鄭椒瑾

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我國互聯(lián)網(wǎng)金融模式及發(fā)展趨勢探究*

鄭椒瑾

福州職業(yè)技術(shù)學(xué)院

近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)高速發(fā)展，開始不斷滲透到各行各業(yè)，逐漸深刻影響我國的經(jīng)濟社會生活。該文從我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀入手，分析了互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融業(yè)的影響，并對未來互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展趨勢作了探討。

互聯(lián)網(wǎng)金融 發(fā)展模式 傳統(tǒng)金融業(yè) 發(fā)展趨勢

1 互聯(lián)網(wǎng)金融概念界定

紐約聯(lián)邦儲備銀行將互聯(lián)網(wǎng)金融定義為“運用電子信息溝通設(shè)備和計算設(shè)備的金融市場及其服務(wù)”。在我國，互聯(lián)網(wǎng)金融這一概念首先由謝平提出，他認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是不同于商業(yè)銀行和資本市場的“第三種”融資模式。他還提出在全世界金融市場已經(jīng)出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的三個重要趨勢，一是移動支付替代以信用卡、銀行匯款為代表的傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)，二是個人之間通過互聯(lián)網(wǎng)直接借貸的人人貸業(yè)務(wù)替代貸款業(yè)務(wù)，三是通過互聯(lián)網(wǎng)募集投資項目股本金的眾籌融資業(yè)務(wù)替代傳統(tǒng)證券業(yè)務(wù)。

近年來，我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)發(fā)展迅猛。作為利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、移動通信手段來實現(xiàn)網(wǎng)上融資、理財、支付等目的新興金融模式，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國各行各業(yè)廣泛普及，顯示出了巨大的生命力，雖然這種金融模式并沒有改變傳統(tǒng)金融的功能，但是它打破了傳統(tǒng)金融機構(gòu)的經(jīng)營模式，提高了效率。對金融界而言，互聯(lián)網(wǎng)金融模式不僅會帶來巨大的商業(yè)機會，而且會使金融業(yè)的競爭格局產(chǎn)生重大變革；對我國政府而言，互聯(lián)網(wǎng)金融模式有利于解決企業(yè)，特別是中小微企業(yè)的融資問題，提高金融的普惠性。

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展給中小微客戶帶來了更多的理財產(chǎn)品的選擇和更加便利、快捷的融資平臺，而且降低了交易的成本，但是另一方面，我們也應(yīng)該注意到，網(wǎng)絡(luò)金融虛擬化、網(wǎng)絡(luò)支付快速化、網(wǎng)絡(luò)金融機構(gòu)區(qū)域化等給互聯(lián)網(wǎng)金融模式帶來了很大的現(xiàn)實風(fēng)險和潛在風(fēng)險，給金融業(yè)的監(jiān)管帶來了全新的挑戰(zhàn)。

2 我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

從近幾年我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷程來看，互聯(lián)網(wǎng)金融從最初的第三方支付平臺（如支付寶、財付通），逐步出現(xiàn)了更多新的模式，比較典型的代表就是P2P網(wǎng)貸、網(wǎng)上理財、眾籌等。

2.1 第三方支付

第三方支付是指具備一定實力和信譽保障的獨立機構(gòu)，采用與各大銀行簽約的方式，通過與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)接口對接而促成交易雙方進行交易的網(wǎng)絡(luò)支付模式。在第三方支付模式，買方選購商品后，使用第三方平臺提供的賬戶進行貨款支付（支付給第三方），并由第三方通知賣家貨款到賬、要求發(fā)貨；買方收到貨物，檢驗貨物，并且進行確認(rèn)后，再通知第三方付款；第三方再將款項轉(zhuǎn)至賣家賬戶。

網(wǎng)購是第三方支付份額最大的應(yīng)用領(lǐng)域，網(wǎng)購規(guī)模的擴張將導(dǎo)致網(wǎng)上的份額保持在40%左右。目前應(yīng)用較廣的第三方支付平臺有支付寶、財付通、錢多多等，許多電商企業(yè)都在建立自身的第三方支付平臺來吸引更多的網(wǎng)購交易雙方。2004年起，我國第三方支付進入快速發(fā)展期，2011年開始央行陸續(xù)發(fā)放了四批第三方支付牌照，如圖1所示，2016年中國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模達到19萬億元，同比增長62.2%。同比增速較2015年有了較大幅度的提升。第三方支付的迅速發(fā)展給傳統(tǒng)銀行業(yè)帶來了巨大的壓力。

