楊志剛

當(dāng)今世界各國都在加強和致力于生態(tài)環(huán)境的保護，我國也將綠色發(fā)展理念作為引領(lǐng)未來發(fā)展的“五大理念”（創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享）之一。金融是經(jīng)濟的核心，綠色發(fā)展客觀上需要綠色金融提供強有力的支持，但我國綠色金融仍處于發(fā)展的初級階段，尚不足以支撐我國完成綠色發(fā)展的任務(wù)。如何提高綠色金融發(fā)展的質(zhì)量和層次，是我們迫切需要研究的問題。

我國綠色金融發(fā)展的現(xiàn)狀

“十二五”以來我國綠色金融快速發(fā)展，各項制度和措施不斷完善，市場規(guī)模不斷擴大，投融資工具和產(chǎn)品不斷豐富，已建立了綠色金融體系基本框架，是全球僅有的三個建立了綠色信貸指標體系的經(jīng)濟體之一，是全球最大的綠色債券市場及最大氣候相關(guān)債券發(fā)行國。2016年我國將綠色金融納入“十三五”發(fā)展規(guī)劃，更推動其上升為全球戰(zhàn)略。總體而言，我國綠色金融發(fā)展仍處于初級階段，還需要進一步完善。

綠色金融發(fā)展的宏觀環(huán)境偏于寬松。我國關(guān)于綠色金融發(fā)展的制度和規(guī)范都是以部門規(guī)章或文件的形式發(fā)布的，法律層級較低，有些規(guī)定也較為寬松。綠色金融的立法節(jié)奏慢于且層次低于環(huán)境保護方面的立法，尚未形成驅(qū)動合力。在財政稅收方面，企業(yè)綠色發(fā)展和金融機構(gòu)發(fā)展綠色金融等方面的貼息、稅收優(yōu)惠政策尚不完善。在金融監(jiān)管方面，綠色考核機制不健全且沒有在資本占用、存款準備金率等方面體現(xiàn)出發(fā)展綠色金融的優(yōu)勢。

綠色金融發(fā)展不均衡、不協(xié)調(diào)。我國綠色金融發(fā)展的不均衡，不僅表現(xiàn)在不同規(guī)模的金融機構(gòu)綠色發(fā)展程度的差異上，更表現(xiàn)在地域的差異上。我國綠色經(jīng)濟發(fā)展指數(shù)、單位環(huán)境效率較高的大多是北京、上海等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，而黑龍江、吉林等對資源開發(fā)依靠較大、經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)大多較低。從最近可查的地區(qū)綠色經(jīng)濟“綠色GDP指數(shù)”情況看，2012年北京、上海資源環(huán)境效率分別為5.31元/立方米和3.28元/立方米，綠色經(jīng)濟指數(shù)分別為1和0.62，黑龍江、吉林兩項指標分別為0.28元/立方米和0.33元/立方米、0.05和0.06；而我國兩項指標均值分別為1.01元/立方米和0.19，差距甚大。隨著重視程度的提升，我國綠色發(fā)展總體水平得到提高，但不均衡、不協(xié)調(diào)的大格局未得到明顯改善。

綠色金融體系仍不夠豐實。我國綠色金融體系已建立，但各主體發(fā)揮的作用存在較大差異，補齊短板方能發(fā)揮最大效用。如綠色保險的產(chǎn)品較少，市場認知度和成熟度不高，保險深度和密度較低。有些地方政府的綠色發(fā)展基金運作形式較為單一，運作效率不高。綠色債券評估、咨詢、環(huán)境效益評價等第三方服務(wù)機構(gòu)嚴重不足，執(zhí)業(yè)的專業(yè)性、獨立性和公正性有待提高。此外，綠色投資以金融屬性的資本為主，企業(yè)、社會公眾的參與程度較低，投資主體較為單一。

低收益、高風(fēng)險是制約綠色信貸發(fā)展的重要因素。綠色信貸的承貸主體，特別是節(jié)能降耗融資主體多為中小型企業(yè)，這類企業(yè)普遍有實力弱、缺乏核心技術(shù)和缺少有效抵質(zhì)押物的特點，信貸風(fēng)險高于普通信貸項目，且綠色信貸多為中長期項目，成本、風(fēng)險和不確定性較大。許多綠色項目由于正外部效應(yīng)沒有被完全內(nèi)生化，其收益率低于市場水平。同時，商業(yè)銀行難以按照“高風(fēng)險、高收益”原則對綠色金融業(yè)務(wù)進行定價，擔(dān)保和風(fēng)險分散機制也不健全，在一定程度上影響了銀行的投放。

