胡 海

（四川農(nóng)業(yè)大學(xué)，四川 溫江 611130）

在“一帶一路”的大背景下，商務(wù)部表示在“一帶一路”沿線國(guó)家會(huì)增加投資，這是現(xiàn)階段我國(guó)面臨的機(jī)遇。中國(guó)企業(yè)具有雄厚的資金實(shí)力，有“走出去”的能力，也有“走出去”的動(dòng)力；同時(shí)，“一帶一路”倡議大大促進(jìn)了中國(guó)企業(yè)和沿線國(guó)家的互動(dòng)[1]。

一、對(duì)外投資保障制度跨國(guó)比較

我國(guó)現(xiàn)階段對(duì)外投資面臨種種問(wèn)題。要解決這些問(wèn)題，需要相應(yīng)保障制度的建立，目前我國(guó)在該方面的做法如何，是否可以保障投資的安全？下面就保障制度的各方面進(jìn)行跨國(guó)比較。本文只將中國(guó)與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行比較，將美國(guó)、歐盟、日本作為比較對(duì)象進(jìn)行分析。在分析發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，發(fā)現(xiàn)我國(guó)在保障制度方面的缺陷，進(jìn)而為改善保障制度提供相應(yīng)的依據(jù)。

（一）金融體系對(duì)投資支撐的比較——中美比較

金融體系是指在一定社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件下，該體系構(gòu)成國(guó)家資金流動(dòng)的基本框架，該系統(tǒng)包括銀行和非銀行的金融機(jī)構(gòu)。中美之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在差異、文化水平迥異以及開(kāi)放程度不同，決定了兩國(guó)金融體系存在著區(qū)別。該種區(qū)別可以從以下兩個(gè)方面進(jìn)行分析：

首先，金融資產(chǎn)交易主導(dǎo)機(jī)構(gòu)的差異。在“資本市場(chǎng)”主導(dǎo)型的國(guó)家中，美國(guó)是最典型的，美國(guó)金融活動(dòng)異常發(fā)達(dá)，進(jìn)行交易的金融產(chǎn)品品種繁多[2]。在社會(huì)進(jìn)行融資時(shí)，通過(guò)資本市場(chǎng)融資是最常用的方式，也是大多數(shù)企業(yè)的首要選擇，而通過(guò)銀行進(jìn)行的間接融資則處于從屬地位。美國(guó)異常發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，導(dǎo)致銀行和非金融企業(yè)之間不存在很密切的合作關(guān)系。通過(guò)資本市場(chǎng)融資，可以達(dá)到快速并且籌集資金多的效果。交易雙方無(wú)需花盡心思去了解對(duì)方的不透明信息，主要通過(guò)價(jià)格信號(hào)來(lái)捕捉有用信息。中國(guó)則恰恰相反，是“銀行導(dǎo)向型”國(guó)家的典型代表，在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下，以市場(chǎng)配置資金為主、政府配置資金為輔，逐漸形成了在政府主導(dǎo)下讓市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮主要作用的金融體系?！般y行導(dǎo)向型”表明，銀行在整個(gè)體系中的重要作用。在該種模式下，資金融通往往是靠關(guān)系得來(lái)的，根據(jù)雙方的合作關(guān)系來(lái)決定資金融通的條件。這就導(dǎo)致了企業(yè)在進(jìn)行投資融資時(shí)難度系數(shù)較大，只有有實(shí)力的、規(guī)模大的且與銀行有穩(wěn)定關(guān)系的企業(yè)才能夠進(jìn)行方便的融資，而對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)卻是難上加難。