（單位：萬億元）

2.2 P2P網(wǎng)貸

P2P網(wǎng)貸中的“P2P”是“Peer to Peer”的縮寫，即“個人對個人”，也就是說，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺是實現(xiàn)個人與個人間的小額借貸交易的中介平臺。自2007年8月首家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺“拍拍貸”成立起，短短十年間，我國各種網(wǎng)絡(luò)信貸平臺蜂擁而立，規(guī)模較大、知名度較高的幾個網(wǎng)貸平臺有宜信財富、螞蟻金服、京東金融等。據(jù)《中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書2013》披露，P2P網(wǎng)貸平臺在沿海地區(qū)分布較多，廣東省占比達到22%，排名第一；浙江省占比為20%，排在第二。

P2P網(wǎng)貸的交易金額增長速度也令人咋舌，2016年4月—2017年6月，P2P網(wǎng)貸平臺的綜合預(yù)期收益率在穩(wěn)步增長，2017年6月，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的成交量為2454.91億元，截至2017年6月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)歷史累計成交量達到了48245.23億元，2016年同期歷史累計成交量為22075.06億元，上升幅度達到了118.55%。

2.3 互聯(lián)網(wǎng)理財

互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)闹饕脚_是互聯(lián)網(wǎng)金融門戶，是利用互聯(lián)網(wǎng)進行金融產(chǎn)品的銷售，以及為金融產(chǎn)品銷售提供第三方服務(wù)的平臺。2013年被稱為中國的互聯(lián)網(wǎng)金融元年，余額寶、活期寶、現(xiàn)金寶等各種各樣的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品應(yīng)運而生。其中余額寶是我國互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)臉?biāo)志性產(chǎn)品，從2013年6月到2014年3月，天弘增利寶貨幣基金的規(guī)模超過了5000億元，用戶高達800萬戶，而到了2017年第一季度末，天弘基金管理總資產(chǎn)規(guī)模高達1.2萬億元，其中余額寶單只產(chǎn)品以1.14萬億的規(guī)模創(chuàng)出歷史新高。

從整體的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品銷售來看，截至2016年12月，我國購買過互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的網(wǎng)民規(guī)模為9890萬人，相比 2015年底增加用戶863萬人，網(wǎng)民使用率為13.5%，較2015年底提升了0.4個百分點，如圖2所示。

圖2 2015年12月～2016年12月互聯(lián)網(wǎng)理財用戶規(guī)模及使用率

2.4 眾籌

眾籌一詞起源于美國，指普通大眾以互聯(lián)網(wǎng)為平臺，集中多筆小額資金用來支持某個項目或組織。從目前募資形式來看，眾籌大致分為三類：捐贈模式、借貸模式、股權(quán)模式。2008年全球金融危機之后，各國經(jīng)濟普遍陷入低迷，企業(yè)融資更加困難，眾籌以快速、低廉的優(yōu)勢成為一種流行的融資方式。眾籌平臺的主要類型及其特點見表1。

表1 眾籌平臺主要類型

可見，互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)模式在不斷更新，業(yè)務(wù)范圍在不斷擴大，已經(jīng)深入了人們生活的方方面面，并且改變著人們的支付習(xí)慣和融資方式。

3 我國互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展的原因

3.1 供給型推動因素

《2016年中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)綜述與2017年發(fā)展趨勢》報告指出，2016年互聯(lián)網(wǎng)用戶和市場規(guī)模龐大，互聯(lián)網(wǎng)科技成果惠及百姓民生。社會資金交易規(guī)模不斷擴大，支付業(yè)務(wù)量保持穩(wěn)步增長。據(jù)統(tǒng)計，2016年第四季度全國共辦理非現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)376.11億筆，金額955.27億元，同比分別增長42%和5.33%。企業(yè)必須開展互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)，否則將無法適應(yīng)社會發(fā)展的需求。

互聯(lián)網(wǎng)國際交流合作日益深化，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)競爭力持續(xù)提升?；ヂ?lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的高速發(fā)展為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)積累了大量的客戶資料，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進軍金融業(yè)的條件日趨成熟，而傳統(tǒng)金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的契合度也越來越高，這些需求都極大程度地推動了互聯(lián)網(wǎng)金融的催生與高速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的日新月異以及互聯(lián)網(wǎng)對廣大民眾生活工作的影響的擴大、智能電子產(chǎn)品作為互聯(lián)網(wǎng)載體的普及，都成為互聯(lián)網(wǎng)金融飛速發(fā)展的主要支撐。

3.2 需求型拉動因素

我國小微企業(yè)在拉動經(jīng)濟發(fā)展和創(chuàng)造就業(yè)方面發(fā)揮著不可替代的作用，但由于小微企業(yè)自身的弱質(zhì)性，小微企業(yè)在我國由銀行主導(dǎo)的融資體系中難以占有一席之地。小微企業(yè)融資具有“小、短、急、頻”的特點，這是傳統(tǒng)金融業(yè)無法及時全部滿足小微企業(yè)融資需求的主要因素。

