吳康

大洗牌：亞太煉油能力減少，背后發(fā)生了什么？

吳康

‘隨著國(guó)際油價(jià)跌入數(shù)年來(lái)的低谷，全球煉油業(yè)因廉價(jià)的進(jìn)料及強(qiáng)勁的需求而成為一個(gè)亮點(diǎn)。就亞太地區(qū)而言，過(guò)去兩年區(qū)內(nèi)能力加速重整也給其煉油業(yè)注入了強(qiáng)心劑，油品貿(mào)易也日趨活躍。與亞太毗鄰的中東地區(qū)正在完成新一輪的煉油能力擴(kuò)張，對(duì)本區(qū)煉油業(yè)及油品貿(mào)易有很大影響。在此背景下，本文簡(jiǎn)要分析亞太地區(qū)煉油業(yè)現(xiàn)狀、今后發(fā)展趨勢(shì)及油品貿(mào)易前景。

亞太；發(fā)展；煉油能力

2015 年亞太地區(qū)煉油能力首次減少，富余產(chǎn)能降至10年新低

2016年初，亞太地區(qū)煉油業(yè)一次加工能力為3160萬(wàn)桶/日，占世界總量的近1/3。中國(guó)以1410萬(wàn)桶/日的加工能力穩(wěn)居亞洲第一、世界第二，僅次于美國(guó)。然而，亞太地區(qū)煉油能力在2015年經(jīng)歷了前所未有的減少。該地區(qū)2014年煉油能力凈增約40萬(wàn)桶/日，2015年則凈減少57萬(wàn)桶/日（見(jiàn)圖2），導(dǎo)致亞太地區(qū)的富余煉油能力（煉油能力和全部石油產(chǎn)品需求之差）降至約150萬(wàn)桶/日，為近10年來(lái)的新低。

亞太地區(qū)煉油能力下降的主要原因是澳大利亞、日本和中國(guó)臺(tái)灣的煉廠關(guān)閉以及中國(guó)大陸小煉廠加快核減無(wú)效低效產(chǎn)能。一直以來(lái)，亞太地區(qū)煉油能力的擴(kuò)張主要集中在中國(guó)和印度，2015年這兩個(gè)亞太大國(guó)卻沒(méi)有任何新建煉廠或大型煉廠擴(kuò)建，這在近10年來(lái)尚屬首次。

回顧2010－2014年，亞太地區(qū)每年的新增一次煉油能力都比需求增量高許多，其間該地區(qū)的煉油能力增長(zhǎng)了332萬(wàn)桶/日，而石油產(chǎn)品需求增長(zhǎng)為243萬(wàn)桶/日。中國(guó)占亞太地區(qū)全部煉油能力增量的比重超過(guò)80%。中國(guó)的增量某種程度上是受早些年強(qiáng)勁的油品需求增長(zhǎng)影響，政府擔(dān)心國(guó)內(nèi)出現(xiàn)產(chǎn)品短缺，因而加快新項(xiàng)目的審批流程。

值得注意的是，2014年亞太地區(qū)富余煉油能力上升至310萬(wàn)桶/日，石油產(chǎn)品需求增長(zhǎng)率卻顯著下降，跌至2008年以來(lái)的最低點(diǎn)。加之原油價(jià)格從2014年下半年開(kāi)始下跌，導(dǎo)致亞太地區(qū)許多煉油項(xiàng)目被延期或者被取消。尤其是中國(guó)的國(guó)家石油公司都放慢了煉化投資的步伐，除了在建項(xiàng)目，很多計(jì)劃建設(shè)的煉化項(xiàng)目的投資期都被推遲了。

亞太地區(qū)煉油業(yè)未來(lái)發(fā)展步伐放緩，支撐煉油毛利空間

2016－2020年，亞太地區(qū)的凈蒸餾能力預(yù)計(jì)增加154萬(wàn)桶/日，與2010－2015年近333萬(wàn)桶/日的凈增長(zhǎng)量相比有相當(dāng)?shù)幕芈?。隨著對(duì)許多煉廠的投資決策被擱置，煉油能力增速降低，但產(chǎn)品需求仍繼續(xù)增長(zhǎng)，在很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)，亞太地區(qū)的產(chǎn)品需求增量將大于凈煉油能力的增量，這意味著煉油毛利空間在未來(lái)幾年很可能得到支撐，亞太地區(qū)煉油業(yè)將呈現(xiàn)以下特征。

