倪英子

（上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 信息與工程學(xué)院，上海 200433）

近年，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜，中國(guó)對(duì)外投資的規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。從2015年開始，中國(guó)從資本凈輸入國(guó)轉(zhuǎn)為凈輸出國(guó)，2016年對(duì)外投資的金額達(dá)到1830億美元，排名世界第二位，對(duì)外投資已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿1]。然而，伴隨著中國(guó)對(duì)外投資數(shù)額的迅速增加，對(duì)外投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)也更為復(fù)雜和多變。更為關(guān)鍵的是，中國(guó)雖然初步建立起應(yīng)對(duì)各種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的制度框架，但對(duì)于對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)的特征與內(nèi)涵尚無全面的認(rèn)識(shí)，處理經(jīng)驗(yàn)尚不夠豐富，中國(guó)對(duì)外投資的安全保障制度仍需進(jìn)一步完善。

一、中國(guó)對(duì)外投資的問題與風(fēng)險(xiǎn)

（一）中國(guó)對(duì)外投資的問題分析

1.行業(yè)集中于制造業(yè)

中國(guó)對(duì)外投資的領(lǐng)域分布差距較大，主要集中在租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、采礦業(yè)等。其中租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)對(duì)外投資金額為362.6億美元，占比位居首位；投資增長(zhǎng)較快的領(lǐng)域?yàn)橹圃鞓I(yè)，總額為199.9億美元，同比增長(zhǎng)108.5%?？梢园l(fā)現(xiàn)，中國(guó)對(duì)外投資集中度較高，且集中在資源密集型和勞動(dòng)密集型等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。而隨著東道國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的收益率將會(huì)降低，同時(shí)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對(duì)于環(huán)境的依賴更重，面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)也將更大。

圖1 2002—2016年中國(guó)對(duì)外投資流量情況（單位：億美元）

2.對(duì)外投資集中度高

截至2016年年底，我國(guó)已在全球近200個(gè)國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行對(duì)外投資，投資覆蓋全球約80%的國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體，對(duì)外投資地區(qū)集中程度高，2015年僅對(duì)亞洲投資的流量占比就達(dá)到了74.4%，存量占比也高達(dá)70%。集中度過高可能帶來投資領(lǐng)域的重復(fù)，甚至產(chǎn)生惡性競(jìng)爭(zhēng)，嚴(yán)重影響對(duì)外投資的收益水平。

我國(guó)對(duì)外投資的目的國(guó)或經(jīng)濟(jì)體主要集中在東南亞和拉丁美洲，其中對(duì)中國(guó)香港2015年投資流量為897.9億美元，占比61.6%；荷蘭134.6億美元，占比9.2%；開曼群島102.1億美元，占比7%。2015年我國(guó)在發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的對(duì)外投資存量為9317億美元，占存量總額的83.9%，可見，我國(guó)對(duì)外投資仍集中于發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。這些經(jīng)濟(jì)體大多資源豐富，但政治環(huán)境敏感度高，投資風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)較大，同時(shí)，對(duì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的過度投資將擠出對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資，一定程度上影響目的國(guó)國(guó)內(nèi)科學(xué)技術(shù)水平的提高。

3.投資規(guī)模較小，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄

中國(guó)對(duì)外投資仍以中小型企業(yè)為主，大型企業(yè)除華為等，也大多為國(guó)企。受限于規(guī)模小，中國(guó)對(duì)外投資的規(guī)模也低于國(guó)際水平，大部分金額在幾十萬至幾百萬美元，而發(fā)達(dá)國(guó)家的平均水平為600萬美元，發(fā)展中國(guó)家平均水平為450萬美元，可見，我國(guó)對(duì)外投資的單筆金額亟待提高。同時(shí)，根據(jù)《中國(guó)100強(qiáng)企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估》，我國(guó)100強(qiáng)企業(yè)用于防范風(fēng)險(xiǎn)的資金僅占總營(yíng)業(yè)收入的0.02%，但國(guó)際企業(yè)的平均占比為1%，由此說明我國(guó)企業(yè)缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

