摘 要 隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的不斷成熟以及完善，企業(yè)已經(jīng)成為當(dāng)下市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體。因此公司法就是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中起著關(guān)鍵作用的法律。而由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的活躍，自然加強(qiáng)了各個(gè)公司之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。在我國(guó)的公司制度中其中最值得關(guān)注的部門就是股東之間股權(quán)的自由轉(zhuǎn)讓。但是總有某些不法分子喜歡尋找法律中的漏洞來(lái)達(dá)到獲取非法利益的目的，這種由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓不符合法律規(guī)定的統(tǒng)統(tǒng)都會(huì)被進(jìn)行撤銷或者是沒有執(zhí)行效力。這就會(huì)給投資者帶來(lái)不小的風(fēng)險(xiǎn)，因此針對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中必須要對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一定的規(guī)避。筆者依據(jù)多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，將會(huì)以股份公司為案例，從整個(gè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中也許會(huì)出現(xiàn)的法律風(fēng)險(xiǎn)以及采取相應(yīng)的回避策略進(jìn)行了探析。

關(guān)鍵詞 股權(quán)轉(zhuǎn)讓 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 有限責(zé)任公司

作者簡(jiǎn)介：丁昕，國(guó)信證券股份有限公司。

中圖分類號(hào)：D922.29 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2017.03.191

在我國(guó)的《公司法》中并沒有針對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的具體過(guò)程、程序以及步驟進(jìn)行明晰的規(guī)定。在該法律進(jìn)行實(shí)際落實(shí)的過(guò)程之中，因?yàn)楣蓹?quán)轉(zhuǎn)讓這一活動(dòng)所引起的糾紛是數(shù)不勝數(shù)的，同時(shí)其類型也是各不相同的。在該法律之中并沒有對(duì)其進(jìn)行明晰的規(guī)定之下，如何避免股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中也許會(huì)出現(xiàn)的法律風(fēng)險(xiǎn)，這就更需要同行工作者與學(xué)者不斷的對(duì)其進(jìn)行更深層次的探析，筆者首先針對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的內(nèi)涵進(jìn)行了一定程度的解釋，還有就是對(duì)其理論基礎(chǔ)進(jìn)行了一定的闡述，逐步的論述股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的問(wèn)題。

一、股權(quán)以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓綜述

（一）股權(quán)及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的內(nèi)涵與本質(zhì)

股權(quán)就是投資者所擁有的公司的各項(xiàng)資產(chǎn)或者經(jīng)濟(jì)利益的各種權(quán)利的統(tǒng)稱，其關(guān)系著整個(gè)公司的資產(chǎn)、利益以及管理的分配問(wèn)題。因此股權(quán)作為民事權(quán)利中比較特殊而且獨(dú)立的權(quán)利，其關(guān)系著物權(quán)以及債券兩者的權(quán)利歸屬。所以股權(quán)的本質(zhì)對(duì)公司的一種掌控權(quán)以及分配權(quán)，其是股東在公司財(cái)產(chǎn)的重要代表形式。股權(quán)轉(zhuǎn)讓的內(nèi)涵就是股東根據(jù)公司法以及公司章程的依據(jù)把自身?yè)碛性摴镜牟糠謾?quán)利轉(zhuǎn)讓給愿意接受這種權(quán)利的人，這是股東的一種民事權(quán)利，就是能夠讓其他人繼承的民事權(quán)利。同時(shí)股東轉(zhuǎn)讓從某種程度上來(lái)說(shuō)就是一項(xiàng)有關(guān)資產(chǎn)相互交易的形式，而且該方式也是對(duì)股權(quán)權(quán)屬變更以及權(quán)能轉(zhuǎn)移的最正規(guī)的形式。

（二）股權(quán)轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)理論

我國(guó)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，風(fēng)險(xiǎn)是常常伴隨著所有的投資方案的，因此健全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)法律機(jī)制應(yīng)該是能夠讓投資者在其中尋找到合規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)回避方式或是途徑。在公司法中至少能夠讓投資者尋找到兩種上述權(quán)能的途徑，這兩種途徑就是公司抽資與股權(quán)轉(zhuǎn)讓。其中股權(quán)轉(zhuǎn)讓這種途徑是被利用的最多的途徑，因?yàn)檫@種途徑是通過(guò)改變各個(gè)股東中手中所持有該公司的權(quán)利份額，極易使得公司的各個(gè)股東的勢(shì)力產(chǎn)生急劇的變化，最終會(huì)直接關(guān)系著公司的運(yùn)營(yíng)以及管理行為。