在低油價(jià)環(huán)境下，亞太地區(qū)煉油能力增量下降低油價(jià)給上游業(yè)帶來(lái)巨大損失，國(guó)家石油公司和國(guó)際石油公司面臨的選擇是縮減上游開(kāi)支或者（同時(shí)）推遲（或取消）下游投資。亞太地區(qū)煉油業(yè)已經(jīng)放緩擴(kuò)能，加快關(guān)閉煉廠，被推遲或取消的煉油項(xiàng)目在增多。

2016－2020年，亞太地區(qū)一次加工能力凈增量多數(shù)將繼續(xù)集中在中國(guó)和印度，預(yù)計(jì)中國(guó)一次加工能力增量為67萬(wàn)桶/日，印度為60萬(wàn)桶/日；馬來(lái)西亞將新增28萬(wàn)桶/日的煉油能力；越南將新增19萬(wàn)桶/日的煉油能力，韓國(guó)將新增10萬(wàn)桶/日的凝析油分離能力；亞太其他地區(qū)（尤其是日本）一次加工能力將凈減少3萬(wàn)桶/日（見(jiàn)圖3）。

2020年以后，亞太地區(qū)煉油能力凈增量約為91萬(wàn)桶/日，其中包括澳大利亞減少21萬(wàn)桶/日的能力。中國(guó)的煉油能力凈增量預(yù)計(jì)是110萬(wàn)桶/日。馬來(lái)西亞邊佳蘭（Pengerang）地區(qū)的煉化一體化項(xiàng)目（RAPID）預(yù)計(jì)在2020年底開(kāi)始試運(yùn)行，若該項(xiàng)目滿負(fù)荷運(yùn)行，其影響將在20年代初期顯現(xiàn)。

從煉油能力增量與需求增長(zhǎng)的比較來(lái)看，今后幾年亞太地區(qū)煉油業(yè)前景樂(lè)觀。2016－2020年，亞太地區(qū)每年的石油產(chǎn)品需求增量均將高于煉油能力的凈增量，其間該地區(qū)預(yù)計(jì)將新增154萬(wàn)桶/日的凈煉油能力，而同期需求的增長(zhǎng)量高達(dá)340萬(wàn)桶/日。

因此，亞太地區(qū)煉油富余能力的減少已成定勢(shì)，2018年煉油能力可能出現(xiàn)短缺，2020年煉油能力的短缺量接近40萬(wàn)桶/日，這將是自2005年以來(lái)該地區(qū)第一次出現(xiàn)煉油能力短缺。這意味著煉油毛利在今后幾年很可能會(huì)保持在一個(gè)較好的區(qū)間內(nèi)，幾項(xiàng)主要產(chǎn)品的供需平衡收緊有助于提高這些產(chǎn)品的裂化差價(jià)。

當(dāng)其他地區(qū)（包括中東地區(qū)）的煉油能力增長(zhǎng)或二次加工能力增強(qiáng)時(shí)，亞太地區(qū)將對(duì)煉油毛利空間提供支撐。亞太地區(qū)煉油能力的增加將從2023年后逐漸式微，目前還不能確定地判斷哪些煉油項(xiàng)目能在2023年以后建設(shè)。展望新增煉油能力與長(zhǎng)期需求，屆時(shí)可能會(huì)有更多的發(fā)展空間，使得較多煉廠項(xiàng)目從“可能建設(shè)”升級(jí)至“確定建設(shè)”。

國(guó)家石油公司在擴(kuò)能方面領(lǐng)先于國(guó)際石油公司。在許多發(fā)展中國(guó)家，增加國(guó)內(nèi)煉油產(chǎn)能常常是戰(zhàn)略需要優(yōu)先于經(jīng)濟(jì)考量。由于煉油工業(yè)具有資本密集的特點(diǎn)，大多數(shù)煉廠的投資依靠有政府支持的國(guó)家石油公司。2016－2025年，蘇伊士以東地區(qū)將有約70%的煉油能力增量來(lái)自國(guó)家石油公司或與國(guó)家石油公司相關(guān)的公司，剩余增量將來(lái)自國(guó)際石油公司和獨(dú)立石油公司。

亞太地區(qū)煉油能力關(guān)停集中在日本、澳大利亞和中國(guó)從2009年起，在煉油毛利低下的環(huán)境下，亞太地區(qū)約有270萬(wàn)桶/日的常減壓蒸餾能力退役，部分低效設(shè)備被新裝置所取代，其他則被逐步淘汰，其中日本在亞太地區(qū)所有關(guān)停能力中占比約為40%。