（二）中國(guó)對(duì)外投資的主要風(fēng)險(xiǎn)

1.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要指的是接受投資的國(guó)家或者經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)環(huán)境或者商業(yè)環(huán)境變化而使得對(duì)外投資收益下降抑或虧損的風(fēng)險(xiǎn)。主要為：外匯風(fēng)險(xiǎn)，主要是因匯率變動(dòng)而對(duì)企業(yè)核算、交易、經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，東道國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)蕭條期或所投資行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化而使得對(duì)外投資虧損的風(fēng)險(xiǎn)，也被稱為商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)其需根據(jù)經(jīng)驗(yàn)與預(yù)期進(jìn)行防范[2]。

2.法律風(fēng)險(xiǎn)

法律風(fēng)險(xiǎn)主要指的是對(duì)外投資與接受對(duì)外投資的國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體的法律不健全、執(zhí)法不嚴(yán)格或兩國(guó)間法律沖突從而帶來經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)[3]。包括行為風(fēng)險(xiǎn)與體制風(fēng)險(xiǎn)，前者主體為投資者，投資者自身的營(yíng)業(yè)行為可能觸犯國(guó)內(nèi)外的法律從而影響企業(yè)發(fā)展；后者則是東道國(guó)與投資母國(guó)的法律不健全。對(duì)于行為風(fēng)險(xiǎn)的防范，只需投資者加強(qiáng)對(duì)東道國(guó)法律的學(xué)習(xí)和遵守，而對(duì)于體制風(fēng)險(xiǎn)的防范可能更為困難一些。

3.政治風(fēng)險(xiǎn)

政治風(fēng)險(xiǎn)主要指的是接受投資的國(guó)家或者經(jīng)濟(jì)體政治環(huán)境發(fā)生變化，從而給對(duì)外投資的國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，政治風(fēng)險(xiǎn)的原因有以下幾種：國(guó)有化或征收、戰(zhàn)爭(zhēng)、政策變化。國(guó)有化或征收指的是東道國(guó)將國(guó)外投資的企業(yè)強(qiáng)行化為國(guó)家所有的行為，將使企業(yè)主體資格消失。而戰(zhàn)爭(zhēng)的影響則是中斷投資者的項(xiàng)目，甚至改變整個(gè)經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境。政策變化主要指東道國(guó)出于自身利益的考量，改變甚至不履行原先的約定，從而給國(guó)外投資的企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)損失[4]。同時(shí)，中國(guó)對(duì)外投資還面臨著地方保護(hù)與政府腐敗的政治風(fēng)險(xiǎn)。

（三）我國(guó)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)的典型案例

目前，我國(guó)已成為世界上第一大石油進(jìn)口國(guó)和第二大石油消費(fèi)國(guó)，在此前提下，我國(guó)石油企業(yè)“走出去”成為必然選擇，對(duì)外投資包括全球35個(gè)經(jīng)濟(jì)體，參與管理和運(yùn)作95個(gè)合作項(xiàng)目。以石油為案例對(duì)中國(guó)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究是非常有意義的。

中海油并購美國(guó)尤尼科事件是中國(guó)石油產(chǎn)業(yè)“走出去”的一個(gè)重要事件，它不僅涉及金額龐大，更是為中國(guó)石油企業(yè)上了一堂非常慘痛但又非常珍貴的課。

2005年，出于經(jīng)營(yíng)不善的原因，尤尼科公司選擇掛牌出售。尤尼科公司按儲(chǔ)量排名在美國(guó)排第九位，按營(yíng)業(yè)收入排名在美國(guó)排第七位，一直以來都是美國(guó)排名前列的大型企業(yè)。因此，在尤尼科公司選擇掛牌后15天，中海油正式公布收購尤尼科公司的計(jì)劃。然而在中海油宣布收購的3個(gè)月后，美國(guó)第二大的石油公司雪佛龍宣布將計(jì)劃以164億美元收購尤尼科公司，同時(shí)也在6月10日獲得了美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)的批準(zhǔn)通過。但根據(jù)法律要求，雪佛龍收購計(jì)劃還需要得到美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的通過；而在SEC通過之前，中海油仍有機(jī)會(huì)進(jìn)行出價(jià)競(jìng)購，于是在6月23日，中海油報(bào)價(jià)185億美元提出收購尤尼科公司，每股67美元。

