蕭惑之

“天使投資”蘊(yùn)涵自由經(jīng)濟(jì)的基因，卻有游戲規(guī)則可循，頗得“儒商”青睞。

“天使投資”是一個美麗動人的符號，感動并幫助過無數(shù)立志為實現(xiàn)心中夢想的創(chuàng)業(yè)者架橋鋪路。中關(guān)村自2011年起率先在全國設(shè)立了天使投資引導(dǎo)基金，已與創(chuàng)新工場、戈壁綠洲、梅花天使等知名投資機(jī)構(gòu)合作設(shè)立了17只子基金，引導(dǎo)基金出資近1.6億元，基金總規(guī)模為15.3億元，資金放大倍數(shù)近10倍。天使投資催生了滴滴出行、美團(tuán)等一批估值超過10億美元的“獨角獸”企業(yè)，目前中關(guān)村“獨角獸”企業(yè)已超過40家，在全球僅次于硅谷。

中關(guān)村這片神圣的土地，不乏“天使投資”人，為有夢者添翼，創(chuàng)造了無數(shù)的奇跡。據(jù)悉，目前活躍在中關(guān)村的天使投資人已超過1萬名，占全國的80%。李開復(fù)堅信“世界因你而不同”，倡導(dǎo)“做最好的自己”，他的“創(chuàng)新工場”，不看重項目而是優(yōu)秀的人才。雷軍的“中國夢是國家有更多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家”，他享有“最佳天使”的美譽(yù)，信守“在創(chuàng)業(yè)者需要的時候出現(xiàn)，不需要時離開”，取得了“投資無一失手的佳績”。徐小平被稱為圈內(nèi)最受創(chuàng)業(yè)者歡迎的天使投資人。有句名言，“天使階段沒有數(shù)字可以查，只有夢，所以天使投資人必須要有和創(chuàng)業(yè)者“同床共枕”的沖動，有一起做夢的激情和勇氣才能成功”。沈南鵬先生的“紅杉”傲然獨立，堅守“創(chuàng)業(yè)不能僅為賺錢，偉大的公司源于夢想”的理念，定位于“創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者”?！昂玫耐顿Y者不是所謂金融從業(yè)人員，而應(yīng)該是企業(yè)的深度參與者”。

從國務(wù)院《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》中，我們欣慰地看到高端“培育多元化創(chuàng)業(yè)投資的宏大視野，厘清了天使投資人的應(yīng)有主體地位，明確了培育天使投資人群的主要政策取向”。參與《意見》起草的劉健鈞先生，對其有深刻明確的解讀。

一是“正本清源，準(zhǔn)確界定天使投資的內(nèi)涵與外延”。從歷史淵源看，天使投資更多的是要“體驗天使情懷”?！疤焓埂币庵^是個人，“情懷”也只能自己抒發(fā)。因之其概念十分嚴(yán)謹(jǐn)，即“天使投資是個人對陌生人企業(yè)的投資行為”。基于此，《意見》將天使投資界定為“除被投資企業(yè)職員及其家庭成員和直系親屬以外的個人以其自有資金直接開展的創(chuàng)業(yè)投資活動”。讀起來似嫌佶屈聱牙，但對制定執(zhí)行政策更重要。

二是“回歸本源，厘清與機(jī)構(gòu)化創(chuàng)業(yè)投資的協(xié)同關(guān)系”?！疤焓雇顿Y之所以成為‘天使投資，首先體驗天使情懷，再是個人自主運(yùn)作”。劉健鈞先生尤其強(qiáng)調(diào)：由于天使投資本質(zhì)特點是“體驗天使情懷、個人自主運(yùn)作”，具體投資決策具有“隨性而為”，不一定非要職業(yè)創(chuàng)業(yè)投資家那樣嚴(yán)謹(jǐn)理性，因之“天使投資市場不適合機(jī)構(gòu)化”。市場經(jīng)濟(jì)是自由經(jīng)濟(jì)，“自由自主”基因在天使投資中更為突出。

三是“突出特點，著力培養(yǎng)天使投資人群。無須諱言，前些年國內(nèi)對天使投資過于熱衷于“機(jī)構(gòu)化資金”，自然帶來一些負(fù)面影響。諸如，“沒有培育出真正意義上的天使投資，無論數(shù)量抑或質(zhì)量都不盡如人意。過于炒作概念“忽悠”地方政府，更顧眼前，怠慢了長遠(yuǎn)早期的投資目標(biāo)。簡言之，不利于發(fā)揮種子基金專門投資“種子期”的積極性。由于概念體系的混淆，致使國家政策法規(guī)體系的建設(shè)難以順利推進(jìn)。

“好雨知時節(jié)，當(dāng)春乃發(fā)生”。國務(wù)院《意見》的出臺，基本點固然是“鼓勵國企參與創(chuàng)業(yè)投資”，促進(jìn)社會資本回歸實業(yè)；然而關(guān)于“天使投資”政策的規(guī)定，定然是“著力培育天使式個人創(chuàng)業(yè)投資與機(jī)構(gòu)化創(chuàng)業(yè)投資協(xié)同發(fā)展”，近看，具有深刻現(xiàn)實意義；遠(yuǎn)望，蘊(yùn)涵深遠(yuǎn)歷史意義。鼓勵設(shè)立公益性天使投資人聯(lián)盟，壯大天使投資人群體，把天使投資作為事業(yè)培育。要尊重天使投資人的“隨性自主決策”，尤其避免越俎代庖，聯(lián)盟就是一個平臺組織，“引而不發(fā)，躍如也”。鼓勵通過“眾籌”和互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資渠道進(jìn)行信息和技術(shù)的交流，互通有無，提高效率。

《意見》的出臺，勢必為中國的“天使投資人”開辟了一條陽光燦爛的大道，“正名”后的天使投資，回歸本源，“情懷”和“自主”定然發(fā)揮更大的優(yōu)勢，“天使投資人”將以全新的面貌為“雙創(chuàng)”添翼。