(shù)的進(jìn)步和資金的發(fā)展，為寧夏民營企業(yè)對(duì)外的發(fā)展創(chuàng)造條件。

5.爭取設(shè)立寧夏“絲路基金”

借鑒廣東、福建、陜西、廣西、江蘇等省設(shè)立地方絲路基金的經(jīng)驗(yàn)，寧夏可考慮整合區(qū)內(nèi)優(yōu)勢(shì)資源和平臺(tái)，設(shè)立寧夏地方性的絲路基金，充分發(fā)揮財(cái)政性資金的引導(dǎo)和杠桿作用，助力本地企業(yè)“走出去”，將“一路一帶”倡議融入發(fā)展中，加強(qiáng)對(duì)國家基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，突出本土特色和發(fā)揮本土優(yōu)勢(shì)，以提升企業(yè)的發(fā)展影響力，建立良好的國際口碑，為寧夏對(duì)接國家絲路基金做好準(zhǔn)備與試驗(yàn)。

6.鼓勵(lì)和帶動(dòng)社會(huì)資本共同參與“一帶一路”建設(shè)

社會(huì)資本規(guī)模很大，最具市場(chǎng)活力和效率，其逐利性決定其有機(jī)會(huì)不會(huì)放過，必須要很好地加以引導(dǎo)。寧夏要特別注意借鑒歐洲的容克計(jì)劃，學(xué)習(xí)其吸納民間資本和私人資本的良好機(jī)制。

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