而另一種方案就是公司減資，該方式也許使得股東優(yōu)先于債權(quán)人取得公司資產(chǎn)，這種方式的最終結(jié)果就是可能會(huì)使得債權(quán)人的利益受到一定的損害，所以為了能夠讓市場(chǎng)處于穩(wěn)定以及安全的狀態(tài)，公司法中已經(jīng)闡明了資本維持以及資本不變的原則。其中資本不變?cè)瓌t就是將公司的注冊(cè)資本一經(jīng)確定，凡是不是依照法律程序公司資本不得增減。因?yàn)楣举Y本一旦抽資就會(huì)間接的對(duì)公司自身的償債能力產(chǎn)生巨大的負(fù)面影響，同時(shí)還會(huì)打擊整個(gè)公司股東的積極性。所以，公司的資本增減必須依照相關(guān)法律進(jìn)行。資本維持原則其中明確規(guī)定公司必須保證其資產(chǎn)始終是與注冊(cè)資本相互統(tǒng)一的資本，只有這樣才能為公司的經(jīng)營(yíng)以及償債能力提供一定的保障，只有這種原則的實(shí)施才能提升債券人的積極性，同時(shí)才能保證其的利益的安全。其中還對(duì)公司的整個(gè)存續(xù)過(guò)程有所要求，股東不允許從公司抽資來(lái)進(jìn)行大量的直接套利行為。所以只有采用轉(zhuǎn)讓出資來(lái)達(dá)到推出公司的目的，沒有經(jīng)過(guò)法律允許的情形，公司是無(wú)法認(rèn)購(gòu)自己的股票等。綜上所述，股權(quán)轉(zhuǎn)讓就是股東行使股權(quán)的最常見方式，利用股權(quán)轉(zhuǎn)讓這種受法律容忍的方式，將股權(quán)的利益、風(fēng)險(xiǎn)等等進(jìn)行最直接的轉(zhuǎn)換。

二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略

（一）股權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的需要符合法律規(guī)定

股權(quán)轉(zhuǎn)讓中最重要的就是股權(quán)，而股權(quán)作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓中標(biāo)的物，其必須要是遵從相關(guān)法律的。該標(biāo)的物就是股東擁有某公司的掌控權(quán)以及分配權(quán)或者是能夠加入到管理的權(quán)利，同時(shí)其必須是符合法律并且允許轉(zhuǎn)讓的，一旦其不符合上述條件，則該行為過(guò)程則是無(wú)效的。在我國(guó)相關(guān)法律中標(biāo)的物不符合的情況主要由以下幾種構(gòu)成：

1.公司股指的是公司原則上不得收購(gòu)自身公司的股權(quán)。因此在實(shí)踐當(dāng)中應(yīng)當(dāng)禁止或是限制子公司取得母公司的股份。所以從某種程度上來(lái)說(shuō)一旦子公司獲得了母公司的股權(quán)的結(jié)果應(yīng)該是沒有差別的。

2.法人股，法人股是法人專門持有的，其職能在公司法人的圈子中進(jìn)行自由轉(zhuǎn)讓，并不是所有人都能夠成為受讓人的。

3.職工股指的就是只能在公司內(nèi)部職工之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，職工之外的人員是沒有辦法進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的。

4.國(guó)有股，從某種程度上來(lái)說(shuō)就是國(guó)家持有的股份，一旦對(duì)其進(jìn)行違規(guī)轉(zhuǎn)讓就會(huì)造成國(guó)家財(cái)產(chǎn)流失或者國(guó)家財(cái)產(chǎn)受到損害的后果，因此我國(guó)公司法中已經(jīng)明確指出這類股份凡是進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓其合同統(tǒng)統(tǒng)視為無(wú)效。

（二）股權(quán)轉(zhuǎn)讓主體必須符合法律規(guī)定

1.轉(zhuǎn)讓人是具備公司股東資格：所謂具備股東資格，就是指股東能夠出示有效并且有力的股權(quán)擁有證明書以及股東資格證明文書，通過(guò)這兩種文件是能夠判斷出轉(zhuǎn)讓人是否具備公司的股東資格。而且在受讓人簽合約之前還可以要求轉(zhuǎn)讓人出示公司的營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件以及各種相關(guān)文書材料，同時(shí)還需要聘請(qǐng)專業(yè)的資產(chǎn)審核人員對(duì)這些文件進(jìn)行調(diào)研，確定其是不是真的，是否能夠充分證明其股東身份以及其所轉(zhuǎn)讓股權(quán)的實(shí)際價(jià)值。其中調(diào)查的主要部分就是公司是否在工商局處進(jìn)行登記，是否具備合法的股東花名冊(cè)等等，以及最重要的就是這些文件上是否有轉(zhuǎn)讓人股東的名字。

