徐衛(wèi)章+李勝旗

摘要：基于中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫和海關數(shù)據(jù)庫的數(shù)據(jù)，本文從微觀異質性企業(yè)的視角考察貿易政策不確定性對中國出口企業(yè)加成定價的影響，檢驗貿易政策不確定性對不同所有制、不同貿易方式、不同出口目的地的企業(yè)出口加成率影響的差異性。研究表明：貿易政策不確定性的降低有利于提高出口企業(yè)的加成定價能力，其對外資企業(yè)的影響大于內資企業(yè)，對加工貿易企業(yè)的影響大于一般貿易企業(yè)；貿易政策不確定性對出口企業(yè)加成率的影響具有時滯性，其影響程度隨著時間的推移而增強；貿易政策不確定性對出口企業(yè)加成率的影響，隨著中國與貿易對象國之間地理距離的擴大而增強。

關鍵詞：貿易政策不確定性；競爭激勵效應；出口學習效應；加成率

中圖分類號：F75 文獻標識碼：A

作者簡介：徐衛(wèi)章（1986-），男，安徽當涂人，上海財經(jīng)大學國際工商管理學院博士研究生，研究方向：國際金融與國際貿易；李勝旗（1983-），男，湖南岳陽人，首都經(jīng)濟貿易大學金融學院講師，經(jīng)濟學博士，研究方向：國際金融、金融風險管理、貿易與投資理論。

貿易政策對一國或地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展意義深遠，通過與別國制定并簽訂國際貿易協(xié)定，可以促進這些國家遵守國際貿易的法律和規(guī)則，通過減少貿易壁壘對一國經(jīng)濟發(fā)展產生積極影響[1]；同時積極的貿易政策會通過提高貿易自由化的方式促進世界范圍內生產要素的配置效率，提高企業(yè)的生產效率[2]。2008年國際金融危機之后，貿易保護主義變得越來越隱蔽，各國通過貿易政策的不斷調整，來營造符合自身利益和發(fā)展訴求的貿易環(huán)境。近年來我國出口貿易迅速發(fā)展，目前已經(jīng)是全球第二大貨物貿易出口國，而出口貿易在拉動我國經(jīng)濟發(fā)展的同時，也提高了我國的出口貿易依賴度和經(jīng)濟發(fā)展對外部貿易政策的敏感度。

企業(yè)非常關心未來政策的變化，他們需要在不確定性和可能獲得的回報之間做出最后的選擇。如果不確定性帶來的成本非常高，企業(yè)選擇等待政策的不確定性降低、商業(yè)的條件變得明朗后再進入市場更加有利[3]。在國際市場，貿易政策的不確定性同樣可能導致企業(yè)暫停出口[4]。政策的承諾與信譽對于企業(yè)投資決策來說非常重要，往往能帶來不可逆轉的巨大成本。因此，貿易政策的不確定性與企業(yè)決策密切相關。

中國貿易政策的最大變化莫過于2001年正式加入WTO后帶來的關稅減低和貿易規(guī)則的確立。入世極大地降低了中國貿易政策的不確定性，降低了貿易壁壘，中國通過WTO機制從貿易伙伴獲得最惠國待遇（MFN），而在入世前貿易政策的不確定性主要來自于貿易伙伴的各種限制性關稅。中國目前出口企業(yè)面臨的反傾銷案件越來越多，遭受了約全球50%的反傾銷。中國出口產品加成率低、價格低，導致我國出口企業(yè)的利潤低，進入和退出國際市場的企業(yè)比例非常高，這對我國出口貿易的穩(wěn)定和長期發(fā)展非常不利。加成定價能力過低的第一個直接影響就是企業(yè)的產品價格過低。Amiti & Freund（2010）[5]發(fā)現(xiàn)中國出口到美國的產品價格從統(tǒng)計數(shù)據(jù)對比來看降低了1.6%，而其他國家的出口產品價格卻上升了。中國的低價產品可能遭遇越來越多的反傾銷調查。中國出口企業(yè)的低價競爭策略也擠壓了其他國家的出口空間，亞洲國家的出口量由于中國的增加而減少[6]，歐美國家由于中國低價產品的進入而轉而生產資本和技術密集產品[7]。同時跨國公司之所以能主導行業(yè)發(fā)展格局，根本原因在于形成了“高加成率、高利潤、持續(xù)創(chuàng)新”的動態(tài)競爭能力。因此，將我國出口企業(yè)的加成定價能力提高到一定的合理位置十分重要。