從個人用戶角度來看，近些年來大眾理財和投資需求一直很旺盛，個人用戶始終在尋求多樣化的理財渠道和投資手段。而傳統(tǒng)金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營卻限制了個人理財?shù)陌l(fā)展。我國證券、銀行、保險三個市場是相互獨立經(jīng)營的，使個人理財業(yè)務(wù)只能在各自市場范圍內(nèi)，以較低層面操作的方式為客戶服務(wù)。盡管近幾年各金融行業(yè)都提出了為客戶進行綜合理財?shù)母拍詈头?wù)，但是由于行業(yè)局限的片面性，仍然無法滿足大部分客戶的理財需求，個人理財在理念和實踐上相比與“財富管理”的要求還是有差距，沒有達到真正意義的創(chuàng)新與個性化服務(wù)。

我國金融市場各主體的需求各異，而互聯(lián)網(wǎng)金融幾大新模式的產(chǎn)生和發(fā)展精確對接了小微企業(yè)、個人用戶等的需求盲點，所以互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展是必然的。

4 互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)對傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的沖擊與影響

互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展已經(jīng)對社會產(chǎn)生了巨大影響，各行各業(yè)都因為互聯(lián)網(wǎng)的滲透產(chǎn)生巨大影響，特別是傳統(tǒng)的金融行業(yè)是首當(dāng)其沖。我國民眾的儲蓄水平一直保持增長勢頭，就算是金融危機，也只是使增長率放緩，但是2010年—2015年我國居民的儲蓄率卻呈現(xiàn)下滑的趨勢，究其根本原因就是由于互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品數(shù)量日益增多，規(guī)模日益擴大，很大程度上分流了居民的儲蓄，并造成了流動性緊張。

4.1 對傳統(tǒng)金融融資領(lǐng)域的影響

給企業(yè)發(fā)放貸款是傳統(tǒng)金融業(yè)的一項重要業(yè)務(wù)，但是傳統(tǒng)金融業(yè)對于貸款人的審核比較嚴(yán)格，對其資金規(guī)模、資質(zhì)等有一定的要求，且審核時間較長，這就造成了中小企業(yè)面臨融資難的問題。而互聯(lián)網(wǎng)金融則在一定程度上解決了這一難題。P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)借助大數(shù)據(jù)、云計算技術(shù)等全面、系統(tǒng)地分析客戶，對海量信息進行高效的篩選和挖掘應(yīng)用，創(chuàng)建客戶數(shù)據(jù)庫，快速判斷客戶信用等級、資質(zhì)情況等等，大大縮短了貸款前期的準(zhǔn)備時間。如果發(fā)生信貸違約，互聯(lián)網(wǎng)金融利用信息技術(shù)可以使違約客戶付出更大的商業(yè)成本，而這些是傳統(tǒng)金融無法達到的。信譽資質(zhì)良好的中小微企業(yè)面對傳統(tǒng)金融業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融，出于時間成本等的考慮，當(dāng)然更多地選擇互聯(lián)網(wǎng)金融的融資業(yè)務(wù)。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融可以說是對傳統(tǒng)金融的資源配置產(chǎn)生了重大影響。

4.2 對傳統(tǒng)金融支付領(lǐng)域的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融的第三方支付對傳統(tǒng)金融特別是商業(yè)銀行的支付中心地位提出了挑戰(zhàn)。中間業(yè)務(wù)收入特別是支付結(jié)算收入一直是商業(yè)銀行收益的重要來源渠道，而目前，第三方支付交易規(guī)?！巴伙w猛進”，其多樣化、個性化的產(chǎn)品受到廣大網(wǎng)民的歡迎。第三方支付平臺與商業(yè)銀行之間的關(guān)系由最初的合作，一步步轉(zhuǎn)向了競爭與合作并存。第三方支付在業(yè)務(wù)的深度、廣度不斷拓展，很大程度上對商業(yè)銀行的支付結(jié)算市場份額進行搶占，替代了大量的中間業(yè)務(wù)，對傳統(tǒng)金融業(yè)未來的發(fā)展構(gòu)成了威脅和挑戰(zhàn)。

4.3 對傳統(tǒng)金融理財領(lǐng)域的影響

根據(jù)銀行的相關(guān)規(guī)定，銀行的各類理財產(chǎn)品一般都設(shè)有購買門檻，也就是購買的起步價格，一般為五萬元，這個規(guī)定限制了許多理財者的需求。面對積蓄不到五萬元，又有理財愿望的需求者，傳統(tǒng)金融業(yè)卻無法提供收益率高的產(chǎn)品，這類需求者進而轉(zhuǎn)向了互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品。以余額寶為例，1元的起購門檻吸引了各類投資者，成為規(guī)模最大的貨幣基金。除了門檻低外，互聯(lián)網(wǎng)理財還有選擇多、購買便捷、隨時贖回、及時到賬等優(yōu)勢，選擇互聯(lián)網(wǎng)金融的新型理財產(chǎn)品，小額資金也能享受商業(yè)銀行中高端客戶的收益率，因此互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品成為眾多網(wǎng)民處理小額流動資金的最佳選擇。其結(jié)果必然是商業(yè)銀行的客戶資源流失，特別是年輕客戶、個人客戶和中小企業(yè)客戶。