其次，金融活動(dòng)監(jiān)管方面的差異。以銀行監(jiān)管為例，銀行監(jiān)管伊始，往往是依靠行政和法律條款，以相應(yīng)的法律來(lái)判定業(yè)務(wù)范圍、產(chǎn)品種類、產(chǎn)品定價(jià)策略等。銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理往往可操作性較差，銀行的中臺(tái)以及后臺(tái)的監(jiān)管往往不能很好地發(fā)揮作用，管理只能依靠具體的政策和程序規(guī)范。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，美國(guó)資本市場(chǎng)越來(lái)越發(fā)達(dá)，資金融通主要靠直接融資方式，這有利于規(guī)避投資資金流動(dòng)性帶來(lái)的不確定性問(wèn)題。我國(guó)對(duì)于銀行的監(jiān)管責(zé)任主要是銀監(jiān)會(huì)，另外部分的監(jiān)管權(quán)由中國(guó)人民銀行行使，因此，兩者相互協(xié)調(diào)與合作行使監(jiān)管權(quán)。目前，銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管和審慎監(jiān)管，監(jiān)管的措施比較多，包括現(xiàn)場(chǎng)檢查、非市場(chǎng)監(jiān)管、并表監(jiān)管和強(qiáng)制性信息披露等。就中國(guó)目前的國(guó)情來(lái)看，資本市場(chǎng)可以說(shuō)是剛剛起步，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到發(fā)達(dá)水平。在進(jìn)行金融監(jiān)管時(shí)考慮問(wèn)題不周全，存在監(jiān)管的盲點(diǎn)，只是該盲點(diǎn)在短時(shí)間內(nèi)還沒(méi)有暴露出來(lái)而已。

綜上所述，由于我國(guó)在銀行主導(dǎo)金融體系下，間接融資所占比重較大，對(duì)于對(duì)外投資而言，存在一定的單一性融資風(fēng)險(xiǎn)。金融體系尚不完善，需要借鑒國(guó)外在發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)下的金融體系格局，將直接融資方式借鑒過(guò)來(lái)，發(fā)揮債券和股票融資的優(yōu)勢(shì)，消除用短期資金進(jìn)行長(zhǎng)期放款的情況，嚴(yán)格把控流動(dòng)性問(wèn)題?？梢?jiàn)，我國(guó)金融體系對(duì)于對(duì)外投資的支撐力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，需要借鑒國(guó)外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相關(guān)成功經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建活躍的資本市場(chǎng)，不斷探索完善的金融體系模式。

（二）投資雙多邊環(huán)境比較——中國(guó)與歐盟、日本比較

在中國(guó)目前的雙多邊投資環(huán)境中，雙邊保護(hù)機(jī)制和多邊保護(hù)機(jī)制都發(fā)揮了一定的積極作用。從中國(guó)簽訂的雙邊投資協(xié)定來(lái)看，中國(guó)對(duì)外投資的區(qū)域主要集中在發(fā)達(dá)地區(qū)。利用BIT規(guī)則，中國(guó)對(duì)外投資遇到糾紛時(shí)可以提請(qǐng)外交保護(hù)。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，投資向著自由化的方向發(fā)展，急需多邊性投資公約的建立。但由于世界上國(guó)家眾多，且各自從自身利益出發(fā)，很難達(dá)成一致的合作意見(jiàn)?，F(xiàn)階段也只能在WTO的原則下，利用相關(guān)原則保護(hù)自身的合法權(quán)益[3]。例如，WTO原則中有國(guó)民待遇條款，將國(guó)民待遇條款慢慢滲透到多邊投資保護(hù)機(jī)制中，對(duì)于世界各國(guó)而言都具有參考意義和使用價(jià)值。

關(guān)于歐盟地區(qū)的雙多邊環(huán)境分析，我們可以以德國(guó)、法國(guó)等為例。德國(guó)最早簽訂雙邊保護(hù)條約，隨后歐盟地區(qū)的國(guó)家紛紛加入了該條約，運(yùn)用雙邊條約保護(hù)投資利益。德國(guó)簽訂的雙邊協(xié)定中，有很多實(shí)體性的規(guī)定（促進(jìn)和保護(hù)對(duì)外投資的開(kāi)展，降低相關(guān)的投資風(fēng)險(xiǎn)），還包含有代位求償、投資爭(zhēng)端解決等程序性規(guī)定。法國(guó)同樣也是用雙邊投資保護(hù)條約進(jìn)行代位求償權(quán)的確認(rèn)，使之具有國(guó)際法的效力，從而可以確保代位求償權(quán)的順利實(shí)現(xiàn)，還引導(dǎo)對(duì)外投資者在選擇投資國(guó)別時(shí)，積極落實(shí)本國(guó)對(duì)外政策，最大限度地維護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)利益。

