楊柳

摘要：近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的不斷發(fā)展，我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)發(fā)展異常迅速，給眾多中小企業(yè)和普通民眾帶來(lái)融資方便和投資利益，提高社會(huì)閑散資金利用率的同時(shí)，也滋生了如行業(yè)壞賬、欺詐、攜款跑路和非法集資等諸多問(wèn)題。對(duì)此本文從平臺(tái)運(yùn)營(yíng)、監(jiān)管方武等角度分析了目前我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)所存在的問(wèn)題，并嘗試找出解決的方法。

關(guān)鍵詞：P2P；網(wǎng)絡(luò)借貸；資金杠桿率

P2P（Peer to peer lending）網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)是將P2P小額借貸民間借貸與網(wǎng)絡(luò)科技相結(jié)合的一種互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)。平臺(tái)主要起著信息中介和服務(wù)中介的功能，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)將小額資金集中起來(lái)，借貸給資金需求者的一種信貸方式。這種貸款模式一般分為按月或季返等額本息返款或半年到兩年到期還款，金額通常不超過(guò)30萬(wàn)，利率為7%到20%，同時(shí)具有低門(mén)檻、對(duì)投資者專業(yè)知識(shí)要求低、流動(dòng)性高等特點(diǎn)，這種借貸模式可以在提高社會(huì)閑散資金利用率的同時(shí)，滿足中小企業(yè)和個(gè)人投資者的資金需求。

1我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的現(xiàn)狀及存在問(wèn)題分析

1.1現(xiàn)狀分析

我國(guó)第一家網(wǎng)絡(luò)借貸公司拍拍貸成立于2007年3月。近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的不斷發(fā)展及其在各個(gè)領(lǐng)域的滲透，我國(guó)的網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量規(guī)模也迅速擴(kuò)張，行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)激烈。目前據(jù)網(wǎng)貸之家聯(lián)合盈燦咨詢發(fā)布的《中國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)2015年11月月報(bào)》顯示，截至2015年11月底，全國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)平臺(tái)數(shù)量達(dá)到3769家，其中正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)為2612家，問(wèn)題平臺(tái)為1157家。而截至本年4月8日，出現(xiàn)跑路、停業(yè)、提現(xiàn)困難等問(wèn)題的平臺(tái)已增長(zhǎng)為1533家，問(wèn)題率高達(dá)40.67%。此外，這些平臺(tái)從成立到出現(xiàn)問(wèn)題的是時(shí)間最長(zhǎng)的僅為二年的時(shí)間，而超過(guò)80%的問(wèn)題平臺(tái)成立時(shí)間不足一年，最短的僅為不足一個(gè)月，如運(yùn)興嘉筑、乾恒來(lái)投資等，時(shí)間之短更暴露了該行業(yè)目前所存在的風(fēng)險(xiǎn)與隱患。

1.2存在問(wèn)題分析

（一）高資金杠桿率導(dǎo)致過(guò)高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

資本杠桿率反映了平臺(tái)對(duì)逾期壞賬的風(fēng)險(xiǎn)的能控程度，即平臺(tái)有多少自有現(xiàn)金用來(lái)對(duì)沖待收金額，因此資金杠桿率過(guò)高主要會(huì)造成網(wǎng)貸平臺(tái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，即提現(xiàn)困難。根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)結(jié)合出臺(tái)的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》規(guī)定：核心資本和附屬資本的資本總額與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總額的比率不得低于8%，即風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總額與資本總額相比需低于12.5倍。

（二）第三方存管或托管機(jī)構(gòu)缺失導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)較高

目前我國(guó)絕大部分的P2P平臺(tái)沒(méi)有進(jìn)行資金的存管或托管，P2P由于平臺(tái)和投資者之間存在明顯的信息不對(duì)稱，投資人的資金匯入與實(shí)際借款業(yè)務(wù)發(fā)生的時(shí)間存在差異，在無(wú)資金存管或托管情況下，隨著投資人資金的投入就會(huì)在平臺(tái)形成一個(gè)巨大的資金池，由于平臺(tái)中間賬戶監(jiān)管的缺位，會(huì)滋生資金挪用、借新還舊、非法集資等風(fēng)險(xiǎn)，如鈺誠(chéng)集團(tuán)e租寶、大大集團(tuán)線上大大寶。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，目前全國(guó)資金實(shí)現(xiàn)銀行存管只有人眾金服等40余家網(wǎng)貸平臺(tái)，數(shù)量不足2%，而且存在部分平臺(tái)只是將風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金進(jìn)行存管的現(xiàn)象，故網(wǎng)貸平臺(tái)存在較高的信用風(fēng)險(xiǎn)。

