連威++楊明

【摘 要】 企業(yè)所得稅改革會(huì)調(diào)整所得稅率及征收方式等，可能引發(fā)上市公司收入分配格局的變化。文章提出4個(gè)假設(shè)，并基于750家上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，新稅法實(shí)施后，勞動(dòng)所得率、股東所得率呈上漲趨勢(shì)；實(shí)際稅負(fù)率、利息率呈下降趨勢(shì)?；貧w分析表明，公司所得稅稅率降低與勞動(dòng)所得率增加、股東所得率增加、利息率下降有顯著相關(guān)性，與實(shí)際稅負(fù)率增減不顯著相關(guān)。

【關(guān)鍵詞】 宏觀調(diào)控； 企業(yè)所得稅； 企業(yè)所得稅改革； 收入分配格局； 回歸分析

【中圖分類號(hào)】 F235.19 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2017）06-0051-04

一、引言

在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，一方面要鼓勵(lì)社會(huì)群體和個(gè)體的積極性，另一方面需要確保各群體和個(gè)體公平地參與社會(huì)成果分配。只有兼顧兩方面，才最符合社會(huì)發(fā)展目標(biāo)?？梢?jiàn)，收入分配是社會(huì)管理的重要內(nèi)容。通過(guò)企業(yè)所得稅制度對(duì)公司收入進(jìn)行分配調(diào)節(jié)是政府的重要職能，同時(shí)，所得稅的形成和改革對(duì)公司收入分配格局會(huì)產(chǎn)生不可避免的影響。

崔軍等認(rèn)為，企業(yè)的本質(zhì)是利益組合體，各個(gè)利益相關(guān)者都以獲取利潤(rùn)為目標(biāo)[ 1 ]。政府通過(guò)強(qiáng)制手段從企業(yè)利潤(rùn)中獲取一定比例用于公眾服務(wù)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源和公共需求的互動(dòng)。呂冰洋認(rèn)為，企業(yè)分配者除股東、債權(quán)人以外，還包括員工、政府和銀行等，他們分別以股利、薪金、稅收和利息的形式參與企業(yè)收入分配[ 2 ]。其中，政府參與收入分配的基本依據(jù)是“提供公共環(huán)境保證服務(wù)”，基本形式則是構(gòu)建企業(yè)所得稅制度并根據(jù)社會(huì)環(huán)境的變化作相應(yīng)調(diào)整。

當(dāng)前，基于稅收制度改革，為確保自身能夠在收入分配格局中獲取更多利益，不同利益主體之間不斷博弈。2008年1月1日，新的《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》正式實(shí)施，將企業(yè)所得稅率從原來(lái)的33%調(diào)整為25%。這不僅對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)收益分配的大格局產(chǎn)生作用，而且對(duì)微觀層面的企業(yè)收入分配格局產(chǎn)生影響。以上市公司為研究對(duì)象，對(duì)該課題進(jìn)行研究具有顯著現(xiàn)實(shí)意義。

二、所得稅改革對(duì)企業(yè)收入分配格局的影響

（一）所得稅稅負(fù)影響機(jī)理

經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，作為上層建筑一部分的所得稅制度也需要作出相應(yīng)調(diào)整。相比較于舊版本稅法，新稅法主要發(fā)生“四個(gè)統(tǒng)一”和“兩個(gè)過(guò)渡”的變化[ 3 ]。其中：“四個(gè)統(tǒng)一”是指統(tǒng)一內(nèi)資/外資企業(yè)所得稅率，統(tǒng)一稅前扣除操作規(guī)范，統(tǒng)一優(yōu)惠政策以及統(tǒng)一征管規(guī)范；“兩個(gè)過(guò)渡”是指企業(yè)所得稅率之于優(yōu)惠政策覆蓋的企業(yè)設(shè)定5年過(guò)渡時(shí)期，對(duì)經(jīng)濟(jì)特區(qū)（如上海自貿(mào)區(qū)）制定稅收過(guò)渡性優(yōu)惠政策[ 4 ]。

在稅務(wù)理論研究中，會(huì)將企業(yè)所得稅率分為名義稅率、實(shí)際稅率和邊際稅率。然而在稅務(wù)實(shí)踐中，企業(yè)通?；趯?shí)際稅率對(duì)稅務(wù)負(fù)擔(dān)進(jìn)行計(jì)算。本研究中，也將就實(shí)際稅率變化對(duì)上市公司所得稅稅負(fù)的影響進(jìn)行分析。

