【摘 要】利率市場化是我國金融深化改革的必由之路，在我國傳統(tǒng)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中存貸息差收入占了很高的比重，利率市場化改革的推進勢必會對我國商業(yè)銀行的經(jīng)營和盈利模式產(chǎn)生一定的沖擊。同時，利率市場化也擴大了商業(yè)銀行的自主經(jīng)營權(quán)，也給其發(fā)展帶來了前所未有的機遇。本文梳理了我國利率市場化改革的進程，分析了利率市場改革對商業(yè)銀行的機遇與挑戰(zhàn)。最后，針對存在的問題，本文提出了合理性的政策建議。

【關(guān)鍵詞】利率市場化；商業(yè)銀行；機遇；挑戰(zhàn)

一、引言

利率市場化是指金融機構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平由市場供求來決定，主要涵蓋利率決定、傳導(dǎo)、結(jié)構(gòu)和管理的市場化。實際上它是指由金融機構(gòu)根據(jù)自身經(jīng)營狀況以及對金融市場動向的判斷來自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成一個以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機構(gòu)存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。從微觀方面看，利率市場化后，金融機構(gòu)面臨更加激烈的市場競爭，從而促使它們進行金融創(chuàng)新、提升金融服務(wù)的水平和效率，也可以提高資金需求的利率彈性，使資金的流動更加遵循效率化原則，使利率能夠?qū)Y金的供求進行充分的反應(yīng)資金，使利率的水平與結(jié)構(gòu)與信用風(fēng)險緊密聯(lián)系。從宏觀方面看，市場化的利率能夠有效提高整個社會的融資水平與融資效率，更好的發(fā)揮金融支持實體經(jīng)濟的作用。

二、我國利率市場化改革進程

1996年6月，我國放開了同業(yè)拆借市場利率；1998年10月，銀行間債券市場成功發(fā)行利率招標(biāo)國債；1998 年，中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行可以自主決定貼現(xiàn)利率，改革了貼現(xiàn)利率生成機制；1998—1999 年，中國人民銀行三次擴大金融機構(gòu)貸款利率浮動幅度；1999年10月，中資保險公司法人3000 萬元以上、5 年以上的長期大額協(xié)議存款業(yè)務(wù)由中央銀行批準(zhǔn)試辦，雙方協(xié)商確定利率水平；2008年10月，個人住房按揭貸款利率下浮區(qū)間被允許擴大至30%；2012年6月，人民幣存款利率被中國人民銀行允許上浮至最高10%；2012年7月，中國人民銀行調(diào)整了金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限，將該下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7 倍；2013年7月，取消貸款利率0.7 倍的下限，全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，貸款利率水平可由金融機構(gòu)自身根據(jù)商業(yè)原則自主確定；2015年8月，中國人民銀行決定對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動上限。

雖然目前央行已經(jīng)放開了存貸款利率管制，但是我國現(xiàn)階段并未實現(xiàn)真正的利率市場化。主要有以下幾點原因：從體制方面看，央行的窗口指導(dǎo)依然使商業(yè)銀行尤其是大行沒有足夠的自主經(jīng)營權(quán)，考慮當(dāng)前金融市場的狀況，四大行仍將存款利率固定在統(tǒng)一水平，其他銀行受資本約束不可能立即開展大規(guī)模高息攬存，當(dāng)前的存款市場處于寡頭合謀壟斷狀態(tài)，競爭將是緩慢體現(xiàn)的過程?？紤]前述情況以及當(dāng)前經(jīng)濟增長下滑，投資萎靡、利率下行的國內(nèi)經(jīng)濟現(xiàn)狀，雖然當(dāng)前我國存貸款利率管制已經(jīng)放開，但商業(yè)銀行離在資金價格形成機制市場化的情形下自主經(jīng)營，還有很長的路要走。從商業(yè)銀行自身的微觀層面去考量，我國商業(yè)銀行的盈利模式現(xiàn)狀體現(xiàn)為兩個主體：一是收入總額中以利差收入為主體；二是利差收入中批發(fā)業(yè)務(wù)占主體，約80%—90%。這是由于各家商業(yè)銀行運用資金的渠道極為有限，主要通過發(fā)放貸款、存入存款金融機構(gòu)等渠道來運用資金，由此決定了商業(yè)銀行盈利模式的單一。我國商業(yè)銀行非利息收入所占比重較小，尚有很大的提升空間。其次中間業(yè)務(wù)品種較少，盈利模式的創(chuàng)新性不夠?；诠P者的研究，縱觀國外發(fā)達金融市場體系，利率市場化是大勢所趨，而商業(yè)銀行作為利率形成機制中最主要的參與者，積極改變自身以往經(jīng)營模式，積極適應(yīng)利率市場化改革的沖擊勢在必行。