4.4 對傳統(tǒng)金融的促進作用

互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融業(yè)影響日益增大，但是某種角度來說，互聯(lián)網(wǎng)金融也促進了傳統(tǒng)金融業(yè)的改革。面對挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)金融業(yè)必須主動提升自己的服務(wù)效率，使服務(wù)更方便、更智能、更具成本效益。傳統(tǒng)金融業(yè)也要主動融入互聯(lián)網(wǎng)，這里的融入互聯(lián)網(wǎng)并不是僅僅局限于開展網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，而是要開發(fā)客戶導(dǎo)向的智慧銀行。適者生存，傳統(tǒng)金融業(yè)的改革勢在必行。

5 我國互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展趨勢探究

互聯(lián)網(wǎng)金融時時刻刻都在發(fā)生不同程度的變化，近兩年P(guān)2P網(wǎng)貸平臺產(chǎn)生了許多倒閉企業(yè)，這給蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融帶來了強烈警告。在未來互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展過程中，制度化、規(guī)范化將是影響其發(fā)展的一個關(guān)鍵因素。隨著國家政策對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)更多予以規(guī)范，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢還是比較樂觀的。

5.1 互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)品將更加創(chuàng)新

隨著經(jīng)濟發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融將更加滲透到人們的生活，人們會更加依賴第三方支付，融資會更多地考慮P2P借貸平臺，這些互聯(lián)網(wǎng)金融的核心業(yè)務(wù)包括移動支付的客戶數(shù)量會越來越多，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和服務(wù)會更加多元化。隨著客戶數(shù)量的增多，客戶的需求會趨于個性化，滿足客戶需求將成為金融企業(yè)搶占市場份額的重中之重，因此，各金融企業(yè)勢必非常重視開發(fā)更貼合客戶真實需求的金融產(chǎn)品，以滿足市場需求。

5.2 互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融將融合發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融從最初的合作關(guān)系，轉(zhuǎn)為后來的競爭關(guān)系，今后會更多地呈現(xiàn)出競爭與合作并存，最終實現(xiàn)二者的融合發(fā)展。

目前，許多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)是通過收購傳統(tǒng)金融企業(yè)或申請設(shè)立的形式獲取經(jīng)營牌照，互聯(lián)網(wǎng)金融究其本質(zhì)，還是金融，互聯(lián)網(wǎng)是它的載體和手段。傳統(tǒng)金融機構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊下，已經(jīng)在加大對互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)及信息化的投入來應(yīng)對新的商業(yè)環(huán)境，不斷優(yōu)化傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，提高效能效率，實現(xiàn)“金融+互聯(lián)網(wǎng)”的創(chuàng)新模式。互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融從競爭到融合，能為客戶提供更便捷和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，達到共贏的局面。

5.3 互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展環(huán)境將更加規(guī)范

作為新事物，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，對國家的法律制度提出了新的要求。由于缺乏有效監(jiān)管，在互聯(lián)網(wǎng)金融方面出現(xiàn)了一段時期的行業(yè)亂象，特別是P2P網(wǎng)貸平臺的諸多亂象，比較典型的形式包括虛假標(biāo)的、自融平臺、剛性兌付等，造成了非法集資、平臺跑路、提現(xiàn)困難、債權(quán)債務(wù)糾紛等惡性后果，嚴(yán)重影響了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)往往涉及大量的用戶及資金，由于市場雙方存在信息不對稱問題，部分金融機構(gòu)推出高收益與高風(fēng)險并存的產(chǎn)品，試圖通過高收益來做大規(guī)模，但不向投資者揭示其內(nèi)在風(fēng)險，由于投資者對金融產(chǎn)品的風(fēng)險認(rèn)識不到位，很容易造成不理性的投資行為和消費行為，造成巨大損失。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品具有極高的隱蔽性，非法的集資行為、洗錢行為層出不窮?；谝陨戏N種，政府監(jiān)管勢在必行。

近兩年來，國家針對互聯(lián)網(wǎng)金融的種種亂象，出臺了相應(yīng)的法規(guī)政策，許多符合規(guī)定的金融公司紛紛關(guān)門，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)逐步向法制化、規(guī)范化發(fā)展。工信部、證監(jiān)會、銀監(jiān)會等相關(guān)部門也應(yīng)提高風(fēng)險管控能力，加大對金融市場的監(jiān)管力度，優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展環(huán)境。

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2016年福建省教育廳中青年教師教育科研項目“我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)風(fēng)險防范研究”（編號：JAS160994）。