國金證券 蘇寶亮

環(huán)保治理決心堅(jiān)定

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十九大報(bào)告中將建設(shè)生態(tài)文明列為中華民族永續(xù)發(fā)展的千年大計(jì)，必須樹立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念，像對待生命一樣對待生態(tài)環(huán)境，實(shí)行最嚴(yán)格的生態(tài)環(huán)境保護(hù)制度，并部署了推進(jìn)綠色發(fā)展、治理突出環(huán)境問題、加大生態(tài)系統(tǒng)保護(hù)和改革生態(tài)環(huán)境監(jiān)管體制四大任務(wù):

1）推進(jìn)綠色發(fā)展，壯大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、清潔生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、清節(jié)能源產(chǎn)業(yè)。推進(jìn)能源生產(chǎn)和消費(fèi)革命，構(gòu)建清潔低碳、安全高效的能源體系。綠色工業(yè)體系催生工業(yè)環(huán)保需求，加速工業(yè)領(lǐng)域廢氣、廢水、廢渣等第三方治理需求釋放；

2）著力解決突出環(huán)境問題，加強(qiáng)大氣、水、土壤、固廢等污染防治，構(gòu)建政府主導(dǎo)、企業(yè)為主體、公眾參與的環(huán)境治理體系，環(huán)保行業(yè)空間巨大；

3）加大生態(tài)系統(tǒng)保護(hù)力度，實(shí)施重要生態(tài)系統(tǒng)保護(hù)和修復(fù)重大工程；

4）改革生態(tài)環(huán)境監(jiān)管體制，設(shè)立國有自然資源資產(chǎn)管理和自然生態(tài)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，環(huán)保垂改有望推廣試點(diǎn)。環(huán)保大會時(shí)隔六年即將啟動，環(huán)保督察持續(xù)高壓，環(huán)保稅18年初開征，多項(xiàng)重磅政策及事件驅(qū)動環(huán)保行業(yè)成長預(yù)期持續(xù)升溫。主題+基本面雙輪驅(qū)動，四季度和明年上半年推薦超配環(huán)保股。

堅(jiān)持全民公治、源頭防治，持續(xù)實(shí)施大氣污染防治行動，打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)。環(huán)保部展開史上最嚴(yán)大氣督查，出臺“京津冀大氣攻堅(jiān)方案”為大氣治理再添動力。目前十輪次督查共發(fā)現(xiàn)問題企業(yè)2.3萬家，占比54.5%。即將進(jìn)入冬季采暖季重污染期，大氣治理任務(wù)艱巨，預(yù)期更多舉措和行動即將出臺。大氣治理板塊的非電煙氣治理市場即將興起，推薦領(lǐng)先布局非電領(lǐng)域的龍頭企業(yè)清新環(huán)境、龍凈環(huán)保。煤改氣板塊推薦中國燃?xì)?、大元泵業(yè)、藍(lán)焰控股。

加快水污染防治，實(shí)施流域環(huán)境和近岸海域綜合治理。2017年是黑臭河治理考核年，全國2100條黑臭河治理完成率44%，仍有較大空間和壓力，黑臭水體治理訂單持續(xù)快速放量。環(huán)保部9月《工業(yè)集聚區(qū)水污染治理任務(wù)推進(jìn)方案》對落實(shí)“水十條”工業(yè)集聚區(qū)水污染治理硬任務(wù)慢的地區(qū)下達(dá)“撤園”通牒，以長江經(jīng)濟(jì)帶9省區(qū)為重點(diǎn)，開展1個(gè)月專項(xiàng)督導(dǎo)，重大問題納入中央環(huán)保督察。黑臭水體治理快速放量，工業(yè)污水處理受益環(huán)保督察，推薦碧水源、上海洗霸、博世科。

強(qiáng)化土壤污染管控和修復(fù)，加強(qiáng)固體廢棄物和垃圾處置?！锻寥牢廴痉乐畏ā奉A(yù)期2017年底出臺，第二次全國污染源普查將在2018年全面開展，十三五土壤修復(fù)市場空間預(yù)計(jì)達(dá)到3050億。同時(shí)，固廢和危廢是土壤修復(fù)治理的基礎(chǔ)，《十三五規(guī)劃》要求垃圾焚燒比例從2015年的31%提高到2020年的54%。固廢、危廢、土壤領(lǐng)域穩(wěn)健發(fā)展，推薦啟迪桑德、東江環(huán)保、高能環(huán)境。

公用事業(yè)方面，發(fā)改委取消“跨省發(fā)電、供電計(jì)劃和省級發(fā)電、供電計(jì)劃備案核準(zhǔn)”后加強(qiáng)事中事后監(jiān)管措施，完善電煤穩(wěn)定供應(yīng)的長效機(jī)制，繼續(xù)推薦火電長期機(jī)會。用電持續(xù)高增+煤價(jià)即將見頂+現(xiàn)金流為王，疊加電力央企合并重組、供給側(cè)改革淘汰30萬機(jī)組，華能集團(tuán)與大同煤礦簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議重組預(yù)期強(qiáng)烈，“中國神電”重組落地具有紅旗手效應(yīng)。電力行業(yè)尤其火電行業(yè)未來2年將迎機(jī)會，建議關(guān)注華能國際、華電國際、三峽水利。