日本經(jīng)濟(jì)貿(mào)易產(chǎn)業(yè)省“升級(jí)能源供應(yīng)結(jié)構(gòu)條例”（簡(jiǎn)稱“條例”）第一階段于2014年3月31日到期，此前日本關(guān)停了約100萬(wàn)桶/日的常減壓蒸餾能力，2015年又關(guān)停了12萬(wàn)桶/日，比2008年的煉油能力降低了1/5。2015年，中國(guó)小煉廠的加速核減也造成了亞太地區(qū)煉油能力關(guān)停率上升。2015年對(duì)中國(guó)地方煉廠來(lái)說(shuō)是一次歷史性的改變。

為了換取政府給予的原油進(jìn)口機(jī)會(huì)，中國(guó)出現(xiàn)了一波地?zé)掙P(guān)閉潮，有37萬(wàn)桶/日的煉油能力退役。2015年下半年以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委已給予13家地?zé)捚髽I(yè)進(jìn)口原油加工權(quán)，另有10家正在審批。即便如此，多數(shù)煉油裝置開(kāi)工率仍較低，那些小型、低效的常減壓蒸餾設(shè)備經(jīng)常處于閑置狀態(tài)。煉油板塊的合理化進(jìn)程仍將繼續(xù)。

2016－2020年，預(yù)計(jì)亞太地區(qū)將再有110萬(wàn)桶/日的煉油能力被關(guān)閉。除40萬(wàn)桶/日來(lái)自日本外，其余70萬(wàn)桶/日來(lái)自中國(guó)小煉廠，絕大多數(shù)為低效小型煉廠的常減壓塔。2016年至2017年3月底，日本在“條例”第二階段的影響下，將再有40萬(wàn)桶/日的煉油能力被封存，但日本煉油產(chǎn)能過(guò)剩的局面仍將持續(xù)。

日本煉化板塊的進(jìn)一步合并重組可能不會(huì)被廣泛接受，因?yàn)檫M(jìn)一步縮減煉油能力可能會(huì)對(duì)煉廠的運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)品出口造成更多的約束和限制。煉油企業(yè)很可能反對(duì)“條例”第三階段出臺(tái)，它們希望2017年3月以后能根據(jù)需要自行決定常減壓蒸餾能力的削減量，對(duì)那些只有1座常減壓裝置的煉廠來(lái)說(shuō)更是如此。2020年以后，預(yù)計(jì)澳大利亞將有更多的煉廠關(guān)閉。

澳大利亞煉油業(yè)能否繼續(xù)的不確定性主要在于對(duì)維多石油（Vitol）公司的煉油能力為10.5萬(wàn)桶/日的吉朗煉廠（Geelong）和加德士石油（Caltex）公司的煉油能力為10.1萬(wàn)桶/日的利頓煉廠（Lytton）長(zhǎng)期走勢(shì)的判斷上。我們認(rèn)為，利頓煉廠可能在2022年初關(guān)閉，吉朗煉廠將在2022年后期關(guān)閉。

亞太地區(qū)煉廠升級(jí)改造投資繼續(xù)增加在建設(shè)常減壓蒸餾能力的同時(shí)，亞太地區(qū)繼續(xù)增加裂化能力（流化催化裂化、重油催化裂化、加氫裂化、焦化和減黏裂化）的投資。二次加工能力的提升，反映出亞太地區(qū)煉油板塊的復(fù)雜化程度日漸提高。為了最大化輕餾分油和中間餾分油的產(chǎn)量，增加利潤(rùn)，煉油商繼續(xù)投資于裝置升級(jí)，改良渣油，深加工處理重質(zhì)餾分油。

煉油能力的升級(jí)改造繼續(xù)快速推進(jìn)，新煉廠都將燃料油產(chǎn)量壓縮到最低或不再生產(chǎn)燃料油。同時(shí)，日益嚴(yán)峻的環(huán)境問(wèn)題和國(guó)家相關(guān)規(guī)定的出臺(tái)，促使煉油企業(yè)越來(lái)越關(guān)注油品質(zhì)量問(wèn)題，并在油品質(zhì)量升級(jí)方面加大投資，以滿足日益嚴(yán)格的燃料規(guī)格。