日本改善對(duì)外投資環(huán)境也是通過(guò)簽訂對(duì)外投資保護(hù)協(xié)定實(shí)現(xiàn)的。日本企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外投資時(shí)，往往會(huì)考慮為該項(xiàng)投資投保，從而得到海外投資保險(xiǎn)制度的保護(hù)，將境外投資的風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的范圍內(nèi)，以便最大化自身的投資利益。日本政府采取合作的方式，與投資所在國(guó)政府搞好關(guān)系，對(duì)日本的境外企業(yè)而言，在需要參保時(shí)，可以向當(dāng)?shù)刭Q(mào)易保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)尋求幫助，為自身投資提供保險(xiǎn)服務(wù)，將在境外可預(yù)見(jiàn)的投資風(fēng)險(xiǎn)都盡可能進(jìn)行參保，以便保護(hù)投資的安全[4]。當(dāng)然，東道國(guó)當(dāng)?shù)乇ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)如果就投資糾紛進(jìn)行了賠償，享有向日本保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行追索的權(quán)利。

（三）法律體系對(duì)投資安全保障作用的比較——中國(guó)與美國(guó)、歐盟、日本比較

就法律體系對(duì)投資安全的保障作用來(lái)看，我國(guó)相關(guān)的立法主要是圍繞外匯管理和對(duì)外投資審批。相關(guān)的規(guī)定主要是由國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部和國(guó)家外匯管理局3個(gè)部門(mén)發(fā)布的各項(xiàng)規(guī)程。這些規(guī)程包括2014年商務(wù)部發(fā)布的《境外投資管理辦法》，在同年10月起開(kāi)始實(shí)施；國(guó)家發(fā)改委在2014年發(fā)布的《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法》，于同年5月起正式實(shí)施；國(guó)家外匯管理局在2009年頒布了《境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》，目前尚未進(jìn)行最新修訂，依照2009年的管理規(guī)定進(jìn)行外匯管理[5]。這些規(guī)定更多關(guān)注的是外匯用匯方面的問(wèn)題，以及對(duì)外投資審批流程的問(wèn)題，對(duì)于如何保障對(duì)外投資安全并沒(méi)有進(jìn)行細(xì)致規(guī)定，也沒(méi)有具體的條文，所以我國(guó)法律體系就投資保障而言，保護(hù)力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠[6]。

美國(guó)是世界上第一個(gè)建立對(duì)外投資保險(xiǎn)制度的國(guó)家，其建立的目的是保護(hù)美國(guó)對(duì)外投資。由于歷史的原因，該項(xiàng)保險(xiǎn)制度是“馬歇爾計(jì)劃”的一部分，目的是用來(lái)實(shí)現(xiàn)歐洲復(fù)興。20世紀(jì)40年代，美國(guó)頒布了《經(jīng)濟(jì)合作法》。這部法律規(guī)定經(jīng)濟(jì)合作署（政府下屬）負(fù)責(zé)管理對(duì)外援助和對(duì)外投資，對(duì)外投資保險(xiǎn)制度登上了舞臺(tái)[7]。隨后幾十年中，美國(guó)不止一次進(jìn)行該法律條款的修改，使其能夠適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，解決越來(lái)越復(fù)雜的海外投資的問(wèn)題，同時(shí)也將保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)做了相應(yīng)的調(diào)整。

歐盟無(wú)疑是世界上投資輸出的重要地區(qū)，并且是國(guó)際游資的主要集散地，歐盟在對(duì)外投資時(shí)多采用并購(gòu)的方式。在歐盟成員國(guó)中德國(guó)、法國(guó)同樣是世界上較大的對(duì)外投資國(guó)。德國(guó)建立對(duì)外投資保險(xiǎn)制度的依據(jù)是《聯(lián)邦預(yù)算法》。后來(lái)，德國(guó)將有關(guān)體制進(jìn)一步做了詳細(xì)的規(guī)定，《海外投資擔(dān)保條例》做了最主要的貢獻(xiàn)，本國(guó)企業(yè)對(duì)外投資可以得到德國(guó)政府的擔(dān)保，使得投資安全系數(shù)大大增加。

