趙俊偉，郭德明，尹昌斌

(1 中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)業(yè)資源與農(nóng)業(yè)區(qū)劃研究所，北京 100081；2 中國農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，北京 100083；3青島農(nóng)業(yè)大學(xué)資源與環(huán)境學(xué)院，山東青島 266109)

畜牧業(yè)上市公司競爭力評價的實證研究

趙俊偉1，2，郭德明3，尹昌斌1

(1中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)業(yè)資源與農(nóng)業(yè)區(qū)劃研究所，北京 100081；2中國農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，北京 100083；3青島農(nóng)業(yè)大學(xué)資源與環(huán)境學(xué)院，山東青島 266109)

以我國14家畜牧業(yè)上市公司為研究對象，通過構(gòu)建畜牧業(yè)上市公司競爭力評價指標體系，運用因子分析法分析影響畜牧業(yè)上市公司競爭力的主要因素，并對我國畜牧業(yè)上市公司競爭力狀況進行綜合評價。結(jié)果表明公司規(guī)模偏小、員工受教育水平偏低、股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理等因素制約著我國畜牧業(yè)上市公司的發(fā)展。為此，提出了提升我國畜牧業(yè)上市公司競爭力的對策建議。

畜牧業(yè)上市公司；競爭力評價；指標體系；因子分析

2015年中央一號文件提出“加大對生豬、奶牛、肉牛、肉羊標準化規(guī)模養(yǎng)殖場(小區(qū))建設(shè)支持力度，實施畜禽良種工程，加快推進規(guī)?；⒓s化、標準化畜禽養(yǎng)殖，增強畜牧業(yè)競爭力”[1]。畜牧業(yè)作為我國農(nóng)業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)，對農(nóng)業(yè)發(fā)展至為關(guān)鍵，而畜牧業(yè)上市公司代表畜牧業(yè)生產(chǎn)力的先進水平，通過與農(nóng)戶和市場之間的利益紐帶，將分散的農(nóng)戶和市場作為一個利益整體鏈接起來，對促進農(nóng)民增收、推動畜牧業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展和加速一二三產(chǎn)的有機融合起到重要的引導(dǎo)作用[2]。同時，對加強畜禽疾病防控、畜產(chǎn)品質(zhì)量安全和畜禽糞便資源化利用，降低農(nóng)業(yè)面源污染，加快生態(tài)文明和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)起到引領(lǐng)帶動作用[3]。因此，對我國畜牧業(yè)上市公司的競爭力進行研究，有著十分重要的理論意義和現(xiàn)實意義。

馮梅[4]運用多元線性回歸分析方法研究畜牧業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素，指出畜牧業(yè)上市公司應(yīng)發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，拓展資金來源，做大做強。桑亞嬌[5]選取8個指標，利用因子分析法對42家農(nóng)業(yè)類上市公司競爭力進行分析，提出多途徑擴大企業(yè)規(guī)模，增加對農(nóng)業(yè)的科研性投入等建議。王金鳳[6]利用多元回歸分析“背農(nóng)”經(jīng)營對農(nóng)業(yè)上市公司全要素生產(chǎn)率的影響，認為農(nóng)業(yè)上市公司應(yīng)堅持立足主業(yè)，選擇正確的多元化方向。慈斌等[7]基于熵—TOPSIS法對農(nóng)業(yè)上市公司競爭力進行評價，提出應(yīng)提升農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營能力。黎東升[8]對60家農(nóng)業(yè)類上市公司的競爭力狀況進行綜合評價，結(jié)果表明，“背農(nóng)”的非同心多元化擴張和較差的資金使用能力是制約我國農(nóng)業(yè)類上市公司競爭力提高的主要“瓶頸”。

