張增磊

我國保險密度影響因素實證研究
——基于VAR模型

張增磊

本文從影響保險密度的主要因素（人均GDP、人口自然增長率）入手，建立VAR模型，并導入1985至2014年全國保費收入、年底總?cè)丝跀?shù)、保險密度人口自然增長率等數(shù)據(jù)，使用脈沖響應函數(shù)和方差分解方法對全國保險密度與各影響因素之間的關(guān)系進行實證研究。結(jié)果表明：人均GDP對我國保險密度具有正向影響。相反，人口自然增長率對我國保險密度具有負向影響。但人均GDP的變化對保險密度的貢獻率較小，而人口自然增長率對保險密度的影響較為明顯。

保險密度 VAR模型 脈沖響應函數(shù) 方差分解

一、引 言

改革開放以來，中國保險業(yè)取得了快速的發(fā)展。全國保費收入從1985年的25.73億元上升至2014年的20234.8億元，保險密度從1985年2.43元/每人上升至2014年1479.35元/人，保險深度由1985年的0.29%上升至2014年的3.18%。同時，隨著外資保險公司的進入，我國保險市場整體布局也越發(fā)多元化。無論從保險規(guī)模、覆蓋面、機構(gòu)數(shù)量，還是風險保障程度等方面都取得了長足的進步。

近年來，眾多專家學者就我國保險業(yè)的快速發(fā)展進行了研究與論證，并聚焦了促進保險業(yè)發(fā)展的諸多因素，如國民可支配收入、國家政策、人均GDP等。欒存存（2004）提出促進我國保險業(yè)快速發(fā)展的三個大類的原因，有消費觀念、保險替代因素、經(jīng)濟發(fā)展狀況，并對保險的發(fā)展路徑進行了探析，通過研究我國與其他國家保險業(yè)發(fā)展的不同路徑進而進行實證分析得出對保險業(yè)發(fā)展至關(guān)重要的因素有國民可支配收入，是國民經(jīng)濟的增長帶動了保險業(yè)的發(fā)展。張偉等（2005）通過實證分析了影響保險業(yè)發(fā)展的諸多因素，并分析保險業(yè)區(qū)域發(fā)展不平衡的主要原因，提出社會保障對保險業(yè)的發(fā)展無明顯替代效果；保險業(yè)發(fā)展受到居民儲蓄額影響，但其影響是雙向的，在有收入效應的同時，也存在替代效應。此外，經(jīng)濟發(fā)達程度、人們風險意識上的差距也會造成保險發(fā)展的區(qū)域不平衡。李艷榮（2005）、李佼瑞（2005）等通過實證研究得出，經(jīng)濟發(fā)展水平會很大程度上影響壽險業(yè)發(fā)展，受教育程度的不同也會影響區(qū)域保費收入，人口素質(zhì)也對保險業(yè)發(fā)展存在一定影響。

眾多專家學者從經(jīng)濟增長、國家政策、制度環(huán)境等方面對促進保險業(yè)發(fā)展的探索對本文具有重要的指導意義。在前人的探索下，本文所做的工作就是：運用經(jīng)濟計量學中的向量自回歸VAR模型對中國保險密度的顯著影響因素展開分析，在以上研究者的基礎上選擇人均GDP及人口自然增長率為重要衡量指標，通過研究保險密度的變化和影響因素，來解釋中國的保險業(yè)發(fā)展規(guī)模和趨勢。

二、相關(guān)變量分析

（一）保險密度

保險密度，是衡量保險發(fā)展水平的一個指標，是指某個國家或者地區(qū)每個人平均負擔的保險費的多少。判斷一個地區(qū)的保險規(guī)模及保險發(fā)展程度，通常來說，是以保費收入、保險密度和保險深度三個指標從不同角度來描述的。這三個指標之間具有很大的相互關(guān)聯(lián)性和補充性，是具有共線性的。除了用來描述一個地區(qū)的保險規(guī)模以外，這三個指標還可以用來預測該地區(qū)未來幾年的保險規(guī)模和趨勢。