日本為了保護(hù)對(duì)外投資，制定了《出口信貸保險(xiǎn)法》，保險(xiǎn)制度不斷完善，對(duì)境外的投資進(jìn)行保護(hù)，形成了一種制度。該制度是繼美國(guó)之后的第二個(gè)對(duì)外投資保險(xiǎn)制度。20世紀(jì)50年代，日本又進(jìn)一步設(shè)立了海外投資利潤(rùn)保險(xiǎn)[8]。20世紀(jì)70年代，日本由于資源稀缺的問(wèn)題，需要大量進(jìn)口自然資源，對(duì)于該類資源進(jìn)行保險(xiǎn)顯得十分必要，因此設(shè)立了關(guān)于進(jìn)口礦物資源的投資保險(xiǎn)制度。2004年開(kāi)始，境外日資企業(yè)的投資保險(xiǎn)服務(wù)由日本政府負(fù)責(zé)，政府看中的這些企業(yè)大多位于亞洲國(guó)家和地區(qū)，由此降低了在該區(qū)的投資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了企業(yè)投資利益的增加[9]。

（四）對(duì)外投資專門(mén)機(jī)構(gòu)機(jī)制比較——中國(guó)與美國(guó)、歐盟及日本比較

目前我國(guó)對(duì)外投資的管理未設(shè)專門(mén)機(jī)構(gòu)，對(duì)于海外投資的監(jiān)管處于松散狀態(tài)，主要由國(guó)有商業(yè)銀行、國(guó)家外匯管理局及證監(jiān)會(huì)等行使相應(yīng)的管理措施。由于監(jiān)管部門(mén)較多，沒(méi)有進(jìn)行統(tǒng)一分工，往往導(dǎo)致管理不科學(xué)，出現(xiàn)管理重疊或者是管理遺漏，致使海外投資的管理不規(guī)范。國(guó)家外匯管理局主要針對(duì)合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）進(jìn)行了外匯管理制度的改革。內(nèi)容是將該機(jī)構(gòu)的投資額上限放寬，對(duì)單家機(jī)構(gòu)不再單獨(dú)設(shè)置上限，而是根據(jù)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)?；蚬芾碣Y產(chǎn)的一定比例作為判定基礎(chǔ)額度的依據(jù)。我國(guó)商業(yè)銀行在企業(yè)進(jìn)行融資時(shí)會(huì)對(duì)企業(yè)的贏利能力、投資風(fēng)險(xiǎn)方面進(jìn)行評(píng)估，國(guó)家外匯管理局對(duì)于貿(mào)易用匯有著相應(yīng)的規(guī)定。管理機(jī)構(gòu)的分散管理，使得各個(gè)部門(mén)對(duì)于海外投資安全沒(méi)有足夠重視，企業(yè)沒(méi)有可以咨詢的專門(mén)機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致投資擴(kuò)張時(shí)具有一定的盲目性。

美國(guó)對(duì)境外投資的管理設(shè)有專門(mén)機(jī)構(gòu)——海外私人投資公司（OPIC）。美國(guó)聯(lián)邦政府的很多部門(mén)成立了促進(jìn)出口的機(jī)構(gòu)。此類機(jī)構(gòu)主要是為企業(yè)開(kāi)展海外投資提供各類信息、咨詢以及同行業(yè)研究，培訓(xùn)、展覽以及其他相關(guān)的服務(wù)。海外私人投資公司是一個(gè)獨(dú)立機(jī)構(gòu)，可以獨(dú)立地對(duì)美國(guó)境外投資進(jìn)行管理，只需要對(duì)聯(lián)邦行政部門(mén)負(fù)責(zé)，其他任何部門(mén)都無(wú)權(quán)進(jìn)行干涉；國(guó)際開(kāi)發(fā)署大部分的對(duì)外投資活動(dòng)都由它承擔(dān)，它專門(mén)負(fù)責(zé)美國(guó)海外投資保障和保險(xiǎn)事宜。

歐盟采用的監(jiān)管方式是監(jiān)管體系一體化。自《第一號(hào)銀行業(yè)務(wù)指令》頒布以來(lái)，歐盟開(kāi)始了對(duì)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管。在該法律條文下，將歐盟各國(guó)的監(jiān)管體系進(jìn)行了整合，統(tǒng)一了標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)各類監(jiān)管事項(xiàng)進(jìn)行了規(guī)定；歐盟各國(guó)可以在互利合作的模式下，進(jìn)行有效的監(jiān)管和自查。伴隨著2008年的金融危機(jī)，歐洲委員會(huì)以及歐洲議會(huì)更加重視監(jiān)管一體化的進(jìn)程，加強(qiáng)金融監(jiān)管成為最重要的議題。監(jiān)管一體化包括國(guó)家內(nèi)部一體化、在合作基礎(chǔ)上的各國(guó)協(xié)調(diào)一體化。歐盟在監(jiān)管一體化方面取得巨大進(jìn)步，得益于設(shè)立了歐洲證券委員會(huì)和監(jiān)管者委員會(huì)，這兩個(gè)機(jī)構(gòu)極大地推動(dòng)了歐盟監(jiān)管規(guī)范化的實(shí)施。