上述研究反映了在農(nóng)業(yè)類上市公司競爭力評價方面取得的成果，對于深入研究畜牧業(yè)上市公司競爭力評價具有重要的借鑒意義。然而，由于我國目前復(fù)雜的經(jīng)濟體制環(huán)境，加上研究樣本、方法和指標內(nèi)容的不同與變化，對農(nóng)業(yè)類上市公司的分析比較多，對畜牧業(yè)上市公司競爭力評價的研究幾乎沒有，未形成一套科學(xué)合理的理論來指導(dǎo)畜牧業(yè)上市公司的發(fā)展。基于上述認識，試圖從多個模塊構(gòu)建完整的評價體系，并運用因子分析方法，力爭實現(xiàn)評價內(nèi)容的全面性、評價方法的可行性、評價結(jié)果的客觀性和實用性。

1 畜牧業(yè)上市公司發(fā)展概況

截止2016年初，我國的上市公司達3 065家，在證監(jiān)會公布的66個行業(yè)分類中，畜牧業(yè)上市公司為14家[9]。我國畜牧業(yè)上市公司的營業(yè)收入呈現(xiàn)兩極分化狀態(tài)，主營業(yè)務(wù)成本主要是由玉米、豆粕等成本構(gòu)成，原材料價格的波動對畜牧業(yè)上市公司的盈利空間有較大影響，而以玉米、豆粕為主的農(nóng)產(chǎn)品受自然條件、市場規(guī)律、農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)政策和運輸成本等多種因素的影響，畜牧業(yè)上市公司將面臨生產(chǎn)成本增加而盈利下降的風(fēng)險。此外，由于近年來水土環(huán)境污染和濫用抗生素等導(dǎo)致的畜禽新疫病和畜禽產(chǎn)品質(zhì)量安全問題頻現(xiàn)，影響公司產(chǎn)品銷售，對畜禽養(yǎng)殖業(yè)尤其是大型公司造成損失巨大[10]。

2 畜牧業(yè)上市公司競爭力實證分析

2.1 因子分析法原理

因子分析法的主要思想是將眾多錯綜復(fù)雜的變量按照相關(guān)性進行分組，使同組內(nèi)的變量相關(guān)性高，而每組之間的相關(guān)性較低。每組變量代表一個基本結(jié)構(gòu)，這個基本結(jié)構(gòu)稱為公因子，使眾多的變量歸結(jié)為幾個公共因子，以達到降維、便于分析的目的[11]，幫助企業(yè)在有限資源狀況下聚焦于主要指標，以更小的成本獲得更大的利益。

2.2 樣本及數(shù)據(jù)的選取

結(jié)合滬深兩大證券交易所2016年第3季度發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引》中對畜牧業(yè)上市公司的分類，剔除了ST 公司以及業(yè)績異常波動的上市公司，共篩選出我國14家畜牧業(yè)上市公司作為研究樣本，涵蓋了本行業(yè)大部分的經(jīng)營項目，具有較強的代表性。選取2015年度公布的數(shù)據(jù)為樣本數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來自于各上市公司的年報、相關(guān)年鑒及一些權(quán)威的分析網(wǎng)站，數(shù)據(jù)的公開性決定了其具有一定的可信度。

2.3 評價指標體系的建立

通過分析影響畜牧業(yè)上市公司競爭力的構(gòu)成要素，實現(xiàn)對企業(yè)競爭力的科學(xué)評價，遵循科學(xué)性、系統(tǒng)性、相對性、動態(tài)靜態(tài)相結(jié)合等原則[12]，構(gòu)建影響我國畜牧業(yè)上司公司競爭力的評價指標體系(表1)。

2.4 畜牧業(yè)上市公司競爭力評價模型的構(gòu)建與分析

2.4.1 數(shù)據(jù)的標準化處理和檢驗 采用Z-score標準化方法對樣本數(shù)據(jù)進行無量綱化處理，并導(dǎo)入SPSS進行可行性分析檢驗，KMO檢驗統(tǒng)計量和Bartlett球度檢驗結(jié)果如表2所示，KMO值為0.599>0.5，P值為0.000小于顯著性水平0.05，表明適宜進行因子分析。