本文主要通過中國進出口海關數(shù)據(jù)庫、規(guī)模以上制造業(yè)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫和關稅數(shù)據(jù)庫進行經(jīng)驗分析，以微觀角度來研究貿易政策不確定性對出口企業(yè)加成定價的影響及貿易政策的穩(wěn)定能否帶來企業(yè)競爭力的提高。

一、文獻綜述與理論機制分析

已有的相關文獻比較集中地研究了貿易政策的變化對經(jīng)濟發(fā)展所帶來的影響，少部分文獻研究了貿易政策不確定性對經(jīng)濟發(fā)展和出口產生的影響。Mendoza（1997）[8]選取了前20年40個工業(yè)化和發(fā)展中國家為樣本，驗證了在一個隨機的國內經(jīng)濟模型中，貿易條件的不確定性與經(jīng)濟增長的關系，證明了貿易條件的平均變化率與經(jīng)濟增長之間的正向相關關系。Handley（2014）[9]研究發(fā)現(xiàn)如果1996年WTO成立后沒有實行限制性關稅協(xié)議，那么1993到2001年澳大利亞進口產品種類的增長將降低7%；如果澳大利亞將所有產品的實際稅率和限制性稅率都降為0，那么預計的貿易量增長有一半都是貿易政策不確定性的減少所貢獻的。Handley & Limo（2013）[10]的研究則表明貿易政策不確定性的增長降低了出口企業(yè)收到的投資，從而進一步導致了貿易量和消費者實際收入的降低，他們建立一種量化貿易政策不確定性的模型，并分析了中國加入WTO后貿易的爆發(fā)性增長，分析結果表明中國加入WTO后對美出口的增長的22-30%可以由政策不確定性的變化（降低）所解釋。Limo & Maggi（2013）[11]通過建立一般均衡模型，認為政策不確定性降低了投資動機，降低了消費者的福利。

從微觀企業(yè)的角度來看，貿易政策改革會通過資源配置效率的變化對經(jīng)濟體產生潛在影響。Melitz（2003）[12]認為當貿易壁壘降低，低生產率的企業(yè)被淘汰，高生產率的企業(yè)獲得出口的擴張，貿易政策的變化對企業(yè)的加成定價有顯著的影響，但從企業(yè)角度研究貿易政策不確定性的文獻很少。

貿易政策的不確定性普遍存在于全球的貿易體系，比如金融危機后全球貿易保護主義的盛行，WTO成員大約有30%的國家提高了關稅而未對貿易伙伴進行補償，巴西的關稅在金融危機前后從平均11.5%提高得到36.2%，印度尼西亞從6.7%提高到35.6%，發(fā)展中國家的關稅平均從8%提高到28%[13]，同時，很多國家在不違反WTO規(guī)則的前提下通過反傾銷、保護性關稅和其他非關稅壁壘來進行貿易保護主義。WTO創(chuàng)立的一個原則便是對貿易政策做出判斷，當貿易壁壘變化的時候，WTO成員之間可能要制定更加靈活的貿易政策，可能造成貿易政策的不確定，其對貿易的影響是一個比較復雜的研究方向，而現(xiàn)有的文獻更多地集中在靜態(tài)和固有框架來研究貿易問題。中國于2001年12月11日正式加WTO，那么加入WTO之前成為中國貿易政策不確定最為明顯的時期，通過研究貿易政策不確定性對中國出口企業(yè)的影響變得很有意義。