日本對(duì)于金融體系乃至投資的監(jiān)管受美國(guó)的影響。由于世界范圍的放松管制大趨勢(shì)和維護(hù)東京國(guó)際金融中心地位，日本政府允許銀行進(jìn)入證券業(yè)務(wù)領(lǐng)域。最初的改革提議指出，金融部的顧問(wèn)機(jī)構(gòu)有必要對(duì)銀行可能面臨的額外風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行限制，允許銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)的初級(jí)市場(chǎng)承銷活動(dòng)，但是不允許開(kāi)展二級(jí)市場(chǎng)的經(jīng)紀(jì)人業(yè)務(wù)。然而，金融部沒(méi)有對(duì)銀行證券業(yè)務(wù)實(shí)施“融資防火墻”措施，銀行為其證券業(yè)務(wù)融資使用的是吸收來(lái)的存款，這就給存款者帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)主要是由附屬證券機(jī)構(gòu)帶來(lái)的，美國(guó)政府對(duì)于這類附屬機(jī)構(gòu)采取了防火墻措施。從目前的監(jiān)管績(jī)效來(lái)看，日本的監(jiān)管制度嚴(yán)重地阻礙了由全能銀行經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，這與通常的政策目標(biāo)背道而馳。通常的政策目標(biāo)是在保證風(fēng)險(xiǎn)最小的前提下，極大化實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模效益。

綜上分析，不同經(jīng)濟(jì)體對(duì)外投資監(jiān)管機(jī)構(gòu)各不相同，發(fā)揮的作用也各不相同。為了清晰地進(jìn)行比較，我們用表1將上述的內(nèi)容進(jìn)行總結(jié)性的歸納，以便從不同經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)驗(yàn)中獲得啟發(fā)。

表1 各國(guó)/地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)及監(jiān)管效果比較

二、中國(guó)對(duì)外投資保障制度的主要問(wèn)題

我國(guó)對(duì)外投資保障制度的監(jiān)管主體主要包括商務(wù)部、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)資委、國(guó)家外匯局、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等。監(jiān)管職能劃分不清晰，實(shí)際操作中面臨很多的問(wèn)題，最主要的是管理職能過(guò)于分割，導(dǎo)致職能管理交叉，造成多頭管理或者是都不管理的奇怪現(xiàn)象，這就給企業(yè)在進(jìn)行海外投資時(shí)帶來(lái)了困惑，不知應(yīng)該依據(jù)何種規(guī)則，加之核準(zhǔn)程序繁多復(fù)雜，企業(yè)往往無(wú)所適從。

通過(guò)上述跨國(guó)比較分析可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)對(duì)外投資保障制度與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比存在很多問(wèn)題，具體歸納如圖1所示：

圖1 我國(guó)對(duì)外投資保障制度存在的問(wèn)題

（1）監(jiān)管法律體系不健全。我國(guó)對(duì)外投資監(jiān)管體系建立的時(shí)間比較晚，在立法方面難免會(huì)存在一些問(wèn)題，其中比較突出的有立法層級(jí)低、立法涵蓋的內(nèi)容少，沒(méi)有形成完整的監(jiān)管法律體系等問(wèn)題。在尚不健全的法規(guī)體制下，企業(yè)在進(jìn)行海外投資實(shí)踐時(shí)會(huì)遇到無(wú)法可依、有法難依的情況，更為嚴(yán)重的是得不到法律的保護(hù)和有效促進(jìn)，在競(jìng)爭(zhēng)中常常處于劣勢(shì)地位。目前投資主體越來(lái)越多元化，而且國(guó)際投資環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜，導(dǎo)致亂象叢生，健全監(jiān)管法律體系迫在眉睫。

