雷婷婷++馬坤瑤++肖涔子++蔣章政++向宇

摘 要 隨著社會(huì)信息化的廣泛應(yīng)用，越來(lái)越多的應(yīng)用系統(tǒng)涉及到大數(shù)據(jù)。大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來(lái)使得各行各業(yè)都發(fā)生了很大的變化，包括金融監(jiān)管領(lǐng)域。本文通過(guò)對(duì)大數(shù)據(jù)背景以及我國(guó)股票二級(jí)市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀的分析對(duì)大數(shù)據(jù)在監(jiān)管領(lǐng)域的運(yùn)用及存在的問(wèn)題進(jìn)行研究。

關(guān)鍵詞 大數(shù)據(jù)；金融監(jiān)管

一、大數(shù)據(jù)時(shí)代的背景

大數(shù)據(jù)是時(shí)下的熱點(diǎn)問(wèn)題，在科技、商業(yè)領(lǐng)域得到了日益廣泛的關(guān)注和研究，有一些相關(guān)的研究成果。早在1980年，阿爾文·托夫勒等人就前瞻性地指出過(guò)大數(shù)據(jù)時(shí)代即將到來(lái)。此后經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，特別是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)和云計(jì)算的出現(xiàn)，人們逐漸認(rèn)識(shí)到大數(shù)據(jù)的重大意義。

大數(shù)據(jù)時(shí)代數(shù)據(jù)的體量提高了分析結(jié)果的準(zhǔn)確性。而在金融行業(yè)，大數(shù)據(jù)的應(yīng)用并非易事，其主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，金融行業(yè)對(duì)分析結(jié)果的準(zhǔn)確度要求極高。金融行為總是伴隨著一定的現(xiàn)金流，分析結(jié)果直接關(guān)系到相應(yīng)資產(chǎn)的安全與監(jiān)管的有效性。相關(guān)研究表明，即使數(shù)據(jù)分析的錯(cuò)誤率在8%以下，對(duì)于投資決策、監(jiān)管分析而言，該錯(cuò)誤率仍不可接受。第二，金融行業(yè)在相當(dāng)多的情況下不存在多次反復(fù)從總體取樣的條件。

然而，隨著社會(huì)信息化的廣泛應(yīng)用，越來(lái)越多的應(yīng)用系統(tǒng)涉及到大數(shù)據(jù)。通過(guò)對(duì)海量數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、分析與處理，挖掘獲得有價(jià)值的信息，對(duì)金融監(jiān)管大有裨益。大數(shù)據(jù)的處理過(guò)程一般包括數(shù)據(jù)采集、導(dǎo)入和預(yù)處理、統(tǒng)計(jì)分析和挖掘。

大數(shù)據(jù)的采集是利用多個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)來(lái)接收發(fā)自客戶(hù)端的數(shù)據(jù)，而股票二級(jí)市場(chǎng)可以通過(guò)相關(guān)客戶(hù)端進(jìn)行采集。在數(shù)據(jù)采集過(guò)程中，采集端的數(shù)據(jù)庫(kù)里存有大量的數(shù)據(jù)，需要將這些數(shù)據(jù)導(dǎo)入到一個(gè)大型的分布式數(shù)據(jù)庫(kù)。然后利用分布式數(shù)據(jù)庫(kù)或分布式集群體對(duì)存儲(chǔ)器內(nèi)的海量數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總、統(tǒng)計(jì)。在對(duì)采集到的數(shù)據(jù)進(jìn)行初步統(tǒng)計(jì)分析后，可以使用事先預(yù)設(shè)的不同主體進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘，獲取有用信息。國(guó)內(nèi)外對(duì)大數(shù)據(jù)的研究較早，并且已經(jīng)開(kāi)始將其運(yùn)用到對(duì)股票市場(chǎng)的監(jiān)管領(lǐng)域。

二、國(guó)內(nèi)股票二級(jí)市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀

中國(guó)股票市場(chǎng)是一個(gè)發(fā)展中的、年輕的、新興的市場(chǎng)。自建立伊始，政府作為發(fā)展過(guò)程中的積極推動(dòng)者，便已使股票市場(chǎng)深深烙上了政府的印記。至今，中國(guó)股票市場(chǎng)經(jīng)歷了一系列的制度變遷，而每一次變遷都對(duì)以往的股票市場(chǎng)監(jiān)管理念、監(jiān)管模式提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，并不斷改變著政府在特定環(huán)境中對(duì)股票市場(chǎng)的重新認(rèn)識(shí)。

與具有成熟市場(chǎng)體系、發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的國(guó)家相比，中國(guó)證券監(jiān)管最大的特殊性在于，它擔(dān)負(fù)了更多的責(zé)任。除了監(jiān)管，中國(guó)的證券監(jiān)管部門(mén)還承擔(dān)著發(fā)展證券市場(chǎng)的任務(wù)，而這是國(guó)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)不必承擔(dān)的責(zé)任。監(jiān)管部門(mén)職責(zé)的多樣性與復(fù)雜性使得政府監(jiān)管的取向直接或間接受各利益主體的影響，在此條件下，股市發(fā)展自然衍生出一系列問(wèn)題，政府監(jiān)管的效果也不理想。盡管中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)有明確的監(jiān)管原則和目標(biāo)，但在實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中，存在諸多問(wèn)題。