Loecker等（2012）[14]研究了貿易政策不確定對出口企業(yè)影響機制：從“競爭激勵效應”來看，隨著貿易政策不確定性降低，國家之間的貿易量將擴大，帶來貿易成本的降低，貿易壁壘的減少，企業(yè)將面臨更激烈的市場競爭；相反，隨著市場競爭的加劇，貿易政策促使企業(yè)提高生產效率，生產更加優(yōu)質的產品，從而獲得更高的加成定價能力，對企業(yè)來說起到“競爭激勵效應”。而在以往的CES需求模型和壟斷競爭模型中，企業(yè)對價格的加成往往被假設成一個常數(shù)，這就無法觀測到貿易的變化通過何種方式來影響企業(yè)的加成定價。Feenstra & Weinstein（2010）[15]對企業(yè)加成定價的研究建立在市場結構的框架下，這樣企業(yè)加成定價必須與其他變量參數(shù)一起對模型發(fā)生影響。

從“出口學習效應”來看，隨著貿易政策的穩(wěn)定，在出口活動中通過主動向國外消費者和供應商學習，企業(yè)能從出口活動提高加成定價能力，從而提高了企業(yè)績效[16]。出口企業(yè)可以在國際市場獲得“技術外溢效應”，通過新知識和新技術的學習，出口企業(yè)在國際技術擴散中提高技術和生產率[17]。企業(yè)由于貿易政策不確定性下降，將增加出口活動，擴大對外投資，采用新技術來生產出更加優(yōu)質的產品，這些產品在市場往往擁有很強的競爭力，有利于提高企業(yè)的加成定價能力。

所以，研究貿易政策不確定性必須面對全球貿易自由化進程。本文利用貿易政策的不確定性和關稅作為被解釋變量，同時加入貿易政策不確定性與關稅的交互項，從而衡量貿易政策不確定性在貿易自由化過程中所起作用的變化。

二、中國出口企業(yè)加成定價測算

加成定價在經(jīng)濟學上之所以難以估計，主要原因是存在不可觀測項邊際成本；在計量經(jīng)濟學中一般借助工具變量法來消除遺漏變量的影響，從而得到邊際成本的無偏估計量。許多學者用會計數(shù)據(jù)中的利潤、收入或者銷售額減去企業(yè)的勞動和資本支出來計算邊際成本，從經(jīng)濟意義上看，由于使用不同會計規(guī)則，會計數(shù)據(jù)和成本加成沒有明顯的時間序列相關關系，會計核算出來的為企業(yè)的平均成本，用平均成本替代邊際成本無法準確計算企業(yè)對產品的加成定價，已有的文獻發(fā)現(xiàn)利用這種會計方法估計加成定價將會使估計出現(xiàn)問題[8]。Hall（1986）[18]所采用的“索羅”殘差估算了不完全競爭條件下不同行業(yè)的加成率，但這種方法不能更好地解決生產率沖擊帶來的不可識別的誤差。Loecker & Warzynsik（2012）[19]發(fā)展了最新的模型來估算加成率，這種方法放松了規(guī)模報酬不變的假設，通過引入超越對數(shù)函數(shù)的形式來消除不可能觀察的沖擊帶來的內生性問題，可以得到各個估計量的無偏估計，也為本文提供了借鑒。

本文測算我國出口企業(yè)加成定價能力采用的企業(yè)層面變量數(shù)據(jù)來源為2000-2006年中國工業(yè)企業(yè)大樣本數(shù)據(jù)庫（CIFD），該數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計局“中國規(guī)模以上制造業(yè)企業(yè)統(tǒng)計調查數(shù)據(jù)”，包括我國31個省所有的國有企業(yè)和總產值超過500萬的非國有企業(yè)年度財務數(shù)據(jù)。借鑒Feenstra等（2014）[20]、聶輝華等（2012）[21]對中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫處理的經(jīng)驗，我們刪除了符合下面條件的觀測值：（1）工業(yè)銷售額、中間投入品總額、出口交貨值、營業(yè)收入、銷售費用、從業(yè)人數(shù)、固定資產凈值年平均余額等中任意一項為缺省或者負值；（2）企業(yè)的從業(yè)人數(shù)小于8人；（3）流動資產、固定資產、固定資產凈值高于總資產；（4）企業(yè)代碼缺失或不唯一、成立時間無效；（5）其他不存在或者不合理的觀測值。

