吳琳萍

(閩江學(xué)院 旅游系，福州 350108)

旅游上市公司全要素生產(chǎn)率變化特征及其影響因素
——基于DEA-Malmquist指數(shù)分析方法

吳琳萍

(閩江學(xué)院 旅游系，福州 350108)

全要素生產(chǎn)率是衡量企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的重要指標(biāo)，采用DEA-Malmquist指數(shù)分析方法對(duì)我國(guó)A股旅游上市公司2001-2013年的全要素生產(chǎn)率變化進(jìn)行測(cè)度，結(jié)果表明在這期間旅游上市公司全要素生產(chǎn)率總體呈增長(zhǎng)的趨勢(shì)，這主要源于技術(shù)進(jìn)步與技術(shù)效率變化指標(biāo)交替上升的共同作用，其中最佳實(shí)踐企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步在旅游上市公司的全要素生產(chǎn)率提升中起著主導(dǎo)作用。通過(guò)對(duì)全要素生產(chǎn)率影響因素的回歸分析發(fā)現(xiàn)，旅游上市公司全要素生產(chǎn)率的提升主要得益于旅游市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，資本要素投入的增加也起到了推動(dòng)作用，而旅游上市公司規(guī)模的遞減則影響了其效率的提升。

旅游上市公司；全要素生產(chǎn)率；技術(shù)效率變化；技術(shù)進(jìn)步； DEA-Malmquist指數(shù)分析法

0 引言

全要素生產(chǎn)率(以下簡(jiǎn)稱TFP)又稱為綜合要素生產(chǎn)率，是衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的重要指標(biāo)。林松青等(1996)認(rèn)為，生產(chǎn)要素能夠解釋的部分不是企業(yè)產(chǎn)出的全部，生產(chǎn)要素?zé)o法解釋的部分通常被理解為生產(chǎn)率的提高所致，由于生產(chǎn)率的提高是來(lái)自于各種因素綜合作用的結(jié)果，因而它被稱為全要素生產(chǎn)率[1]。全要素生產(chǎn)率指標(biāo)不僅可以用來(lái)衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量，也可用來(lái)分析某個(gè)行業(yè)或企業(yè)的生產(chǎn)率。我國(guó)旅游業(yè)經(jīng)過(guò)30多年的成長(zhǎng)，行業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷擴(kuò)大，成為中國(guó)發(fā)展最快的產(chǎn)業(yè)之一。但是，從微觀層面來(lái)看，相對(duì)一些成熟行業(yè)的企業(yè)，旅游企業(yè)的發(fā)展水平仍然較低，雖然經(jīng)過(guò)多年的市場(chǎng)演化也產(chǎn)生了一些較大的旅游集團(tuán)，但大部分旅游集團(tuán)是“大而不強(qiáng)”。旅游上市公司是我國(guó)旅游集團(tuán)的典型代表，目前關(guān)于旅游上市公司經(jīng)營(yíng)評(píng)價(jià)的研究主要偏向于對(duì)旅游上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的研究，而對(duì)旅游上市公司全要素生產(chǎn)率的研究則比較少。經(jīng)營(yíng)績(jī)效高低只能反映旅游上市公司經(jīng)營(yíng)的表層現(xiàn)象，并不能揭示企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)效果的深層次原因，而全要素生產(chǎn)率的提升是影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心因素，是企業(yè)發(fā)展的源泉所在。事實(shí)上，全要素生產(chǎn)率的研究對(duì)于處于市場(chǎng)化與開(kāi)放程度越來(lái)越高的行業(yè)環(huán)境的旅游企業(yè)來(lái)說(shuō)顯得日益重要。關(guān)于全要素生產(chǎn)率的研究方法，主要有增長(zhǎng)核算法、生產(chǎn)函數(shù)法、隨機(jī)前沿法及數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法(Malmquist指數(shù)法)，其中數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法由于不需要對(duì)生產(chǎn)函數(shù)結(jié)構(gòu)先驗(yàn)假設(shè)、不需要對(duì)參數(shù)進(jìn)行估計(jì)、允許無(wú)效率存在、能對(duì)全要素生產(chǎn)率的變動(dòng)進(jìn)行分解等優(yōu)點(diǎn)，在近來(lái)的研究中受到越來(lái)越多的關(guān)注[2]。因此，本文選取DEA-Malmquist指數(shù)分析方法對(duì)旅游上市公司的全要素生產(chǎn)率進(jìn)行分析，以期能夠借以深入了解我國(guó)旅游集團(tuán)的真實(shí)發(fā)展質(zhì)量。