近年來(lái)，亞太地區(qū)新增了大量的加氫處理能力，其與常減壓蒸餾能力之比從2005年的29%增加到2015年底的40%。僅2014年亞太地區(qū)的加氫處理能力就大幅增加了近100萬(wàn)桶/日，絕大多數(shù)增量集中在中國(guó)，2015年該地區(qū)加氫處理能力又增加了40萬(wàn)桶/日以上。

為了滿足日益嚴(yán)格的燃料規(guī)格執(zhí)行時(shí)間，中國(guó)的國(guó)家石油公司近年投入巨資提高煉廠的脫硫能力。那些選擇成本較低的重質(zhì)含硫原油來(lái)使其原料來(lái)源多樣化的煉油企業(yè)，也會(huì)擴(kuò)大加氫處理能力。預(yù)計(jì)2016－2020年亞太地區(qū)將新增約140萬(wàn)桶/日的加氫處理能力。

面向未來(lái)，煉油企業(yè)需要針對(duì)需求變化做出相應(yīng)調(diào)整。從短期看，日益增長(zhǎng)的石腦油和汽油需求會(huì)刺激煉油企業(yè)犧牲中/重質(zhì)油的出油率以獲得更高的輕質(zhì)油出油率。由于渣油加工和焦化毛利仍能得到支撐，針對(duì)燃料油的深加工將繼續(xù)扮演主要角色。

另外，考慮到柴油過(guò)剩的加大和輕質(zhì)油需求的持續(xù)走強(qiáng)，更多的投資很可能青睞硫化、渣油催化裂化而非加氫裂化。然而，從長(zhǎng)期看，若2025年全球船用燃料油采用低硫標(biāo)準(zhǔn)（含硫量為0.5%），很可能將引發(fā)一場(chǎng)關(guān)于煉油業(yè)要不要投資以滿足中間餾分油需求增長(zhǎng)的討論。煉油業(yè)投資、石油化工一體化和原料策略都需要不斷地加以評(píng)估與考量。

近期來(lái)說(shuō)，逐漸增加的操作靈活性和定向煉廠專用投資可能使公司獲得不錯(cuò)的收益。對(duì)那些復(fù)雜程度低或小規(guī)模煉廠來(lái)說(shuō)，這種升級(jí)可能是企業(yè)生存的關(guān)鍵。

亞太地區(qū)石油產(chǎn)品需求及貿(mào)易展望

2015年，得益于低油價(jià)，亞太地區(qū)石油產(chǎn)品需求年增長(zhǎng)率達(dá)到3.5%，高達(dá)102萬(wàn)桶/日。汽油領(lǐng)銜石油產(chǎn)品需求增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了43萬(wàn)桶/日；之后是石腦油、LPG、航空煤油和柴油，分別增長(zhǎng)了23萬(wàn)桶/日、19萬(wàn)桶/日、18萬(wàn)桶/日和14萬(wàn)桶/日；燃料油和煤油的需求則分別減少了近5萬(wàn)桶/日和3萬(wàn)多桶/日。可見(jiàn)，輕質(zhì)餾分油仍是需求增長(zhǎng)的基石，曾經(jīng)作為需求增長(zhǎng)引擎的柴油則逐漸衰弱。

亞太地區(qū)油品需求增長(zhǎng)前景樂(lè)觀。2015年，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，中國(guó)的油品需求增量仍達(dá)到46萬(wàn)桶/日，為5年來(lái)的最高水平，LPG、汽油和航空煤油是推高需求的關(guān)鍵因素。在低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背景下，2015年中國(guó)柴油需求增長(zhǎng)已經(jīng)連續(xù)第二年下降，比上年降低了0.3%，預(yù)計(jì)短期內(nèi)需求不會(huì)明顯回升，但從長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)逐步好轉(zhuǎn)。

低油價(jià)以及交通運(yùn)輸需求的增加，使得中國(guó)汽油和航空煤油的需求增長(zhǎng)在中期保持較強(qiáng)勢(shì)頭，而從長(zhǎng)期看會(huì)有少量下調(diào)。2015年，印度的油品需求超過(guò)350萬(wàn)桶/日，年增長(zhǎng)28萬(wàn)桶/日，僅次于中國(guó)。但與中國(guó)不同，印度各種油品需求均在增長(zhǎng)，其中柴油需求強(qiáng)勁，比上年增長(zhǎng)5.4%。