而也是在同一天，美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)斯諾發(fā)言，若中海油收購尤尼科公司成功，美國(guó)政府將以經(jīng)濟(jì)安全為由對(duì)該并購案進(jìn)行立案調(diào)查。反對(duì)中海油收購尤尼科公司的手段并未止于此，美國(guó)國(guó)會(huì)能源商業(yè)委員會(huì)主席Joe Banon和Ralph Hall代表41名國(guó)會(huì)議員提交給總統(tǒng)公開信，反對(duì)中海油收購尤尼科公司。

7月30日，美國(guó)政府通過能源法案新增條款。根據(jù)新的條款，美國(guó)政府需要對(duì)中國(guó)的能源狀況進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查，且調(diào)查完需等待21天中海油才能對(duì)尤尼科公司進(jìn)行收購，由此斷絕了中海油收購尤尼科公司的最后一絲希望。

中海油并購尤尼科事件表現(xiàn)出我國(guó)對(duì)外投資仍有很大的不足，主要問題如下：

1.忽略了政治風(fēng)險(xiǎn)

中海油并購尤尼科事件是我國(guó)石油企業(yè)第一個(gè)“走出去”且金額龐大的并購項(xiàng)目，但企業(yè)并未及時(shí)考慮到可能出現(xiàn)的政治風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)時(shí)企業(yè)出于對(duì)美國(guó)市場(chǎng)體制的不完全認(rèn)識(shí)，認(rèn)為并購方案可能會(huì)引起一定關(guān)注，但不會(huì)影響并購。恰恰就是這一認(rèn)識(shí)，成為了中海油并購尤尼科事件失敗的主要原因。在美國(guó)政府眼中，中國(guó)作為社會(huì)主義國(guó)家，其一步步的崛起，將對(duì)美國(guó)帶來巨大的威脅和風(fēng)險(xiǎn)。因此，隨著中國(guó)石油企業(yè)“走出去”步伐的加快，政治風(fēng)險(xiǎn)將是無法避免的。

而與美國(guó)相反的是，我國(guó)與中亞地區(qū)的國(guó)家具有良好的政治關(guān)系，且這些區(qū)域的石油儲(chǔ)量相對(duì)豐富，我國(guó)并購企業(yè)應(yīng)以中亞地區(qū)的公司為首要考慮對(duì)象，中石油成功收購哈薩克斯坦石油公司就是一個(gè)很好的范例。

2.缺乏明確、專業(yè)的收購計(jì)劃

將中海油并購尤尼科失敗的所有原因歸結(jié)于美國(guó)政府是不全面的；我國(guó)企業(yè)自身缺乏明確專業(yè)的收購計(jì)劃也是失敗原因之一。首先，中海油缺乏對(duì)國(guó)企問題的明確回答：國(guó)有企業(yè)中，企業(yè)高層和政府的關(guān)系是怎樣的？此次收購的目的是什么？此次收購的資金來源是什么？根源在于，美國(guó)無法理解國(guó)有企業(yè)的企業(yè)性質(zhì)和企業(yè)組織架構(gòu)，而事實(shí)上，中海油在此次收購案中，面對(duì)美國(guó)政府，始終缺乏對(duì)自身企業(yè)的一個(gè)明確定位與解釋。美國(guó)也始終無法理解中海油不同于美國(guó)企業(yè)的企業(yè)體制，對(duì)中海油政治因素的關(guān)注點(diǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過對(duì)于企業(yè)本身的關(guān)注點(diǎn)。

3.我國(guó)審核機(jī)制復(fù)雜，錯(cuò)過收購最好時(shí)機(jī)