（三）征信體系不完善導(dǎo)致高的道德風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)的征信體系按照機(jī)構(gòu)類型劃分可以分為三大體系：金融征信體系、社會(huì)征信體系、商業(yè)征信體系。金融征信體系，是以金融業(yè)主管部門(mén)為主導(dǎo)進(jìn)行建設(shè)，以中國(guó)人民銀行征信中心的金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)為數(shù)據(jù)核心。社會(huì)征信體系是行政管理征信體系，以各地方政府及其職能管理部門(mén)為主導(dǎo)進(jìn)行建設(shè)，收集的信息一般為工商、稅務(wù)、海關(guān)等各職能部門(mén)日常運(yùn)行積累的數(shù)據(jù)。商業(yè)征信體系，是由獨(dú)立于政府之外的民營(yíng)機(jī)構(gòu)構(gòu)成并按市場(chǎng)方式運(yùn)作，如銀企通征信系統(tǒng)。一方面三大體系各自獨(dú)立，對(duì)民間信用數(shù)據(jù)涵蓋不完全，另一方面根據(jù)由銀監(jiān)會(huì)等部門(mén)共同起草于2015年12月28日出臺(tái)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，明確了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的信息中介性質(zhì)，因此P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的法律地位為信息中介機(jī)構(gòu)而非小額借貸金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，而央行的征信數(shù)據(jù)僅對(duì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)放，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)無(wú)法獲取相關(guān)征信信息，這會(huì)在平臺(tái)資金來(lái)源和去向兩方面造成問(wèn)題，首先在資金來(lái)源方面平臺(tái)難以真實(shí)地獲知投資人資金來(lái)源，存在洗錢(qián)的風(fēng)險(xiǎn)，其次，在資金去向方面，平臺(tái)對(duì)借款人的信用程度也無(wú)法全面真實(shí)的考察，只能通過(guò)其提供的相關(guān)資料進(jìn)行等級(jí)劃分，加大了逾期還款的風(fēng)險(xiǎn)，以及借款方違約使用資金的道德風(fēng)險(xiǎn)。

（四）監(jiān)管機(jī)制缺失導(dǎo)致網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的混亂

因?yàn)槿狈τ行ПO(jiān)管，進(jìn)入門(mén)檻較低，缺乏相應(yīng)的信息披露制度，使得近年來(lái)我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張異常迅速，整個(gè)行業(yè)良莠不齊，壞賬、資金挪用和跑路等問(wèn)題頻發(fā)。為了吸引更多的投資者，平臺(tái)紛紛開(kāi)出較高收益率來(lái)吸收更多的投資資金，導(dǎo)致嚴(yán)重的行業(yè)擠兌甚至停業(yè)。

2對(duì)策建議

2.1從資金存管到資金托管，建立完善的第三方托管機(jī)制

目前雖有少數(shù)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了資金存管，實(shí)現(xiàn)了資金流和平臺(tái)的分離，在一定程度避免了資金自融和龐氏騙局等欺詐問(wèn)題，但資金存管與托管不同，銀行等第三方機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)資金的保管，雖然并不監(jiān)督資金的流向和來(lái)源，仍會(huì)存在提現(xiàn)困難和洗錢(qián)等風(fēng)險(xiǎn)，因此建立完善的第三方資金托管機(jī)制更符合P2P網(wǎng)貸的行業(yè)本質(zhì)。

2.2完善征信體系

完善的征信體系一方面可以降低P2P網(wǎng)貸平臺(tái)搜集用戶信息的運(yùn)營(yíng)成本，同時(shí)也避免了平臺(tái)在對(duì)投資人和借款人的信息進(jìn)行核查評(píng)級(jí)時(shí)可能存在的不真實(shí)和不公正，另一方面完善的征信體系可以使平臺(tái)獲取完整真實(shí)的客戶信用信息，可以保證資金來(lái)源和使用的透明性，因此加快完善的征信體系并實(shí)現(xiàn)平臺(tái)對(duì)征信信息的可獲得性是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)健康運(yùn)營(yíng)和發(fā)展的保障。

2.3建立嚴(yán)格監(jiān)管的體系，提高進(jìn)入門(mén)檻

在美國(guó)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)受到美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的嚴(yán)厲監(jiān)管，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)每天需向SEC提交報(bào)告，并對(duì)P2P網(wǎng)貸設(shè)置較高的進(jìn)入門(mén)檻，其注冊(cè)登記成本為幾百萬(wàn)到幾千萬(wàn)美元不等。此外，美國(guó)關(guān)于P2P監(jiān)管涵蓋了美國(guó)的幾十項(xiàng)法律和法規(guī)。這種監(jiān)管方式可以控制行業(yè)的異常擴(kuò)張，保證行業(yè)的健康發(fā)展。

2.4完善相關(guān)法規(guī)，建立平臺(tái)信息和財(cái)務(wù)披露制度

完善相關(guān)法規(guī)是在法律層面上對(duì)P2P平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)進(jìn)行控制，利用法律的強(qiáng)制力使其堅(jiān)守自己的經(jīng)營(yíng)底線。目前，我國(guó)P2P行業(yè)仍處于較混亂的狀態(tài)，建立信息和財(cái)務(wù)披露制度，提高平臺(tái)運(yùn)行的透明度，是使其健康發(fā)展的基礎(chǔ)，避免因投資者和網(wǎng)貸平臺(tái)之間信息不對(duì)稱而引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)要求平臺(tái)向監(jiān)管部門(mén)登記有關(guān)其平臺(tái)運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)信息，包括股東信息、主要負(fù)責(zé)人信息、平臺(tái)用戶數(shù)、代收金額標(biāo)的和服務(wù)器供應(yīng)商等信息。

3結(jié)語(yǔ)

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)是互聯(lián)網(wǎng)金融和科技迅速發(fā)展的產(chǎn)物，順應(yīng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的存在，解決了中小企業(yè)和個(gè)人融資難的問(wèn)題，彌補(bǔ)了我國(guó)現(xiàn)有銀行體系的不足，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)足發(fā)展有著重要影響。但P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)面臨資金杠桿率過(guò)高、第三方存托管機(jī)構(gòu)缺失、征信體系不完善、監(jiān)管機(jī)制缺失等四方面困境，需要從建立第三方托管、完善征信體系、提高準(zhǔn)入門(mén)檻以及完善信息披露等方面加強(qiáng)行業(yè)規(guī)范，為落實(shí)供給側(cè)改革、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及企業(yè)提高創(chuàng)新能力提供資金支持。