2.受讓人符合法律規(guī)定的資格：受讓人是與轉(zhuǎn)讓人相對(duì)立的，轉(zhuǎn)讓人通過(guò)這種方式來(lái)快速獲得收益，而受讓人則是通過(guò)這種方式來(lái)進(jìn)行投資。各種投資行為的主體應(yīng)該都是具有符合法律的主體的基本條件，我國(guó)公司法律針對(duì)債券投資法律并沒有特殊的主體資格限制，只要其是合法的自然人就是沒有問(wèn)題的。但是面對(duì)各種不同的法人主體其規(guī)定又會(huì)些許不同，其中最主要的就是股權(quán)投資的資格以及范圍都是會(huì)存在極大的差別。因此在受讓方進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，其一定要注意自身是否具備通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓這一途徑來(lái)進(jìn)行股權(quán)投資。尤其是在進(jìn)行實(shí)務(wù)中，必須要針對(duì)其受讓人主體進(jìn)行審查，避免機(jī)關(guān)法人、社會(huì)團(tuán)體法人或是事業(yè)單位法人改頭換面來(lái)違規(guī)進(jìn)行操作股權(quán)投資。主要原因就是上述法人主體都是公益性服務(wù)性機(jī)構(gòu)，一旦其被利益所蒙蔽就會(huì)對(duì)我國(guó)產(chǎn)生極大的不利影響。而且還有就是會(huì)計(jì)師、審計(jì)師、律師三大行業(yè)事務(wù)所與資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中服務(wù)性行業(yè)，其就更不能通過(guò)各種方式以及渠道來(lái)進(jìn)行股權(quán)投資，因?yàn)檫@些機(jī)構(gòu)其內(nèi)幕消息是最多的。

（三）股權(quán)轉(zhuǎn)讓前的資信資格審查

股東進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因有許多，也許是急需資金，也許是進(jìn)行其他產(chǎn)業(yè)投資，總之其原因各不相同。如果是急需資金這個(gè)原因，只有股權(quán)轉(zhuǎn)讓這種方式才能讓受讓方迅速支付完購(gòu)買該股權(quán)的費(fèi)用，同時(shí)其辦理手續(xù)的過(guò)程是十分快速的，這種方式對(duì)交易雙方都是十分有利的?？墒侨绻枪拘枰M(jìn)科學(xué)技術(shù)或是改變自身的經(jīng)營(yíng)方向，那么就是必須對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行全方位的調(diào)研，其中需要進(jìn)行調(diào)研的因素涵蓋了經(jīng)營(yíng)方向、市場(chǎng)前景、管理機(jī)制以及管理層的素質(zhì)等等。此外，轉(zhuǎn)讓方存在為了能獲得更大的利益從而提供虛假的相關(guān)資料的可能性，或者就是對(duì)自身股權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行夸大，希望通過(guò)這種方式來(lái)提升轉(zhuǎn)讓人的股權(quán)價(jià)款，以此來(lái)獲得非法的利益，這就需要受讓人能夠聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行股權(quán)認(rèn)證，對(duì)其實(shí)際價(jià)值進(jìn)行認(rèn)定。這樣不僅能夠查清楚轉(zhuǎn)讓股權(quán)所屬公司的真正的財(cái)務(wù)基本狀況，而且還能夠確保股權(quán)轉(zhuǎn)讓的公平合理的價(jià)格；同時(shí)也是能夠針對(duì)該公司的隱性債務(wù)進(jìn)行調(diào)研，以此來(lái)規(guī)避該類風(fēng)險(xiǎn)。

（四）出資瑕疵股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的弊端

出資瑕疵是股東進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的過(guò)程中，沒有憑借誠(chéng)信二字進(jìn)行交易，在整個(gè)交易過(guò)程中進(jìn)行作假的行為，其中涵蓋了虛假、不足以及抽逃出資等等。該風(fēng)險(xiǎn)最好的規(guī)避方式就是針對(duì)出資資產(chǎn)進(jìn)行充分的審查。在整個(gè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的實(shí)務(wù)操作過(guò)程中，盡管受讓人都會(huì)對(duì)這些資產(chǎn)進(jìn)行審查但是通常都會(huì)被其各種繁冗復(fù)雜的文件搞得頭暈?zāi)垦?，就?huì)忽略這部分的內(nèi)容就會(huì)對(duì)其利益造成損失。股權(quán)擁有人通常都是具備一定的資質(zhì)，其應(yīng)該是在股東名冊(cè)以及工商登記都有明確記錄的人，一般只要轉(zhuǎn)讓人能夠充分的出示相關(guān)文書，通常是沒有大問(wèn)題的。由于出資瑕疵這個(gè)問(wèn)題所引起的民事糾紛發(fā)生過(guò)不少，其中最主要的表現(xiàn)就是在于股權(quán)的實(shí)際價(jià)值上面。因此，這就顯得自信調(diào)查尤為重要。