1 文獻(xiàn)回顧

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)運(yùn)用前沿面分析法進(jìn)行企業(yè)全要素生產(chǎn)率研究的成果較多，但主要研究對(duì)象是工業(yè)企業(yè)。較早的研究如謝千里等(1990)對(duì)中國(guó)鋼鐵企業(yè)的全要素生產(chǎn)率進(jìn)行估算與分解[3]45，劉小玄等(1998)運(yùn)用兩階段隨機(jī)前沿法對(duì)中國(guó)200個(gè)國(guó)有企業(yè)1985-1994年的生產(chǎn)增長(zhǎng)率變化進(jìn)行分析[4]。進(jìn)入20世紀(jì)后，相關(guān)的研究更加深入，除了研究企業(yè)生產(chǎn)率變化特征外，更加注重生產(chǎn)率的演化與生成機(jī)理的分析，尤其是Malmquist指數(shù)方法的運(yùn)用更加普遍。鄭京海等(2002)采用數(shù)據(jù)包絡(luò)方法與Malmquist指數(shù)分析方法考察了1980-1994年700個(gè)國(guó)有企業(yè)的效率，研究發(fā)現(xiàn)，樣本企業(yè)技術(shù)效率普遍偏低，生產(chǎn)率增長(zhǎng)較快，這一增長(zhǎng)主要來(lái)源于技術(shù)進(jìn)步[5]。村上直樹(shù)等(2006)運(yùn)用DEA與Malmquist指數(shù)分析法分析了1994-1999年中國(guó)5個(gè)城市450個(gè)公司的效率與生產(chǎn)率的決定因素。涂正革等(2005)運(yùn)用企業(yè)水平面板數(shù)據(jù)研究了中國(guó)37個(gè)工業(yè)產(chǎn)業(yè)1995-2002年的全要素生產(chǎn)率變化，發(fā)現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步是生產(chǎn)率增長(zhǎng)的最重要?jiǎng)恿6]。而劉小玄等(2009)以2000-2004年1022個(gè)公司作為樣本分析了中國(guó)企業(yè)生產(chǎn)率增長(zhǎng)的源泉，則得出相反的結(jié)論[7]。本世紀(jì)初，國(guó)外開(kāi)始有學(xué)者運(yùn)用Malmquist指數(shù)分析法對(duì)旅游企業(yè)的效率進(jìn)行研究，如Borres et al(2005)和K?ksal et al (2007)分別運(yùn)用Malmquist指數(shù)分析法對(duì)酒店和旅行社的生產(chǎn)率進(jìn)行測(cè)算與討論[8，9]。近幾年，國(guó)內(nèi)學(xué)者也開(kāi)始嘗試運(yùn)用前沿面方法對(duì)我國(guó)旅游企業(yè)全要素生產(chǎn)率進(jìn)行研究，但研究數(shù)量不多，如生延超等(2010)運(yùn)用Malmquist指數(shù)分析法對(duì)我國(guó)飯店業(yè)全要素生產(chǎn)率進(jìn)行測(cè)度，結(jié)果表明，中國(guó)飯店業(yè)生產(chǎn)率增長(zhǎng)主要來(lái)源于技術(shù)進(jìn)步，但技術(shù)進(jìn)步的貢獻(xiàn)有限[10]。王欣等(2011)通過(guò)對(duì)2004-2008年旅游上市公司全要素生產(chǎn)率的測(cè)度發(fā)現(xiàn)，在樣本期內(nèi)旅游上市公司平均全要素生產(chǎn)率是增長(zhǎng)的，但增長(zhǎng)緩慢，主要是技術(shù)效率與技術(shù)進(jìn)步交替增長(zhǎng)所致；全要素生產(chǎn)率變動(dòng)指數(shù)的差異隨著時(shí)間變化先縮小后擴(kuò)大，主要原因可能是外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的沖擊[11]。耿松濤等(2012)的研究表明，2004-2009年中國(guó)旅游上市公司Malmquist指數(shù)平均增長(zhǎng)為-0.4%，年度波動(dòng)較大，技術(shù)進(jìn)步率下降0.5%，技術(shù)效率提升0.1%；并通過(guò)與營(yíng)業(yè)收入變化率的對(duì)比發(fā)現(xiàn)，在市場(chǎng)需求帶動(dòng)下，2008-2009年我國(guó)旅游上市公司呈粗放型增長(zhǎng)[12]。吳向明等(2013)運(yùn)用DEA-Malmquist指數(shù)方法分析了我國(guó)旅游上市公司2008-2012年的投資效率，發(fā)現(xiàn)我國(guó)旅游上市公司全要素生產(chǎn)率總體下降，主要原因是技術(shù)進(jìn)步率下降[13]。從研究質(zhì)量來(lái)看，我國(guó)學(xué)者對(duì)旅游企業(yè)尤其是旅游上市公司全要素生產(chǎn)率的研究還不夠深入，對(duì)生產(chǎn)前沿面、全要素生產(chǎn)率方法的理論意義的理解還不夠透徹，僅停留在效率結(jié)構(gòu)特征、變化趨勢(shì)等方面的簡(jiǎn)單描述，而對(duì)旅游上市公司生產(chǎn)率增長(zhǎng)的原因、影響因素等不能很好地解釋。因此，本研究嘗試運(yùn)用Malmquist指數(shù)分析法對(duì)2001-2013年我國(guó)旅游上市公司生產(chǎn)率變化的特征及其影響因素進(jìn)行分析。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 主要研究方法

St={(xt,yt):xt可以生產(chǎn)yt}

(1)

St又稱生產(chǎn)可能集,其中每個(gè)給定投入最大產(chǎn)出子集被稱為技術(shù)前沿。

(xt,yt)在t時(shí)刻(以t時(shí)刻的技術(shù)條件為參考)的產(chǎn)出距離函數(shù)可以定義為：

(2)

(xt,yt)在t+1時(shí)刻的產(chǎn)出距離函數(shù)為：

(3)

則Malmquist指數(shù)及其分解公式可以表示為：

(4)

(5)

TC(技術(shù)進(jìn)步指數(shù))=

(6)

