■朱念

投資東盟的“國家風(fēng)險(xiǎn)”識別因素分析
——基于桂籍華商的調(diào)查

■朱念

桂籍華商與東盟各國政治、經(jīng)濟(jì)、文化往來交流頻繁，對于研究投資東盟的國家風(fēng)險(xiǎn)因素更具識別價(jià)值。文章通過對桂籍海外華商東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)識別的因素進(jìn)行問卷調(diào)查及分析，結(jié)果顯示：海外投資的國家風(fēng)險(xiǎn)識別因素主要涉及政治、經(jīng)濟(jì)、文化與事件特征等四大類因素影響。同時(shí)，桂籍華商與專家學(xué)者在東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)識別因素的認(rèn)定上存在較大差異。積極利用“21世紀(jì)海上絲綢之路”建設(shè)拓展桂籍華商對東盟投資的國家風(fēng)險(xiǎn)識別能力，建立桂籍華商東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)的防控機(jī)制，完善桂籍華商相關(guān)組織機(jī)構(gòu)，有利于更好地防范和應(yīng)對國家風(fēng)險(xiǎn)。

桂籍華商；東盟投資；國家風(fēng)險(xiǎn)；因素識別

廣西地處我國西南，地域上有著沿海、沿邊、沿江的特征，是我國海上絲綢之路起點(diǎn)之一，較早就與東盟國家在政治、經(jīng)濟(jì)、文化上有密切交流。早在宋朝，廣西人開始移居國外，至今已經(jīng)有千年歷史。廣西是我國重點(diǎn)僑鄉(xiāng)，桂籍海外華人華僑遍布全球，以東盟國家華僑居多。桂籍華商以勤勞著稱，能較好、較快地適應(yīng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會發(fā)展，已成為東盟國家資本市場一支不可忽視的重要力量。

隨著我國積極推動“21世紀(jì)海上絲綢之路”建設(shè)和中國與東盟自貿(mào)區(qū)升級版的打造，中國企業(yè)東盟投資數(shù)量與規(guī)模激增，2010年之后中國對東盟新增的投資占中國對外投資總量的60%以上。截至2015年底，中國對東盟國家累計(jì)投資額超過了600億美元；2015年，廣西境外投資協(xié)議投資額16.1億美元，同比增長105.5%。任何海外投資經(jīng)營者都會對其投資的對象存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估與判斷，海外投資主要面臨著海外的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)與國家風(fēng)險(xiǎn)三類風(fēng)險(xiǎn)，而國家風(fēng)險(xiǎn)往往是與東道國政府行為以及與政治、經(jīng)濟(jì)與社會文化等有關(guān)，這些風(fēng)險(xiǎn)往往難以預(yù)見且不易掌控與化解，對國家風(fēng)險(xiǎn)評估與判斷往往受個(gè)人認(rèn)知的影響，缺乏系統(tǒng)性與規(guī)范性。風(fēng)險(xiǎn)識別是風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步驟，是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，其是從錯(cuò)綜復(fù)雜的環(huán)境中，找出面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，這些主要的風(fēng)險(xiǎn)就是風(fēng)險(xiǎn)識別因素。

本文之所以選擇桂籍華商為調(diào)查樣本，主要基于桂籍華商在東盟的覆蓋面廣泛，有著歷史的血緣血親關(guān)系，在甄別國家風(fēng)險(xiǎn)因素時(shí)，共同的民族性、血緣血親更加具有敏感性，以及因素識別過程中對所在國民族、文化的認(rèn)同，有利于甄選出以往研究中易忽略的識別因素。在全球經(jīng)濟(jì)低迷的大環(huán)境下，桂籍華商在東盟的投資面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。目前，多數(shù)桂籍海外華商在東盟投資傾向于規(guī)模小、見效快、技術(shù)低端、競爭力薄弱的零售業(yè)、餐飲業(yè)等傳統(tǒng)服務(wù)行業(yè)，其對國家風(fēng)險(xiǎn)的識別以及應(yīng)對均受到了牽制。因此，探討桂籍華商東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)因素的識別與防控，具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。本文以桂籍華商為研究對象，對東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)識別因素進(jìn)行探析，為今后構(gòu)建海外華商東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控與預(yù)警提供指標(biāo)依據(jù)。

