斯映紅

產(chǎn)權(quán)交易市場互聯(lián)網(wǎng)化淺議

斯映紅

當(dāng)前，以信息技術(shù)為代表的新一代科技革命方興未艾，互聯(lián)網(wǎng)日益成為創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的先導(dǎo)力量，尤其在李克強(qiáng)總理提出“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計(jì)劃后，互聯(lián)網(wǎng)化成為各行各業(yè)在醞釀變革發(fā)展時(shí)一種新的思考方式。互聯(lián)網(wǎng)化，就是運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和思維對傳統(tǒng)行業(yè)的生產(chǎn)要素、組織業(yè)務(wù)體系、商業(yè)模式等進(jìn)行替代、優(yōu)化甚至重構(gòu)，主要包括兩層含義：第一層含義是將互聯(lián)網(wǎng)作為基礎(chǔ)工具，對傳統(tǒng)行業(yè)運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改造后，實(shí)現(xiàn)在線化、數(shù)據(jù)化；第二層含義是運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)思維在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改造過程中，優(yōu)化甚至重構(gòu)傳統(tǒng)行業(yè)原先的組織業(yè)務(wù)體系、商業(yè)模式，形成行業(yè)新的生態(tài)。顯然，互聯(lián)網(wǎng)化不僅是一場技術(shù)層面的革命，更是一場精神層面的深入變革，是在互聯(lián)網(wǎng)思維指引下的傳統(tǒng)行業(yè)的自我革命。

自2015年中發(fā)22號文明確將產(chǎn)權(quán)交易市場定位為資本市場以來，產(chǎn)權(quán)交易界積極探索和實(shí)踐著產(chǎn)權(quán)市場轉(zhuǎn)型升級的路徑。產(chǎn)權(quán)交易市場走向資本市場，需要有制度的創(chuàng)新、功能的提升、結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，需要改變當(dāng)前分散分割、各自為塊的市場格局，形成全國性的統(tǒng)一大市場。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)化成為解決當(dāng)前產(chǎn)權(quán)交易市場實(shí)際問題、實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的一個(gè)比較現(xiàn)實(shí)的戰(zhàn)略選擇。產(chǎn)權(quán)交易市場的互聯(lián)網(wǎng)化就是以互聯(lián)網(wǎng)思維、用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)正視問題、解決問題的過程，可以從交易過程互聯(lián)網(wǎng)化、區(qū)域市場互聯(lián)網(wǎng)化和市場平臺互聯(lián)網(wǎng)化三個(gè)方面來考慮。

1 交易過程的互聯(lián)網(wǎng)化

交易系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一化，主要包括三個(gè)層面：第一個(gè)層面，對已成熟的交易品種制定出相對統(tǒng)一的流程開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)不同開發(fā)者開發(fā)設(shè)計(jì)的交易系統(tǒng)相對統(tǒng)一，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)成熟交易品種在線交易的統(tǒng)一化。第二個(gè)層面，在遵循高效、便捷的基本原則下，實(shí)現(xiàn)交易過程的全程網(wǎng)絡(luò)化，即將咨詢服務(wù)、信息發(fā)布、路演推介、登記審核、身份認(rèn)證、競買報(bào)價(jià)、成交確認(rèn)、資金交割、出具憑證等流程在網(wǎng)上一氣呵成。第三個(gè)層面，是在滿足業(yè)務(wù)流程基本需求的前提下，增強(qiáng)交易系統(tǒng)的延展性，不僅要能夠滿足交易所個(gè)性化需求，又能夠滿足不斷創(chuàng)新的交易品種上線需求和交易過程中衍生出的增值服務(wù)的功能需求，支持交易機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展。

交易過程的互聯(lián)網(wǎng)化，體現(xiàn)的是互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)功能，是產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)夯實(shí)基礎(chǔ)、提高交易效率、增強(qiáng)與“外來入侵者”相抗衡能力的基本保障,也是產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)能夠走向統(tǒng)一的基本前提。行業(yè)內(nèi)一套相對統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的交易系統(tǒng)及與之匹配的后臺基礎(chǔ)設(shè)施保障，最終將會被外來更強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)平臺所替代（最高院在選擇訴訟資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)平臺服務(wù)商時(shí)沒有選擇產(chǎn)權(quán)交易市場就是一個(gè)鮮活的實(shí)例），產(chǎn)權(quán)交易市場的功能升級也將無從談起。

2 區(qū)域市場的互聯(lián)網(wǎng)化

資本的本質(zhì)是逐利的，其流動是不分區(qū)域和行業(yè)限制的，資本市場本身就應(yīng)當(dāng)是一個(gè)開放的市場。產(chǎn)權(quán)交易市場走向資本市場，必須要做的就是打破行政分割，改變交易機(jī)構(gòu)各自為戰(zhàn)、市場各自為塊的局面。由于產(chǎn)權(quán)交易市場的歷史成因，交易機(jī)構(gòu)間以股權(quán)方式進(jìn)行重組聯(lián)合是個(gè)漸進(jìn)的過程，但是這個(gè)過程并不排斥現(xiàn)階段各地交易市場超越物理空間的限制和行政區(qū)域的壁壘，利用互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)空間聯(lián)接，在互聯(lián)互通中相互合作、有效融合，區(qū)域市場的互聯(lián)網(wǎng)化將有助于產(chǎn)權(quán)交易統(tǒng)一大市場的建立，有助于產(chǎn)權(quán)交易市場成為立足中國、面向國際的具有中國特色的資本市場。

