◎楊蕊旭

居民金融投資結構及政策分析

◎楊蕊旭

本文在開展研究的過程中主要根據(jù)我國的資金流量表對居民的金融投資結構和相應的政策進行分析，以便能夠更好地把握居民運用資金的行為機制和風險意識，探討引導居民金融投資的有效配置，改善我國居民投資的金融結構。

隨著我國經(jīng)濟社會的發(fā)展，居民收入和居民整體投資能力在不斷提高。在金融危機之后，我國制定了相應的政策來分流居民的儲蓄，擴大內需和居民的整體消費需求。盡管我國采用的相應的政策，但是居民的整體消費能力和在國民生產(chǎn)總值中所占的比重并無顯著提升。主要的原因是居民的收入和國家經(jīng)濟增長相比較為落后，居民在住房、教育等方面的經(jīng)濟投入較多，金融投資積極性不高，因此我國居民的金融投資仍然呈現(xiàn)穩(wěn)定的情況，發(fā)展中并沒有較大的提升。由此可見，本文對居民金融投資機構和政策進行分析具有十分重要的價值和意義。

我國居民投資的特點和存在的問題

居民投資不斷增長但存在波動。我國居民投資近年來在不斷增長，但是在增長的過程中存在著一定的波動，我國居民投資的總量由2001～2002年度的2.1～2.25萬億增長到2015～2016年度的102.4～104萬億，增長的趨勢十分明顯，但是在增長的過程中2014年和2015年的下降幅度較大。這表明在國民投資增長的過程中會受到多種因素的影響，同時這些因素對于投資增長水平的提升影響較大。因此，在開展相應工作的過程中應當對這些因素進行分析，促進投資的穩(wěn)定。

存款是居民投資的主要方式但波動明顯。居民投資中存款是最為主要的投資方式，但存款投資總量在發(fā)展過程中波動較明顯。據(jù)我國的資金流量表，從2010～2011年期間年度45.67～46.94萬億元增加到2012～2013年的年均48.32～49.56萬億元。由此可以看出，居民的存款投資增長波動十分明顯，雖然波動明顯但是可看出存款仍是居民金融投資主要方式，市場性金融投資較少。存款的收益較低但較為穩(wěn)定，這是選擇存款的主要原因，同時市場性投資發(fā)揮水平較低也是一個原因。

居民通貨增量較為穩(wěn)定但其他投資方式較少。從今年居民投資的情況來看，居民的通貨總量較為穩(wěn)定，在投資的過程中仍以存款為主，其他形式的投資方式較少。整體來看，居民投資的總量在不斷增加，但是在增加的過程中有波動，同時市場性投資較為穩(wěn)定。這反映出我國金融結構存在的問題，我國的債券市場發(fā)展較為緩慢，居民的投資渠道狹窄，相應的金融投資結構和投資政策不完善，不能夠滿足社會發(fā)展對于融資的需求。

影響居民金融投資的主要方式

居民金融投資的總量。影響居民金融投資總量主要有兩方面的因素，一是國家實體經(jīng)濟的增長和居民消費儲蓄的偏好，二是國家的金融融資制度。國家經(jīng)濟的增長能夠提升居民可支配資金的水平，居民的消費和儲蓄偏好，會影響到居民對于資金的處置。我國的金融融資制度也會對金融投資的總量產(chǎn)生一定的影響，如：消費信貸制度、住房貸款制度都會影響帶居民的整體投資水平，影響到居民金融投資的總量，不利于我國經(jīng)濟的發(fā)展。

居民存款的整體增量。居民存款的整體增量原因有二，一是我國經(jīng)濟的發(fā)展，促進了我國居民消費水平的提升，但是在發(fā)展的過程中缺少相應的金融支持和持續(xù)收支的預期，尤其是住房、教育支出的預期，居民在投資的過程中仍然是以儲蓄為主；二是我國的金融結構仍然是以銀行為主導，我國的金融市場發(fā)展發(fā)展水平較為落后，證券在發(fā)展的過程中不規(guī)范、投資的整體風險性較高，因此居民在投資的過程中較少采用市場性的投資，依然以傳統(tǒng)的方式進行存款。

居民的市場性金融投資。居民的市場性投資是未來投資的主要方式，銀行存款投資的收益較低，因此人們開始傾向于進行市場性投資。在我國經(jīng)濟發(fā)展的過程中住房、醫(yī)療和教育的體制改革在不斷推進，市場化的發(fā)展水平在不斷變化，但是居民的就業(yè)和收入的整體預期很不穩(wěn)定，因此，居民在開展投資的過程中往往是采用保險準備金投資行為。證券市場在發(fā)展的過程中不夠規(guī)范，整體的風險性較高，因此居民選擇證券投資的較少，我國的證券市場發(fā)展水平較低，并不能夠真正發(fā)揮證券市場的作用。

居民金融投資的優(yōu)化和制度選擇

居民收入分配制度的改善。要想促進居民金融的整體水平，應當促進居民金融投資的文化和制度的選擇，應當在開展工作的過程中促進居民收入分配制度的改善。在開展相應的過程中，應當采取切實的措施來增加農(nóng)民和城市居民的收入，應當規(guī)范壟斷性和體制外的高收入，要完善相應的收入制度，減少居民的收入差距，這樣能夠更好地擴大內需，促進居民投資水平的提升。同時在開展工作的過程中應當間接地引導居民金融投資行為。

金融制度的落實與改善。在促進金融制度落實與改善的過程中應當從以下三個方面入手：一要降低居民的投資風險，要通過金融創(chuàng)新來鼓勵居民進行消費和事物的投資；二要采取相應的措施來完善相應的金融結構，在開展相應工作的過程中發(fā)展市場基金和資本市場的體系，這樣能夠在一定程度上拓寬居民的投資渠道，這樣能夠提升居民投資的整體水平；三要在開展工作的過程中應當落實國務院關于推進我國資本市場開放的穩(wěn)定發(fā)展的若干意見，這樣能夠規(guī)范證券市場的發(fā)展，能夠創(chuàng)造出一個穩(wěn)定的投資和評估環(huán)境，幫助居民更好地避免投資的整體風險。

投資和風險規(guī)避能力的提升。應當提升居民投資和風險的規(guī)避能力。應當加強投資的先期宣傳，加強居民金融投資和風險規(guī)避能力的提升，可通過培訓和制度宣傳來普及相關知識，引導居民進行金融投資的優(yōu)化。

綜上所述，本文在開展研究的過程中主要對居民投資金融結構和相應的政策進行了分析，在開展分析的過程中首先對我國居民投資和特點和存在的問題進行了分析，主要體現(xiàn)在以下三方面：居民投資不斷增長但存在波動、存款是居民投資的主要方式但波動明顯、居民通貨增量較為穩(wěn)定但其他投資方式較少。在研究的過程中發(fā)現(xiàn)，居民的金融投資總量、存款整體增量、市場性金融投資都對金融投資會產(chǎn)生一定的影響，會在一定程度上影響到我國金融的發(fā)展。因此，要想提升我國居民的投資水平，應當在開展工作的過程中從以下三個方面入手：居民收入分配制度的改善、金融制度的落實與改善、投資和風險規(guī)避能力的提升等等，這樣能夠提升居民的投資能力和規(guī)避風險的能力，促進我國經(jīng)濟社會的發(fā)展。

（作者單位：成都市實驗外國語學校（西區(qū)））