王娟基于50家上交所、深交所上市公司公開(kāi)發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)其新稅法實(shí)施前后（2007年、2008年）的實(shí)際稅率進(jìn)行分析[ 5-6 ]，結(jié)果發(fā)現(xiàn)這些上市公司實(shí)際稅率整體降低了約7.4%。劉嘉怡對(duì)50家上市公司2005—2013年期間的實(shí)際稅率進(jìn)行縱向比較，發(fā)現(xiàn)2008—2013年的年平均實(shí)際稅率相比稅法改革之前降低了約9.2%[ 7 ]。其他學(xué)者對(duì)新舊稅法下上市公司實(shí)際稅率進(jìn)行對(duì)比研究也得出相同結(jié)論[ 8-9 ]。

基于已有研究，本研究認(rèn)為所得稅改革不僅降低名義稅率，也降低實(shí)際稅率，因而可降低上市公司的整體稅負(fù)。

（二）企業(yè)收入分配格局的影響機(jī)理

政府為確保自身轉(zhuǎn)移支付能力，就需要通過(guò)稅制參與企業(yè)收入分配[ 8 ]。相對(duì)應(yīng)的，企業(yè)利益相關(guān)者也需要獲取市場(chǎng)要素，其利益與政府利益會(huì)逐漸達(dá)成均衡。如果所得稅改革，則會(huì)對(duì)原本平衡點(diǎn)進(jìn)行調(diào)整，從而形成新的收入分配格局。

1.假設(shè)1的提出

新稅法實(shí)施后，一方面可以將企業(yè)收入中的員工薪酬部分在稅前扣除，從而降低企業(yè)該部分的實(shí)際負(fù)擔(dān)；另一方面，員工薪酬也可以獲得彈性增加，從而更加積極地為企業(yè)提供勞務(wù)和智慧?；诖?，本研究提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：其他條件恒定時(shí)，企業(yè)所得稅改革提升了上市公司員工薪酬支付水平。

2.假設(shè)2的提出

通常來(lái)講，由于稅收優(yōu)惠政策、企業(yè)避稅行為的存在，企業(yè)實(shí)際稅率會(huì)低于名義稅率。2008年新稅法實(shí)施后，企業(yè)名義稅率由33%調(diào)低為25%，這使得名義稅率下降。然而，此次所得稅改革也將許多稅收優(yōu)惠政策取消（或者過(guò)渡取消）。那么，企業(yè)新的實(shí)際稅率是否會(huì)低于原水平？基于此，本研究提出如下假設(shè)：

假設(shè)2：企業(yè)所得稅改革降低上市公司名義稅率，也推動(dòng)其實(shí)際稅率下降。

3.假設(shè)3的提出

新稅法實(shí)施后，企業(yè)會(huì)降低對(duì)債務(wù)的依賴，從而降低其債務(wù)利息支出?；诖耍狙芯刻岢鋈缦录僭O(shè)：

假設(shè)3：所得稅改革會(huì)降低上市公司利息支付水平。

4.假設(shè)4的提出

新稅法實(shí)施后，政府從企業(yè)收入“蛋糕”中分獲的份額降低，股東能夠獲取的份額會(huì)相應(yīng)增加?；诖?，本研究提出如下假設(shè)：

假設(shè)4：所得稅改革會(huì)增加上市公司股利支付水平。

（三）稅制改革前后企業(yè)收入分配格局的變化趨勢(shì)

1.勞動(dòng)所得、稅、利息以及股東所得之變化

按照利益分配主體的不同，本研究將企業(yè)收入分配格局劃分為人員勞動(dòng)所得、政府稅收、債權(quán)人利息以及股東股利[ 9 ]。所得稅改革必將會(huì)影響政府稅收，進(jìn)一步會(huì)對(duì)其他3個(gè)部分的構(gòu)成產(chǎn)生影響。本研究對(duì)750家上市公司2005—2007年、2010—2014年的勞動(dòng)所得、政府稅收、債權(quán)人利息以及股東股利構(gòu)成及其變化進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，結(jié)果如表1所示。

結(jié)合表1可知：相比新稅法實(shí)施前（2005—2007年），企業(yè)所得稅改革后，勞動(dòng)所得率、股東所得率整體呈上漲趨勢(shì)；稅負(fù)率、利息率整體呈下降趨勢(shì)。在企業(yè)收入分配格局的4個(gè)部分中，勞動(dòng)所得所占比例最高，達(dá)36.89%；其次是股東所得，比例為27.87%；利息占比最低，為11.61%。

2.勞動(dòng)所得、稅、資本所得之變化

如果將企業(yè)收入分配格局簡(jiǎn)化為資本收益、勞動(dòng)所得和政府稅收，按照上述相同的方法，可得如表2所示的結(jié)果。

結(jié)合表2可知：新稅法實(shí)施后，勞動(dòng)所得率呈上漲趨勢(shì)，資本所得率和稅負(fù)率呈下降趨勢(shì)。新稅法實(shí)施前后，資本所得在三大結(jié)構(gòu)中占比都最高，達(dá)39.65%；其次是勞動(dòng)所得，占比38.02%；稅負(fù)率則最低，為20.33%。