區(qū)域市場的互聯(lián)網(wǎng)化主要包括兩個(gè)層次：一個(gè)層次是各區(qū)域市場統(tǒng)一網(wǎng)絡(luò)平臺的搭建。搭建工作應(yīng)充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會的引領(lǐng)和協(xié)調(diào)作用，搭建的參與者可以是以單個(gè)交易機(jī)構(gòu)為主體，也可以是由若干個(gè)交易機(jī)構(gòu)組成的共同體為主體。搭建的互聯(lián)平臺要實(shí)現(xiàn)的是各個(gè)區(qū)域性的產(chǎn)權(quán)交易市場能夠通過網(wǎng)絡(luò)化，統(tǒng)一在線展示各區(qū)域市場的交易信息、交易過程，最大程度地體現(xiàn)產(chǎn)權(quán)市場的信息集聚功能、價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，展現(xiàn)產(chǎn)權(quán)交易市場的規(guī)模效應(yīng)。另一個(gè)層次是各個(gè)區(qū)域市場數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通。在遵循安全保密等相關(guān)規(guī)則的前提下，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)庫聯(lián)接，建立行業(yè)交易大數(shù)據(jù)，通過數(shù)據(jù)采集、歸類、存儲、挖掘、分析，精準(zhǔn)定位投資者投資偏好、分析市場需求，實(shí)施精準(zhǔn)服務(wù)。

區(qū)域市場的互聯(lián)網(wǎng)化沖破了產(chǎn)權(quán)交易市場的行政區(qū)劃，帶來的直接效果就是：顯著提高行業(yè)整體運(yùn)行效率、降低成本；有效打破信息不對稱的局面，促進(jìn)資源的合理流動，實(shí)現(xiàn)資源的有效配置；對“在線”產(chǎn)生的“活”數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合分析利用，將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為新的生產(chǎn)力。

3 市場平臺的互聯(lián)網(wǎng)化

當(dāng)前產(chǎn)權(quán)交易市場功能比較單一、發(fā)展動力不足的一個(gè)很重要的原因就是產(chǎn)權(quán)交易市場沒有適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的節(jié)奏，在服務(wù)內(nèi)容、服務(wù)模式上缺乏開放性、缺乏創(chuàng)新，服務(wù)方式以單向傳遞信息為主，缺乏互動性，市場參與主體類型少、活力不夠。市場平臺的互聯(lián)網(wǎng)化就是立足資本市場定位，在豐富產(chǎn)權(quán)交易市場服務(wù)內(nèi)容的基礎(chǔ)上，構(gòu)建以市場為導(dǎo)向、以客戶需求為中心的產(chǎn)權(quán)交易市場新的服務(wù)模式。按照構(gòu)建市場平臺生態(tài)圈的理念構(gòu)想，開放產(chǎn)權(quán)交易市場網(wǎng)絡(luò)平臺，通過網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)讓產(chǎn)權(quán)交易市場的參與者共同參與到平臺中來，包括轉(zhuǎn)讓方、各類投資者、金融機(jī)構(gòu)、咨詢服務(wù)公司、財(cái)務(wù)公司、資管公司、互金平臺等。利用他們的智慧和專業(yè)水平不斷創(chuàng)新產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)絡(luò)平臺新的服務(wù)內(nèi)容，延展服務(wù)鏈條，提升產(chǎn)權(quán)交易市場作為資本市場的各類功能。同時(shí)為維護(hù)市場平臺的良性運(yùn)行，逐步建立起行業(yè)統(tǒng)一的信用信息標(biāo)準(zhǔn)，整合建立各參與主體的信用信息，規(guī)范平臺參與主體從業(yè)行為、促進(jìn)平臺健康發(fā)展。

產(chǎn)權(quán)交易市場走向資本市場，互聯(lián)網(wǎng)化提供了一條新的路徑，通過互聯(lián)網(wǎng)化解決當(dāng)前影響產(chǎn)權(quán)交易市場走向資本市場的瓶頸問題，最終目標(biāo)是形成產(chǎn)權(quán)交易全國性統(tǒng)一大市場，形成產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)核心競爭力，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。產(chǎn)權(quán)交易市場的互聯(lián)網(wǎng)化是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要舉全行業(yè)之力，需要建立相應(yīng)的組織機(jī)構(gòu)，配套以人力、物力、財(cái)力的支持，在行業(yè)內(nèi)進(jìn)行系統(tǒng)的市場調(diào)研后，抓住時(shí)機(jī)，加緊規(guī)劃、建設(shè)和運(yùn)營，共同推動產(chǎn)權(quán)交易市場邁上新臺階。