劉嘉雯

【摘 要】隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的不斷強(qiáng)大，期貨行業(yè)的發(fā)展也隨之不斷變強(qiáng)。期貨公司的衍生品一直以來都是投資的熱門產(chǎn)品，對(duì)于期貨公司來說，加強(qiáng)衍生品業(yè)務(wù)的創(chuàng)新及風(fēng)險(xiǎn)管理是當(dāng)前面臨的首要任務(wù)。因此，本文通過對(duì)期貨公司衍生品業(yè)務(wù)的創(chuàng)新及風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行研究分析，并根據(jù)分析出來的問題，提出一些解決問題的建議及對(duì)策

【關(guān)鍵詞】期貨公司；衍生品；風(fēng)險(xiǎn)管理

一、前言

期貨公司衍生品業(yè)務(wù)的創(chuàng)新及風(fēng)險(xiǎn)管理，一直以來都是人們關(guān)注的話題。因?yàn)?，有效降低期貨產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，直接影響投資者對(duì)期貨產(chǎn)品的信任度。目前，我國(guó)期貨公司的衍生品種類繁多，在產(chǎn)品的創(chuàng)新上，已經(jīng)可以滿足投資者的部分需求，而從全面的角度進(jìn)行考慮，目前期貨公司的衍生品，仍有可以進(jìn)步的空間。

二、衍生品業(yè)務(wù)的發(fā)展過程

1.衍生品業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

首先，在了解期貨行業(yè)衍生品業(yè)務(wù)的創(chuàng)新之前，應(yīng)該先了解期貨衍生品的功能及作用。期貨衍生品的主要作用是方便投資者有更多渠道對(duì)期貨進(jìn)行投資，而衍生品的功能是在投資的過程中增加投資者的經(jīng)濟(jì)收益，確保投資者經(jīng)濟(jì)利益良性增長(zhǎng)。因此，隨著期貨衍生品品種的不斷增加，國(guó)家對(duì)期貨衍生品也出臺(tái)了相關(guān)政策，在政策的驅(qū)動(dòng)下，期貨行業(yè)的衍生品進(jìn)行了變革和創(chuàng)新，一方面是為了配合國(guó)家相關(guān)政策，使期貨衍生品創(chuàng)造出來的價(jià)值，呈現(xiàn)出利益最大化的態(tài)勢(shì)；另一方面，由于人們對(duì)衍生品的作用和功能越來越認(rèn)可，對(duì)期貨衍生品提出了很多新的要求。為了滿足不同投資者的不同需求，很多具有創(chuàng)新意味的衍生品應(yīng)運(yùn)而生。所以，從行業(yè)發(fā)展的角度來講，衍生品業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，主要是為了滿足市場(chǎng)需求。

2.衍生品業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理

隨著衍生品數(shù)量的不斷增加，投資收益與投資風(fēng)險(xiǎn)形成了對(duì)立的態(tài)勢(shì)。因此，為了使投資者對(duì)期貨衍生品更有信心。目前，很多降低期貨業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家政策相繼出臺(tái)。其目的主要有兩個(gè)，首先，從規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)作的角度出發(fā)，降低期貨衍生品的風(fēng)險(xiǎn)，能夠有效控制行業(yè)的膨脹發(fā)展，抑制行業(yè)金融問題的形成。杜絕一些別有用心的人，利用目前市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行利益炒作，夸大金融衍生品的收益率，從客戶的投資風(fēng)險(xiǎn)中賺取大額利潤(rùn)，以此來滿足個(gè)人需求。導(dǎo)致行業(yè)的名譽(yù)受損，影響行業(yè)發(fā)展。其次，從投資者的利益角度出發(fā)，強(qiáng)制性降低期貨衍生品的風(fēng)險(xiǎn)，有利于保護(hù)投資者的財(cái)務(wù)。在一定程度上，可以打消期貨衍生品能夠使投資者一夜暴富的想法。使投資者能夠更加清醒的認(rèn)識(shí)到投資期貨的利與弊。