圖1為根據(jù)測算結果我們繪制的核密度函數(shù)圖，橫坐標為企業(yè)加成率，縱坐標為核密度。從整體上來看，從貿易方式來分析，一般貿易方式下的企業(yè)加成定價能力要高于加工貿易企業(yè)，隨著時間的變化2004-2006年企業(yè)加成定價能力有所提高，而出口到近距離國家的企業(yè)加成定價要高，本土企業(yè)的加成定價能力要高于外資企業(yè)。這說明，我國出口企業(yè)在不同貿易方式、時間、距離與所有制下的加成定價能力有明顯的差異性，我們將在下文作詳細分析。

三、模型構建與數(shù)據(jù)描述

要體現(xiàn)出貿易政策對一國經(jīng)濟影響的差異性，應該將貿易政策發(fā)生前和發(fā)生后進行對比分析。在貿易政策成立之前，一國的貿易交往處于無規(guī)則狀態(tài)和沒有法律保障的狀態(tài)下，這時不確定性變得非常高，因此，應該將貿易政策成立前的不確定性作為解釋變量，體現(xiàn)出貿易政策變化后對企業(yè)所產生的影響。對于中國來說，最重大的貿易政策的變化莫過于2001年加入WTO帶來的關稅減低和貿易規(guī)則的確立，本文用2001年前的貿易政策不確定性來衡量加入WTO之后中國企業(yè)由于貿易政策穩(wěn)定發(fā)生的變化。

借鑒Loecker等（2012）[14]的經(jīng)驗，一國貿易政策的變化將對產品的價格和加成率產生影響。貿易政策不確定性對中國出口企業(yè)加成定價的影響計量模型設定如下：

變量的設定與說明如下：

（1）出口企業(yè)加成率（mk），利用前文的測試結果，本文將企業(yè)的加成率作為被解釋變量，來衡量企業(yè)加成定價能力。

（2）貿易政策不確定性（pretpuijdt），借鑒Handley&Limo（2013）的方法，我們利用如下公式計算：pretptu=1-τBτM-σ，其中τB表示限制性關稅（BND），τM表示最惠國關稅（MFN），而σ的大小根據(jù)Handley & Limo（2013）的經(jīng)驗在本文取2來表示。企業(yè)出口的產品按照出口額加權均值最終獲得企業(yè)層面的數(shù)據(jù)，以中國加入WTO之前的指標作為貿易政策不確定性的指標。

（3）關稅（tar），本文主要為HS6位產品的實際關稅稅率，根據(jù)世界銀行WITS數(shù)據(jù)庫、WTO的Tariff Download Facility數(shù)據(jù)庫獲得。

（4）是否補貼（sfsub）表示企業(yè)是否獲得補貼，如果企業(yè)獲得補貼記為1，否則為0。

（5）企業(yè)全要素生產率（tfp）經(jīng)本文計算取得。

（6）研發(fā)效率（rdratio），采用研發(fā)產出與研發(fā)投入之間的比值作為研發(fā)效率，即企業(yè)新產品產值與企業(yè)研發(fā)投入的比值，加1取自然對數(shù)進入回歸方法。

（7）融資約束（finance），按照戴覓和余淼杰（2014）[22]的分析，如果企業(yè)從銀行獲得貸款，可以通過外部融資和緩解企業(yè)的融資問題，利用企業(yè)利息支出與企業(yè)總資產的比值加1取自然對數(shù)，其值越大，則企業(yè)的融資約束程度越小。

（8）資本勞動比（kl），本文以固定資產投資年均余額平減后的資本與從業(yè)員工數(shù)的比值加1取自然對數(shù)來計算。我們預計資本勞動比的符號為正。

