余暉

2015年底深圳房?jī)r(jià)大漲，某IT工程師家有幾十萬元存款，考慮到孩子以后要上學(xué)，又對(duì)房?jī)r(jià)看漲，于是他在深圳關(guān)內(nèi)買了套五六十平方米的學(xué)區(qū)房，總價(jià)300多萬元。

此前，該工程師家庭已在深圳購(gòu)買了一套房。當(dāng)時(shí)存款不夠首付，用了抵押貸款70萬元，房貸則超過200萬元。第二套的學(xué)區(qū)房仍靠負(fù)債加杠桿購(gòu)房，夫妻二人的收入支付各項(xiàng)還款后已幾乎不能支持日常開銷。后該工程師的工作發(fā)生問題，失業(yè)期間，家庭財(cái)務(wù)完全“崩盤”，最終第二套房以超低價(jià)脫手救急。此后，2016年深圳房?jī)r(jià)攀升，投資性房產(chǎn)進(jìn)入高回報(bào)期，但已經(jīng)與只有一套住房的他無關(guān)。

杠桿的核心是負(fù)債。負(fù)債是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展不可或缺的因素，杠桿經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)是通過負(fù)債把社會(huì)閑散資源集中起來，謀取更大回報(bào)。不使用杠桿，意味著閑散資源難以充分利用。經(jīng)營(yíng)家庭與經(jīng)營(yíng)企業(yè)相同，適度負(fù)債是最好的發(fā)展模式。

適度負(fù)債的關(guān)鍵在于“適度”，而多數(shù)投資者在高利潤(rùn)面前只看到了“負(fù)債”。“4321定律”是家庭資產(chǎn)合理配置的比例：即家庭收入的40%用于供房及其他投資；30%用于家庭生活開支；20%用于存款以備應(yīng)急；10%用于保險(xiǎn)。“房貸三一定律”則指的是，每月歸還房貸的金額以不超過家庭當(dāng)月總收入的三分之一為宜。

案例中深圳工程師假設(shè)月收入2萬元，合理規(guī)劃房貸額為每月7000元，家庭支出也在每月7000元。如果這樣規(guī)劃，可以進(jìn)行一定的投資，也能保障日常生活品質(zhì)不至于下降。

2015年初，中國(guó)股市一度呈現(xiàn)出普漲之勢(shì)，運(yùn)用股市融資杠桿似乎一夜可圓暴富夢(mèng)；6月風(fēng)云突變，連日暴跌，而通過杠桿融資購(gòu)買股票的投資者，往往很長(zhǎng)時(shí)間都“翻不過身來”。

再好的市場(chǎng)，都存在下跌；再高的收入，也要合理規(guī)劃。杠桿，一定要慎用。