三、利率市場化下商業(yè)銀行面臨的機遇與挑戰(zhàn)

1.利率市場化下商業(yè)銀行面臨的機遇

利率市場化將市場均衡利率的發(fā)現(xiàn)和決定權(quán)由中央銀行轉(zhuǎn)移至市場主體，必然會使商業(yè)銀行的盈利模式、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生前所未有的改變。

（1）市場化有利于擴大商業(yè)銀行經(jīng)營自主權(quán)

利率市場化能夠促進商業(yè)銀行對資源的配置效率，在利率市場化的條件下，銀行獲得了自主的定價權(quán)，使得資金的價格能夠隨著資金供求關(guān)系的變動而相應(yīng)調(diào)整，從而推動經(jīng)營結(jié)構(gòu)優(yōu)化和資源的最優(yōu)配置。商業(yè)銀行在自主經(jīng)營的基礎(chǔ)上，開展業(yè)務(wù)時可從目標(biāo)收益、經(jīng)營成本、客戶的風(fēng)險差異等因素出發(fā)，確定不同的利率水平，實行優(yōu)質(zhì)、優(yōu)價與風(fēng)險相匹配和有差別化的價格戰(zhàn)略。

（2）市場化有利于商業(yè)銀行開展金融創(chuàng)新

利率市場化后，商業(yè)銀行圍繞利率水平競爭會更加激烈，商業(yè)銀行為在激烈的競爭中取得優(yōu)勢地位，勢必會自發(fā)提升其管理水平，加快商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新，以達到規(guī)避風(fēng)險、賺取利潤及滿足客戶需要的目的?，F(xiàn)實中，隨著我國利率市場化程度的加深，國內(nèi)銀行已經(jīng)推出了結(jié)構(gòu)性的存款，固定利率貸款等產(chǎn)品，不斷滿足客戶由于利率市場化衍生出來的新需求。

（3）市場化有利于商業(yè)銀行優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)

從商業(yè)銀行的負債業(yè)務(wù)方面考慮，推行實行利率市場化、取消利率管制后，各商業(yè)銀行可以充分利用資金價格差異來吸收公眾存款。從資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面講，在吸引重點優(yōu)質(zhì)客戶的同時對風(fēng)險較大的客戶以更高的利率水平作為風(fēng)險補償，推動商業(yè)銀行客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

2.利率市場化下商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)

（1）我國商業(yè)銀行存貸利差被收窄，利潤增長速度將放緩。長期以來，我國存貸款利率被中國人民銀行嚴格管制，存貸利差保持在較高的水平，商業(yè)銀行只要吸引存款并向社會發(fā)放貸款，就可以獲得可觀的利潤。利率管制完全放開后，金融業(yè)競爭加劇，各商業(yè)銀行為爭奪客戶資源，必然會提高存款利率水平。同時，為了保住或爭取更多的優(yōu)質(zhì)客戶，貸款利率的升高也會受到制約。

（2）商業(yè)銀行在經(jīng)營中將面臨錯綜復(fù)雜的各類風(fēng)險。利率市場化后，商業(yè)銀行在經(jīng)營中面臨的最大風(fēng)險是利率風(fēng)險：由于市場利率的波動而導(dǎo)致商業(yè)銀行利息收入不穩(wěn)定的情況。市場化改革之后，利率受市場供求情況影響，波動的幅度和頻率都遠遠高于管制時期。同時，由于市場機制下，收益和風(fēng)險是相匹配的，商業(yè)銀行為獲取更高的利率水平必然將資金投向風(fēng)險更高的領(lǐng)域，信用風(fēng)險也是商業(yè)銀行在開展業(yè)務(wù)時需要權(quán)衡取舍的。如何在利率的市場化波動中保持平穩(wěn)的現(xiàn)金流，如何在保證銀行資金的安全性和流動性的情況下保持較高的收益水平，成為商業(yè)銀行在經(jīng)營中亟待解決的問題。