一、文獻(xiàn)回顧

國家風(fēng)險(xiǎn)的識別受到諸多因素的影響，但目前對國家風(fēng)險(xiǎn)的研究，國內(nèi)外學(xué)者相關(guān)研究主要集中在國家風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型和預(yù)警機(jī)制、不同類型風(fēng)險(xiǎn)傳染機(jī)理等方面，而以海外華商為樣本進(jìn)行國家風(fēng)險(xiǎn)識別因素的研究，學(xué)者關(guān)注度不高。在我國企業(yè)不斷對東盟國家投資的背景下，與東盟國家投資的國家風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)的現(xiàn)實(shí)情況下，如何利用海外華商在東盟國家的各種資源優(yōu)勢，及時(shí)做出國家風(fēng)險(xiǎn)識別與判斷，幫助海外華商做出風(fēng)險(xiǎn)管控與積極應(yīng)對，保障我國企業(yè)與海外華商在海外的利益，這也是實(shí)現(xiàn)國家經(jīng)濟(jì)安全的重要措施。

（一）國內(nèi)外關(guān)于海外投資國家風(fēng)險(xiǎn)的研究

國外關(guān)于企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的研究成果較多，如Fitzpatrick的單變量模型、Altman的多變量模型、Diamand模型、Casey模型等。其中，Simon（1982）首次從學(xué)術(shù)上探討企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警問題［1］，Dornbusch，R.（2000）［2］、Christlan W.（2008）［3］認(rèn)為企業(yè)在全球從事跨國經(jīng)營活動，首先要選擇進(jìn)入模式，識別環(huán)境變量和交易變量；Yothin（2009）通過調(diào)研并構(gòu)建模型，提出應(yīng)建立一個(gè)識別風(fēng)險(xiǎn)——層次全息模型以應(yīng)對跨國經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)多樣化和復(fù)雜化［4］。

國內(nèi)學(xué)者多以傳統(tǒng)分析方法為基礎(chǔ)，借鑒國外最新研究成果，提出了一些適合我國國情的新方法與改良模型，如F分?jǐn)?shù)模型、線性判別模型、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等。學(xué)者對我國海外投資國家風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警與監(jiān)測進(jìn)行了較深入的研究，如李一文（2014）制定了綜合的、較為完善的海外投資國家風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指數(shù)［5］；張友棠（2012）對海外投資風(fēng)險(xiǎn)辨識模式、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警定位系統(tǒng)與預(yù)警指標(biāo)體系進(jìn)行了完善［6］；田澤（2013）系統(tǒng)地構(gòu)建了對外投資評價(jià)指標(biāo)體系與模型［7］；張明、王永中（2014）對我國海外投資國家進(jìn)行了定性與定量分析，形成了風(fēng)險(xiǎn)評級報(bào)告［8］。