表1 畜牧業(yè)上市公司競爭力平均指標體系

表2 KMO和Bartlett檢驗

2.4.2 主成分的取舍 通過SPSS對處理數(shù)據(jù)進行因子分析，以特征值λ=1為臨界點，選取特征值大于1的成分作為公因子，從表3中可以看出，變量的相關(guān)系數(shù)矩陣特征值大于1的有4個公因子，特征根分別為：4.372、2.206、1.416、1.099，累計的因子貢獻率為82.665%，說明這4個公因子能夠較為全面反映樣本公司信息，因此提取4個主成分作為公因子。

2.4.3 因子模型的構(gòu)建 旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣如表4所示，根據(jù)每個公因子所表達的信息量，將4個公因子F1、F2、F3、F4分別定義為企業(yè)規(guī)模因子、運營創(chuàng)新因子、收益與決策因子、償債因子。

表3 總方差解釋

表4 旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣

2.4.4 指標評價體系的計算與分析

(1)畜牧業(yè)上市公司競爭力各項對比

表5 各因子得分數(shù)值

根據(jù)各公司因子得分進行比較分析(圖1)，從第一個公因子得分情況可以看出，我國畜牧業(yè)上市公司規(guī)模普遍較小。而一般情況下，企業(yè)的規(guī)模越大、內(nèi)部資源利用的越充分、市場占有率越高，企業(yè)的競爭力就越強。在企業(yè)規(guī)模因子中排名前三的是溫氏股份、羅牛山和福成股份，得分分別為3.163、0.278和0.248，其差距較大，排名靠后的是益生股份、天山生物和民和股份。結(jié)合2015年度報告可知，溫氏股份資產(chǎn)總額達 3 273 496.56萬元、市場占有率達1.62%、社會貢獻率34.13%，而益生股份僅175 479.57萬元，市場占有率0.02%，在企業(yè)規(guī)模和資源利用方面來看，溫氏股份具有明顯的競爭優(yōu)勢。

圖1 影響畜牧業(yè)上市公司競爭力的各因子折線

運營創(chuàng)新因子中仙壇股份、圣農(nóng)發(fā)展和益生股份得分較高，即公司對資源的管理、資金的有效周轉(zhuǎn)及運營效率方面較為高效，同時科技創(chuàng)新投入對公司競爭力的提升起著重要的推動作用，而公司的高效運轉(zhuǎn)及科技創(chuàng)新離不開高學(xué)歷且具有豐富經(jīng)驗的技術(shù)研發(fā)人員，因此在提高運營能力的同時，還應(yīng)加強員工培訓(xùn)以彌補受教育水平偏低的短板。

收益與決策因子中得分前三名分別為大康農(nóng)業(yè)、天山生物和雛鷹農(nóng)牧，從因子得分可以看出公司的效益與公司高管人員的綜合素質(zhì)息息相關(guān)，企業(yè)高管人員掌握著企業(yè)發(fā)展所需資源的配置權(quán)力，決定了企業(yè)的發(fā)展方向，是企業(yè)發(fā)展目標的確認者、工作計劃的制定者、經(jīng)營變革的啟動者，在企業(yè)經(jīng)營活動中扮演著重要角色，企業(yè)高管人員的職業(yè)素質(zhì)高低決定了企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢。

償債因子中得分最高的是羅牛山，對應(yīng)的資產(chǎn)負債率為59.34%，處于適宜水平40%～60%之間，表明公司的償債能力和財務(wù)彈性較好；排名第二第三的是益生股份和華英農(nóng)業(yè)，資產(chǎn)負債率分別為81.68%和69.09%，在一定程度上說明該公司大部分的資產(chǎn)是由借債的渠道獲得，同時也存在較高的財務(wù)風(fēng)險；而資產(chǎn)負債率的指標過小，則公司沒有充分利用財務(wù)杠桿進行融資，在一定程度上說明上市公司的發(fā)展缺乏后勁，不利于擴大生產(chǎn)規(guī)模和市場開拓。