三、稅制改革對(duì)收入分配格局影響實(shí)證研究

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本研究共選取750家上市公司，涉及27個(gè)行業(yè)。在選擇樣本時(shí)，將PT/ST、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)極端/空缺、處于虧損狀態(tài)以及資產(chǎn)負(fù)債率超出[0，1]區(qū)間的公司排除。所有原始財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來(lái)自2014年5月證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)庫(kù)，收入分配格局的各個(gè)指標(biāo)則由公式計(jì)算得出。

（二）研究模型與變量

對(duì)所得稅改革、上市公司分配格局各個(gè)要素進(jìn)行分析后，本研究構(gòu)建如下回歸模型：

式中各個(gè)參數(shù)的含義如表3所示。

（三）描述性統(tǒng)計(jì)

1.Pearson相關(guān)性檢驗(yàn)

在0.95置信水平下，本研究運(yùn)用Stata 13.1對(duì)全部樣本數(shù)據(jù)作Pearson相關(guān)性檢驗(yàn)，結(jié)果如表4所示。由表4可知，各變量與其他變量的相關(guān)系數(shù)有部分超過(guò)0.3，可能存有共線性。本研究進(jìn)一步進(jìn)行膨脹因子VIF檢驗(yàn)，結(jié)果所有VIF<3.0，排除模型變量共線性風(fēng)險(xiǎn)。

2.樣本變量描述統(tǒng)計(jì)

本研究選取部分樣本，運(yùn)用Stata 13.1軟件對(duì)其各變量作均值、標(biāo)準(zhǔn)差、最小/最大值統(tǒng)計(jì)，結(jié)果如表5所示。由表5可知，樣本公司的收入分配結(jié)構(gòu)按比例大小如下：勞動(dòng)所得率均值27.73%，股東所得率均值20.15%，稅負(fù)率均值15.91%，利息率均值8.79%。樣本上市公司稅負(fù)率均值15.91%，要低于法定稅率9.09%。

（四）模型回歸結(jié)果與分析

1.回歸結(jié)果

運(yùn)用Stata 13.1軟件對(duì)EI、TI、CI和SI四個(gè)被解釋變量進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表6所示。

2.結(jié)果分析

回歸分析結(jié)果表明，公司所得稅稅率（Etr）與勞動(dòng)所得率（EI）、實(shí)際稅負(fù)率（TI）、利息率（CI）和股東所得率（SI）之間的相關(guān)系數(shù)分別為-0.0392、0.1964、-0.0806和0.1163。除EI外，其余被解釋變量顯著性水平都低于0.05?？梢?jiàn)：公司所得稅稅率降低會(huì)顯著提升勞動(dòng)所得率3.92%，這與假設(shè)1相符；公司所得稅稅率降低與否和實(shí)際稅負(fù)率顯著相關(guān)，與假設(shè)2相悖；公司所得稅稅率降低會(huì)顯著降低利息率8.06%，與假設(shè)3相符；公司所得稅稅率降低會(huì)顯著增加股東所得率11.63%，與假設(shè)4相符。

四、結(jié)論

企業(yè)所得稅改革是從宏觀層面對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行再分配，是確保社會(huì)公平和效率保持平衡的重要舉措，同時(shí)也是對(duì)企業(yè)微觀收入的再調(diào)整，必然會(huì)引發(fā)其利益格局的變化。本研究在討論所得稅改革對(duì)企業(yè)收入分配格局的影響機(jī)理后，提出了4個(gè)假設(shè)。

實(shí)證研究表明，新稅法實(shí)施后，勞動(dòng)所得率、股東所得率呈上漲趨勢(shì)，實(shí)際稅負(fù)率、利息率呈下降趨勢(shì)。回歸分析表明，公司所得稅稅率降低與勞動(dòng)所得率增加、股東所得率增加、利息率下降有顯著相關(guān)性，與稅負(fù)率變化無(wú)顯著相關(guān)性。

總之，企業(yè)所得稅改革會(huì)對(duì)上市公司收入分配格局產(chǎn)生影響，在降低公司利息支付水平的同時(shí)，會(huì)提升員工薪酬以及股東股利。然而，是否會(huì)顯著增加或降低上市公司實(shí)際稅負(fù)，需要作進(jìn)一步研究。

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【基金項(xiàng)目】 國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目（11BZX006）

【作者簡(jiǎn)介】 連威（1982— ），女，吉林長(zhǎng)春人，空軍航空大學(xué)人文社會(huì)科學(xué)系講師，研究方向：微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)制度；楊明（1977— ），女，遼寧開(kāi)原人，空軍航空大學(xué)人文社會(huì)科學(xué)系副教授，研究方向：政治經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)制度