（9）企業(yè)規(guī)模（size），本文的企業(yè)規(guī)模采用企業(yè)銷售額來衡量。

（10）企業(yè)年齡（age），為防止0值出現(xiàn)影響選擇樣本的估算，本文對企業(yè)年齡進行了加1處理。

（11）距離（dist），CEPII數(shù)據(jù)庫一共提供了四種距離變量，本文采用第三種方法而獲得的距離變量，即以城市人口的比重作為權重，通過兩國的任意兩城市之間的距離加權平均而獲得兩國的地理距離。

（12）經(jīng)濟規(guī)模（gdp），本文借鑒文獻中眾多學者采用GDP來衡量一國或地區(qū)的市場規(guī)模。

（13）人均GDP（gdpper），一國的富裕程度影響企業(yè)的出口選擇，本文用人均GDP衡量一國的富裕程度。

（14）匯率（reer），本文利用《世界銀行數(shù)據(jù)庫》數(shù)據(jù)，采用間接法來表示匯率，各國貨幣折算成美元。在新開放宏觀經(jīng)濟學框架下，匯率波動通過傳遞效應會引起出口產品價格的波動。許多企業(yè)在出口貿易中對匯率的波動反應非常敏感，如果人民幣升值將會使得企業(yè)出口產品在國外市場變得更加便宜，預計將導致企業(yè)的加成率降低。

（15）多邊貿易阻力（mes），目的國市場的數(shù)據(jù)來自CEPII的Gravity、BACI和WDI數(shù)據(jù)庫。借鑒Kancs（2007）的經(jīng)驗，將多邊貿易阻力定義為：

mes-γd=∑Rr=1YrYEodEdoEooEdd（3）

其中，Y代表經(jīng)濟規(guī)模；Eod、Edo表示雙邊貿易量；Eoo、Edd表示國內貿易量，用各自的國內總產出減去總出口獲得。最后我們對多邊貿易阻力取對數(shù)。

本文實證的數(shù)據(jù)來源為2000-2006年的中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫、中國海關進出口數(shù)據(jù)庫、世界銀行WITS數(shù)據(jù)庫、WTO的Tariff Download Facility數(shù)據(jù)庫、CEPII的Gravity、BACI和WDI數(shù)據(jù)庫。我們將中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫和中國海關進出口大樣本數(shù)據(jù)庫進行匹配，這兩套數(shù)據(jù)庫雖然都有企業(yè)編碼，但編碼系統(tǒng)完全不一樣，本文參照戴覓和余淼杰（2014）的方法進行匹配：第一步，通過年份和企業(yè)名稱來匹配，年份這一變量對于匹配很重要，因為一些企業(yè)可能在不同年份進入或者退出，并且新進入的企業(yè)有可能采用他們原來的名稱；第二步，對企業(yè)的郵政編碼和電話號碼的后七位進行匹配，這樣我們最后獲得2000-2006年六年總共98 965家企業(yè)。本文所用的產品關稅數(shù)據(jù)有兩個來源，其中2000-2001年、2003-2006年HS6位碼關稅數(shù)據(jù)來自世界銀行的WITS數(shù)據(jù)庫，2002年的HS6位碼數(shù)據(jù)來自WTO的Tariff Download Facility數(shù)據(jù)庫。進口國的變量主要來自CEPII的Gravity、BACI和WDI數(shù)據(jù)庫。