（五）股權(quán)轉(zhuǎn)讓合約不能夠違反法律法規(guī)以及相關(guān)公司章程的規(guī)定

公司法中闡明，凡是沒有遵照法律法規(guī)以及相關(guān)章程的股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合約都是不受法律保護(hù)的，因此規(guī)避這方面的風(fēng)險(xiǎn)是十分有必要的。由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓是關(guān)系著公司發(fā)展的重要民事行為，所以該行為必須受到公司規(guī)章制度的監(jiān)督以及規(guī)定?？梢?，法律是允許公司章程對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行限制的。比如，章程中可以表明進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的股份必須是經(jīng)過(guò)公司股東會(huì)或者是董事會(huì)同意的，或者是在進(jìn)行轉(zhuǎn)讓時(shí)具體的操作程序怎么做，或者是禁止部分股份進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓都是允許的。章程可以對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行限制，但不得與法律規(guī)定相悖，比如章程不得限制活剝剝奪其他股東的同意權(quán)和優(yōu)先權(quán)。如果章程限制過(guò)于嚴(yán)格，以致轉(zhuǎn)讓變得極度困難或根本不可能，這種變相禁止轉(zhuǎn)讓的章程規(guī)定也應(yīng)該是無(wú)效的。如果股權(quán)轉(zhuǎn)讓違反了章程限制，相對(duì)于公司而言，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同對(duì)公司沒有約束力，公司可拒絕股權(quán)登記要求并拒絕受讓人行使股權(quán)。但是就整個(gè)轉(zhuǎn)讓合約中的兩方來(lái)說(shuō)，違反了章程規(guī)定的相關(guān)合約并不是直接宣布無(wú)效，該合約在兩方當(dāng)事人中仍存在一定的效力，只能通過(guò)單方面來(lái)對(duì)該合約進(jìn)行解約或者撤銷合同，不能簡(jiǎn)單的宣布該合約無(wú)效化。

（六）股權(quán)轉(zhuǎn)讓中還存在一定的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

盡管股權(quán)轉(zhuǎn)讓的現(xiàn)象已經(jīng)是非常常見，依照相應(yīng)的程序?qū)⒐蓹?quán)轉(zhuǎn)讓合約進(jìn)行履行之后，轉(zhuǎn)讓人就會(huì)成為納稅人，仍舊會(huì)依照股權(quán)轉(zhuǎn)讓中所得利益進(jìn)行申報(bào)繳納所得稅額。但是某些公司內(nèi)部股東為了降低這部分稅收負(fù)擔(dān)，通常都會(huì)利用平價(jià)后者是更加低的價(jià)格來(lái)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓股權(quán)。而在國(guó)家稅務(wù)法律中明確規(guī)定該種行為為逃稅的違法行為，其中將會(huì)存在稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的實(shí)際操作過(guò)程中就需要將稅務(wù)的成本費(fèi)用充分考慮進(jìn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格中。最后雙方達(dá)成一致來(lái)確定出最終合約中的股權(quán)價(jià)款，樣就能夠有效避免稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)語(yǔ)

從股權(quán)轉(zhuǎn)讓的實(shí)務(wù)操作過(guò)程中來(lái)看，其中風(fēng)險(xiǎn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止上述幾種的，本文也及時(shí)選擇其中較為重要的股權(quán)轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的探討。股權(quán)轉(zhuǎn)讓已經(jīng)成為公司中最為常見的現(xiàn)象，只有保證其轉(zhuǎn)讓過(guò)程中的低風(fēng)險(xiǎn)才能保證投資人的合法權(quán)益，最終幫助公司與股東獲得更多的收益。

參考文獻(xiàn)：

[1]許利平.論瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范.會(huì)計(jì)之友.2015（7）.

[2]葉開.股權(quán)轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和制度完善.市場(chǎng)周刊：理論研究.2011（12）.

[3]劉曉恩、成武利.股權(quán)轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與制度完善.西部律師發(fā)展論壇. 2011.

[4]馬亮.公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律風(fēng)險(xiǎn)防范策略.經(jīng)濟(jì)視野.2014（17）.