（一）相關(guān)法律的不完善

雖然我國(guó)政府有關(guān)部門(mén)一直在關(guān)注法律體系的構(gòu)建，也不斷出臺(tái)了一系列規(guī)范證券市場(chǎng)的法規(guī)條例，但目前仍缺乏相應(yīng)配套的實(shí)施細(xì)則和相關(guān)法律。證券法規(guī)體系不完整使得監(jiān)管所依據(jù)的法律法規(guī)尚不健全，滯后于證券市場(chǎng)的快速發(fā)展，增加了監(jiān)管難度。

（二）缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管體制

依據(jù)目前的有關(guān)規(guī)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)只對(duì)股票、期貨市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，對(duì)債券市場(chǎng)并無(wú)實(shí)際的監(jiān)管權(quán)利，債券市場(chǎng)仍由中國(guó)人民銀行和國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)進(jìn)行監(jiān)管。各監(jiān)管部門(mén)之間的協(xié)調(diào)方面明顯不足，職能、層次不明晰，沒(méi)有一套嚴(yán)密有效的措施來(lái)確保其履行職能，并使其承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，造成事后監(jiān)管大量存在，降低了監(jiān)管的效率。

（三）大量不規(guī)范的關(guān)聯(lián)交易

資本市場(chǎng)的基本功能就是資源的優(yōu)化配置。但是非規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的存在使那些沒(méi)有遠(yuǎn)大發(fā)展前途公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)迅速提升，給人造成一種繁榮假象，使資金向這些公司集中，產(chǎn)生劣幣驅(qū)逐良幣的后果，導(dǎo)致資源利用效率低下，危害股票市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。

三、大數(shù)據(jù)時(shí)代的股票二級(jí)市場(chǎng)監(jiān)管

大數(shù)據(jù)作為信息分析手段，為金融監(jiān)管部門(mén)提供了全新的信息分析手段，通過(guò)海量、多角度數(shù)據(jù)的分析，監(jiān)管部門(mén)可以形象生動(dòng)地刻畫(huà)各市場(chǎng)參與主體各個(gè)維度的信息。同時(shí)，其他主體也可以運(yùn)用大數(shù)據(jù)的分析結(jié)果協(xié)助監(jiān)管部門(mén)對(duì)股票二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，并使得監(jiān)管部門(mén)的決策及監(jiān)管工作更有說(shuō)服力。

大數(shù)據(jù)協(xié)助股票二級(jí)市場(chǎng)監(jiān)管協(xié)助打擊內(nèi)幕交易。內(nèi)幕交易對(duì)市場(chǎng)健康發(fā)展危害極大。我國(guó)股票市場(chǎng)由于建立的時(shí)間比較短，法律體系建設(shè)跟不上監(jiān)管的需要，監(jiān)管又跟不上市場(chǎng)的發(fā)展，監(jiān)管和市場(chǎng)難以互動(dòng)，隨著金融創(chuàng)新活動(dòng)的進(jìn)一步發(fā)展，跨市場(chǎng)、跨國(guó)界的金融交易將越來(lái)越頻繁。對(duì)內(nèi)幕交易的發(fā)現(xiàn)與取證成為監(jiān)管部門(mén)的普遍難題。隨著電子化的不斷加深，一個(gè)被監(jiān)管主體在電子市場(chǎng)的留痕將從簡(jiǎn)單的金融產(chǎn)品交易信息擴(kuò)展到其地理位置信息、日常消費(fèi)信息、瀏覽信息及社交信息，通過(guò)將上述不同維度的信息綜合，監(jiān)管部門(mén)將能有效地刻畫(huà)出一個(gè)個(gè)形象生動(dòng)的被監(jiān)管主體的活動(dòng)路線(xiàn)圖，對(duì)內(nèi)幕交易的發(fā)現(xiàn)、內(nèi)幕交易行業(yè)的取證有著重大的意義。

四、大數(shù)據(jù)監(jiān)管中應(yīng)該注意的問(wèn)題

與傳統(tǒng)金融行業(yè)監(jiān)管相比，大數(shù)據(jù)背景下一方面表現(xiàn)出透明度更強(qiáng)，參與度更高，協(xié)作性更好、中間成本更低等一系列優(yōu)勢(shì)，另一方面也面臨著諸多新問(wèn)題。

首先，大數(shù)據(jù)的精確制導(dǎo)式監(jiān)管不意味著為不同的主體設(shè)立不同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。即不同的市場(chǎng)參與主體所要達(dá)到的監(jiān)管要求是相同的，但是由于大數(shù)據(jù)手段的使用，監(jiān)管部門(mén)對(duì)不同的市場(chǎng)參與主體的實(shí)際情況更加清楚明晰，因此對(duì)其達(dá)到監(jiān)管要求所采取的具體措施可以靈活制定。

其次，大數(shù)據(jù)時(shí)代涉及的隱私問(wèn)題值得關(guān)注。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)對(duì)個(gè)人信息的保護(hù)缺乏足夠的重視，無(wú)論是在制度設(shè)計(jì)還是在操作層面上對(duì)個(gè)人信息的保護(hù)都相當(dāng)薄弱。目前我國(guó)法律法規(guī)尚不能覆蓋大數(shù)據(jù)金融下產(chǎn)生的隱私安全問(wèn)題，無(wú)法形成一個(gè)立體畫(huà)的監(jiān)管體系。監(jiān)管部門(mén)在使用大數(shù)據(jù)進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，必將收集大量的信息用于其監(jiān)管目的，這其中必然涉及被監(jiān)管對(duì)象的數(shù)據(jù)隱私問(wèn)題。因此，如何平衡監(jiān)管需求與隱私需求，值得關(guān)注與思考。