機械：加氣站建設有望提速

東興證券

1、天然氣重卡車產(chǎn)量再創(chuàng)新高。

2、天然氣加氣站建設提速。

我國天然氣重卡車市場自2016年11月起開始復蘇，進入2017年以來景氣度持續(xù)提升?；厮輾v史產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)天然氣重卡車的產(chǎn)銷量對于天然氣燃料對燃油的經(jīng)濟性優(yōu)勢十分敏感。2014年后半年，國際原油下跌使得國內(nèi)成品油下降，油氣價差收緊；2016年起原油價格緩慢抬升，疊加2015年國內(nèi)非居民用氣下降0.7元/方，使得車用天然氣經(jīng)濟性重現(xiàn)。

車用天然氣經(jīng)濟性的提升體現(xiàn)在天然氣重卡車滲透率上（天然氣重卡車產(chǎn)量與重卡車銷量比值），自2017年以來天然氣重卡車單月滲透率由3.4%趨勢性向上增加到11.6%；1-9月天然氣重卡累計產(chǎn)量滲透率為7.7%，超過了歷史最高年度2014年的6.7%，標志著車用天然氣經(jīng)濟性和天然氣重卡車市場達到了新的臺階。

天然氣重卡車產(chǎn)銷量和保有量增長，將提高車用天然氣消費量，促進天然氣終端加氣站建設。從投資運營方的角度，隨著天然氣汽車增多，加氣站運營效益提高，投資規(guī)劃的積極性將提升。根據(jù)天然氣發(fā)展“十三五”規(guī)劃，預計到2020年天然氣加氣站保有量達到12000座，其中CNG加氣站（含L-CNG復合站）為8000座，LNG加氣站為4000座。預計2020年加氣站建設的設備投資約55億元，2017-2020年間復合增速為27.8%，產(chǎn)業(yè)鏈中，車載天然氣瓶、天然氣加氣站、LNG??運輸與分銷等環(huán)節(jié)將受益。

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