楊可一
摘要:本文將互聯(lián)網(wǎng)+融資模式與傳統(tǒng)融資模式相比較,對其優(yōu)勢及不足進行了對比分析,并以P2P網(wǎng)上借貸以及網(wǎng)上眾籌為主要分析對象,分別論述了其面臨的主要融資風(fēng)險,并探索性地提出了互聯(lián)網(wǎng)+融資模式的風(fēng)險控制思路。
關(guān)鍵詞:互聯(lián)網(wǎng)+ 融資 風(fēng)險控制 小微企業(yè)
一、互聯(lián)網(wǎng)+融資模式概述
所謂互聯(lián)網(wǎng)+融資就是指企業(yè)或個人與銀行等金融機構(gòu)之間,以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)進行的借貸活動。借款人不需要像傳統(tǒng)借貸那樣去實體金融機構(gòu),而是借助網(wǎng)絡(luò)填寫貸款需求、提供相關(guān)資料,然后再通過網(wǎng)絡(luò)平臺向銀行等金融機構(gòu)提出貸款申請,在網(wǎng)上放款及還貸的融資模式。互聯(lián)網(wǎng)+融資模式并未改變傳統(tǒng)融資的本質(zhì),只是將紙質(zhì)契約變成了電子契約,融資渠道中涉及的市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、道德風(fēng)險等依然存在,并未因為融資模式的改變而消失。
二、互聯(lián)網(wǎng)+融資與傳統(tǒng)融資模式優(yōu)勢對比
從未來的發(fā)展趨勢來看,傳統(tǒng)的融資模式與互聯(lián)網(wǎng)+融資模式將會長期并存,而不是相互取代,二者共同發(fā)展,不斷完善金融市場。但總體而言,與傳統(tǒng)融資渠道方式相比,互聯(lián)網(wǎng)+融資具有更大范圍內(nèi)配置資源、更高的透明度、更低的信用風(fēng)險、更低的操作成本的比較優(yōu)勢。有數(shù)據(jù)表明,我國現(xiàn)階段大多數(shù)企業(yè)的融資需求在200萬元以下,具體是:200萬以下占87%,100萬以下占76%,50萬以下占55%。而這些融資需求恰好是互聯(lián)網(wǎng)+融資所擅長的。所以發(fā)展好互聯(lián)網(wǎng)+融資模式,對我國中小型企業(yè)的融資及未來發(fā)展具有重要的作用和意義。
三、互聯(lián)網(wǎng)+融資創(chuàng)新模式及其風(fēng)險分析
(一)網(wǎng)上借貸
網(wǎng)上借貸是互聯(lián)網(wǎng)+融資的基本形式之一,主要有兩大類型,分別是C2C(個人對個人)和B2C(企業(yè)對個人),具體到網(wǎng)上借貸而言就是P2P和P2B。所謂P2P是英文peer to peer的縮寫,中文譯名為人人貸,起源于2005年的英國,爆發(fā)于2008年金融危機以后的美國。P2P交易最大的優(yōu)點是效率高、速度快,不像傳統(tǒng)銀行貸款那樣需要審查幾天甚至幾個月,P2P在網(wǎng)上操作,最快幾分鐘就可以到賬。但是P2P最大的風(fēng)險在于其完全沒有抵押物,這對完全陌生的雙方來說,如何防范融資風(fēng)險將是一大難點。現(xiàn)在普遍的做法是首先將資金交于第三方賬戶托管,其次是要求借貸出資人將資金以分散的方式選擇不同的借款人,通常單筆交易只有50元,借款利率由雙方協(xié)商確定,而第三方賬戶托管機構(gòu)的資質(zhì)及信用又成為新的風(fēng)險點,如何保證第三方托管機構(gòu)的中立、公正、合法、可靠,又是P2P模式的一大挑戰(zhàn)。
(二)眾籌融資