EC指每個(gè)決策單元從t到t+1時(shí)刻技術(shù)效率的變化，稱為技術(shù)效率變化指數(shù)，可以理解為“追趕效率”，從企業(yè)的角度來(lái)看，反映企業(yè)與最佳前沿的相對(duì)差距，表明企業(yè)相對(duì)效率的變化。現(xiàn)有的研究大部分認(rèn)為，技術(shù)效率反映企業(yè)對(duì)內(nèi)部資源的配置能力的提高程度，EC>1說(shuō)明企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理水平較高，對(duì)原有的資源能夠進(jìn)行有效的配置，縮短了與最佳前沿的相對(duì)距離；EC<1表明企業(yè)資源配置不合理，存在資源投入的冗余現(xiàn)象，相對(duì)生產(chǎn)前沿面遠(yuǎn)了。TC被稱為技術(shù)進(jìn)步指數(shù)，反映最佳生產(chǎn)前沿的移動(dòng)變化，可以理解為企業(yè)的“增長(zhǎng)效應(yīng)”，反映企業(yè)技術(shù)進(jìn)步的程度，而技術(shù)進(jìn)步主要來(lái)源于技術(shù)創(chuàng)新[15]。如果從旅游企業(yè)角度來(lái)看，TC可以是引進(jìn)了新技術(shù)，也可以是產(chǎn)品創(chuàng)新、營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)新等方面的努力所產(chǎn)生的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但也有學(xué)者認(rèn)為這一觀點(diǎn)存在片面性[16]4，為了驗(yàn)證這一觀點(diǎn)，并對(duì)旅游上市公司生產(chǎn)率的相關(guān)指數(shù)有一個(gè)更直觀的認(rèn)識(shí)，下面進(jìn)一步分析M指數(shù)及其分解的幾何解釋。

如圖1所示，x軸為投入，y軸為產(chǎn)出，假設(shè)規(guī)模報(bào)酬不變，從原點(diǎn)出發(fā)的兩條射線分別代表t和t+1時(shí)刻的前沿，生產(chǎn)可能集分別為St和St+1,那么決策單元U在t時(shí)刻觀測(cè)到的投入產(chǎn)出點(diǎn)為 ( xt,yt)，相對(duì)t時(shí)刻的生產(chǎn)前沿的生產(chǎn)率定義為OA/OB。同理，在t+1時(shí)刻觀測(cè)到?jīng)Q策單元U的投入產(chǎn)出點(diǎn)( xt+1,yt+1)，相對(duì)時(shí)刻生產(chǎn)前沿的生產(chǎn)率為OD/OC。以t時(shí)刻為生產(chǎn)前沿參照時(shí)，( xt,yt)和(xt+1,yt+1)生產(chǎn)率之間的比值為：

(7)

以t+1時(shí)刻為生產(chǎn)前沿參照時(shí)， ( xt,yt)和( xt+1,yt+1)生產(chǎn)率之間的比值為：

(8)

因此，t到t+1時(shí)刻的全要素生產(chǎn)率指數(shù)可以表示為:

(9)

其中：

(10)

(11)

從圖1可以看出，EC反映的是從 ( xt,yt)和( xt+1,yt+1)離各自生產(chǎn)前沿面的距離的變化，而TC反映的是從t到t+1時(shí)期生產(chǎn)前沿面的移動(dòng)情況。

從產(chǎn)出角度來(lái)看，TC>1代表生產(chǎn)前沿面向上移動(dòng)，如式(11)所示。技術(shù)進(jìn)步指數(shù)TC與OA、OD的取值無(wú)關(guān)，反映的是最優(yōu)技術(shù)變化，不能反映決策單元U本身真實(shí)的技術(shù)水平變化，對(duì)于追趕企業(yè)來(lái)說(shuō)是外生變量，但技術(shù)進(jìn)步用來(lái)衡量生產(chǎn)前沿技術(shù)變化給決策單元生產(chǎn)率帶來(lái)的潛在影響仍是可行的[16]4。而EC雖然能反映決策單元U本身的相對(duì)技術(shù)效率變化，但也會(huì)受前沿面的影響。當(dāng)決策單元U的效率推進(jìn)高于前沿面企業(yè)的速度時(shí)，即OD/OA大于OF/OB，則EC>1，表明決策單元技術(shù)效率真實(shí)提高了；而當(dāng)最佳實(shí)踐企業(yè)在改進(jìn)技術(shù)效率的同時(shí)帶來(lái)前沿面上移(TC>1)，決策單元U技術(shù)沒(méi)發(fā)生變化或效率推進(jìn)的速度不如前沿面時(shí)，即OD/OA小于OF/OB，則EC<1就會(huì)導(dǎo)致其與前沿面的距離擴(kuò)大，或者說(shuō)邊界內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的效率改進(jìn)被低估了,這種降低可以理解為決策單元學(xué)習(xí)模仿技術(shù)能力或自主創(chuàng)新能力不足所導(dǎo)致的追趕效應(yīng)不足。但如果最佳實(shí)踐企業(yè)效率降低,前沿面下移(TC<1)，而決策單元U技術(shù)效率不變或相對(duì)較小幅度變化，就會(huì)導(dǎo)致其與前沿面距離變小，則技術(shù)效率(EC>1)就會(huì)“被提高”，這顯然是不合邏輯的。因此，本文下面的分析將會(huì)把生產(chǎn)率指數(shù)及其分解指數(shù)與投入產(chǎn)出散點(diǎn)圖結(jié)合起來(lái)分析旅游上市公司的全要素生產(chǎn)率變化的真實(shí)原由。

圖1 Malmquist指數(shù)及其分解(產(chǎn)出角度)