（2）監(jiān)管機(jī)構(gòu)機(jī)制不合理。就海外投資監(jiān)管主體而言，包括商務(wù)部、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)資委、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯局等，監(jiān)管職能劃分不夠合理。根據(jù)多種方式進(jìn)行劃分管理，導(dǎo)致實(shí)際操作中的條塊分割、職能交叉、管理多頭；對(duì)于企業(yè)而言，在進(jìn)行海外投資核準(zhǔn)時(shí)，存在盲目性和迷惑性，常常顯得無(wú)所適從。

（3）監(jiān)管政策不完善。一是海外投資監(jiān)管制度雖然設(shè)計(jì)了服務(wù)性和促進(jìn)性條款，但尚未建立起有效的配套落實(shí)機(jī)制，致使服務(wù)性和促進(jìn)性條款基本停留在紙面上。二是海外投資監(jiān)管政策沒(méi)有充分考慮各類主體的不同特點(diǎn)，導(dǎo)致投資監(jiān)管形式單一，境外投資監(jiān)管處于無(wú)序狀態(tài)。

（4）配套保險(xiǎn)制度不完善。全球各國(guó)圍繞本國(guó)海外投資基本都設(shè)立了海外投資保險(xiǎn)制度。我國(guó)的海外投資保險(xiǎn)制度由于起步相對(duì)較晚，存在很多不完善的地方。2003年，根據(jù)國(guó)務(wù)院指示，中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司成立，從此開(kāi)始承攬境外保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。目前所開(kāi)展的險(xiǎn)種包括貿(mào)易險(xiǎn)、投資險(xiǎn)及工程險(xiǎn)等項(xiàng)目?？梢哉f(shuō)，出口信保的建立成為我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度的開(kāi)端，該公司成為國(guó)內(nèi)第一家也是唯一一家海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。由于起步較晚，各方面經(jīng)驗(yàn)不足，我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度在立法保障、承包機(jī)構(gòu)設(shè)置、承保險(xiǎn)別設(shè)置、承保模式、投資主體范圍界定上仍存在很多的問(wèn)題，不能滿足海外投資發(fā)展的需要。

三、中國(guó)對(duì)外投資保障制度的改進(jìn)措施

（一）多角度完善對(duì)外投資監(jiān)管體系

沒(méi)有完整的投資監(jiān)管體系架構(gòu)，實(shí)施有效的對(duì)外投資監(jiān)管則是天方夜譚。我們應(yīng)該借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，在進(jìn)行對(duì)外投資時(shí)，不但要鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”，還要有完善的制度幫助企業(yè)“走出去”。投資監(jiān)管體系的構(gòu)建，可以從以下3個(gè)方面著手（如圖2所示），包括完善海外投資法律體系、建立海外投資保險(xiǎn)制度和成立海外投資行業(yè)協(xié)會(huì)：

圖2 對(duì)外投資監(jiān)管體系

建立海外投資保險(xiǎn)制度，實(shí)現(xiàn)審批權(quán)與操作權(quán)的分離：國(guó)家擁有審批權(quán)，企業(yè)擁有操作權(quán)。將中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司推向市場(chǎng)，其持有資本不僅限于國(guó)有資本，同時(shí)可以吸納民間資本。這樣中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司將擁有更大市場(chǎng)活力，為國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資提供保險(xiǎn)，同時(shí)也可為私人企業(yè)與個(gè)人提供對(duì)外投資保險(xiǎn)。允許民間資本從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，擴(kuò)大資本的來(lái)源，成立非官方的對(duì)外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，與官方機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)行使職能。這些民間機(jī)構(gòu)可以彌補(bǔ)官方機(jī)構(gòu)的缺陷，如數(shù)量少、人員不足等問(wèn)題。在壯大對(duì)外投資保險(xiǎn)市場(chǎng)的同時(shí)，為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。成立海外投資行業(yè)協(xié)會(huì)，將該協(xié)會(huì)納入對(duì)外投資監(jiān)管局，二者協(xié)同對(duì)海外投資實(shí)施聯(lián)合監(jiān)管，促進(jìn)我國(guó)企業(yè)海外投資的發(fā)展。行業(yè)協(xié)會(huì)的職責(zé)包括重大事項(xiàng)的通報(bào)和海外投資信息的搜集。有了全面的信息將幫助海外投資監(jiān)管局及時(shí)調(diào)整相關(guān)規(guī)定。行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)及時(shí)與政府部門(mén)、對(duì)外投資咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行信息交換，共同為企業(yè)海外投提供信息支持。為完善海外投資法律體系，有學(xué)者呼吁制定一部統(tǒng)一的《對(duì)外投資法》，以解決在投資方面面臨的法律糾紛。然而，從美國(guó)的立法經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，很難在一部法律中窮盡關(guān)于對(duì)外投資的全部?jī)?nèi)容。因而僅靠制定一部《對(duì)外投資法》遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還要針對(duì)不同的產(chǎn)業(yè)、不同的行業(yè)、不同糾紛、不同的目標(biāo)制定具體法律，具體可以包括《對(duì)外投資外匯管理法》《對(duì)外投資促進(jìn)法》《對(duì)外投資保險(xiǎn)法》《私人企業(yè)及個(gè)人投資保護(hù)法》和《對(duì)外投資監(jiān)察審計(jì)法》等法律，做到在遇到任何糾紛的時(shí)候都能有法可依。