所謂眾籌就是大眾籌資或者群眾籌資,眾籌不是一個新概念,已經(jīng)存在了上千年的歷史,只是遇到了互聯(lián)網(wǎng)時代,出現(xiàn)了網(wǎng)上眾籌,才真正納入了互聯(lián)網(wǎng)+融資的范疇。與傳統(tǒng)融資方式相比,網(wǎng)上眾籌的范圍更廣、更開放,通常具有門檻低、多樣性、大眾性、創(chuàng)意性等特點。網(wǎng)上眾籌的使用范圍更廣,從總統(tǒng)選舉、災(zāi)后重建、創(chuàng)業(yè)募資等包羅萬象。但有資料表明,我國國內(nèi)80%的網(wǎng)上眾籌是失敗的。網(wǎng)絡(luò)眾籌模式的主要風(fēng)險有:
1、機制風(fēng)險
投資者和用戶缺乏足夠的信息獲取、風(fēng)險判斷和風(fēng)險定價的能力,這也是最大的風(fēng)險。很多監(jiān)管環(huán)節(jié)被最大限度簡化,所有環(huán)節(jié)在借貸雙方之間進行,大大降低了投資者對風(fēng)險和收益的判斷能力。
2、執(zhí)行風(fēng)險
項目延誤乃至失敗造成的風(fēng)險。很多創(chuàng)業(yè)者由于自身的條件和經(jīng)驗不足,初創(chuàng)項目的失敗率較高,而另一方面,也把這樣的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了眾籌的投資人。
3、維權(quán)風(fēng)險
網(wǎng)上眾籌對損失的認(rèn)定、舉證、計算、追償難度大,從而會無形中增加了維權(quán)成本,擴大了維權(quán)的風(fēng)險。
四、新型融資模式的風(fēng)險控制
(一)對于P2P融資的風(fēng)險控制
規(guī)范的P2P融資平臺是不允許介入借貸雙方任何一方,只是起到信息中介的作用。要確保P2P做到這一點,必須依靠健全的法制和監(jiān)督。政府的監(jiān)管力度一定要到位,具體而言絕對不允許存在資金池、非法集資以及龐氏騙局這種現(xiàn)象的出現(xiàn)。但凡有P2P融資平臺出現(xiàn)以上問題,主要責(zé)任人及從業(yè)者不僅要承擔(dān)法律責(zé)任,而且將其納入監(jiān)管“黑名單”,在官方的信用平臺上給予公布,對于其日后再次從事有關(guān)金融方面的工作或投資,行政審批將不予通過,通過增加其違規(guī)成本來加強從業(yè)人員的自律,達到融資平臺的合法規(guī)范運營的目的。
(二)對于眾籌融資的風(fēng)險控制
眾籌風(fēng)險前面已進行了分析,在此不再贅述。對于眾籌風(fēng)險的控制,以美國的JOBS法案為例,該法案規(guī)定眾籌發(fā)行人必須實行全面、嚴(yán)格的信息披露,包括發(fā)行人的詳細(xì)資料、主要管理團隊的介紹、募集項目的商業(yè)計劃書、發(fā)起人的財務(wù)狀況。發(fā)行額度大的還需要提供會計師審核過的財務(wù)報告,募集資金的目的、用途、數(shù)額、期限等。所以,我國完全可以借鑒美國的做法,對眾籌發(fā)行人的信息公開度予以更高的紕漏要求和標(biāo)準(zhǔn)。
(三)借款人信用信息的公開
以阿里小貸為例,阿里可以根據(jù)自己平臺數(shù)據(jù)來做風(fēng)險控制,但阿里無法知道借款人在其他平臺上的借款情況和信用情況。因此,互聯(lián)網(wǎng)金融還是要堅持互聯(lián)網(wǎng)公開分享的精神,以便于線上信用體系的形成。而這項工作,應(yīng)該由相關(guān)行業(yè)協(xié)會或行業(yè)大佬牽頭,將線上不同金融機構(gòu)的借款人信貸信息予以充分公開,而使投資人或出資人能有效評估風(fēng)險,我們必須承認(rèn),信息孤島是無法形成良好的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈的。
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