（二）相關(guān)企業(yè)、研究機(jī)構(gòu)的研究

自2005年開始，中國出口信用保險(xiǎn)公司每年發(fā)布《國家風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》，依據(jù)自主開發(fā)的國家風(fēng)險(xiǎn)評估模型，對全球192個(gè)主權(quán)國家的國家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了參考評級并發(fā)布《全球風(fēng)險(xiǎn)地圖》，全方位、多層次地評估了與我國經(jīng)貿(mào)關(guān)系密切國家的風(fēng)險(xiǎn)狀況和演變趨勢［9］；同年，北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究中心采用《中國國際統(tǒng)計(jì)年鑒》《全球競爭力報(bào)告》《世界發(fā)展指標(biāo)》《世界發(fā)展報(bào)告》及聯(lián)合國、WTO等國際機(jī)構(gòu)網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)，通過對70多個(gè)國家海外投資風(fēng)險(xiǎn)因素評估，發(fā)布了國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)；中國社科院從2013年開始逐年發(fā)布《中國海外投資國家風(fēng)險(xiǎn)評級報(bào)告（CROICIWEP）》，從中國企業(yè)和主權(quán)財(cái)富的海外投資視角出發(fā)，構(gòu)建了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、償債能力、社會彈性、政治風(fēng)險(xiǎn)和對華關(guān)系5大指標(biāo)、共37個(gè)子指標(biāo)全面和量化評估了中國企業(yè)海外投資所面臨的國家風(fēng)險(xiǎn)［10］。此外，一些跨國企業(yè)與國際機(jī)構(gòu)如Oxford Analytica、美林美銀、麥肯錫、Decision Economics、IMF也定期發(fā)布經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告。

（三）海外華商投資風(fēng)險(xiǎn)研究

從20世紀(jì)90年代開始，海外華商的研究引起了學(xué)術(shù)界的關(guān)注。相關(guān)學(xué)者的研究對海外華商投資的研究偏重于投資的環(huán)境、規(guī)模、地域等傳統(tǒng)命題，較少關(guān)注海外華商的海外投資，特別是海外投資國家風(fēng)險(xiǎn)識別的因素分析。此外，近年來學(xué)者開始注意非經(jīng)濟(jì)因素對海外投資的影響。李曉敏（2010）對華商海外非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)和形式進(jìn)行了研究［11］；毛華配、徐華炳（2014）以溫州籍華商為樣本對影響海外華商投資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知的因素進(jìn)行了分析［12］。

綜上所述，國內(nèi)外學(xué)者、企業(yè)機(jī)構(gòu)以豐富的研究成果與經(jīng)驗(yàn)為本文研究提供了非常好的基礎(chǔ)與借鑒，與此同時(shí)，相關(guān)研究領(lǐng)域中也存在著可以繼續(xù)深入研究的可能。相關(guān)研究多局限于理論假設(shè)與推演，真實(shí)樣本的研究較少。這種理論、概況、描述性的研究對于現(xiàn)實(shí)中的國家風(fēng)險(xiǎn)防控行為在解釋和指導(dǎo)實(shí)踐上存在一些不足。近年來針對我國的海外投資國家風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，主要集中在東盟國家，因而，對東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)識別因素的研究顯得十分必要。本文在前人研究的基礎(chǔ)上，采取專家判定和問卷調(diào)查的方式收集數(shù)據(jù)，用主成分分析法，對桂籍華商東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)觸發(fā)因素及其權(quán)重進(jìn)行分析。

二、研究方法與對象

（一）研究對象

桂籍華商遍布全球，但多數(shù)集中在東盟國家。本研究主要為桂籍華商東盟投資的國家風(fēng)險(xiǎn)識別因素分析。首先通過僑聯(lián)、華商會等組織（取得聯(lián)系）獲取信息，從具有廣西籍東盟投資背景（包括實(shí)業(yè)、資金、證券等）的華商中隨機(jī)抽取200位，通過電子郵件的方式，發(fā)布問卷200份，實(shí)際完成問卷153份，剔除一些無效問卷，回收有效問卷作答卷141份，回收率為76.50%，有效率為70.50%。本次桂籍華商東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)識別因素分析研究樣本的人口統(tǒng)計(jì)學(xué)情況見表1。

表1 調(diào)查樣本人口統(tǒng)計(jì)學(xué)情況（n＝141）

從數(shù)據(jù)樣本總體結(jié)構(gòu)來看，調(diào)研樣本具有以下特點(diǎn)：桂籍海外華商的年齡多處于事業(yè)發(fā)展期或成熟期（35歲以上比35歲以下的多出65.96%），且以男性居多（高出46.10%），年收入在30萬美元以上的居多（多出21.98%），海外投資國家以發(fā)展中、后發(fā)達(dá)國家居多（高出53.20%），所在國有宗教信仰的占多數(shù)（多出60.28%）。