2.2 樣本、指標(biāo)選擇及數(shù)據(jù)處理

2.2.1 樣本選取

本研究的期間為2001-2013年，共13年，因此選擇2002年以前上市的15家旅游上市公司作為樣本，樣本值為195，樣本公司如表1所示。數(shù)據(jù)來(lái)源是樣本公司對(duì)外公布的各年年報(bào)的相關(guān)數(shù)據(jù)。

表1 旅游上市公司樣本

2.2.2 指標(biāo)選取及數(shù)據(jù)處理

M指數(shù)是一種生產(chǎn)率指數(shù)，屬于生產(chǎn)函數(shù)，測(cè)定生產(chǎn)率的具體函數(shù)為Y=F(x1，x2),其中Y為總產(chǎn)出，x1為資本投入，x2為勞動(dòng)投入。本研究使用這一生產(chǎn)函數(shù)作為旅游上市公司M指數(shù)計(jì)算的基礎(chǔ)，選擇營(yíng)業(yè)收入作為產(chǎn)出變量，借鑒前人經(jīng)驗(yàn)選擇各企業(yè)固定資產(chǎn)凈值作為資本投入變量。而關(guān)于勞動(dòng)力指標(biāo)，現(xiàn)有的文獻(xiàn)大部分選用職工人數(shù)這一指標(biāo)，但通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)旅游上市公司年報(bào)中的在職員工數(shù)在很多情況下并不能確切反映企業(yè)實(shí)際勞動(dòng)力的情況，一方面，由于員工人數(shù)并不是投資者關(guān)注的重要指標(biāo)，因此上市公司在公布人數(shù)時(shí)隨意性較強(qiáng)；另一方面，不同于生產(chǎn)性企業(yè)以生產(chǎn)性員工為主，旅游企業(yè)中的工種差別較大。因此，本研究選用勞動(dòng)報(bào)酬作為勞動(dòng)投入變量的估計(jì)量，具體計(jì)算方法為：某一年某企業(yè)勞動(dòng)報(bào)酬=當(dāng)年支付給員工工資的現(xiàn)金流出+當(dāng)年應(yīng)付工資增量。由于DEA方法強(qiáng)調(diào)各決策單元的可比性，因此需要對(duì)各年相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行可比性處理，分別用歷年的旅游產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)、固定資產(chǎn)價(jià)格指數(shù)、服務(wù)業(yè)工資指數(shù)將旅游上市公司營(yíng)業(yè)收入、固定資產(chǎn)凈值、勞動(dòng)報(bào)酬轉(zhuǎn)換成2001年不變價(jià)。

3 全要素生產(chǎn)率變化特征及其成因

3.1 旅游上市公司全要素生產(chǎn)率變化特征

從表2可以看出， 2002-2013年中國(guó)旅游上市公司M指數(shù)平均增長(zhǎng)率為8.6%，13年累計(jì)增長(zhǎng)率為168%，其中，除了2002/2001、2007/2006及2008/2007年外，其他年份旅游上市公司M指數(shù)平均值都是大于1。結(jié)合圖2可以看出，2001-2013年旅游上市公司全要素生產(chǎn)率呈波動(dòng)性增長(zhǎng)變化趨勢(shì)，M指數(shù)大部分年份都大于1，但是并不穩(wěn)定，2002-2008年波動(dòng)比較大，而2009年之后則總體穩(wěn)步增長(zhǎng)，M指數(shù)均大于1。通過(guò)觀察生產(chǎn)前沿的移動(dòng)和各決策單元(旅游上市公司)產(chǎn)出勞動(dòng)比及資本勞動(dòng)比的空間移動(dòng)情況可以進(jìn)一步分析生產(chǎn)率指標(biāo)變化的真實(shí)情況。圖3a、圖3b和圖3c的橫坐標(biāo)代表資本勞動(dòng)比，縱坐標(biāo)代表產(chǎn)出勞動(dòng)比，實(shí)線是生產(chǎn)前沿面，點(diǎn)陣代表旅游上市公司各年的效率位置(為了便于比較，3個(gè)圖橫縱坐標(biāo)均采用相同的刻度，分別代表2001-2005年、2005-2009年、2009-2013年3個(gè)期間的數(shù)據(jù))。從圖3a-c可以看出，旅游上市公司生產(chǎn)率的3個(gè)變化特征：一是不管哪一年，數(shù)據(jù)包絡(luò)線都是由少數(shù)兩三家企業(yè)所組成(與表2的結(jié)果一致)，其他大部分企業(yè)的效率數(shù)據(jù)都集中在生產(chǎn)可能性邊界的左下角，說(shuō)明旅游上市公司整體效率比較低。二是前沿面與點(diǎn)陣均有上移的趨勢(shì)，但是前沿面上移的幅度較點(diǎn)陣上移的幅度大得多，說(shuō)明大部分企業(yè)存在相對(duì)于最佳實(shí)踐企業(yè)(產(chǎn)出在生產(chǎn)前沿面上的企業(yè))追趕效率不佳的問(wèn)題。旅游上市公司全要素生產(chǎn)率的提升主要來(lái)源于前沿面上移帶來(lái)的“技術(shù)進(jìn)步”，其中前沿面在2001-2013年呈波動(dòng)性上移，從而技術(shù)進(jìn)步指數(shù)也呈波動(dòng)性增長(zhǎng)(如表2)，而點(diǎn)陣的上移在2001-2005年這一階段上移幅度較小，2005-2009年的上移幅度稍大，2009-2013年這一階段上移幅度較前兩個(gè)階段都大。由此可見(jiàn)，研究期間旅游上市公司總體生產(chǎn)率在不斷提升，2009年之后生產(chǎn)率的提升較為顯著。三是各年的效率點(diǎn)陣有向右移的趨勢(shì)，即旅游上市公司資本勞動(dòng)比不斷增長(zhǎng)，說(shuō)明從2001-2013年旅游上市公司經(jīng)歷著一個(gè)資本深化(資本替代勞動(dòng))的過(guò)程。