四、利率市場化下商業(yè)銀行的對策

根據(jù)以上利率市場化給商業(yè)銀行帶來的機遇與挑戰(zhàn)分析，面對日益加快的利率市場化進程，為了更好的應(yīng)對利率市場化改革的推進，本文認為商業(yè)銀行應(yīng)從以下幾個方面著手：

1.大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，增加中間業(yè)務(wù)的收入

利率市場化之后，商業(yè)銀行的利差收入減少，在中間業(yè)務(wù)層面開辟新的盈利渠道來保證收益、提升競爭能力勢在必行。中間業(yè)務(wù)一方面可以改善商業(yè)銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、分散風(fēng)險，另一方面商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的擴大會提高整個社會的金融服務(wù)水平，有利于改善人民的社會福利水平，有利于我國經(jīng)濟又好又快的發(fā)展。發(fā)展中間業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行實現(xiàn)利潤最大化的需要，也是社會經(jīng)濟發(fā)展和金融深化改革的需要。

2.調(diào)整優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶衡量標(biāo)準(zhǔn)，在非正規(guī)金融領(lǐng)域展開競爭

在現(xiàn)有的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行應(yīng)調(diào)整企業(yè)客戶衡量標(biāo)準(zhǔn)。在發(fā)展現(xiàn)有信用情況較好的大企業(yè)客戶的同時，將著力點定位于優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)客戶。在客戶質(zhì)量、還款方式等方面做出符合市場的衡量標(biāo)準(zhǔn)，確定合理的中小企業(yè)貸款定價模式。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)不同企業(yè)發(fā)展階段的風(fēng)險管理水平、資金成本、信用等級、保證措施等因素的差異，實施差別利率定價。另一方面，隨著利率市場化逐步推進，正規(guī)金融機構(gòu)為獲取超額利潤將涉足部分非正規(guī)金融市場。非正規(guī)金融在我國比重較高，商業(yè)銀行可在一定的風(fēng)險控制下涉足非正規(guī)金融領(lǐng)域開展金融業(yè)務(wù)，同時也可促進非正規(guī)金融領(lǐng)域的規(guī)范和發(fā)展。

3.轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，支持中小企業(yè)發(fā)展

中小企業(yè)是我國經(jīng)濟中最具創(chuàng)新性、最具活力和吸納就業(yè)最多的一個組成部分，政府也多次發(fā)文要求商業(yè)銀行等金融機構(gòu)積極支持中小企業(yè)的發(fā)展，緩解中小企業(yè)貸款難問題。然而，由于以往存貸款利率水平的管制、利差水平的固定，在收益固定的情況下考慮到資金的安全性，商業(yè)銀行更愿意把資金投向有政府信用擔(dān)保并掌握大量社會資源的國有企業(yè)，導(dǎo)致中小企業(yè)往往無法通過正規(guī)金融渠道獲得貸款，利率市場化后，商業(yè)銀行要挑戰(zhàn)經(jīng)營思路，建立與市場經(jīng)濟相適應(yīng)、風(fēng)險與收益相匹配的經(jīng)營機制，要著眼于中小企業(yè)信貸市場，對有效益、講信譽的中小企業(yè)予以重點扶持，在履行社會責(zé)任、支持實體經(jīng)濟發(fā)展的同時，獲得相應(yīng)的利潤回報。

在我國漸進式改革的大背景下，商業(yè)銀行的革新也不可能是一蹴而就的，但我們?nèi)匀挥欣碛上嘈?，我國的商業(yè)銀行一定能根植于中國特色的社會主義經(jīng)濟體制，開辟出符合中國國情的實踐發(fā)展之路。

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作者簡介：

宗慧源（1999—），女，漢族，籍貫：河南省，就讀于河南省實驗中學(xué)，高中在讀，研究方向：經(jīng)濟學(xué)。