表2 國家風(fēng)險(xiǎn)識別影響因素詞條專家判定與補(bǔ)充匯總表

（二）指標(biāo)的選取

1.方法與程序

本研究根據(jù)已有文獻(xiàn)對國家風(fēng)險(xiǎn)識別因素做出初步的梳理，形成國家風(fēng)險(xiǎn)識別因素詞條目錄問卷，并由3位有經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、心理學(xué)學(xué)科背景的教授進(jìn)行審查，初步確定政治、經(jīng)濟(jì)、文化與事件特征四大類詞條；隨后，采用德爾菲法，通過電子郵件進(jìn)行第二輪專家的意見審定。根據(jù)專家的建議與推薦確定詞條，根據(jù)詞條意義的形成完整的5分制LIKERT問卷［12］。將制定的問卷鏈接地址發(fā)給海外華商，然后采用主成分分析法對回收的問卷進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。最后，根據(jù)所得數(shù)據(jù)，分析廣西籍華商東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)識別因素。

2.問卷專家意見統(tǒng)計(jì)結(jié)果

本研究在第二輪征求專家意見時(shí)，采用電子郵件方式，邀請對國家風(fēng)險(xiǎn)有較深研究，且主持了相關(guān)國家社會科學(xué)、自然科學(xué)、省部級項(xiàng)目的專家參與問卷調(diào)查，共計(jì)發(fā)送郵件問卷23份，實(shí)際回收18份，回收率為78.26%。

由表2可見，候選詞條（先通過文獻(xiàn)梳理，后由專家審定），支持率為100%的分別為政府穩(wěn)定、腐敗程度、經(jīng)濟(jì)水平、內(nèi)部沖突，而通貨膨脹、失業(yè)率、外債情況、市場管制（底紋標(biāo)識）沒有獲得2/3專家的支持，其中，因通貨膨脹、外債情況（邊框標(biāo)識）沒有得到半數(shù)專家的支持而直接被刪除。在補(bǔ)充詞條中，獲得30%以上專家提名的新詞條有：外部沖突、對華關(guān)系、經(jīng)濟(jì)密切、開放程度、教育水平、宗教傳承、媒體渲染、嚴(yán)重程度等，而低于30%專家提名率的詞條本次研究不予考慮，最后新舊詞條合并共計(jì)26個(gè)詞條用于問卷編制。

3.主成分分析法

本文假設(shè)國家風(fēng)險(xiǎn)識別的26個(gè)因素是近似的，為加強(qiáng)主成分分析法的有效性，本文以141名桂籍華商東盟投資者的樣本數(shù)據(jù)為分析樣本，構(gòu)建一個(gè)原始矩陣，運(yùn)用SPSS軟件計(jì)算得出指標(biāo)變量的相關(guān)系數(shù)矩陣，并通過KMO及巴特利特球體檢驗(yàn)得到KMO值為0.823，根據(jù)Kaiser給出的KMO常用標(biāo)準(zhǔn)屬于較適合使用因子分析，巴特利特球度檢驗(yàn)卡方為1282.38，相應(yīng)的P值為0.000，因此拒絕原假設(shè)認(rèn)為適合進(jìn)行因子分析。