表2 各年生產(chǎn)率指數(shù)、效率變化指數(shù)、技術(shù)進(jìn)步指數(shù)及最佳實(shí)踐企業(yè)個(gè)數(shù)

圖2 MI、TC、EC變化趨勢(shì)圖

圖3a 2001-2005年旅游上市公司投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)包絡(luò)圖

圖3b 2005-2009年旅游上市公司投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)包絡(luò)圖

圖3c 2009-2010年旅游上市公司投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)包絡(luò)圖

3.2 旅游上市公司全要素生產(chǎn)率變化原因

根據(jù)式(4)，M指數(shù)可以進(jìn)一步分解為技術(shù)效率指數(shù)EC與技術(shù)進(jìn)步指數(shù)TC,如表2所示。旅游上市公司2001-2013年平均EC為0.981，平均TC為1.106，表明2001-2013年旅游上市公司效率變化指數(shù)平均降低了1.9%，而技術(shù)進(jìn)步指數(shù)提高了10.6%。從累計(jì)結(jié)果看，2001-2013年旅游上市公司全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)了167%，而技術(shù)效率降低了18.8%，技術(shù)進(jìn)步率為227%。從生產(chǎn)率指數(shù)分解的結(jié)果可以看出，旅游上市公司全要素生產(chǎn)率的提高主要來(lái)源于技術(shù)進(jìn)步所帶來(lái)的“增長(zhǎng)效應(yīng)”，而不是技術(shù)效率提高所帶來(lái)的“追趕效應(yīng)”。但這并不能簡(jiǎn)單地認(rèn)為所有決策單元的技術(shù)進(jìn)步了，事實(shí)上，技術(shù)進(jìn)步指數(shù)反映的是生產(chǎn)前沿的外推，也就是最佳實(shí)踐企業(yè)技術(shù)的進(jìn)步，而不反映決策單元的真實(shí)技術(shù)水平[16]5。而從各個(gè)年度看，旅游上市公司技術(shù)效率增長(zhǎng)指數(shù)EC與技術(shù)進(jìn)步指數(shù)TC大部分年度則呈交替上升的規(guī)律，如圖2所示，EC線與TC線在圍繞著MI線交替上下波動(dòng)，由此也可看出，旅游上市公司的全要素生產(chǎn)率提升不能簡(jiǎn)單地歸結(jié)為“技術(shù)進(jìn)步”。那么旅游上市公司生產(chǎn)率變化的真實(shí)原因是什么呢？結(jié)合旅游上市公司各年投入產(chǎn)出散點(diǎn)圖(圖3a-c)來(lái)觀察生產(chǎn)前沿的移動(dòng)與旅游上市公司投入產(chǎn)出系數(shù)空間的分布與變化，來(lái)進(jìn)一步分析旅游上市公司生產(chǎn)率指標(biāo)變化的原因。從圖3a-c可以看出，EC與TC的交替變化主要是由于前沿面移動(dòng)幅度與效率點(diǎn)陣移動(dòng)的步調(diào)不一致導(dǎo)致的，如果前沿面向上移動(dòng)幅度較大，而點(diǎn)陣移動(dòng)幅度較小時(shí)，就會(huì)引起TC較大的增長(zhǎng)，而EC就會(huì)減少，反之亦然。例如，圖3a中2003/2002年前沿面下移，大部分企業(yè)效率點(diǎn)陣沒(méi)有提升，部分企業(yè)反而下移，而表2顯示EC>0,這顯然不是旅游上市公司“效率”提高了，而是由于前沿面下移導(dǎo)致的效率“被提高”。事實(shí)上，2003年非典導(dǎo)致許多旅游企業(yè)出現(xiàn)大量的資本與人力的閑置，投入冗余現(xiàn)象很普遍，雖然生產(chǎn)率指數(shù)顯示提高了0.4%,實(shí)際上該年實(shí)際全要素生產(chǎn)率是下降的。而2004/2003年，如圖3a所示，前沿面出現(xiàn)大幅上移，TC指數(shù)也大幅提高達(dá)2.094，而其他企業(yè)效率點(diǎn)陣有上移但幅度較小，離前沿面相對(duì)較遠(yuǎn)了，此時(shí)EC減少到0.705,這并不能說(shuō)明大部分企業(yè)效率減少了，只能說(shuō)明其效率增長(zhǎng)速度不如前沿面企業(yè)，前一年度由于非典所累積的消費(fèi)能力在這一年得到較大釋放，資源得到重新利用，生產(chǎn)率的提升是必然的。由此可見(jiàn)，2001-2013年中國(guó)旅游上市公司平均與累計(jì)全要素生產(chǎn)率的提升，來(lái)源于技術(shù)進(jìn)步指數(shù)與技術(shù)效率指數(shù)交替上升的共同作用。但由于最佳實(shí)踐旅游上市公司技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的前沿面增長(zhǎng)幅度較之其他旅游上市公司的效率點(diǎn)陣提高幅度較大，即平均與累計(jì)技術(shù)進(jìn)步指數(shù)大于技術(shù)效率變化指數(shù)，因此，最佳實(shí)踐企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步在旅游上市公司全要素生產(chǎn)率的提升過(guò)程中起著主導(dǎo)與標(biāo)桿的作用，并激勵(lì)著其他旅游上市公司進(jìn)行追趕，最終提高整個(gè)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平。