(2)畜牧業(yè)上市公司競爭力綜合比較

從綜合排名來看：排名前5位的畜牧業(yè)上市公司為溫氏股份、大康農(nóng)業(yè)、圣農(nóng)發(fā)展、仙壇股份和牧原股份，綜合競爭力相對較強，從圖2可以直觀看出前兩名得分相差較大，大部分公司得分普遍偏低。從整體上看，我國畜牧業(yè)上市公司規(guī)模偏小，且存在兩極分化，從一定程度上反映了我國畜牧業(yè)上市公司的發(fā)展水平參差不齊；從公司股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，股權(quán)過于集中于單個股東，結(jié)合各公司的年報可以直接看出，個別公司存在著股權(quán)過于集中的現(xiàn)象。

表6 因子綜合評價得分及排名

圖2 畜牧業(yè)上市公司綜合競爭力

3 對策建議

結(jié)合各畜牧業(yè)上市公司的實際發(fā)展情況，不斷優(yōu)化畜牧業(yè)上市公司的資源配置，抓住現(xiàn)代農(nóng)業(yè)“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”的機遇，在新常態(tài)下引領(lǐng)現(xiàn)代畜牧業(yè)發(fā)展和體制機制創(chuàng)新，從而保持畜牧業(yè)上市公司競爭優(yōu)勢。

3.1 適度擴大公司規(guī)模，提高運營效率

通過擴大企業(yè)規(guī)模實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟、降低風(fēng)險，減少公司營業(yè)利潤對政府優(yōu)惠政策的過分依賴。畜牧業(yè)是一個規(guī)模經(jīng)濟效益比較明顯的行業(yè)，主要表現(xiàn)在兩方面：一是企業(yè)本身的規(guī)模效應(yīng)。畜牧業(yè)企業(yè)規(guī)模化、集約化發(fā)展，能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟、發(fā)揮企業(yè)生產(chǎn)成本低、生產(chǎn)加工技術(shù)先進和服務(wù)周到等多方面的優(yōu)勢。二是畜牧行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟非常明顯。支持畜牧業(yè)上市公司通過合并、收購等形式重新組建大型規(guī)?；男竽翗I(yè)企業(yè)集團，培育新型經(jīng)營主體，鼓勵發(fā)展混合所有制產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)，推動畜牧產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，推廣“龍頭企業(yè)+農(nóng)戶”、“龍頭企業(yè)+基地+農(nóng)戶”和“龍頭企業(yè)+基地+農(nóng)民合作社+農(nóng)戶”等發(fā)展模式，推進畜產(chǎn)品的精深加工，構(gòu)建以畜產(chǎn)品加工業(yè)和食品工業(yè)為核心紐帶的“產(chǎn)、加、銷”一體化產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營。

3.2 注重人才培養(yǎng)，加強科技創(chuàng)新

一是加強培訓(xùn)，提高員工整體素質(zhì)。員工的整體素質(zhì)決定著公司的最終成敗，培養(yǎng)一批適應(yīng)公司發(fā)展需要的有文化、懂技術(shù)、會經(jīng)營的專業(yè)人才和科技帶頭人等，提高其生產(chǎn)技能和經(jīng)營管理水平。根據(jù)不同崗位進行相應(yīng)層次的培訓(xùn)，特別是對重要崗位、專業(yè)技術(shù)崗位的人員更要加大培訓(xùn)力度，提高培訓(xùn)層次。并結(jié)合公司實際情況，合理配置工作崗位，進一步優(yōu)化公司人力資源結(jié)構(gòu)，從而提升公司的競爭力。

