海通證券首席宏觀分析師姜超發(fā)表最新研報(bào)認(rèn)為，全球利率飆升，風(fēng)險(xiǎn)日漸累積。自從特朗普當(dāng)選以來(lái)，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出現(xiàn)短期狂歡，大宗商品價(jià)格和發(fā)達(dá)國(guó)家的股市明顯上漲，但是在上周出現(xiàn)乏力跡象，尤其商品價(jià)格大幅下跌。我們認(rèn)為目前有諸多風(fēng)險(xiǎn)因素值得關(guān)注：一是全球國(guó)債利率普遍飆升，美日歐和中國(guó)國(guó)債利率近期的升幅平均在30-50bp，相當(dāng)于已經(jīng)加息一到兩次。二是美元指數(shù)創(chuàng)出歷史新高，引發(fā)資金大幅回流美國(guó)，導(dǎo)致新興市場(chǎng)匯率大幅貶值，韓印港等股市普遍下跌。三是國(guó)內(nèi)地產(chǎn)市場(chǎng)驟然降溫，銷量增速或從10月的20%以上降至11月的-20%以下，雖有國(guó)企改革加快的紅利對(duì)沖，但是經(jīng)濟(jì)再度下行的風(fēng)險(xiǎn)也不得不防。endprint