四、實證估計結果及分析

（一）基本回歸結果（見表1）

（1）從總體回歸結果來看，貿易政策不確定性與企業(yè)加成率成顯著正向關系，不確定性降低越多，企業(yè)的加成定價能力越高，這說明加入WTO的貿易政策不確定性的降低有利于我國出口企業(yè)的加成定價。究其原因，一方面，在WTO框架下，任何國家都不能隨意將關稅提高到限制性關稅水平，貿易政策不確定性降低、出口企業(yè)面臨的關稅風險下降，更多的企業(yè)進入出口市場，導致更激烈的競爭從而產生“競爭激勵效應”，刺激了企業(yè)進行技術升級、提高產品質量、進行創(chuàng)新活動等，提高了產品的加成定價能力。另一方面，當中國企業(yè)與外國企業(yè)進行競爭的過程中，可借鑒和學習國外的先進經(jīng)驗和技術來提高企業(yè)的生產能力，從而產生“出口學習效應”?？偟膩砜?，貿易政策不確定性降低，企業(yè)會提高投資規(guī)模，加快企業(yè)的海外市場的開拓，在出口市場獲得更高的加成定價能力，企業(yè)獲得更高的企業(yè)績效。（2）關稅水平與企業(yè)加成率成負向關系。如果關稅水平上升，企業(yè)的貿易條件將發(fā)生改變，不利于企業(yè)的市場加成定價。而其交互項顯著為負，說明了在關稅下降的情況下，貿易政策不確定性對加成率的影響將更明顯。首先，在關稅的調節(jié)作用下，關稅的下降能夠降低產品進口的貿易壁壘，從供求關系上滿足企業(yè)生產的需求；其次，關稅下降直接會降低了進口產品的價格，從而促進了國內企業(yè)的技術改進和成本的下降，提高了出口企業(yè)的產品競爭能力，最終提高了企業(yè)的加成定價能力。這與Loecker等（2012）[14]的結論基本一致，他認為貿易改革由于促進競爭效應降低了企業(yè)產品的出廠價格，但由于企業(yè)的技術進步和創(chuàng)新活動，邊際成本降低反而提高了加成率，有利于提高企業(yè)的利潤率，促進企業(yè)長期健康發(fā)展。（3）補貼與企業(yè)加成率成負向關系。中國對出口的補貼并沒有提高企業(yè)的加成定價，反而降低了加成率，說明中國的補貼政策并沒有起提高企業(yè)市場競爭力的作用。首先，在補貼的力度上，中國存在過多補貼現(xiàn)象，但補貼力度只有小于某一臨界值才能發(fā)揮顯著的促進作用[23]。其次，政府在對企業(yè)信息篩選過程中，未能有效甄別創(chuàng)新企業(yè)，補貼未能有效提高企業(yè)研發(fā)能力，反而導致尋租腐敗、過度生產等資源浪費現(xiàn)象出現(xiàn)，導致補貼效率低下。

除上述外，全要素生產率顯著為正，有利于企業(yè)的加成定價；研發(fā)效率顯著為正，企業(yè)提高研發(fā)效率使產品技術含量更高，在市場擁有更高的競爭力，企業(yè)可以獲得更高的加成定價；融資約束顯著為負，反映融資約束越小的企業(yè)并未能有效提高產品的加成率；資本勞動比顯著為正，資本勞動比小的產品反而市場競爭更加激烈，出口企業(yè)應該從轉型升級出發(fā)，提高企業(yè)的資本勞動比。

（二）區(qū)分企業(yè)所有制性質的回歸結果

表2表示不同所有制企業(yè)的回歸結果，其中，方程（1）（2）表示國有企業(yè)，方程（3）（4）表示民營企業(yè)，方程（5）（6）表示外資企業(yè)。（1）貿易政策不確定性的系數(shù)在1%水平上顯著為正。其中，對外資企業(yè)的影響最大，說明外資企業(yè)對我國的貿易政策更加敏感。貿易政策不確定性的系數(shù)在1%水平上顯著為正，但對外資企業(yè)的影響最大，外資企業(yè)對我國的貿易政策更加敏感。外資企業(yè)不僅需要考慮東道國的政治、經(jīng)濟與社會風險，還需綜合考慮消費目的國的各種政治與經(jīng)營風險，所以當貿易不確定性降低到足夠低的程度下，才會進行海外投資以降低投資風險。且憑借技術、管理與銷售渠道優(yōu)勢，外資企業(yè)生產產品更具有競爭優(yōu)勢，貿易產品加成定價能力要強于國有和民營企業(yè)。而貿易政策不確定對民營企業(yè)的影響要大于國有企業(yè)，除制度原因外，還由于民營企業(yè)的規(guī)模較國有企業(yè)小，抵抗風險的能力差，企業(yè)承受的生存壓力大，因此民營企業(yè)對貿易政策更加敏感。（2）補貼顯著為負。其對民營企業(yè)的影響最大，說明民營企業(yè)獲得補貼更愿意出口，但民營企業(yè)獲得補貼并沒有實際提高產品的加成定價，也就是沒有將補貼用于產品的技術升級、提高企業(yè)產品的創(chuàng)新能力上。（3）從研發(fā)效率上看，外資企業(yè)的研發(fā)效率最低。外資企業(yè)對我國的投資往往偏重產品的加工制造環(huán)節(jié)，更多的技術研發(fā)在國外，說明我國更加需要從技術上引進外資。另外，民營企業(yè)面臨更大的融資約束。

