穆盛濱

摘要：我國是世界鐵礦石的進(jìn)口大國。作為鐵礦石進(jìn)口貿(mào)易鏈中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，港口礦石碼頭企業(yè)發(fā)揮著重要作用。鋼鐵行業(yè)的運行變化、宏觀政策的調(diào)控影響、港口間的激烈競爭，企業(yè)自身的發(fā)展需要，都會對港口礦石碼頭企業(yè)的資金運營形成重大影響。本文首先分析了影響港口礦石碼頭企業(yè)運營的相關(guān)因素，其次，從資金投入需求增加、應(yīng)收票據(jù)占比較大、資金回收存在風(fēng)險、融資結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化、資金運營效率亟待提高五個方面對港口礦石碼頭企業(yè)資金運營管理的現(xiàn)狀及問題進(jìn)行了研究，最后，嘗試提出通過合理運用應(yīng)收票據(jù)、控制應(yīng)收賬款風(fēng)險、積極改善融資結(jié)構(gòu)、提升資金管理水平等方式解決港口礦石碼頭企業(yè)資金運營管理問題的建議。

關(guān)鍵詞：港口；鐵礦石；碼頭企業(yè)；資金管理

一、港口礦石碼頭企業(yè)運營的影響因素分析

（一）鐵礦石貿(mào)易規(guī)模持續(xù)增長

我國對鐵礦石有巨大的需求，是世界鐵礦石的進(jìn)口大國，在全球鐵礦石貿(mào)易量中，中國鐵礦石進(jìn)口量已占到總貿(mào)易量的60%以上，對外依存度達(dá)到了84%。據(jù)統(tǒng)計，2016年中國鐵礦石的進(jìn)口量已超過10億噸，較2015年增長4.68%。進(jìn)口量的不斷增長以及貿(mào)易價格頻繁波動已成為我國目前鐵礦石進(jìn)口貿(mào)易的重要特征。在此影響下，國際供給量有增無減，國內(nèi)鋼廠“低庫存、多批次”的采購策略使得我國沿海港口進(jìn)口鐵礦石的庫存增加明顯，2016年月均港口庫存量達(dá)到1億噸以上。

（二）沿海港口礦石碼頭競爭激烈

為適應(yīng)鐵礦石海運船舶大型化的要求，我國沿海港口陸續(xù)建成投入一大批10萬噸級以上的鐵礦石碼頭專業(yè)泊位，使得擁有專業(yè)泊位的港口數(shù)量達(dá)到沿海港口總量的80%以上。特別是環(huán)渤海地區(qū)港口，鐵礦石接卸能力已接近我國進(jìn)口總量的2/3，而實際的進(jìn)口貨源需求卻低于專業(yè)泊位的設(shè)計能力。碼頭建設(shè)的超能力必然帶來激烈的貨源競爭，而這種競爭已逐步由泊位接卸能力的競爭向由泊位接卸效率、堆場庫存容量、港口集疏運體系以及企業(yè)服務(wù)能力構(gòu)成的綜合競爭能力轉(zhuǎn)變。

（三）鋼企成本控制需求日益增強(qiáng)

目前，國際市場需求不振，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在L型底部緩慢運行，導(dǎo)致國際、國內(nèi)鋼材市場總體處于低速發(fā)展的狀態(tài)中。國家陸續(xù)出臺了供給側(cè)改革、環(huán)保限產(chǎn)、公路限載等多項政策規(guī)定，多數(shù)鋼鐵企業(yè)正處于艱苦的轉(zhuǎn)型期，利潤空間壓縮，成本壓力明顯，虧損企業(yè)增多。

（四）宏觀政策對碼頭企業(yè)的影響

國家宏觀政策不但通過鋼鐵企業(yè)的傳導(dǎo)間接影響礦石碼頭企業(yè)，而且最新出臺的環(huán)保法規(guī)、公路限載等政策措施也不同程度影響著碼頭企業(yè)的生產(chǎn)運營。鐵礦石是以散貨狀態(tài)進(jìn)行裝卸運輸?shù)?，受環(huán)保法規(guī)的要求，港口企業(yè)必須不斷加大環(huán)保投入，投資建設(shè)諸如噴淋防塵、防風(fēng)圍網(wǎng)、封閉倉儲等設(shè)施控制粉塵等污染物排放。

二、港口礦石碼頭企業(yè)資金運營管理現(xiàn)狀及問題

（一）資金投入需求增加

礦石碼頭企業(yè)需要持續(xù)投入大量資金以改善生產(chǎn)條件和作業(yè)環(huán)境，以滿足日益提高的政策要求及客戶需求。一方面是設(shè)施設(shè)備的新建、采購?fù)度?。例如，隨著鐵礦石港口庫存量居高不下的影響，礦石碼頭企業(yè)需要投資建設(shè)更多的配套堆場以滿足鐵礦石堆存的需要；為應(yīng)對礦石船舶大型化的影響，礦石碼頭企業(yè)需要不斷進(jìn)行設(shè)備的升級改造以提升裝卸能力及效率；依照環(huán)保法規(guī)的要求，港口企業(yè)必須增加環(huán)保投入等；另一方面是設(shè)施設(shè)備的維護(hù)、更新投入。為確保生產(chǎn)安全，滿足裝卸效率要求，每年同樣需要投入大量資金來維持和保證設(shè)施設(shè)備的運轉(zhuǎn)正常。除了資金需求規(guī)模增加，日益提升的人工成本等也增加了對資金特別是現(xiàn)金的需求。

