在討論如何提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)之前，不妨先定義什么是實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是和虛擬經(jīng)濟(jì)相對(duì)的。但是，這里的虛擬經(jīng)濟(jì)所指，絕非基于信息技術(shù)革命而生的“新經(jīng)濟(jì)”，而是指那種通過金融（地產(chǎn)）空轉(zhuǎn)，進(jìn)行財(cái)富分配的行為。

相反，實(shí)體經(jīng)濟(jì)則是創(chuàng)造財(cái)富的活動(dòng)，它包括了生產(chǎn)（比如制造業(yè)），也包括了貿(mào)易（比如網(wǎng)商），還包括了正直的，和實(shí)體經(jīng)濟(jì)共生的傳統(tǒng)金融或金融創(chuàng)新的業(yè)態(tài)。

“脫實(shí)向虛”的本質(zhì)是財(cái)富分配，而不是財(cái)富創(chuàng)造。從邏輯上講，“脫實(shí)向虛”發(fā)生的原因是高成本導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資收益下降，乃至無法覆蓋成本所致。那么，高成本來自何處？

法定的稅負(fù)，在某種程度上來說，它根本就不是高成本的主要原因。中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高成本，從最根本的層面講是“隱性成本”。

首當(dāng)其沖的是，“通脹機(jī)制”一直在對(duì)企業(yè)利潤(rùn)和個(gè)人財(cái)富進(jìn)行兇猛的蠶食。房?jī)r(jià)高企，不過是普通人為了避免這種蠶食，而發(fā)生了一種“踩踏式投機(jī)”，并最終催生了資產(chǎn)泡沫而已。至于“土地財(cái)政”的問題，僅僅是“通脹機(jī)制”的一環(huán)，它只是為這個(gè)機(jī)制提供源源不斷的抵押品。

此外，目前以間接稅為主的征稅體系，其實(shí)并不鼓勵(lì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，因?yàn)樗坝薪?jīng)濟(jì)活動(dòng)即征稅”。它主要由兩個(gè)群體負(fù)擔(dān)，一是普通消費(fèi)者，二是干實(shí)體的企業(yè)。而樓市和資本市場(chǎng)的投機(jī)者們，卻可以一定程度“逃脫”現(xiàn)行稅負(fù)。

總之，某種程度上可以說，現(xiàn)在金融、財(cái)稅領(lǐng)域的一些規(guī)則，正在淪為一種對(duì)工薪族、儲(chǔ)蓄者和實(shí)體企業(yè)股權(quán)持有者這三種人的懲罰機(jī)制，而食利者、負(fù)債者和資本玩家反倒被獎(jiǎng)賞。

這種扭曲的“獎(jiǎng)懲機(jī)制”長(zhǎng)期被人忽略，但它們破壞力驚人。

一方面，會(huì)摧毀市場(chǎng)主體的創(chuàng)新欲望和企業(yè)家精神，削弱中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康發(fā)展的基礎(chǔ)；另一方面，更會(huì)扭曲社會(huì)價(jià)值，瓦解階層互信和來之不易的改革共識(shí)。

不過，這些“逆向激勵(lì)”體制的形成，無不有著深刻的歷史背景。改革，第一步是必須回溯以往，正本清源。