（三）區(qū)分貿易方式和進入退出企業(yè)的回歸結果

表3中，方程（1）（2）表示加工貿易，方程（3）（4）表示一般貿易，方程（5）（6）表示進入企業(yè)，方程（7）（8）表示退出企業(yè)。（1）從貿易方式來看，貿易政策對加工貿易企業(yè)的影響要更大，貿易政策的穩(wěn)定顯著提高了我國加工貿易企業(yè)的加成定價。加工貿易企業(yè)更多是外商投資，主要集中在勞動密集型行業(yè)。加工貿易一直是我國對外貿易的重要形式之一，加工貿易企業(yè)在中國享受不同的貿易政策，中國在2001年加入WTO之后最大的變化便是促進了加工貿易的快速發(fā)展。（2）要穩(wěn)定企業(yè)的出口行為，必須減少企業(yè)頻繁地進入和退出市場。借鑒Disney等（2003）[24]經(jīng)驗，假如企業(yè)i在t-1期不存在而在第t期存在，我們認定企業(yè)i為進入；假如企業(yè)i在第t期存在而在第t+1期不存在，我們認定為退出。從進入退出企業(yè)來看，貿易政策不確定性降低有利于進入企業(yè)的加成定價，那么對于新進入的企業(yè)特別是創(chuàng)業(yè)企業(yè)，在貿易政策不確定性降低情況下，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的產品對比退出企業(yè)市場競爭力更強，產品的加成定價更高。一方面，在貿易政策不確定性下降，政策更加穩(wěn)定和清晰的時候，市場開放會帶入加成率更高的企業(yè)，隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，許多行業(yè)都處于快速成長期，更多優(yōu)秀企業(yè)進入了市場；另外一方面，加成率較低的企業(yè)由于市場的競爭，優(yōu)勝劣汰的市場選擇機制傾向于將加成率低的企業(yè)逐出市場。

（四）區(qū)分地理距離的回歸結果

表4是區(qū)分了地理距離的回歸結果，方程（5）（6）表示距離小于7 000千米的目的國，方程（7）（8）表示距離大于7 000千米小于10 000千米的目的國，方程（9（10）表示距離大于10 000千米的目的國。貿易政策對遠距離國家影響要大于近距離國家，說明遠距離的國家對中國的貿易政策更加敏感。分析其原因：一是根據(jù)Baldwin & Harrigan（2011）[25]的研究，在地理距離較遠的市場，貿易成本增加，只有那些生產效率更高產品質量更好的企業(yè)才會選擇出口，而價格低、質量差的企業(yè)將被迫退出市場，因此在遠距離的市場上，當貿易政策不確定性降低后，企業(yè)高質量的產品帶來了更高的加成定價；二是在加入WTO之前，遠距離的國家與中國存在較大的貿易政策不確定性，貿易摩擦更頻繁，在這種無規(guī)則的貿易條件之下，企業(yè)往往承受更大的市場壓力，當貿易政策不確定性降低后，企業(yè)面臨的風險更小，促進了企業(yè)對產品的創(chuàng)新和升級，獲得了更高的加成定價。