石油資源對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著不可替代的作用，具有非常重要的戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)意義。因?yàn)槭彤a(chǎn)業(yè)具有“三高”的特點(diǎn)，我國(guó)海外并購程序本就相對(duì)復(fù)雜繁瑣，石油企業(yè)的并購程序則更為復(fù)雜，必須獲得國(guó)家發(fā)改委然后是國(guó)務(wù)院的審批。根據(jù)2004年發(fā)布的《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法》：中方投資額在3000萬美元以上的資源類項(xiàng)目，以及投資額在1000萬美元以下的其他項(xiàng)目，由國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)；中方投資在2億美元以上的資源開發(fā)類項(xiàng)目，及5000萬美元以上的其他大額用匯項(xiàng)目，則由國(guó)家發(fā)改委審核后再報(bào)國(guó)務(wù)院核準(zhǔn)。在這一復(fù)雜的審批過程中，我國(guó)對(duì)外投資往往會(huì)喪失最好的時(shí)機(jī)。如這次中海油并購尤尼科，在首次宣布收購尤尼科時(shí)，出于需審批的原因，從3月至6月一直沒有給出明確的結(jié)果與方案，由此耽誤并購的最好時(shí)機(jī)。

二、我國(guó)對(duì)外投資安全保障制度的主要思路

隨著我國(guó)“一帶一路”建設(shè)的深入進(jìn)行，我國(guó)對(duì)外投資的資金規(guī)模迅速得到擴(kuò)大，對(duì)外投資也正處于升級(jí)轉(zhuǎn)型之中。同時(shí)，我國(guó)的對(duì)外直接投資面臨的安全問題令人擔(dān)憂。中國(guó)企業(yè)海外投資失敗的原因很多，但主要是因?yàn)橥顿Y者對(duì)海外風(fēng)險(xiǎn)沒有充分認(rèn)識(shí)，其安全制度還不完善。中國(guó)的海外投資保障制度應(yīng)該不斷完善法律體系，增強(qiáng)政府推動(dòng)和服務(wù)對(duì)外投資功能。

在對(duì)外直接投資的立法層面，以美日為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)有50多年的探索之路。發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外投資安全保障有以下幾個(gè)相似點(diǎn)，見表1。

至今，中國(guó)尚未制定統(tǒng)一的海外投資保險(xiǎn)法，雖然有很多學(xué)者提出亟需建立法律體系，但我國(guó)的立法仍處于初級(jí)階段。在現(xiàn)階段，中國(guó)仍然以憲法和相關(guān)法律法規(guī)為依據(jù)進(jìn)行判罰，而國(guó)際法則為中國(guó)和其他國(guó)家簽訂的雙方投資協(xié)議以及中國(guó)參與的國(guó)際公約。與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相比較而言，中國(guó)的海外投資保險(xiǎn)的發(fā)展起步稍晚一些。2001年12月，中國(guó)首家專業(yè)性質(zhì)的出口安全保障機(jī)構(gòu)建立，也就是中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司[5]。該公司的主要業(yè)務(wù)是為對(duì)外投資提供保險(xiǎn)的擔(dān)保。不可否認(rèn)的是，中國(guó)的對(duì)外投資安全保障制度與西方相比還需要不斷的改進(jìn)和完善。事實(shí)上，一個(gè)國(guó)家的對(duì)外投資安全保障制度，不僅需要企業(yè)的大力支持，而且還需要通過對(duì)國(guó)內(nèi)外法律進(jìn)行不斷的實(shí)踐，從系統(tǒng)實(shí)踐中來總結(jié)經(jīng)驗(yàn)。從對(duì)外投資安全保障制度的設(shè)計(jì)到逐步完善，最終獲得規(guī)范對(duì)外投資安全保障的立法是我國(guó)對(duì)外投資安全保障制度的主要思路。

表1 發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外投資安全保障共同點(diǎn)