3.3 旅游上市公司全要素生產(chǎn)率指標(biāo)及其分解

從各旅游上市公司平均全要素生產(chǎn)率指數(shù)及其分解來(lái)看(如表3)，黃山旅游、國(guó)旅聯(lián)合、錦江酒店3家企業(yè)2001-2013年平均全要素生產(chǎn)率是降低的，其他旅游上市公司在2001-2013年平均全要素生產(chǎn)率都有所提高。其中，7家企業(yè)的全要素生產(chǎn)率提高來(lái)源于效率增長(zhǎng)與技術(shù)進(jìn)步的共同作用，這7家企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步對(duì)全要素生產(chǎn)率提高的貢獻(xiàn)都更大，而5家企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提高是完全來(lái)自于技術(shù)進(jìn)步，這進(jìn)一步驗(yàn)證了上面的推斷，即旅游上市公司的全要素生產(chǎn)率提高主要來(lái)源于最佳實(shí)踐企業(yè)效率的提高與技術(shù)的進(jìn)步，這說(shuō)明大部分旅游上市公司的投入產(chǎn)出點(diǎn)離前沿面較遠(yuǎn)，追趕效應(yīng)較差。如果將技術(shù)效率增長(zhǎng)率(EC)進(jìn)一步分解為純技術(shù)效率變化率(PECH)與規(guī)模效率變化率(SECH)的乘積，可以發(fā)現(xiàn)，大部分旅游上市公司規(guī)模效率呈現(xiàn)遞減或不增，而少數(shù)旅游上市公司規(guī)模效率增長(zhǎng)呈微增的狀態(tài)，影響了各旅游上市公司技術(shù)效率的提高。

表3 各旅游上市公司生產(chǎn)率(M指數(shù))、技術(shù)效率和技術(shù)進(jìn)步的平均值

4 全要素生產(chǎn)率的影響因素

在上述關(guān)于2001-2013年旅游上市公司全要素生產(chǎn)率動(dòng)態(tài)變化特征及變化原因的分析中我們發(fā)現(xiàn)，旅游上市公司生產(chǎn)率的變動(dòng)既有來(lái)自于企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步(尤其是最佳實(shí)踐企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步)，也有來(lái)自于企業(yè)自身技術(shù)效率的提高。一般認(rèn)為，企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步來(lái)源于創(chuàng)新，而技術(shù)效率的提高來(lái)源于對(duì)現(xiàn)有資源的有效配置。創(chuàng)新需要制度的保障，制度保障主要體現(xiàn)在市場(chǎng)的自由化程度，技術(shù)效率的提高有可能來(lái)自于需求的增長(zhǎng)或者自身管理制度的完善。因此，我們作如下假設(shè)：

假設(shè)1：旅游上市公司全要素生產(chǎn)率與市場(chǎng)需求呈正比。

假設(shè)2：旅游上市公司全要素生產(chǎn)率與市場(chǎng)自由化呈正比。

上述分析我們還發(fā)現(xiàn)，隨著時(shí)間的推移，旅游上市公司的生產(chǎn)率總體呈上升趨勢(shì)的同時(shí)，資本勞動(dòng)比也呈上升的趨勢(shì)(如圖3a-3c)，基于此作如下假設(shè)：

假設(shè)3:旅游上市公司全要素生產(chǎn)率與資本勞動(dòng)比呈正比。

此外，通過(guò)分析各旅游上市公司全要素生產(chǎn)率及其分解發(fā)現(xiàn)，各企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提高主要來(lái)自于技術(shù)進(jìn)步指數(shù)，而技術(shù)效率指數(shù)相對(duì)較低，其中規(guī)模效率是主要影響因素。同時(shí)還發(fā)現(xiàn)，不同類(lèi)型的旅游上市公司生產(chǎn)率存在一定的差異，基于此作如下假設(shè)：

假設(shè)4:不同類(lèi)型的旅游上市公司生產(chǎn)率存在顯著的差異。

假設(shè)5:規(guī)模越大的旅游上市公司生產(chǎn)率越高。

根據(jù)上述假設(shè)選擇相應(yīng)變量進(jìn)行多元線回歸來(lái)確定旅游上市公司生產(chǎn)率的影響因素，回歸的因變量為全要素生產(chǎn)率M指數(shù)，自變量主要有以下幾個(gè)指標(biāo)(其中LARHOLD和YEAR為控制變量)：

(1)OREAG是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率變量，EBTAG代表企業(yè)稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率，將兩者結(jié)合起來(lái)判斷是市場(chǎng)需求增長(zhǎng)還是創(chuàng)新帶來(lái)旅游上市公司生產(chǎn)率的提高。

(2)CLRA是資本勞動(dòng)比，用來(lái)考察資本密集程度對(duì)旅游上市公司生產(chǎn)率的的影響。

(3)LNASS是企業(yè)總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)，用來(lái)考量企業(yè)是否存在可能的規(guī)模效應(yīng)。

(4)TA、SCEA是行業(yè)變量，采用虛擬變量，分別考察綜合類(lèi)(旅行社類(lèi))與景區(qū)類(lèi)旅游上市公司相對(duì)于酒店類(lèi)上市公司的效率差異性。