（五）穩(wěn)健性檢驗

以上的回歸結果并未考慮內生性問題，一個主要的原因是解釋變量與被解釋變量之間的相互因果關系：一國出口的繁榮更愿意制定更加穩(wěn)定的貿易政策，同時，加成定價能力強的企業(yè)往往在全要素生產率、研發(fā)能力等方法也更強，要尋找一個合適的工具變量并非易事。我們借鑒劉志彪和張杰（2009）[26]的經(jīng)驗，將所有的變量滯后一項作為當期工具變量進行回歸，用這個方法來克服內生性問題。表5模型（1）-（2）為滯后變量回歸結果，幾乎所有的回歸結果的系數(shù)和顯著性都未太大變化，說明考慮到內生性問題后，本文的結果依然穩(wěn)健。

在考慮到多個內生性問題上，GMM方法是一個很好的解決方法，從表5模型（3）-（4）為GMM回歸結果，滯后變量顯著為正，企業(yè)的出口產品的定價具有連續(xù)性利用動態(tài)面板來分析是很有必要的，上一期定價能力強的企業(yè)將在市場競爭中保持優(yōu)勢?？傮w上，本文的主要結論保持穩(wěn)健，另外，通過AR（2）檢驗了殘差序列相關性，Wald和Sargan檢驗判斷工具變量符合要求。

五、結論與政策建議

在中國當前不斷融入國際經(jīng)濟體系的背景下，研究貿易政策不確定性對出口企業(yè)加成定價的影響非常重要，它可以加深我們對中國出口企業(yè)的價格形成機制和動態(tài)競爭能力的理解。本文利用2000—2006年中國海關數(shù)據(jù)庫和中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫的合并樣本，從異質性企業(yè)的角度出發(fā)，研究了貿易政策不確定性對中國出口企業(yè)的加成定價的影響。我們發(fā)現(xiàn)：第一，加入WTO之后貿易政策不確定性的降低顯著提高了我國出口企業(yè)的加成定價，也促進了企業(yè)的生產效率的提高，在持續(xù)性經(jīng)營的基礎上加成定價能力強的企業(yè)將保持競爭優(yōu)勢。第二，在貿易自由化的前提下，貿易政策不確定性的降低對出口企業(yè)加成的積極影響更加有效。第三，中國的補貼政策雖然提高了出口額，卻并未實際提高企業(yè)的市場競爭力，特別是民營企業(yè)的補貼政策的效果并未產生明顯效果。第四，貿易政策不確定性對外資企業(yè)、加工貿易企業(yè)、遠距離出口目的國和進入企業(yè)有更大的影響；貿易政策不確定性降低也促進了創(chuàng)業(yè)企業(yè)的飛速發(fā)展。

本文研究具有重要的政策參考價值。首先，我國應該繼續(xù)深化貿易自由化改革，通過簽訂自由貿易協(xié)定或建立自由貿易區(qū)降低貿易政策的不確定性，從而提高出口企業(yè)加成定價能力。其次，我國需要調整補貼政策，積極促進企業(yè)提高生產力水平、促使企業(yè)形成核心競爭力、提高企業(yè)的加成定價能力，防止企業(yè)僅僅從形式上獲得補貼而并未實際提高生產率和創(chuàng)新能力。再次，中國出口企業(yè)需要走出低價競爭的模式，提高企業(yè)的市場加成定價能力和國際競爭力，從而形成具有國際影響力的品牌。

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Abstract：Based on the data of Chinese industrial enterprise database and customs database， this paper examines the impact of trade policy uncertainty on the pricing of China′s export enterprises from the perspective of micro heterogeneity enterprises， and tests the impact of the uncertainty of the trade policy on the enterprises export addition rate with different ownerships， different trade patterns and different export destinations. The reduction of trade policy uncertainty is beneficial to improve the pricing power of export enterprises， and its impact on foreign enterprises is greater than that of domestic enterprises， and the impact on processing trade enterprises is greater than that of general trade enterprises； the impact of trade policy uncertainty on the rate of export enterprises has time lag， and its influence degree is enhanced over time； the impact of trade policy uncertainty on export enterprises plus rate increases with the expansion of the geographical distance between trade partners and China.

Key words：trade policy uncertainty； competition and incentive effect；export learning effect； markup

（責任編輯：李江）