印度政府2014年10月取消對(duì)柴油價(jià)格的管制，消費(fèi)者偏好因此向汽油動(dòng)力車轉(zhuǎn)變，但此舉并沒(méi)有造成柴油需求下降。低油價(jià)促進(jìn)了印度經(jīng)濟(jì)繁榮，強(qiáng)勁的客運(yùn)車輛銷售，客/貨運(yùn)需求增加，偏遠(yuǎn)地區(qū)逐步增加LPG使用率，這一切將助推印度繼續(xù)成為亞太地區(qū)長(zhǎng)期石油需求增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

總的來(lái)說(shuō)，2015年亞太地區(qū)的石油需求在低油價(jià)的刺激下強(qiáng)勁復(fù)蘇，韓國(guó)、日本和澳大利亞等成熟經(jīng)濟(jì)體的需求表現(xiàn)良好。其中，韓國(guó)石油需求年增長(zhǎng)率達(dá)到3.7%，是2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的最大增幅，日本石油需求下降速度從5.1%減緩至3.4%，東南亞國(guó)家的石油消費(fèi)則穩(wěn)步上升。

2015年，由于政府取消補(bǔ)貼，加之零售價(jià)格政策的變化，某些東南亞國(guó)家的石油需求增長(zhǎng)乏力，預(yù)計(jì)這些短期影響消失后，這些國(guó)家的石油消費(fèi)增長(zhǎng)將在2016年回歸正軌。展望未來(lái)，我們對(duì)亞太地區(qū)的石油產(chǎn)品需求增長(zhǎng)持樂(lè)觀態(tài)度。

盡管結(jié)構(gòu)性問(wèn)題（例如中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、國(guó)際貿(mào)易減少和能效提高）仍將影響油品需求增長(zhǎng)，但低油價(jià)、人口持續(xù)增長(zhǎng)、交通需求增加和中產(chǎn)階級(jí)群體的日益龐大，將是推進(jìn)亞太地區(qū)油品需求增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，只是增長(zhǎng)率將低于2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)前的水平。預(yù)計(jì)2016－2020年亞太地區(qū)油品需求（不含原油直接燃燒）年均增長(zhǎng)69萬(wàn)桶/日，2020年增長(zhǎng)總量達(dá)334萬(wàn)桶/日；2021－2025年，該地區(qū)油品需求年均增量減至46萬(wàn)桶/日，2025年增長(zhǎng)總量將達(dá)230萬(wàn)桶/日。

亞太地區(qū)煉油毛利向好，不同油品進(jìn)出口穩(wěn)中有變受多年產(chǎn)能過(guò)剩的影響，亞太地區(qū)的煉廠毛利持續(xù)受壓。本地區(qū)以日本、澳大利亞和中國(guó)獨(dú)立地方煉廠為主的常減壓蒸餾能力的合理化進(jìn)程，使本區(qū)供應(yīng)過(guò)剩狀況有所改善，但油價(jià)下跌迫使許多國(guó)家石油公司推遲或取消下游項(xiàng)目。

2015年，產(chǎn)能富余量的下降，汽油裂化差的超常增加以及低油價(jià)都對(duì)煉油毛利起到了支撐作用。亞太地區(qū)煉廠的基準(zhǔn)毛利堅(jiān)挺，新加坡渣油催化和加氫催化的平均毛利分別為8.33美元/桶和7.28美元/桶，煉油企業(yè)紛紛將原油加工量增加到最高水平。亞太地區(qū)的平均原油加工量為269萬(wàn)桶/日，比2014年增長(zhǎng)了88萬(wàn)桶/日，上漲3.4%；開(kāi)工率達(dá)到85.1%，為“煉油黃金時(shí)代”（2004－2007年）以來(lái)的最高點(diǎn)。

2015年，亞太地區(qū)石油產(chǎn)品凈進(jìn)口總量平均為28萬(wàn)桶/日。整個(gè)地區(qū)仍是出口中間餾分油和汽油，進(jìn)口LPG、石腦油和燃料油。2015年，韓國(guó)和日本各以50萬(wàn)桶/日的進(jìn)口量領(lǐng)銜石腦油進(jìn)口；中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)受大型煉化設(shè)備需求支撐，LPG進(jìn)口量為31萬(wàn)桶/日；中國(guó)大陸LPG進(jìn)口量達(dá)到38萬(wàn)桶/日。