（一）對(duì)外投資的雙邊保護(hù)機(jī)制

中國(guó)與其他國(guó)家締結(jié)了雙邊投資協(xié)議，主要締結(jié)對(duì)象為歐美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。為了使我國(guó)可以更好地引進(jìn)外資，中國(guó)與其他國(guó)家也簽訂了許多雙邊投資條約。因此，如何運(yùn)用雙邊投資協(xié)議來保護(hù)我國(guó)對(duì)外投資利益已經(jīng)成為我國(guó)政府和企業(yè)面臨的新問題。

（1）通過雙邊投資協(xié)議的規(guī)則來限制東道國(guó)投資監(jiān)管。雙邊投資協(xié)議同時(shí)約束雙方。投資條約不僅僅是對(duì)協(xié)約國(guó)或經(jīng)濟(jì)體有一定的約束能力，而且在多方國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體也具備國(guó)際法的作用。投資雙方有義務(wù)確保投資的合理進(jìn)行，防止國(guó)家法律和雙邊投資條約的沖突以及相應(yīng)的法律修改義務(wù)，以避免違反國(guó)際義務(wù)的雙邊投資條約出現(xiàn)的情況，從而實(shí)現(xiàn)和維護(hù)雙邊投資協(xié)議的約束效力[6]。

（2）使用雙邊投資協(xié)議的規(guī)定進(jìn)行國(guó)際司法判決或仲裁干預(yù)。雖然司法領(lǐng)域尚無矛盾處理機(jī)制，但仍有一些現(xiàn)有的處理機(jī)制可以使用。目前，我國(guó)已在與許多國(guó)家簽署的雙邊投資協(xié)定中設(shè)立了ICSID跳躍，并越來越傾向于訴諸ICSID來處理爭(zhēng)端。這就是說，事實(shí)上我國(guó)和其他國(guó)家的雙邊投資條約為ICSID的管轄權(quán)提供了法律支撐。

（3）依靠雙邊投資協(xié)議規(guī)定為我國(guó)的對(duì)外投資提供外交保護(hù)。外交保護(hù)是通過外交途徑強(qiáng)制保護(hù)本國(guó)公民的合法利益。我國(guó)企業(yè)應(yīng)該第一時(shí)間在投資目的國(guó)或經(jīng)濟(jì)體要求本國(guó)法律救濟(jì)。若我國(guó)企業(yè)沒有得到救濟(jì)，可以要求我國(guó)大使館和領(lǐng)事館進(jìn)行外交保護(hù)。當(dāng)啟動(dòng)外交保護(hù)機(jī)制后，我國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資就從簡(jiǎn)單純粹的單方面商業(yè)化行為轉(zhuǎn)變成為雙邊性的商業(yè)外交行為。

（二）中國(guó)海外投資的多邊及區(qū)域保護(hù)機(jī)制

中國(guó)是WTO中TRIMS協(xié)議的締約國(guó)。經(jīng)濟(jì)全球化取決于投資自由化，但全球多邊投資公約尚未制定。因此，借鑒WTO體系和一些國(guó)際對(duì)外投資的政策措施，建立一定的安全對(duì)應(yīng)的安全機(jī)制，實(shí)現(xiàn)一定程度的投資保護(hù)，見表2。

表2 TRIMS協(xié)定適用于保護(hù)對(duì)外投資領(lǐng)域內(nèi)容

三、完善我國(guó)對(duì)外投資安全保障制度的建議

（一）針對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建中國(guó)對(duì)外直接投資的法律體系

跨國(guó)投資是否可以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，主要在于投資者的合法權(quán)益是否受到有效保護(hù)。批準(zhǔn)和備案僅僅是海外投資管理體系的部分重要內(nèi)容，海外投資管理體系還包括對(duì)外投資的事前監(jiān)管、投資優(yōu)惠和合法保護(hù)以及各項(xiàng)服務(wù)等，這些也應(yīng)該得到法律的保護(hù)。至今，中國(guó)的海外投資促進(jìn)法律體系與歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比仍存在一定的弊端，如仍未形成具體的對(duì)外投資立法保護(hù)；中國(guó)對(duì)外投資促進(jìn)和保護(hù)缺乏規(guī)劃；保險(xiǎn)、信貸政策，中介服務(wù)等有關(guān)部門缺乏統(tǒng)一籌劃；此外中國(guó)還沒有設(shè)立對(duì)外投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)等。隨著“一帶一路”建設(shè)的深入推行，中國(guó)亟需制定對(duì)外投資安全保障的立法。