（二）應(yīng)收票據(jù)占比較大

鋼鐵行業(yè)屬于典型的資金密集型行業(yè)，從采購上游到銷售下游資金交易的規(guī)模都比較大。由于鋼鐵企業(yè)同質(zhì)化競爭激烈以及買方市場的存在，原材料進(jìn)口采購、企業(yè)人工成本支付等環(huán)節(jié)的大額現(xiàn)金流出難以依靠產(chǎn)品銷售的現(xiàn)金流入足額彌補(bǔ)，加之鋼鐵產(chǎn)品生產(chǎn)銷售周期長，市場低迷形成的庫存資金占壓等原因，致使鋼鐵企業(yè)將自身的資金壓力及風(fēng)險向物流企業(yè)轉(zhuǎn)移。特別是礦石碼頭企業(yè)中，銀行承兌匯票使用頻率不斷提高，應(yīng)收票據(jù)占港口費用結(jié)算比例達(dá)到92%以上，大大影響了礦石碼頭企業(yè)的資金流動性。

（三）資金回收存在風(fēng)險

鋼鐵行業(yè)自身對資金的需求規(guī)模大，為保證生產(chǎn)的連續(xù)性以及應(yīng)對擴(kuò)大產(chǎn)能的競爭，鋼鐵企業(yè)資本負(fù)債率和融資成本都比較高，增加了整個鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈資金流轉(zhuǎn)、回收的風(fēng)險。這種風(fēng)險同樣波及到礦石碼頭企業(yè)。近年來，礦石碼頭企業(yè)的資金回收期被拉長，應(yīng)收賬款平均賬期達(dá)到6個月以上。同時，礦石碼頭企業(yè)為了爭奪市場，留住客戶，不惜濫用賒銷政策，出現(xiàn)了賒銷授權(quán)把關(guān)不嚴(yán)、信用資格審查不實等問題，出現(xiàn)賬齡較長的應(yīng)收賬款時又無有效的催收措施，致使呆賬疊加，加劇了資金回收風(fēng)險以及資金周轉(zhuǎn)的難度。

（四）融資結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化

為了爭奪貨源，贏得先機(jī)，礦石碼頭企業(yè)加大先進(jìn)裝卸設(shè)備、后方堆場配套設(shè)施的投資規(guī)模，融資規(guī)模隨之持續(xù)增長。由于礦石碼頭企業(yè)前期投資規(guī)模大，收益期相對較長，企業(yè)偏好于長期融資方式，在企業(yè)自有流動資金少且長期貸款又不足的情況下，導(dǎo)致流動資金貸款被長期使用。這種短貸長用的方式，潛在風(fēng)險極大，一旦企業(yè)盈利能力下降，經(jīng)營活動現(xiàn)金匱乏，就會使企業(yè)周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，償債能力惡化，資金安全將面臨極大挑戰(zhàn)。因此，融資結(jié)構(gòu)和融資方式亟待進(jìn)一步的優(yōu)化和豐富。

（五）資金運營效率亟待提高

資金運營效率是衡量企業(yè)資金管理水平的重要指標(biāo)。資金運營效率高，意味著資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，在一定程度上等于資金的節(jié)約或增加。依照目前礦石碼頭企業(yè)提貨出庫才進(jìn)行費用結(jié)算的方式，如果鋼材市場行情低迷，大部分貿(mào)易礦會在港口積壓，費用結(jié)算不及時將嚴(yán)重影響礦石碼頭企業(yè)的資金運營效率。同樣，礦石碼頭企業(yè)在無靈活采購模式下的機(jī)械設(shè)備、工屬具等的備件庫存也將形成資金占壓。目前看，受管理水平及配置效率的影響，礦石碼頭企業(yè)資金運營效率相對較低，總資產(chǎn)年周轉(zhuǎn)率平均不足1次，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也在2次/年以下。

三、解決資金運營管理問題的建議

（一）合理運用應(yīng)收票據(jù)

應(yīng)收票據(jù)在港口費用結(jié)算中占比較高，會一定程度影響礦石碼頭企業(yè)資金流動性，但通過合理管理及運用，仍可提升資金使用效率。礦石碼頭企業(yè)一方面應(yīng)加強(qiáng)對應(yīng)收票據(jù)的管理和籌劃，減少應(yīng)收票據(jù)的貼現(xiàn)金額，降低財務(wù)費用支出。另一方面，應(yīng)積極開展銀企間的票據(jù)池合作業(yè)務(wù)，減少企業(yè)的票據(jù)工作量，降低管理成本、提升管理效率，同時，借助票據(jù)池業(yè)務(wù)，企業(yè)可利用遠(yuǎn)期頭寸辦理融資業(yè)務(wù)。通過銀行質(zhì)押票據(jù)或保證金，增加銀行貸款授信額度，以票據(jù)池額度來辦理流動資金貸款、銀行承兌匯票、保函等授信業(yè)務(wù)。對企業(yè)而言，票據(jù)池不僅可以激活票據(jù)時間價值，提高財務(wù)收益，更為有效的是可將應(yīng)收票據(jù)的金額在對外支付時進(jìn)行調(diào)整，化整為零或集零為整。