三個重要指標中保費收入是衡量不同時期保險規(guī)模總量的絕對指標，保險深度（保費收入占該年GDP的比例）是一個衡量保險規(guī)模的發(fā)展水平以及對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻程度的綜合性指標，它是一個相對指標。保險密度（該年的人均保費）是衡量一國公民保險意識水平、保險市場發(fā)展程度的絕對指標。

（二）人均GDP

人均GDP是反映經(jīng)濟發(fā)展水平的重要指標，而一個地區(qū)保險規(guī)模又主要與該地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平有關(guān)。因此保險密度作為衡量保險規(guī)模的一個重要指標，與人均GDP是有一定的函數(shù)關(guān)系的。

（三）人口自然增長率

人口自然增長率是反映人口發(fā)展速度的重要指標，它表明人口自然增長的程度和趨勢。圖1為1985-2014年我國總?cè)丝跀?shù)與人口自然增長率之間的變化情況。圖中可見，我國人口自然增長率整體呈下降趨勢，人口總數(shù)呈平穩(wěn)上升趨勢，并隨著自然增長率的下降其上升幅度越發(fā)平緩。

圖1 我國人口總數(shù)與人口自然增長率變化情況

（四）保險密度與人均GDP、人口自然增長率之間的關(guān)系

保險密度M可以表示為公式（1），其中，X表示保費收入；P表示人口數(shù)量；IN代表n年內(nèi)平均人口自然增長率。

如果所選取的基期人口數(shù)量固定，則某一年度的保險密度由當年度保費收入和當年及過往年度的人口自然增長率決定。所以人口自然增長率會同時影響到上式中的分子與分母，最終影響到保險密度。而保險密度是保費收入與總?cè)丝诘暮瘮?shù)，因此人口自然增長率反映的總?cè)丝跀?shù)量的絕對變化，對保險密度來說，是有一定影響的，因此這兩個指標之間也有一定函數(shù)關(guān)系。

人均GDP作為反映經(jīng)濟發(fā)展水平的重要指標，其本身與人均可支配收入密切相關(guān)，而根據(jù)前人的研究，人均可支配收入是影響保險業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。因此，本文選取了人均GDP這項指標，探究其與保險密度的關(guān)系是否確實存在影響，其影響又有多大。

三、VAR模型的建立與實證分析

（一）樣本與數(shù)據(jù)選取

本部分采用全國1985年至2014年度數(shù)據(jù)資料（共30組），選取人均保費支出代表保險密度（M），人均GDP記為G，人口年度自然增長率記為IN。前兩個指標都是以現(xiàn)價統(tǒng)計，所有數(shù)據(jù)均來自CNKI中國經(jīng)濟社會發(fā)展統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫與中國統(tǒng)計信息網(wǎng)，并取對數(shù)形式。

（二）VAR模型的估計

在開展VAR模型討論之前，需要先對人均保費支出（M）、人均GDP（G）、人口自然增長率（IN）逐一開展ADF單位根檢驗。檢驗結(jié)果如表1。

表1 ADF檢驗結(jié)果

變量G、變量M和變量IN在進行一階以后在5%的顯著性水平下是平穩(wěn)的，因此這三個變量均是一階單整。

在對非平穩(wěn)變量進行分析前，我們首先要進行協(xié)整檢驗，即Johansen協(xié)整檢驗。一階差分序列的Johansen協(xié)整檢驗結(jié)果顯示，在1%的顯著性水平上存在協(xié)整關(guān)系。具體檢驗結(jié)果如表2。

表2 Unrestricted Cointegration Rank Test（Trace）

由協(xié)整檢驗結(jié)果可知，M、G和IN之間存在長期協(xié)整關(guān)系。通過Eviews6.0估計的協(xié)整方程為：

ECM表示誤差修正項，括號內(nèi)為t統(tǒng)計量值。

（三）脈沖響應函數(shù)

