張學文

山東泰中律師事務所，山東 濰坊 261000

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中國上市公司股權結構與控制權私利分析

張學文

山東泰中律師事務所，山東 濰坊 261000

伴隨著我國市場經(jīng)濟發(fā)展，我國上市公司的股權結構呈現(xiàn)著一種類似一言堂的情況，我國的上市公司大部分都屬于股權分置的情況，這一情況就導致了我國上市公司的股權容易出現(xiàn)有大股東控制股市的情況，本文針對這一情況，對我國的股市市場提出了一些建議。

上市公司；股權結構；股權控制圈權利

一、引言

自1980年以來，世界上的許多國家都出現(xiàn)了企業(yè)的股權高度集中，大股東控制企業(yè)股權，甚至是自稱國家的企業(yè)股權相當分散的美國也是這種情況，而作為發(fā)展中國家的中國就更是不言而喻了。企業(yè)上市，發(fā)售股票，其主要目的是廣泛的募集資金，使得企業(yè)快速發(fā)展壯大，將企業(yè)自己的股份給出售出去，可以更快的為企業(yè)提供更多更好的資源，實現(xiàn)企業(yè)的資本原始積累，加快企業(yè)發(fā)展的速度，但是大股東控股這一情況大大限制了資金的募集速度，深深的影響了企業(yè)的發(fā)展。

二、對我國上市公司的股權情況的探析

(一)我國上市公司股票結構和演變特點

從我國第一次出現(xiàn)上市公司和證券交易所之后，我國的上市公司就一直呈現(xiàn)“股權集中、國有股獨大”的狀況，直到現(xiàn)在也沒有發(fā)生太大的改變，而且我國的股票分為流通股和非流通股，這指的是上市公司當中只要一部分的股票是想民眾開放的，而且我國的上市公司的非流通股在股票當中所占的比例較大，使股權市場更容易出現(xiàn)大股東控制股權的情況。盡管2005年國家開始對股權市場進行調(diào)度，但仍然不能使這種情況有較大的改善。到如今，我國的上市公司的股票結構仍然是呈“一家獨大”的狀況，對我國經(jīng)濟的發(fā)展造成了極壞的影響。

(二)各大股東控股的原因

各大上市公司在將自家公司的股票向民眾發(fā)售的同時，也會收集到來自民間的資金，這樣一來，公司能夠以較為充足的資金去進行發(fā)展，擴大產(chǎn)業(yè)效益，然而在將自家的股票向民眾發(fā)售的同時，也會將公司的一部分效益分給群眾一部分，所以，各大公司為了使自身的利益不受到損害，只能將公司的股票分為可流通股和非流通股，且將非流通股作為其中最大的一部分掌握在自己手中，以實現(xiàn)自身利益的最大化。大股東在對股票實現(xiàn)集權控制之后，在董事會當中有著最大的話語權，因為他們在公司的股票當中所占的份額最大，所以他們往往也會具有一票否決權，從而實現(xiàn)對公司的控制。然而他們的這種行為深深的影響了我國經(jīng)濟的發(fā)展，造成我國的上市公司在初步上市的時候難以募集到足夠的資金，使我國上市公司和市場經(jīng)濟發(fā)展較慢。

三、對中國上市公司的股權結構的建議

(一)改善我國現(xiàn)有的股權結構

我國上市公司股權結構之所以呈現(xiàn)大股東控制股權，代表著公司的最大的利益和最大的話語權的情況，其最主要的原因就是我國上市公司的股權結構不合

理。我國上市公司的股權結構最不合理的一點就是我國上市公司的股票當中，非流通股票所占份額較大，可流通股票所占份額較少，這就導致了我國的上市公司的股權控制權出現(xiàn)了這種情況所以，所以調(diào)整我國現(xiàn)有的公司股權結構已經(jīng)是迫在眉睫的情況了。大幅度減少我國上市公司股票當中的非流通股所占的份額，增加可流通股所占的份額，杜絕公司出現(xiàn)“一家獨大”的情況的出現(xiàn)，使公司募集來自民間的資金的速度更快。健全我國上市公司的信息披露制度，減少虛假信息，使我國上市公司的股票結構更加清晰，吸引更多的投資者來購買股票。

(二)國家出臺相關法律，控制我國上市公司的股權結構

各大股東在明明知道這種情況會導致我國的市場經(jīng)濟發(fā)展緩慢的情況下，仍然采取控股的方式來實現(xiàn)對企業(yè)的掌控，其為了自己的私利是原因之一，其中最重要的原因就是因為我國沒有一個嚴格的法律法規(guī)來規(guī)范那些各大企業(yè)的股東們對公司的股權的控制。我建議我國出臺相關法律，將每個公司的股東的股票限制在15%到20%以內(nèi)，提高上市公司的流通股票在公司的整個股票結構當中所占的份額，如此，便可以改善我國上市公司股權結構和控制權的現(xiàn)狀。

四、結語

中國自出現(xiàn)上市公司以來，其股權結構和控制權一直呈現(xiàn)著一種有大股東控股的情況，造成了我國的市場經(jīng)濟發(fā)展緩慢。我國公司的股票結構呈現(xiàn)著非流通股票在整個股票當中所占份額較大，致使我國的上市公司在上市之后，如果沒有名氣就很難吸引投資者來對他們進行投資，甚至使自己的公司被別的公司蠶食。所以，改善我國上市公司股權結構和控制權對于當今的中國來說有很大的意義，而且這一舉措也可以從側面上促進我國經(jīng)濟的發(fā)展，為我中華民族屹立于世界之巔做好了鋪墊。

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2095-4379-(2017)14-0158-01

張學文(1982-)，男，漢族，中共黨員，山東泰中律師事務所，業(yè)務部主任。