(5)VROA是某一年度總資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，用此變量來(lái)衡量該年的市場(chǎng)自由度，是因?yàn)橐粋€(gè)行業(yè)市場(chǎng)自由度越高，企業(yè)間的利潤(rùn)率越趨于同化。

(6)LARHOLD代表企業(yè)最大股東持股比例，可以解釋股權(quán)集中度對(duì)旅游上市公司效率的影響。

(7)YEAR代表上市年數(shù)，考察上市時(shí)間長(zhǎng)短是否對(duì)旅游上市公司效率有影響。

由于所有的生產(chǎn)率指數(shù)值均在1左右，為了分析結(jié)果的穩(wěn)健性，分別采用OLS多元回歸模型與TOBIT多元回歸模型同時(shí)對(duì)旅游上市公司生產(chǎn)率的影響因子進(jìn)行回歸分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)兩種方法得出的結(jié)論幾乎一致，如表4所示。

表4 旅游上市公司MI指數(shù)的決定因素

從旅游上市公司生產(chǎn)率指數(shù)的影響因素的回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)，OLS回歸與TOBIT 回歸均得出主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率的影響較顯著的結(jié)論，影響程度是32.6%。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)對(duì)企業(yè)效率的影響可以有兩個(gè)方面的解釋，一方面可能是市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)使得旅游上市公司對(duì)現(xiàn)有冗余資源進(jìn)行充分利用導(dǎo)致企業(yè)效率的提升；另一方面可能是旅游上市公司通過(guò)提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力并提高市場(chǎng)份額從而提高了企業(yè)效率。再考察稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率與企業(yè)效率的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)兩者之間沒(méi)有顯著關(guān)系，表明旅游上市公司生產(chǎn)率的提高主要來(lái)自于市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，而不是來(lái)自于競(jìng)爭(zhēng)力的提升，競(jìng)爭(zhēng)力的提升很大一部分是來(lái)自于企業(yè)的各種創(chuàng)新行為，驗(yàn)證了假設(shè)1。同時(shí)，回歸分析發(fā)現(xiàn)，VROA指標(biāo)與旅游上市公司全要素生產(chǎn)率之間不存在顯著正向關(guān)系，說(shuō)明我國(guó)旅游行業(yè)市場(chǎng)自由化并不能激發(fā)旅游上市公司的創(chuàng)新意愿，即旅游上市公司生產(chǎn)率的提高主要來(lái)自于外部需求的增長(zhǎng)帶來(lái)的資源充分利用，而不是創(chuàng)新導(dǎo)致的技術(shù)進(jìn)步。資本勞動(dòng)比對(duì)旅游上市公司生產(chǎn)率的回歸顯示，資本密集度對(duì)旅游企業(yè)的效率起顯著正向影響作用，但影響幅度較低，為0.3%，說(shuō)明旅游上市公司生產(chǎn)率的提高一定程度依賴于資本投入的增加,驗(yàn)證了假設(shè)3。關(guān)于旅游上市公司規(guī)模效率方面，從分析結(jié)果可以看出，規(guī)模與旅游上市公司M指數(shù)在α=0.1的顯著性水平下顯著負(fù)相關(guān)，說(shuō)明旅游上市公司規(guī)模的擴(kuò)張并不利于其效率的提高，存在規(guī)模效應(yīng)降低的趨勢(shì)。從上面的分析看，除了少數(shù)優(yōu)秀企業(yè)外，大部分旅游上市公司總體效率不高，說(shuō)明旅游上市公司在管理水平方面較為薄弱，而規(guī)模的擴(kuò)張如果沒(méi)有管理的跟進(jìn)是沒(méi)辦法實(shí)現(xiàn)高效率的,結(jié)論與假設(shè)5相反。從行業(yè)指標(biāo)來(lái)看，樣本中綜合類(lèi)(代表旅行社子行業(yè))旅游上市公司與景區(qū)類(lèi)旅游上市公司相對(duì)于酒店不存在效率的明顯差異。此外，回歸的結(jié)果表明，企業(yè)股權(quán)集中度高低、上市年限對(duì)旅游上市公司的全要素生產(chǎn)率并無(wú)明顯的影響。

5 研究結(jié)論與建議

本文運(yùn)用DEA-Malmquist指數(shù)分析法對(duì)2001-2013年中國(guó)旅游上市公司的全要素生產(chǎn)率進(jìn)行了測(cè)算與分解，探究其變化趨勢(shì)與變化原因，并采用0SL回歸模型與TOBIT回歸模型進(jìn)一步驗(yàn)證這一變化的影響因素，通過(guò)系統(tǒng)分析得出如下結(jié)論：

(1)2001-2013年我國(guó)旅游上市公司全要素生產(chǎn)率總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中2009年之前呈波動(dòng)性增長(zhǎng)，2009年之后全要素生產(chǎn)率穩(wěn)步增長(zhǎng)，最佳實(shí)踐企業(yè)效率增長(zhǎng)的幅度大于追趕企業(yè)的幅度，即大部分旅游上市公司相對(duì)于最佳實(shí)踐企業(yè)的追趕效應(yīng)不足。從MI指數(shù)的分解結(jié)果看，旅游上市公司的全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)更多依賴于技術(shù)進(jìn)步作用，增長(zhǎng)過(guò)程源于技術(shù)進(jìn)步指數(shù)與技術(shù)效率指數(shù)交替上升的共同作用，但最佳實(shí)踐企業(yè)在旅游上市公司全要素生產(chǎn)率的提升過(guò)程中起主導(dǎo)作用。在優(yōu)秀旅游上市公司改進(jìn)生產(chǎn)率時(shí)，別的企業(yè)很難超越，但由于最佳實(shí)踐企業(yè)的數(shù)量有限，因此可以認(rèn)為樣本中大部分旅游上市公司不僅在內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理水平方面，而且在創(chuàng)新意識(shí)和創(chuàng)新能力方面都大大落后于最優(yōu)秀的旅游上市公司，且追趕乏力。總而言之，旅游上市公司總體生產(chǎn)率并不高。