通過先采用脈沖響應函數(shù)以及方差分解技術(shù)分析探索各變量的相互沖擊情況，進而對這些變量的單位變化進行分析，研究變量的變化是怎樣對系統(tǒng)進行擾動的，并探索其綜合反應情況。通過脈沖響應函數(shù)可以有效分析出上述影響的正負情況以及大小情況，下圖為脈沖響應情況，圖2中實線和虛線分別表示脈沖響應函數(shù)和正負兩倍標準差偏離帶。

圖2 保險密度對人口自然增長率的脈沖響應

圖2 是M脈沖響應在受到IN的正向沖擊時的反應。從圖2可見，在本期IN受到一個標準差的沖擊時，M受到的影響為負值，其影響在第一期到第二期逐步增加，且增幅較為明顯，在第二期到第三期影響繼續(xù)增加，但增速有所減弱。在第三期到第四期的過程中影響逐步減弱，并逐步收斂，趨于消失。可見IN對M的影響基本為負向，且影響先增加后逐步減弱，收斂并逐步消失。

圖3為M脈沖響應在受到G的正向沖擊時所產(chǎn)生的反應，可以看出，在本期G受到一個標準差的沖擊之后，M受到的影響是正向的，在第一期到第六期的過程中影響先逐步增大。相比第一期，第二期的影響上升的更為明顯。在第三期達到峰值，后逐步平穩(wěn)收斂減弱，在第六期末趨于消失。相比IN，G所產(chǎn)生的影響持續(xù)更為長久。

圖3 保險密度對人均GDP的脈沖響應

從上述兩圖中可見，IN、G的標準差沖擊主要是在短期內(nèi)對M產(chǎn)生影響，從長期來看IN和G的影響均逐步收斂，趨于穩(wěn)定，且本文所估計的模型是穩(wěn)定的。

（四）方差分解

使用脈沖響應函數(shù)可以得到G和IN兩因素對M的效應結(jié)果，但其也有局限，無法進一步明確指標的具體貢獻度。為此需要進行方差分解來探討各個沖擊的重要程度。

方差分解即為當系統(tǒng)中一個變量受到了一單位的沖擊之后，以變量的預測誤差方差百分比的形式反映出變量之間的相互作用程度大小，其核心要義是將在系統(tǒng)中各個內(nèi)生變量的變動根據(jù)其形成的原因進行分解，形成和每一個方程隨機擾動項有關(guān)的各個組成環(huán)節(jié)，進而來探析各擾動項對模型內(nèi)生變量的相對重要程度。本文便是借助方差分解技術(shù)來對兩變量對保險密度的貢獻程度進行分析。

表3 保險密度的方差分解結(jié)果

續(xù)表

如表3所展示的方差分解結(jié)果，通過分解M的預測誤差方差，對G與IN兩因素對M的相對重要性進行分析。通過表3可以看出，如果暫不考慮M自身貢獻率時，G和IN對M的貢獻率都是一直保持的態(tài)勢，經(jīng)過十期后趨于穩(wěn)定，達到54%，說明IN對Y是有一定影響的，而G對M的影響穩(wěn)定在3%左右。相比較而言，IN對M的貢獻率要比G對M的貢獻率大。這表明隨著中國保險密度的不斷增加，人口的自然增長率是影響保險密度的一個非常重要的因素，甚至超過了人均GDP對保險密度的影響。

四、結(jié)論與建議

通過上述對1985-2014年中國保險密度的變化與人均GDP、人口自然增長率之間的關(guān)系進行研究，本文得出以下結(jié)論和建議：

通過Johansen協(xié)整檢驗結(jié)果可以看出，在1%的顯著性水平下至少存在一個協(xié)整向量，表明我國人均GDP、人口自然增長率兩要素和我國保險密度存在長期協(xié)整關(guān)系，即說明保險密度與上述兩因素間存在一定影響和關(guān)聯(lián)。這表明在以保險密度來衡量一個國家或地區(qū)保險業(yè)發(fā)展水平時，由于人口自然增長率對保險密度存在不可忽視的影響，在考慮人均GDP等因素的同時，還應對人口自然增長率因素進行合理考慮，適當降低保險以外因素的干擾和影響，以實現(xiàn)對保險業(yè)發(fā)展水平、發(fā)展質(zhì)量更為客觀的評估與比較。