（二）改革對(duì)外投資審批體系，建立更完善的外匯管理制度

將多部門(mén)審批精簡(jiǎn)為單一部門(mén)審批，簡(jiǎn)化審批內(nèi)容和程序。根據(jù)美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，只有減少審批部門(mén)，才能真正簡(jiǎn)化審批，統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)要減少行政審批對(duì)投資的干預(yù)。從我國(guó)的實(shí)踐來(lái)看，從事后監(jiān)管入手，利用逆向反推的方法，判斷前置審批部門(mén)與環(huán)節(jié)是否有存在的必要，多余的環(huán)節(jié)應(yīng)及時(shí)精簡(jiǎn)。伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化，更多的企業(yè)選擇“走出去”進(jìn)行對(duì)外投資，在用匯換匯方面的需求日益增大，企業(yè)需要寬松的外匯環(huán)境，政府應(yīng)實(shí)行科學(xué)的外匯管理制度，改革現(xiàn)行外匯管理體制中不合理部分，給予企業(yè)海外投資外匯使用和結(jié)匯方面更多的自由與便利。

（三）積極營(yíng)造良好的雙多邊環(huán)境

企業(yè)最堅(jiān)強(qiáng)的后盾是國(guó)家，國(guó)家外部環(huán)境的好壞直接影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。在國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩條線上，國(guó)家應(yīng)該為企業(yè)在對(duì)外投資爭(zhēng)取更多的保護(hù)政策。目前，全球已有將近200個(gè)國(guó)家和地區(qū)與我國(guó)建交，并且其中的大多數(shù)建交國(guó)家已經(jīng)與我國(guó)簽署了雙邊投資保護(hù)協(xié)定。在這種良好的發(fā)展勢(shì)頭下，我們應(yīng)盡快完成與剩余國(guó)家或地區(qū)簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定，為保護(hù)我國(guó)境外投資取得國(guó)際法的依據(jù)。

（四）進(jìn)行金融體系改革，降低融資約束

金融調(diào)控體系要能夠靈活地適應(yīng)環(huán)境的變化，將貨幣和金融保持在穩(wěn)定狀態(tài)，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。完善金融機(jī)構(gòu)體系，構(gòu)建以商業(yè)銀行為主體、保險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和其他金融機(jī)構(gòu)并存的架構(gòu)體系。進(jìn)一步促進(jìn)貨幣和資本市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展，逐漸實(shí)現(xiàn)多元化、多層次、多體系的目標(biāo)。在融資方面需要擴(kuò)大融資渠道，將銀行融資和非銀行融資并重，國(guó)內(nèi)融資和國(guó)外融資并重，同時(shí)充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的融資功能，建立起多元化的融資體系，實(shí)現(xiàn)在國(guó)內(nèi)可以運(yùn)用多種方式靈活籌資，降低企業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)面臨的融資約束?，F(xiàn)代化的金融管理體系不僅要求用現(xiàn)代化的方法管理金融業(yè)務(wù)，并且要求體系本身也實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化，體系內(nèi)部管理和外部監(jiān)管同時(shí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化，最終實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)國(guó)際化目標(biāo)。

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