伴隨對(duì)外直接投資規(guī)模的不斷增大，我國(guó)亟需出臺(tái)完整的對(duì)外直接投資法律法規(guī)體系，并且，應(yīng)以法律規(guī)定確定對(duì)外投資安全保障的主管部門、執(zhí)法部門，并將執(zhí)法嚴(yán)格化、透明化、規(guī)范化，從而使對(duì)外投資的安全保障得以落實(shí)。具體建議措施如下：

（1）出臺(tái)我國(guó)統(tǒng)一對(duì)外投資法律。改革開放后的前20年中，由于中國(guó)對(duì)外投資經(jīng)驗(yàn)不足，投資的總體規(guī)模也較小，沒有統(tǒng)一的對(duì)外投資安全保障。中國(guó)經(jīng)過多年的發(fā)展，引發(fā)了對(duì)外直接投資意愿的高漲。在這種情況下，中國(guó)應(yīng)盡快出臺(tái)對(duì)外投資安全保障的法律法規(guī)，制定與中國(guó)發(fā)展相適應(yīng)的對(duì)外投資的法律法規(guī)。

（2）在統(tǒng)一的對(duì)外投資立法框架下，要首先確定對(duì)外投資安全保護(hù)戰(zhàn)略目標(biāo)，并在此基礎(chǔ)上確定對(duì)外投資的管理辦法和安全措施。同時(shí)輔以稅收、外匯和保險(xiǎn)的明確法律法規(guī)，制定中國(guó)對(duì)外投資的安全保障制度體系，明確政府對(duì)外直接投資的管理權(quán)。為了發(fā)展和擴(kuò)大中國(guó)的對(duì)外投資，還需要明確政府對(duì)外直接投資的推廣和保護(hù)措施。

（二）針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制

1.打造對(duì)外投資安全法律人才專門培養(yǎng)機(jī)制

對(duì)外投資安全問題符合中國(guó)對(duì)外投資上升初期階段的特點(diǎn)。在當(dāng)前時(shí)期，投資者因?yàn)槿狈ο嚓P(guān)的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)人才，對(duì)海外的投資業(yè)務(wù)不夠了解。中國(guó)的對(duì)外投資者需要對(duì)投資目的國(guó)的法律環(huán)境進(jìn)行相關(guān)的盡職調(diào)查，并對(duì)對(duì)外投資的國(guó)際慣例進(jìn)行了解。在對(duì)外投資中，專業(yè)人員不能盲目對(duì)國(guó)際投資的相關(guān)規(guī)則進(jìn)行推測(cè)，然而這種情況卻經(jīng)常存在。

但是，這種情況需要盡快扭轉(zhuǎn)。對(duì)外投資是一個(gè)系統(tǒng)性的項(xiàng)目，需要許多專業(yè)的法律人才。除了國(guó)家層面對(duì)人才建設(shè)的智力支持之外，人才的供給和需求不匹配，需求遠(yuǎn)大于供給。建立人才培訓(xùn)機(jī)構(gòu)可以幫助對(duì)外投資的企業(yè)更好地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，幫助企業(yè)妥善解決法律糾紛。同時(shí)，為了更快更好地推動(dòng)企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，提高開展海外投資合作和風(fēng)險(xiǎn)防范的綜合能力，在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)政治背景下培育綜合性人才，國(guó)家層面要高度重視社區(qū)導(dǎo)向型培訓(xùn)的法律人才，形成長(zhǎng)期的培訓(xùn)機(jī)制。企業(yè)可以繼續(xù)與高級(jí)人員開展業(yè)務(wù)，建立專業(yè)機(jī)構(gòu)，解決企業(yè)缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制以及專業(yè)人才短缺等問題。