綠色金融規(guī)模小、產(chǎn)品創(chuàng)新不足。受配套政策不完善、銀行規(guī)避風(fēng)險等主客觀因素制約，綠色信貸余額雖不斷攀升，但占各項貸款余額的比率仍然不高。據(jù)統(tǒng)計，截至2016年6月末，21家主要銀行業(yè)金融機構(gòu)綠色信貸余額為7.26萬億元，比2015年12月末增加0.25萬億元，約占同期各項貸款余額的9%，占比仍未突破個位數(shù)。同時，我國綠色金融創(chuàng)新不足，產(chǎn)品體系不夠完善。比如，碳金融衍生產(chǎn)品多處于空白狀態(tài)，綠色保險品種較為單一、覆蓋面不足等。另外，綠色金融人才尤其是高端人才不足，在一定程度上抑制了綠色金融的發(fā)展。

主要發(fā)達國家綠色金融發(fā)展的啟示

美國、英國、德國等發(fā)達國家工業(yè)化進程較早，最先在解決環(huán)境、社會發(fā)展等問題方面進行探索，在綠色金融發(fā)展方面積累了寶貴經(jīng)驗，對我國主要有以下啟示：

一是要有支持綠色金融發(fā)展較為完善的法律體系。這是綠色金融規(guī)范和長久發(fā)展的重要制度基礎(chǔ)。比如，美國是世界上最早興起綠色金融制度的主要國家之一，目前已建立了覆蓋聯(lián)邦政府、州和地方等多層次的綠色金融法律體系，綠色金融制度的制定和運用趨于世界領(lǐng)先地位，有效促進了綠色金融的發(fā)展。

二是發(fā)展綠色金融需要政策傾斜和財政的大力支持。綠色金融需要通過政府的介入和支持來化解市場失靈。比如，德國的KFW等金融機構(gòu)為環(huán)保項目、房屋節(jié)能改造和科技創(chuàng)新技術(shù)等提供低息貸款，利率差額由德國聯(lián)邦政府支付。

三是要建立綠色金融體系。完善的綠色金融體系是金融效力得到充分發(fā)揮的重要因素。比如，英國不僅有綠色銀行還有綠色投資銀行，同時證券、保險等金融機構(gòu)都在綠色金融體系中發(fā)揮著重要作用。

四是要重視綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。比如，英國不僅建立了全球碳交易市場，更在環(huán)境成本和風(fēng)險測量方面建立了自己的方法和標準。

促進我國綠色金融發(fā)展的建議

完善綠色金融政策體系，為發(fā)展提供制度保障

一是構(gòu)建綠色責(zé)任體系，增強各主體的“綠色責(zé)任”。要對新《環(huán)保法》《商業(yè)銀行法》《證券法》及ESG信息披露制度等相關(guān)法律和制度進行修訂，明確政府及環(huán)保部門的領(lǐng)導(dǎo)、監(jiān)督與監(jiān)管責(zé)任，金融機構(gòu)、企業(yè)、中介機構(gòu)等各類市場主體的社會責(zé)任及相應(yīng)責(zé)任承擔(dān)方式。

二是要增強財政稅收手段的引導(dǎo)和支持效果。建立與綠色發(fā)展相適應(yīng)的稅收政策，通過統(tǒng)籌增設(shè)碳稅新稅種、調(diào)整所得稅等現(xiàn)有稅種等優(yōu)惠政策的方式，從生產(chǎn)端和消費端共同推動綠色發(fā)展。要加大對環(huán)境保護的投入力度，發(fā)揮財政資金的政策引導(dǎo)作用。要建立和完善生態(tài)補償、循環(huán)補貼和低碳補助等政策制度。

三是加快推進信息共享和信息披露。要推動具有區(qū)域重要性的環(huán)境污染和執(zhí)法信息在環(huán)保部門體系的共享。切實推動環(huán)保信息與央行征信系統(tǒng)的充分對接，使金融機構(gòu)及投資者能夠真正獲取相關(guān)信息。

