劉東睿++鄭寶利++汪波

摘要：小微企業(yè)融資難制約著它們的發(fā)展，網絡眾籌作為一種新興的融資方式，一定程度上緩解了融資難這個問題。本文通過對網絡眾籌下小微企業(yè)融資的優(yōu)勢及存在的問題進行分析，提出了完善其融資的建議與對策，使得網絡眾籌能更好發(fā)展，更好地為小微企業(yè)融資服務。

關鍵詞：小微企業(yè)；網絡眾籌；融資

1.網絡眾籌的發(fā)展及現狀

目前我國眾籌的方式主要有兩種，商品眾籌和股權眾籌。商品眾籌是投資人將資金投給籌資人，籌資人用資金開發(fā)或生產商品，當商品生產完畢并可對外銷售時，將商品無償或低價提供給投資人的一種方式。股權眾籌是指公司留出一定量的股份，對投資者發(fā)放，投資者投出資金并持有股份，獲得未來收益。目前我國正常運營的平臺有281家，股權眾籌平臺有146家，商品眾籌80家，兩種都涉及的有39家，這兩種眾籌所占比例達到了94%。

2.小微企業(yè)通過網絡眾籌融資的優(yōu)勢分析

（一）在眾籌模式中，通過眾籌融資的小微企業(yè)具有更強的權利。在融資方式的選擇上，現有的融資模式中，剛創(chuàng)立的企業(yè)的融資渠道極為狹窄有限，基本處于弱勢被動的地位。但在眾籌融資中，融資者可以結合自身情況選擇出讓商品或出讓股權進行融資，獲得需要的資金，融資者擁有了更強的融資方式選擇權利。

（二）在眾籌平臺上，具備創(chuàng)新的小微企業(yè)更易融資成功。在傳統(tǒng)融資的方式中，金融機構看重的是企業(yè)的自身信用水平、財務狀況、抵押擔保等。但是在眾籌平臺上，融資成功的關鍵是項目的創(chuàng)新性，是否被大家認可。眾籌平臺是一個鼓勵創(chuàng)新、鼓勵創(chuàng)業(yè)的平臺，它的包容性很強，資金供給充裕。對于初創(chuàng)的小微企業(yè)來說，按照傳統(tǒng)金融機構的貸款審核方式，它幾乎不可能獲得資金，但在眾籌平臺，只要企業(yè)自身有創(chuàng)新性、創(chuàng)意強的項目，還是有很大機會獲得資金的。

（三）不需要貨幣代償，在融資成本上有優(yōu)勢。傳統(tǒng)融資需要還本付息，是借貸性質的。在商品眾籌模式中，回報是產品或服務而不是資金，對于融資者來說，通過商品眾籌獲得資金屬于預付款性質，不用還本付息，減輕了融資成本上的壓力，并且產品生產完成后還有了一部分潛在的客戶群體。在股權模式中，資金籌集屬于投資性質，股權投資者通過股東權益能夠得到紅利分配權，企業(yè)獲得資金，增強了自身的實力，不用還本付息，降低了財務上的負擔。

3.網絡眾籌平臺存在的問題

（一）投資者所面臨的問題，主要是信息不對稱的問題沒有得到改善，易產生欺詐行為。目前我國眾籌平臺的披露機制缺乏，融資方和投資方的信息極度不對稱，總的來看，融資方擁有完全的信息優(yōu)勢，平臺擁有部分信息，投資方掌握的信息更少。一方面，融資方為了能夠成功獲取資金，在發(fā)布項目時可能會故意隱瞞可能存在的一些問題與風險，夸大項目優(yōu)勢，誤導大家。平臺在審核時，由于信息掌握度有限，有時不能將影響投資者的重要信息公之于眾。甚至有的平臺負責人在利益驅使下篡改項目信息，欺騙投資者，產生欺詐行為。

此外，在股權眾籌中一般采取“領投+跟投”的方式，這可能造成領投人和跟投人之間信息不對稱的問題。跟投人缺少投資方面的知識，一般情況下只出資，相關程序交由領投人辦理，領投人利用自身職務上的便利，可能與融資人達成某種私下交易，對跟投人產生欺詐行為。

（二）融資企業(yè)面臨的問題，首先是針對企業(yè)的知識產權缺乏保護。眾籌項目的核心是創(chuàng)新、創(chuàng)意。為了保證能夠獲得資金上的支持，融資方必然會將大量的關于項目的設計思路、創(chuàng)意想法、圖片、音頻視頻放到眾籌平臺上去展示。展示雖能將項目完整的呈現給大家，體現項目的優(yōu)勢，但也可能產生剽竊抄襲的風險。項目被抄襲后在市場上提前發(fā)行，會給原創(chuàng)的融資者造成巨大的損失。我國雖然有知識產權法，但專門針對于互聯網知識產權保護的法律缺失。而且申請專利的時間較長，一般至少需要半年，費用還很高，種種原因都不利于眾籌行業(yè)的健康發(fā)展。

（三）眾籌平臺面臨的問題，最嚴重的就是監(jiān)管缺失。我國眾籌平臺出現的一系列問題，有相當一部分原因是監(jiān)管缺失造成的。在信息披露的監(jiān)管上，在融資完成后，平臺只能針對項目進程進行一定程度上的監(jiān)督，但力度不夠，而且對于融資資金方面的監(jiān)督幾乎沒有，資金的具體使用狀況無法及時向投資者披露。

在法律法規(guī)上的監(jiān)管也存在不足?？紤]到眾籌這個行業(yè)比較特殊，極易產生欺詐行為，因此需要對投資者加以保護。目前我國針對眾籌行業(yè)出臺了《管理辦法》，對于股權眾籌提出許多監(jiān)管細則，明確了股權眾籌的合法地位。但是《管理辦法》依舊以我國的證券法為框架，在許多監(jiān)管細則上十分嚴厲，在一定程度上對行業(yè)發(fā)展有反作用。比如在融資企業(yè)的股東人數上，條文明確規(guī)定了不得超過200人，相比國外對融資人數上沒有限制，這可能會導致融資資金的不足，行業(yè)人數參與度低的問題。

4.完善網絡眾籌下小微企業(yè)融資的建議與對策

（一）進行網絡眾籌融資的教育。網絡眾籌在我國是新生事物，目前許多的小微企業(yè)業(yè)主都缺乏相關融資經驗，因此針對他們進行網絡融資的教育顯得尤為重要。應該充分利用廣播、電視等媒體對其展開融資知識方面的教育，讓他們了解融資流程，增強風險識別和防范能力，使得企業(yè)通過互聯網融資的意愿增加。政府也要在眾籌融資上給小微企業(yè)進行引導，幫助小微企業(yè)參與到網絡眾籌融資中。

（二）給予政策支持。政策上，政府應把融資的安全放在首位。要制定法規(guī)、相應的監(jiān)管、知識產權保護體系，使得小微企業(yè)在網絡眾籌融資上得到更多安全上的政策保護。為了鼓勵小微企業(yè)進入到互聯網融資的大軍中，政府部門根據各地方的實際情況和企業(yè)特點，在稅收、利率上給予通過互聯網融資的小微企業(yè)優(yōu)惠，并為其提供技術指導或補貼。

參考文獻：

[1]王光岐，汪瑩.眾籌融資與我國小微企業(yè)融資難問題研究[J].新金融，2014（06）

[2]紀玲瓏，隋靜.股權眾籌與小微企業(yè)融資[J].銀行家，2016（07）