（二）控制應(yīng)收賬款風(fēng)險

建立客戶信用管理體系是企業(yè)控制應(yīng)收賬款回收風(fēng)險時所采取的普遍方式。礦石碼頭企業(yè)的客戶信用管理體系一般應(yīng)包含客戶業(yè)務(wù)量、貨物周轉(zhuǎn)方式、銀行信用評價、資金支付能力、費用結(jié)算方式、違約記錄情況等，對客戶的資信能力及信用狀況進(jìn)行綜合評價并進(jìn)行分級管理。在此基礎(chǔ)上，業(yè)務(wù)部門與財務(wù)部門密切配合、信息聯(lián)動，對客戶開展嚴(yán)格的、動態(tài)的信用調(diào)查與評估?？蛻粜庞梅旨壒芾碇校瑢τ诰C合評價后信用等級較高的客戶，可給與一定期限內(nèi)的應(yīng)收賬款信用額度，在額度范圍內(nèi)實行費用結(jié)算的時效控制。對于信用等級中等的客戶，可以通過信用額度和結(jié)算期限的共同調(diào)節(jié)來控制應(yīng)收賬款風(fēng)險。對于新客戶或者信用等級較低的客戶，為維護(hù)貨源開發(fā)成果或留住客戶資源，應(yīng)建立有效的預(yù)警機(jī)制，在費用結(jié)算不及時的條件下，應(yīng)采取與應(yīng)收賬款等值的控貨方式，防范資金回收風(fēng)險。實踐中，應(yīng)收賬款的賬齡分析及預(yù)警也是對客戶信用管理體系的有效補(bǔ)充。

（三）積極改善融資結(jié)構(gòu)

針對礦石碼頭企業(yè)存在的短貸長用問題，可以考慮采取豐富融資渠道，拓展融資方式的靈活措施加以改善。從目前來看，碼頭企業(yè)的債務(wù)融資方式基本居于主要地位，采取的融資方式多為短期貸款、長期貸款等。債務(wù)融資方式中，改善融資結(jié)構(gòu)的重點在于通過低成本的融資方式提高長期負(fù)債的比重。與之相比，結(jié)合礦石碼頭企業(yè)設(shè)施設(shè)備投入較大的特點，可以嘗試與港口大型機(jī)械生產(chǎn)企業(yè)或者租賃公司探討融資租賃模式。這種方式下，對于新購機(jī)械設(shè)備，不但可以有效緩解大額的初始投資，同時也可以對租金的償還金額及期限做出適度安排；對于正在使用的機(jī)械設(shè)備，可以通過回租融資租賃的方式，既保證了機(jī)械設(shè)備的使用權(quán)不變，設(shè)備的操作人員、維修人員連貫性，又能夠及時獲得機(jī)械設(shè)備的出讓資金，對于為滿足生產(chǎn)需要而進(jìn)行設(shè)備更新?lián)Q代的再投資行為提供了可能。

（四）提升資金管理水平

一是完善企業(yè)資金制度建設(shè)。企業(yè)資金管理制度要根據(jù)政府監(jiān)管部門和外部市場在資金管理方面的最新規(guī)定，結(jié)合自身的實際進(jìn)行完善，確保企業(yè)資金合法合規(guī)平穩(wěn)運行。二是加強(qiáng)與銀行等專業(yè)資金管理機(jī)構(gòu)的溝通，借助其資金管理專業(yè)化優(yōu)勢，共同探討解決資金運營管理過程中的問題。三是強(qiáng)化資金預(yù)算管理，提高資金預(yù)算編制的參與性及準(zhǔn)確性，加強(qiáng)預(yù)算執(zhí)行過程中對比分析，及時發(fā)現(xiàn)資金預(yù)測與實際情況的差別，不斷提升資金預(yù)算管理水平。四是合理匹配新項目建設(shè)貸款。杜絕建設(shè)項目采用流動資金貸款方式，充分利用外部資金市場，通過靈活的融資方式擴(kuò)大長期融資規(guī)模，降低短貸長用比例，實現(xiàn)負(fù)債期限與資金流相匹配。五是做好短期閑置資金配置及籌劃，提高企業(yè)利息收入，降低財務(wù)費用支出。

港口礦石碼頭企業(yè)在實際經(jīng)營過程中，需要重視資金的運營管理，針對資金管理中存在的問題及不足進(jìn)行分析研究，制定合理的應(yīng)對措施，通過有效的方式以達(dá)到滿足資金需求、規(guī)避資金風(fēng)險、降低經(jīng)營成本、提高資金效率等綜合目標(biāo)，提高礦石碼頭企業(yè)的競爭力，為企業(yè)健康、快速發(fā)展提供有力保障。

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