當(dāng)中國(guó)的LPG進(jìn)口因新丙烷脫氫裝置增加而快速增長(zhǎng)之際，日本的進(jìn)口量因國(guó)內(nèi)需求降低的影響而逐年降低。由于2015年原油加工量高企，亞太地區(qū)中間餾分油的出口量增加。預(yù)計(jì)2016－2023年亞太地區(qū)汽油供需平衡將會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變。

盡管二次加工能力在增加，但強(qiáng)勁的汽油需求增長(zhǎng)將超過(guò)供應(yīng)增長(zhǎng)，2017年亞太地區(qū)汽油供需基本達(dá)到平衡，此后將轉(zhuǎn)變?yōu)槠蛢暨M(jìn)口地區(qū)。LPG的供應(yīng)將會(huì)出現(xiàn)更大的短缺，預(yù)計(jì)2023年凈進(jìn)口量約為190萬(wàn)桶/日，高于2015年的48萬(wàn)桶/日。進(jìn)口的主要增長(zhǎng)將來(lái)自中國(guó)和印度，部分原因是受美國(guó)供給推動(dòng)。

雖然亞太地區(qū)中間餾分油出口預(yù)計(jì)會(huì)在2023年后逐步降低，但石腦油的供需平衡仍將保持平穩(wěn)。從中期來(lái)看，雖然亞太地區(qū)柴油需求增長(zhǎng)仍然有限，但新建煉廠放緩將抑制柴油出口。

中東對(duì)蘇伊士以東地區(qū)的油品貿(mào)易影響巨大

中東的原油需求增長(zhǎng)由2014年的3.5%降至2015年的1.4%。來(lái)自南帕斯氣田的天然氣供應(yīng)量增高，降低了伊朗電力行業(yè)對(duì)柴油和燃料油的需求，抵消了來(lái)自沙特阿拉伯、科威特和阿聯(lián)酋的其他石油產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)。中東地區(qū)的汽油消費(fèi)年增長(zhǎng)接近6萬(wàn)桶/日，其中沙特阿拉伯和伊朗的需求強(qiáng)勁；卡塔爾和阿聯(lián)酋推高了航空燃油的消費(fèi)量，2015年航空燃油增長(zhǎng)了3.5萬(wàn)桶/日。

中東地區(qū)石油產(chǎn)品需求與煉油能力雙增近期，巴林、沙特阿拉伯和阿曼均進(jìn)行了油品價(jià)格改革，減少補(bǔ)貼，造成價(jià)格上升，抑制了油品消費(fèi)需求，我們相信這只是短期的影響，未來(lái)需求將強(qiáng)勁反彈。

2025年前，預(yù)計(jì)中東地區(qū)油品需求每年將增長(zhǎng)22萬(wàn)桶/日，年增長(zhǎng)率2.6%，2016－2020年累計(jì)石油產(chǎn)品需求增量達(dá)110萬(wàn)桶/日，2021－2025年累計(jì)需求增量達(dá)100萬(wàn)桶/日。增長(zhǎng)主要以柴油和汽油為主，其次是石腦油和LPG。

整體來(lái)看，來(lái)自需求中心地區(qū)的沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋和伊朗的交通運(yùn)輸需求增長(zhǎng)和新建煉廠的啟動(dòng)，將使中東的油品需求迅猛增長(zhǎng)。中東地區(qū)2015年凈煉油能力增長(zhǎng)量達(dá)到新高，新增約76萬(wàn)桶/日的常減壓蒸餾能力。

重點(diǎn)工程是沙特阿拉伯37.2萬(wàn)桶/日的延布（YASREF）煉廠和阿聯(lián)酋38.8萬(wàn)桶/日的魯韋斯（Ruwais）煉廠，這標(biāo)志著中東地區(qū)主力煉油能力的建設(shè)已經(jīng)完工。2011－2015年中東地區(qū)煉油能力凈增量130萬(wàn)桶/日，截至2015年底，中東地區(qū)總煉油能力已達(dá)到840萬(wàn)桶/日。

預(yù)計(jì)2016－2020年中東地區(qū)煉油能力凈增量至少為53萬(wàn)桶/日，2021－2025年又將大幅增長(zhǎng)180萬(wàn)桶/日，中東地區(qū)富余煉油產(chǎn)能不會(huì)有大的改變。與之前提到的產(chǎn)能增加和需求增長(zhǎng)一致，中東地區(qū)富余煉油產(chǎn)能將從現(xiàn)在的180萬(wàn)桶/日下降到2020年的120萬(wàn)桶/日，在2025年將逐步回升至200萬(wàn)桶/日。