表3的因素分析結(jié)果共抽取了9個(gè)因子，也就是說，桂籍華商東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)識別因素主要有9方面構(gòu)成。依次為：對華關(guān)系（權(quán)重：9.21%）、政府穩(wěn)定（權(quán)重：8.85%）、腐敗程度（權(quán)重：7.61%）、失業(yè)率（權(quán)重：7.85%）、社會安全（權(quán)重：8.32%）、宗教傳承（權(quán)重：7.91%）、媒體渲染（權(quán)重：9.07%）、嚴(yán)重程度（權(quán)重：8.13%）、影響范圍（權(quán)重：7.73%），這9個(gè)因素對國家風(fēng)險(xiǎn)識別總解釋率為74.68%。其中，政治因素由對華關(guān)系、政府穩(wěn)定與腐敗程度3項(xiàng)國家風(fēng)險(xiǎn)識別因素構(gòu)成，代表了桂籍華商對東盟投資所在國政治上國家風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知與評價(jià)水平；經(jīng)濟(jì)因素是指桂籍華商對東盟投資所在國經(jīng)濟(jì)上國家風(fēng)險(xiǎn)的分析與評估水平，主要為失業(yè)率；文化因素代表桂籍華商對所在國文化、教育、宗教等導(dǎo)致國家風(fēng)險(xiǎn)存在的傾向，包括社會安全與宗教傳承等因素；事件特征因素是指事件發(fā)生所呈現(xiàn)的特征引發(fā)東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)的傾向，包括媒體渲染、嚴(yán)重程度、影響范圍等因素。

表3 因子特征值機(jī)方差貢獻(xiàn)率（n＝141）

4.因子得分

從表3可以看出，通過SPSS軟件對原始矩陣進(jìn)行因子分析，累積方差貢獻(xiàn)率為74.68%。該因子可以表示桂籍華商東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)因子，該因子能夠較好地解釋9個(gè)指標(biāo)變量。根據(jù)該因子可對2015年6月投資東盟10國的國家風(fēng)險(xiǎn)排名。

根據(jù)因子得分系數(shù)矩陣得因子得分函數(shù)為：

從表4可以看出排名前5的國家分別為：緬甸（3.792）、越南（3.613）、菲律賓（3.412）、印度尼西亞（1.751）、馬來西亞（1.312）。前3位的緬甸、越南、菲律賓風(fēng)險(xiǎn)因子相近，印度尼西亞與馬來西亞的風(fēng)險(xiǎn)因子接近，從國家風(fēng)險(xiǎn)識別來看，前3位的國家正與中國有著政治摩擦，涉及軍事、海洋權(quán)益等，國家風(fēng)險(xiǎn)因子得分最小的為新加坡，屬東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)最小的國家。

表4 2015年5月海外投資東盟十國進(jìn)行國家風(fēng)險(xiǎn)因子得分

三、討論與小結(jié)

從研究結(jié)果來看，影響桂籍華商東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)識別的因素由政治、經(jīng)濟(jì)、文化與事件特征四大方面，其中抽取的9個(gè)因子對桂籍華商海外投資風(fēng)險(xiǎn)識別的影響占到74.68%的解釋率。從內(nèi)容上看，這些影響因素來自桂籍華商所在國的政治情況（如對華關(guān)系、政府穩(wěn)定、腐敗程度），有些來自所在國的經(jīng)濟(jì)情況（如失業(yè)率），有些來自所在國的人文環(huán)境（如社會安全、宗教傳承），而有些涉及國家風(fēng)險(xiǎn)事件特征（如媒體渲染、嚴(yán)重程度、影響范圍）。這表明桂籍華商個(gè)體對國家風(fēng)險(xiǎn)的識別是一個(gè)復(fù)雜多變的過程，其受到多方面的影響與制約。

值得注意的是，在研究過程中，專家的判定意見與海外華商判定的調(diào)查結(jié)果存在差異。一些比較理性的因素（如腐敗程度、政府穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)水平、內(nèi)部沖突等）得到了普遍的認(rèn)同，調(diào)查中，部分理性的因素并沒有排在特別靠前的位置，而對華關(guān)系、社會安全、媒體渲染等較為感性的因素影響權(quán)重較大。這表明理論上的國家風(fēng)險(xiǎn)識別與真實(shí)的識別存在差異，真實(shí)決策中桂籍華商對國家風(fēng)險(xiǎn)識別感受更加受主觀心理的感性因素的影響，顯示出非理性識別的傾向。有研究表明，個(gè)人背景因素（年齡、性別、教育、行業(yè)、收入等）對其國家風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知產(chǎn)生較顯著的影響。本研究樣本中多數(shù)人以從事中小型行業(yè)為主，且投資規(guī)模相對偏小，這些都有可能影響到本次研究的結(jié)果。