三、衍生品業(yè)務(wù)創(chuàng)新及風(fēng)險(xiǎn)管理遇到的問題

1.創(chuàng)新遇到的問題

期貨衍生品的創(chuàng)新問題可以從兩個(gè)方面進(jìn)行分析，首先，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新方面，與傳統(tǒng)產(chǎn)品相比，新型產(chǎn)品更加注重營(yíng)銷定位，但是，在營(yíng)銷定位環(huán)節(jié)上，由于期貨公司過度宣傳盈利特性，繼而忽視了市場(chǎng)和行業(yè)的實(shí)際需求，使很多投資者對(duì)創(chuàng)新的理解出現(xiàn)了差異化，認(rèn)為所謂的創(chuàng)新產(chǎn)品不過是一種宣傳炒作而已，沒有實(shí)際意義上的利益。其次，在業(yè)務(wù)體系創(chuàng)新方面，與過去相比，期貨衍生品在業(yè)務(wù)體系創(chuàng)新方面，進(jìn)行了較大幅度的改革，尤其是經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)銷模式上的創(chuàng)新，使很多個(gè)人投資者獲得了利益。但是，從市場(chǎng)整體運(yùn)作進(jìn)行考慮，經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)銷模式的創(chuàng)新，雖然在一定程度上改變了投資者的結(jié)構(gòu)，不過從目前來看，對(duì)于那些機(jī)構(gòu)投資者來說，仍然需要時(shí)間來適應(yīng)市場(chǎng)，還不能從現(xiàn)有的市場(chǎng)中獲取實(shí)際利益。

2.風(fēng)險(xiǎn)管理遇到的問題

在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，由于市場(chǎng)的需求不斷擴(kuò)大，很多投資者在市場(chǎng)利好的情況時(shí)，會(huì)大批的涌入期貨市場(chǎng)內(nèi)。而在市場(chǎng)中，經(jīng)常會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)越大收益越大的說法，使投資者相信風(fēng)險(xiǎn)和收益之間具有某種聯(lián)系而不可避免。事實(shí)上，期貨的風(fēng)險(xiǎn)可以通過投資組合等方式進(jìn)行管控，那些所謂的風(fēng)險(xiǎn)與收益的聯(lián)系，只是一種營(yíng)銷說辭而已，卻給投資者造成誤導(dǎo)，否認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要意義。由此也可以看出，期貨衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)發(fā)展的問題，主要是市場(chǎng)本身需求不足。由于需求量不斷加大，很多人為了滿足投資者的投資心理，會(huì)利用期貨投資的短期效益對(duì)期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)說。

四、完善衍生品業(yè)務(wù)創(chuàng)新及風(fēng)險(xiǎn)管理的建議及對(duì)策

在衍生品創(chuàng)新方面，應(yīng)該將衍生品的創(chuàng)新與市場(chǎng)需求相結(jié)合，在滿足市場(chǎng)需求的同時(shí)，促進(jìn)行業(yè)的良性發(fā)展。尤其在產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新方面，應(yīng)該以品種可復(fù)制性的增強(qiáng)，作為產(chǎn)品創(chuàng)新的理念，使期貨衍生品在具有金融屬性的產(chǎn)品中獨(dú)具優(yōu)勢(shì)。而在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)內(nèi)衍生品知識(shí)的普及，使更多的投資者，在投資的過程中，能夠運(yùn)用期貨知識(shí)，對(duì)衍生品進(jìn)行投資上的選擇，并以此來降低投資的風(fēng)險(xiǎn)，使那些市場(chǎng)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)假說不攻自破。最后，應(yīng)該結(jié)合國(guó)家對(duì)期貨行業(yè)頒布的現(xiàn)有政策，使產(chǎn)品創(chuàng)新方面、風(fēng)險(xiǎn)管理方面，能夠依照國(guó)家法律法規(guī)進(jìn)行制定，確保行業(yè)平穩(wěn)有效的發(fā)展。

五、結(jié)論

為了確保期貨公司衍生品業(yè)務(wù)創(chuàng)新及風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性，期貨公司應(yīng)該結(jié)合市場(chǎng)需求，滿足投資者的實(shí)際需要，對(duì)期貨衍生品進(jìn)行質(zhì)量上的變革。以此來增加投資者的投資信心。確保國(guó)家政策能夠配合市場(chǎng)，從真正意義上滿足投資者的市場(chǎng)需求。

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