【摘要】隨著電力市場化改革進程的不斷推動，各電力市場主體也面臨著較大的市場風險。因此電力市場主體開始采用遠期合同、期權(quán)合同等工具來進行有效的市場風險管理。本文基于以往的研究成果，介紹了電力合同市場，以及電力市場中幾種常用的合同交易形式，并結(jié)合我國的電力市場改革情況，對往后研究的重點進行了分析。

【關(guān)鍵詞】電力市場 合同交易

20世紀70年代開始，全世界掀起了電力市場化改革的浪潮，以前電力工業(yè)采取的是政府壟斷式的管理模式，電改后開始引入競爭機制。這使得發(fā)電商、配電公司、電力用戶等都變?yōu)榱耸袌鲋黧w，他們擁有了更多的自主權(quán)利，同時也面臨著更嚴峻的風險問題。其中最難管控的就是電價的波動風險。一個完善的電力市場應(yīng)該擁有許多不同的合同來吸引市場參與者，能夠讓市場參與者有機會去控制成本和風險，并獲得恰當?shù)氖找妗?/p>

一、電力合同市場概述

電力是人們當代人們?nèi)粘Ｉ钪斜夭豢缮俚奈锲?，需求彈性非常小，而電力商品又具有不可儲存的特殊性，使得電價經(jīng)常因為現(xiàn)貨交易的供需不確定性產(chǎn)生劇烈的波動。為了規(guī)避或減少電價波動帶來的風險，學(xué)者們發(fā)現(xiàn)可以引入一些合同交易來實現(xiàn)，讓無限的風險有限化。電力市場中的合同交易是市場交易主體通過簽訂書面或電子合同，再按照合同執(zhí)行電能買賣交易。合同可以是一種固定的協(xié)議，要求必須按照約定內(nèi)容執(zhí)行；也可以是一種可選擇的合同，給予合同一方或雙方選擇的權(quán)利，可選擇執(zhí)行或不執(zhí)行。電力合同的內(nèi)容包括雙方基本的權(quán)利和義務(wù)，以及供電時間、供電量、供電價格、違約懲罰金額等等。

電力市場參與者一般采用三種形式簽訂合同：雙邊協(xié)商、競價拍賣、指令性計劃。第一種雙邊協(xié)商形式是由交易雙方進行溝通和談判達成共識，并將談判結(jié)果制定成具體的合同；第二種競價拍賣形式由購電方、售電方、電力市場運營者三方參與，購（售）電方在指定的時間內(nèi)上報在未來指定的期限內(nèi)購買（出售）的電量及電價，由電力市場運營者按照總購電成本最小和系統(tǒng)無阻塞為原則，確定最終匹配出合同交易的雙方和具體交易的電量和電價；指令性計劃形式主要在特殊情況下使用，由電力管理部門在緊急調(diào)度或者有特殊情況的電力需求時，按政府下達的計劃數(shù)量實施。

合同交易主要有遠期合同和期貨合同兩種，指交易雙方之間達成的明確規(guī)定在未來某個期限內(nèi)或具體的日期按照雙方協(xié)商好的價格交換某一數(shù)量的某種物品的協(xié)議。遠期合同和期貨合同的區(qū)別主要有：

（一）標準化程度不同

遠期合同中的具體內(nèi)容都是按照交易雙方的意愿來確定的，所以每一份遠期合同的內(nèi)容都可能不同；期貨合同則不同，它的合同內(nèi)容包括數(shù)量、質(zhì)量、交割時間和地點等都是確定的，只有價格是在成交時根據(jù)市場行情確定的。

（二）交易場所不同

遠期合同的交易場所不固定，只要交易雙方約定好任何地方都可以作為交易場所；期貨合同的交易場所是固定的，必須在期貨交易所內(nèi)進行。

（三）履約方式不同

因為遠期合同之間的差異性，導(dǎo)致它不太容易進行轉(zhuǎn)讓，所以絕大數(shù)遠期合同只能進行實物交易；期貨合同因為其標準化的合同形式，和固定的交易場所，非常容易進行轉(zhuǎn)賣，所以大多并不涉及實物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。

二、電力市場中的合同交易

（一）電力市場中的合同類型

第一，靈活的電力遠期合同，指合同雙方具有一定的靈活性，可以根據(jù)自身情況制定合同的交割計劃。其中一種是買方靈活的電力遠期合同，指買方可以根據(jù)自身的實際需求情況確定要交割的電量，并且可以在交割時進行合同轉(zhuǎn)賣。另外一種是賣方靈活的電力遠期合同，與第一種相反，是賣方?jīng)Q定交割電量，買方按賣方確定的電量接受用電。

第二，電力差價合同主要適合電力聯(lián)營體交易模式的電力市場。類似于期權(quán)合同，單向差價合同就相當于購電方（售電方）買入看漲期權(quán)（看跌期權(quán)）；而雙向差價合同相當于一個合同價格確定的遠期合同。

第三，可選擇的遠期合同中規(guī)定了合同電價、中斷電價。當合同約定的時間達到時，現(xiàn)貨市場電價比中斷電價小，售電方賣電給購買方；當現(xiàn)貨市場電價比中斷電價大，售電方按照約定的中斷電價支付給購電方，不再售電。

（二）合同交易對電力市場的意義

在電力市場改革初期，許多國家都采用大量的合同交易的方式進行風險管理。例如最典型的英國，在開啟電力市場化進程后，前期超過80%的電能交易都是通過遠期差價合同來進行的，而在政府推廣NETA模式后，該比例提升到了95%。

電力遠期合同交易將不能夠大量存儲的電能進行了“虛擬”的儲存，事實上等同于提供了其他可儲存商品的某種事前保護作用，而且讓市場參與者可以根據(jù)自身的情況進行選擇，以鎖定未來不確定時期的電量和電價，規(guī)避電力市場風險。同時簽訂合同的談判過程也意味交易雙方透露了各自的一些情況，利于信息的交流。合同交易也在一定程度上可以減少擁有較大市場份額發(fā)電商操縱電力價格的能力，因為它減少了一些未來發(fā)電商可以操縱的現(xiàn)貨電量?？傮w來說有利于給用戶提供穩(wěn)定的電力供應(yīng)，也可以為發(fā)電商帶來穩(wěn)定的需求，維持電力市場的穩(wěn)定性

三、結(jié)論及展望

電力市場中的合同交易具有平穩(wěn)電價、規(guī)避風險的作用。因此對于我國的電力市場改革也有非常重要的借鑒意義。結(jié)合目前我國的電力市場改革情況來看，我們進一步工作應(yīng)該主要包括以下內(nèi)容：

第一，考慮我國還在電力市場化改革的初級階段，目前電量和電價并未完全市場化，可以結(jié)合我國實際情況借鑒合適的合同交易模式。

第二，隨著電力市場改革的不斷推進，必然會面臨同樣的電價波動風險，各市場主體需要防范于未然，提前做好準備。

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作者簡介：董星（1992-），女，湖南岳陽人，碩士研究生在讀，長沙理工大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院工商管理專業(yè)，研究方向：企業(yè)管理。