脈沖響應函數(shù)分析結(jié)果表明，人均GDP對我國保險密度影響為正，人口自然增長率對我國保險密度影響為負。兩因素對保險密度的影響均為短期，且均隨著時間的推移逐步減弱，收斂至消失。人均GDP的提升，可以在一定程度上提升保險密度，促進一個國家或地區(qū)保險業(yè)的發(fā)展。同時，人口自然增長率在同步作用于保費收入和人口規(guī)模之后，其對保險密度的影響最終還是負向的。值得關(guān)注的是，保險密度的提升一方面得益于經(jīng)濟的快速發(fā)展，另一方面也是在國家層面實行計劃生育降低了人口自然增長率的結(jié)果。我們也可以注意到，作為國際上慣用的用以衡量保險業(yè)發(fā)展的指標保險密度，也是有一定局限性的。

從方差分解表可以看出，人均GDP的變化對保險密度的貢獻率顯然要低于人口增長率對保險密度增長所做的貢獻率，但其影響的持續(xù)性要高于人口自然增長率。這說明我國近年來保險密度的增加，一個重要的作用因素是我國人口自然增長率的下降，且該因素的影響較為明顯，在對一個國家或地區(qū)的保險市場進行預測時，應有效考慮該因素。同時，我們可以注意到，在國家放開二胎政策以及隨著醫(yī)療水平的進一步提高，人口自然增長率將在一定程度上呈上升態(tài)勢。長期來看，保險密度的提升將受到一定影響。

［1］欒存存.我國保險業(yè)增長分析［J］.經(jīng)濟研究，2004（1）：25-32.

［2］張偉，等.中國保險業(yè)發(fā)展的影響因素及地區(qū)差異分析［J］.數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究，2005（7）：108-117.

［3］李艷榮.我國區(qū)際壽險需求的實證分析［J］.上海經(jīng)濟研究，2005（10）：79-84.

［4］李佼瑞.陜西省人身保險需求的因素分析與預測［J］.統(tǒng)計與決策，2005（12）：68-70.

［5］陸秋君.中國保險密度的分析和預測［J］.預測，2006（6）：35-38.

［6］佘伯明.引導保險消費行為提升保險密度和保險深度［J］.沿海企業(yè)與科技，2006（12）：153-155.

［7］劉平，李堅.我國城市保險業(yè)發(fā)展水平影響因素的實證分析［J］.重慶工商大學學報，2008（12）：25-33.

［8］高春玲，王叢芳.我國農(nóng)業(yè)保險與農(nóng)村金融發(fā)展——基于VAR模型的實證研究［J］.海南金融，2011（1）：53-55.

［9］董梅.基于VAR模型的居民消費價格指數(shù)預測［J］.統(tǒng)計與決策，2011（1）：29-31.

作者單位：中國財政科學研究院研究生部

（責任編輯：邢荷生）

Em pirical Analysis on Influencing Factors on Insurance Density in China Based on VAR M odel

Zhang Zenglei

In this paper,the VARmodel is established from themain factorswhich influence the density of insurance(GDPper capita,naturalpopulation growth rate),and the data of the nationalpremium income,the population at the end of the year and the natural growth rate of population density are introduced.Using impulse response function and variance decompositionmethod,this paper conducts an empirical study on the relationship between the national insurance density and various influencing factors.The results show that per capita GDP has a positive impact on China’s insurance density.In contrast,the natural population growth rate has a negative impacton China’s insurance density.But the contribution of GDP per capita to the insurance density is small,while thenaturalpopulation growth ratehasamore obvious influence on the insurance density.

Insurance Density;VARModel;Impulse Response Function;Variance Decomposition

F842

A

2096-1391（2017）02-0125-07