綜上所述，與專家對國家風(fēng)險(xiǎn)識別因素的理性分析相比，桂籍華商對國家風(fēng)險(xiǎn)識別更容易受到非理性因素的影響。本研究初步探明了桂籍華商東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)識別的影響因素，并就國家風(fēng)險(xiǎn)的識別影響因素的判定與專家做了初步的比較。這對于桂籍華商東盟投資以及國家風(fēng)險(xiǎn)的管理積累了經(jīng)驗(yàn)與數(shù)據(jù)。當(dāng)然，今后有必要對桂籍華商東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)識別的不同個(gè)體背景、文化差異以及動態(tài)的決策過程等方面進(jìn)行更進(jìn)一步的探討。

由于長期在海外創(chuàng)業(yè)投資，桂籍華商對東盟的投資環(huán)境、情報(bào)信息以及可利用資源等較為熟悉，但是存在一些不確定的風(fēng)險(xiǎn)因素，這些不確定因素的識別是國家風(fēng)險(xiǎn)防范的開始。本研究表明，桂籍華商對東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)的識別主要受到多方面因素的共同影響。針對以上研究結(jié)果，提出以下建議：一是充分利用“21世紀(jì)海上絲綢之路”建設(shè)契機(jī)，吸引桂籍華商聯(lián)合我國海外投資參與當(dāng)?shù)氐慕ㄔO(shè)。我國各級政府需加強(qiáng)對海外投資的保障與救濟(jì)措施，通過各種途徑保護(hù)我國海外投資，從而間接地對我國資本有密切關(guān)系的華商予以支持與保護(hù)；二是建立華商東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)的信息收集機(jī)制。建立相關(guān)指標(biāo)信息的收集制度，開發(fā)東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)基本數(shù)據(jù)云數(shù)據(jù)端口，構(gòu)建東盟投資國家風(fēng)險(xiǎn)的防控體系，使海外華商能夠有效加工、識別與判斷相關(guān)信息；三是提升海外華商與祖國的血緣血親認(rèn)同感。積極建設(shè)與完善桂籍海外華商組織機(jī)構(gòu)，創(chuàng)新資源共享平臺，通過各種活動使海外華商既能獲得外部的支持，同時(shí)產(chǎn)生積極的歸屬感，共同防范與應(yīng)對海外投資的國家風(fēng)險(xiǎn)。

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［責(zé)任編輯：楊 彧］

An Analysis of the Identification Factors of the＂Country Risk＂of Investment in ASEAN——Based on the Research on Overseas Chinese Investors from Guangxi

Zhu Nian

The frequent political,economic and cultural communication between overseas investors from Guangxi and ASEAN countries has identification value for the research of country risk in ASEAN countries.This article conducts questionnaire and analyzes identification factors of country risks of Chinese overseas investors investing in ASEAN countries.The results indicate that the country risk of overseas investment mainly involves politics,economy,culture and event feature.Meanwhile,there is a big discrepancy between Chinese overseas investors from Guangxi and the scholars in the identification of factors of country risk.We can actively use the construction of＂21stCentury Maritime Silk Road＂to enhance their ability to identify the country risks of investment in ASEAN countries,establish prevention mechanism and improve relevant organizations to better guard against and cope with the country risks.

Overseas Chinese Investors from Guangxi;Investment in ASEAN Countries;Country Risk;Factor Identification

F224；F112

A

1673-8616（2017）01-0041-08

2016-09－02

2015年廣西哲學(xué)社會科學(xué)課題基金“‘一帶一路’背景下廣西對東盟投資的國家風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制研究”（15DGJ001）

朱念，欽州學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授，廣西高校人文社會科學(xué)重點(diǎn)研究基地“廣西北部灣海洋文化研究中心”研究員（廣西欽州，535011）。