蘇伊士以東地區(qū)的富余煉油能力從近10年的早期開(kāi)始就徘徊在400萬(wàn)桶/日的水平，直到2015年才出現(xiàn)首次下降，降至平均340萬(wàn)桶/日的水平。亞太地區(qū)煉油能力增速的降低抵消了中東的增量，這被視為是一個(gè)新趨勢(shì)的開(kāi)始。受未來(lái)樂(lè)觀的需求增長(zhǎng)和煉廠擴(kuò)能放緩的共同影響，預(yù)計(jì)2020年蘇伊士以東地區(qū)煉油產(chǎn)能富余總量將進(jìn)一步減少到60萬(wàn)桶/日。雖然煉油毛利將得到支撐，但分析各種石油產(chǎn)品的供需平衡仍是把握全局的關(guān)鍵。

蘇伊士以東地區(qū)未來(lái)汽油和LPG供應(yīng)缺口加大2015年，蘇伊士以東地區(qū)市場(chǎng)的石油產(chǎn)品凈出口量平均為20萬(wàn)桶/日，預(yù)計(jì)從2018年開(kāi)始進(jìn)口總量會(huì)超過(guò)出口總量，該地區(qū)將轉(zhuǎn)變?yōu)槭彤a(chǎn)品凈進(jìn)口地區(qū)。預(yù)測(cè)2016－2023年中東地區(qū)的石油產(chǎn)品富余量將增加90萬(wàn)桶/日，而亞太地區(qū)的供應(yīng)短缺將增加184萬(wàn)桶/日，2023年蘇伊士以東地區(qū)油品缺口總量將超過(guò)70萬(wàn)桶/日的平均水平。

蘇伊士以東地區(qū)長(zhǎng)期的油品平衡有以下幾個(gè)要點(diǎn)。一是該地區(qū)正面臨嚴(yán)重的汽油緊缺，2023年短缺量預(yù)計(jì)約為71萬(wàn)桶/日。雖然進(jìn)口量下降，但中東地區(qū)在預(yù)測(cè)期內(nèi)仍將是汽油凈進(jìn)口區(qū)域。

同期亞太地區(qū)將迎來(lái)巨大轉(zhuǎn)變，2023年汽油進(jìn)口量將達(dá)64萬(wàn)桶/日。二是2023年蘇伊士以東地區(qū)LPG的供應(yīng)缺口將在2015年的基礎(chǔ)上再增加41萬(wàn)桶/日。三是從長(zhǎng)期看，石腦油的供需平衡基本沒(méi)有太大的變化。四是由于中東地區(qū)新煉廠投產(chǎn)，蘇伊士以東地區(qū)柴油的總體富余量在短期內(nèi)仍將增加。

但是，亞太地區(qū)柴油供應(yīng)富余量的減少將逐漸抵消來(lái)自中東的供應(yīng)增長(zhǎng)，2023年蘇伊士以東地區(qū)石油產(chǎn)品市場(chǎng)將平衡并回歸到當(dāng)前水平。五是燃料油的結(jié)構(gòu)性缺口在2020年前將維持在現(xiàn)階段的水平，從2020年開(kāi)始滑落，原因是國(guó)際海事組織提出的更嚴(yán)格的船用油標(biāo)準(zhǔn)從2025年開(kāi)始實(shí)施。

結(jié)語(yǔ)

2015年，亞太地區(qū)的煉油加工能力首次出現(xiàn)下降，再加上石油產(chǎn)品需求較為強(qiáng)盛，這對(duì)本區(qū)的煉油業(yè)起到了支撐作用。中東地區(qū)新建煉油加工能力創(chuàng)歷史新高，導(dǎo)致蘇伊士以東地區(qū)市場(chǎng)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，未來(lái)亞太乃至整個(gè)蘇伊士以東地區(qū)的煉油能力進(jìn)入低增長(zhǎng)時(shí)期。中國(guó)去產(chǎn)能的壓力仍然巨大，因此需要繼續(xù)關(guān)閉低效產(chǎn)能，同時(shí)制定石油產(chǎn)品的有效出口戰(zhàn)略，在正確的政策指導(dǎo)下借助市場(chǎng)完成中國(guó)煉油工業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。（作者單位為FGE全球能源咨詢公司）

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