2.建立中國(guó)對(duì)外投資的保險(xiǎn)制度

關(guān)于政府設(shè)立專門的對(duì)外投資保險(xiǎn)制度，國(guó)際上主要有三種體制，見表3。

我國(guó)傾向于構(gòu)建第三種對(duì)外投資保險(xiǎn)體制，主要原因?yàn)槲覈?guó)的對(duì)外投資保險(xiǎn)責(zé)任人是國(guó)家發(fā)改委和中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司，更適合于政府和國(guó)有公司共同承擔(dān)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。就如德國(guó)的信托與監(jiān)察公司和黑姆斯信用保險(xiǎn)公司，它們是聯(lián)邦政府的法定保險(xiǎn)代理執(zhí)行人，而主管和審批是由經(jīng)濟(jì)部、財(cái)政部和外交部代表組成的部際委員會(huì)執(zhí)行[7]。

表3 政府設(shè)立專門的對(duì)外投資保險(xiǎn)制度內(nèi)容

（三）針對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)，注重BIT條款的規(guī)范化

鑒于中國(guó)還處于對(duì)外投資戰(zhàn)略的前期階段，法律體系還不夠完善，因此在對(duì)外投資的不斷實(shí)踐中對(duì)于雙邊投資保護(hù)協(xié)議高度重視，以此保護(hù)對(duì)外投資的合法利益。目前，中國(guó)對(duì)外投資中是以合作為主導(dǎo)的方向，所以雙邊投資協(xié)議的簽署需要集中在這方面。具體建議如下：

（1）在與發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行合作的過程中，要強(qiáng)調(diào)對(duì)外投資的環(huán)境保護(hù)和地方保護(hù)水平，要求東道國(guó)給予投資者公平、公正、公開的執(zhí)法環(huán)境。

（2）在不斷加強(qiáng)雙方協(xié)調(diào)合作的大前提下，對(duì)外投資也應(yīng)注重兩國(guó)協(xié)議之間的差別和例外，尤其是對(duì)重大安全含義的定位，不應(yīng)僅僅是東道主國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體依據(jù)本國(guó)法律法規(guī)隨意確定，更應(yīng)是雙方討論和協(xié)商而定。

（3）在協(xié)定中，確定一般例外條款，并給予雙方對(duì)一般例外條款以抗辯的權(quán)利。這意味著，在雙方對(duì)于一般例外條款存在爭(zhēng)議時(shí)，由于有一般例外條款的抗辯權(quán)，東道國(guó)或經(jīng)濟(jì)體無法根據(jù)自身利益而隨意傷害投資國(guó)利益，必須公平公正地保護(hù)雙方的合法權(quán)益，從而有利于中國(guó)對(duì)外投資企業(yè)與當(dāng)?shù)亟⒑椭C的可持續(xù)發(fā)展關(guān)系。

總之，通過國(guó)際對(duì)外投資安全保障體系比較，本文重點(diǎn)介紹了中國(guó)對(duì)外投資安全體系的建設(shè)情況和完善措施。根據(jù)對(duì)我國(guó)對(duì)外投資現(xiàn)狀進(jìn)行分析，近年，中國(guó)出現(xiàn)了很多對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)問題。本文在此基礎(chǔ)上，提出了目前中國(guó)對(duì)外投資安全體系存在的立法落后、監(jiān)管制度不完善、缺乏專業(yè)性對(duì)外投資專業(yè)人士以及對(duì)外投資保險(xiǎn)機(jī)制等問題。本文認(rèn)為，中國(guó)應(yīng)制定對(duì)外投資法作為基本法，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)和國(guó)外投資方面法律制度的有效銜接。通過建立對(duì)外直接投資保護(hù)法律制度，建立健全對(duì)外投資保險(xiǎn)制度和對(duì)外投資爭(zhēng)端解決機(jī)制，使中國(guó)企業(yè)對(duì)外進(jìn)行投資時(shí)具有較為健全的安全保障制度支持。

[1]聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議.世界投資報(bào)告2006[M].北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2007.

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[7]晏靜.中國(guó)對(duì)外直接投資法律保障制度研究[D].西安：西北大學(xué)，2011.