二是加大科研投入，完善公司的科技創(chuàng)新體系。以公司為核心，整合畜牧業(yè)優(yōu)質(zhì)資源，培育引進具有重大應(yīng)用前景和自主知識產(chǎn)權(quán)的突破性的優(yōu)良品種，引進先進的技術(shù)設(shè)備，加強與農(nóng)業(yè)類科研院所和高校的合作，鼓勵有科研條件的畜牧業(yè)上市公司進行自主研發(fā)和自主創(chuàng)新，提高科研成果轉(zhuǎn)化率，促進畜牧業(yè)科技產(chǎn)業(yè)化，從而適應(yīng)不斷變化的市場環(huán)境。

3.3 擴大融資規(guī)模，充分利用兩個市場

加大金融系統(tǒng)支持畜牧業(yè)上市公司發(fā)展的力度，積極開辟多層次、多渠道、多形式的融資模式，創(chuàng)新畜牧業(yè)上市公司金融服務(wù)機制，密切關(guān)注國家相關(guān)政策，通過爭取扶持資金和政策等擴大融資規(guī)模，科學(xué)配置資金，使資金使用效率最大化。

隨著全球化的快速發(fā)展，我國畜牧業(yè)上市公的發(fā)展面臨著嚴峻的競爭與挑戰(zhàn)，應(yīng)進一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，發(fā)揮品牌效應(yīng)，擴大產(chǎn)品國際影響力，提升產(chǎn)品在出口市場的品牌競爭力和市場份額；此外，大力發(fā)展國內(nèi)市場，開辟新渠道，增加產(chǎn)品多樣性，與大型商超對接，發(fā)揮規(guī)模和比較優(yōu)勢，利用國內(nèi)市場的巨大潛力與更多國外客戶展開戰(zhàn)略合作。

3.4 強化監(jiān)管能力，嚴把上市關(guān)

整合現(xiàn)有質(zhì)檢資源，加快建立布局合理、職責(zé)分明、功能健全、運行高效的產(chǎn)品質(zhì)量安全檢驗檢測體系和追溯平臺，完善監(jiān)管長效機制，創(chuàng)新監(jiān)管模式，借助商務(wù)監(jiān)管平臺，實現(xiàn)對畜牧業(yè)上市公司的全方位可視網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管，全力推進“過程監(jiān)管，風(fēng)險控制，可追溯管理”工作，確保產(chǎn)品質(zhì)量安全和公共衛(wèi)生安全，為畜牧業(yè)上市公司又好又快發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境。

政府部門要對畜牧業(yè)上市公司在項目、投資、稅收、補貼等方面給予相應(yīng)的優(yōu)惠政策，也要加強對其主營業(yè)務(wù)的監(jiān)督，不能盲目追求多元化經(jīng)營，嚴格規(guī)范上市公司行為和信息披露制度，加強事前、事中、事后全過程監(jiān)督，嚴格把控畜牧業(yè)上市公司的入市條件和標準，確保畜牧業(yè)上市公司穩(wěn)健發(fā)展。

3.5 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，規(guī)范內(nèi)部治理

股東參與公司重大事項決策，股權(quán)則影響公司經(jīng)營決策權(quán)，由于股權(quán)過于集中單個股東，則只有少數(shù)人參與公司管理與決策。從分析結(jié)果可以看出畜牧業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理是導(dǎo)致公司競爭力不強的原因之一，因此對于我國畜牧業(yè)上市公司來說，關(guān)鍵在于股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，改變現(xiàn)存的股本結(jié)構(gòu)，增加流動股比重，杜絕股權(quán)過于集中帶來的不利影響。對于國有股股東來說，應(yīng)由原來的控股形態(tài)向參股形態(tài)改革轉(zhuǎn)變，便于民營資本和個人資本的進入，從而優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善和規(guī)范上市公司的治理機制。同時，應(yīng)加強公司內(nèi)部規(guī)范化管理，施行股權(quán)激勵機制，提高管理者的積極性。◇

[1]中共中央，國務(wù)院.2015年中央一號文件——關(guān)于加大改革創(chuàng)新力度加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)的若干意見[EB/OL].http：//money.163.com/15/0201/19/AHD3KP9Q00251OB6.html.