加快金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進綠色金融高效規(guī)范發(fā)展

一是完善綠色金融監(jiān)管體系。在當(dāng)前分業(yè)監(jiān)管模式下，建議央行牽頭，協(xié)同銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、發(fā)改委、財政部及環(huán)保部成立綠色金融監(jiān)管協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)小組，完善監(jiān)管機構(gòu)的合作框架和交流機制，下設(shè)辦公室，并在省市一級建立精簡、有效的監(jiān)管合作體系。

二是完善綠色金融發(fā)展的制度基礎(chǔ)。建議在21家主要銀行機構(gòu)啟用“綠色信貸節(jié)能環(huán)保效益評價系統(tǒng)”，并優(yōu)先從具有重要性項目的銀行機構(gòu)開始，逐步推廣至全部銀行業(yè)金融機構(gòu)。要建立綠色基金等其它投資主體的綠色項目環(huán)境效益評價機制、綠色評級制度，并由買方付費聘請專業(yè)第三方機構(gòu)對項目進行甄別及評價。構(gòu)建包括信貸、債券、股票等融資方式的綠色金融統(tǒng)計制度和發(fā)布機制。

加快綠色金融創(chuàng)新，提供發(fā)展的質(zhì)量效益

一是設(shè)立專屬“綠色金融機構(gòu)”。建議成立政策性的綠色銀行、綠色擔(dān)保機構(gòu)，重點支持前景良好回報期長的環(huán)保項目、綠色公益性項目及綠色基礎(chǔ)設(shè)施等項目。綠色銀行要積極探索碳金融、綠色信貸、綠色證券及保險等業(yè)務(wù)的高水準混業(yè)經(jīng)營，在省市一級下設(shè)分支機構(gòu)，并在重點生態(tài)主體功能區(qū)等綠色投資需求較大的城市選擇性設(shè)置。

二是加快綠色金融產(chǎn)品的發(fā)展與創(chuàng)新。要加快碳金融領(lǐng)域金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，開發(fā)碳掉期等傳統(tǒng)型、碳資產(chǎn)證券化等新型衍生品，建立完善的碳金融產(chǎn)品交易體系。積極探索碳金融領(lǐng)域有話語權(quán)的國際合作模式。加快綠色保險產(chǎn)品創(chuàng)新，如主體污染環(huán)境責(zé)任險和旨在提高保障能力的附加險、從業(yè)人員綠色事業(yè)責(zé)任險等。此外，要加快綠色金融人才培育，為長遠發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

完善綠色金融體系，提供多層次融資市場

一是優(yōu)化綠色信貸投放。要繼續(xù)引導(dǎo)金融機構(gòu)加大綠色信貸投放，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、擴大信貸總體規(guī)模。提高資金利用效率，推動財政節(jié)能環(huán)保由直接補貼向綠色貼息信貸方式轉(zhuǎn)變。推動商業(yè)金融與綠色銀行等政策性金融的合作，完善風(fēng)險分擔(dān)機制，增強投放能力和投放意愿。

二是加快直接綠色融資步伐。要優(yōu)化“審核類”綠色債券審核程序，加快債券相關(guān)標準的研究，積極參與國際債券標準的制定。適當(dāng)放寬綠色債券發(fā)債規(guī)模等限制條件，倡導(dǎo)發(fā)債主體多元化，實現(xiàn)債券市場的擴容。要鼓勵各省、重點城市級政府設(shè)立綠色產(chǎn)業(yè)基金，用于綠色信貸貼息，并作為種子基金以母基金形式投資于其他社會資本建立的綠色子基金等用于綠色信貸貼息。成立綠色擔(dān)?；?，與綠色擔(dān)保機構(gòu)形成有效補充，完善綠色擔(dān)保體系。建立綠色企業(yè)上市保薦機制、監(jiān)督及退市機制，加強綠色股票指數(shù)開發(fā)及利用，引導(dǎo)更多社會資本進入綠色產(chǎn)業(yè)。

三是推動綠色金融中介服務(wù)機構(gòu)發(fā)展。推動綠色金融中介領(lǐng)域節(jié)能環(huán)保、環(huán)境成本效益等獨立的第三方技術(shù)類服務(wù)機構(gòu)發(fā)展，更好地發(fā)揮綠色投資的“第三只眼睛”作用。要加強行業(yè)協(xié)會建設(shè)，加強行業(yè)自律和交流，提升執(zhí)業(yè)規(guī)范性和有效性，此外，還要培育多層次的綠色投資者體系。

（作者單位：中國人民銀行伊春市中心支行）