(2)通過(guò)對(duì)全要素生產(chǎn)率的分解，雖然得出了旅游上市公司生產(chǎn)率的提高主要來(lái)源于技術(shù)進(jìn)步的結(jié)論，但這一技術(shù)進(jìn)步主要是優(yōu)秀旅游企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步。進(jìn)一步對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響因素進(jìn)行回歸分析發(fā)現(xiàn)，旅游上市公司全要素生產(chǎn)率的提升主要來(lái)自于旅游市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，而不是來(lái)自于創(chuàng)新導(dǎo)致的技術(shù)進(jìn)步。一方面，在旅游經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較景氣的時(shí)期，充分利用現(xiàn)有資源與新資本要素的投入來(lái)增加旅游產(chǎn)出，遠(yuǎn)比花大成本進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新與內(nèi)部管理改革更有效；另一方面，由于旅游產(chǎn)品知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)難度較大，缺乏相應(yīng)法律保護(hù)機(jī)制，旅游企業(yè)花大力氣進(jìn)行的產(chǎn)品創(chuàng)新很容易被其他企業(yè)短時(shí)期模仿，從而降低了旅游企業(yè)的創(chuàng)新動(dòng)力。然而，主要通過(guò)市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)來(lái)帶動(dòng)效率的增長(zhǎng)是不穩(wěn)定的和不可持續(xù)的，因?yàn)槁糜螛I(yè)具有脆弱性的特點(diǎn)，易受外部環(huán)境的影響，導(dǎo)致旅游市場(chǎng)容易波動(dòng)，而當(dāng)旅游市場(chǎng)走向成熟的時(shí)候，市場(chǎng)需求增長(zhǎng)的利好將不再存在。

(3)資本要素投入的增加對(duì)旅游上市公司全要素生產(chǎn)率的提升起推動(dòng)作用，但旅游上市公司存在規(guī)模效率遞減的趨勢(shì)，一定程度上抑制了企業(yè)效率的提高，從而最終影響旅游上市公司全要素生產(chǎn)率的提高。

為了全面、持續(xù)地提升旅游上市公司生產(chǎn)率，同時(shí)帶動(dòng)其他旅游企業(yè)生產(chǎn)率的提高，首先，政府對(duì)旅游行業(yè)宏觀調(diào)控應(yīng)以提高市場(chǎng)自由化與實(shí)現(xiàn)公平市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)為基礎(chǔ)，從而提高旅游企業(yè)的創(chuàng)新積極性。其次，我國(guó)旅游企業(yè)應(yīng)居安思危，加強(qiáng)自身的創(chuàng)新意識(shí)與創(chuàng)新力度，通過(guò)利用與開(kāi)發(fā)新技術(shù)、進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新、營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)新等一系列創(chuàng)新行為來(lái)提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力，從而持續(xù)地提高生產(chǎn)率。再次，旅游企業(yè)也要進(jìn)行內(nèi)部管理模式的改革，加強(qiáng)人、財(cái)、物全面預(yù)算，重視企業(yè)成本控制，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源的最優(yōu)配置，從而促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)率的提升。此外，為了減少需求波動(dòng)對(duì)旅游上市公司生產(chǎn)率的影響，旅游上市公司可根據(jù)自身情況進(jìn)行適當(dāng)?shù)亩嘣顿Y。

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責(zé)任編輯：沈 玲

Total Factor Productivity Change Characteristics and Influencing Factors of Tourism Listed Companies—Based on DEA-Malmquist Index Analysis Method

WU Linping

(Tourism Department, Minjiang University, Fuzhou 350108, China)

Total factor productivity is an important indicator to measure the quality of enterprises′ development. DEA-Malmquist Index Analysis Method is used to measure the change of total factor productivity of A-share market tourism listed companies from 2001 to 2013 in China. The results indicate that the total factor productivity of tourism listed companies is in an overall growing trend during this period, this is mainly due to the collaborative effect of technical progress and alternate rise of the technical efficiency change indicators, in which the technological progress of the best enterprises plays a leading role in the promotion of the total factor productivity in tourism listed companies. Based on regression analysis on the influencing factors of the total factor productivity, it is found that the promotion of total factor productivity of tourism listed companies owes to the growth of the tourism market demand, and the increase of capital inputs gives impetus to the promotion of productivity, while the decreasing trend of the scale of tourism listed companies hinders the promotion of the efficiency.

tourism listed company; total factor productivity; technical efficiency change; technological progress; DEA-Malmquist Index Analysis Method

2016-12-05

福建省教育廳社會(huì)科學(xué)項(xiàng)目(JB13154S)

吳琳萍(1976- )，女,福建仙游人，講師，碩士，主要從事旅游企業(yè)管理研究。

F592.3

A

1009-3907(2017)03-0007-09