[2]楊春，陳文寬，王云飛.我國西南農(nóng)區(qū)草食畜牧業(yè)發(fā)展研究——以四川省簡陽市種草養(yǎng)肉山羊為例[J].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟問題，2013(6)：14-19.

[3]趙俊偉，尹昌斌.青島市畜禽糞便排放量與肥料化利用潛力分析[J].中國農(nóng)業(yè)資源與區(qū)劃，2016，37(7)：108-115.

[4]馮梅.畜牧業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素實證研究[D].四川雅安：四川農(nóng)業(yè)大學(xué)，2010.

[5]桑亞橋.農(nóng)業(yè)類上市公司的競爭力研究[D].呼和浩特：內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)，2011.

[6]王金鳳，李平，賀旭玲.“背農(nóng)”經(jīng)營對農(nóng)業(yè)上市公司全要素生產(chǎn)率影響的實證研究[J].農(nóng)業(yè)技術(shù)經(jīng)濟，2011(8)：80-88.

[7]慈斌，呂杰.基于熵—TOPSIS法對農(nóng)業(yè)上市公司競爭力評價[J].統(tǒng)計與決策，2012(13)：72-74.

[8]黎東升，秦志崗.基于因子分析的農(nóng)業(yè)類上市公司競爭力突變綜合評價[J].農(nóng)業(yè)技術(shù)經(jīng)濟，2011(2)：96-101.

[9]證監(jiān)會.2016年3季度上市公司行業(yè)分類結(jié)果[EB/OL].http：//www.csrc.gov.cn/pub/newsite/scb/ssgshyfljg/201611/t20161110_305709.html.

[10]農(nóng)業(yè)部.2015年畜牧業(yè)工作要點[EB/OL].http：//www.moa.gov.cn/govpublic/XMYS/201502/t20150213_ 4409290.htm.

[11]胡燕京，張潔，邊廷亮.因子分析：上市公司綜合業(yè)績分析的一種新視角[J].管理評論，2004(4)：49-53.

[12]張曉文，于武，胡運權(quán).企業(yè)競爭力的定量評價方法[J].管理評論，2003(1)：32-33.

(責(zé)任編輯 劉宏)

Empirical Research on Appraisal of Competitiveness of Animal Husbandry Listed Companies

ZHAO Jun-wei1，2，GUO De-ming3，YIN Chang-bin1

(1Institute of Agricultural Resources and Regional Planning，Chinese Academy of Agricultural Sciences，Beijing 100081，China；2College of Economics and Management，China Agricultural University，Beijing 100083，China；3School of Resource and Environment，Qingdao Agricultural University，Qingdao 266109，China)

We took 14 animal husbandry listed companies in China as the research objects，and extracted the main factors that influencing the competitiveness of animal husbandry listed companies by constructing the evaluation index system of the animal husbandry listed company and making statistical analysis by factor analysis，and then took comprehensive evaluation of the competitiveness situation of animal husbandry listed companies. The results indicated that some questions restricted the development of animal husbandry listed companies，such as the firm scale was generally small，employees affected by low levels of education，and the equity structure was not reasonable. Finally，we proposed some countermeasures and suggestions which were favorable to promoting competitiveness of animal husbandry listed companies in China.

animal husbandry listed company；competitiveness evaluation；index system；factor analysis

山東省現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系創(chuàng)新團隊項目(項目編號：SDAIT-19-011-07)。

趙俊偉(1986— )，男，博士研究生，研究方向：農(nóng)業(yè)經(jīng)濟理論與政策。

尹昌斌(1968— )，男，博士，研究員，博士生導(dǎo)師，研究方向：農(nóng)業(yè)資源管理、農(nóng)業(yè)區(qū)域發(fā)展。