《財(cái)富》12月1日

特朗普贏得美國(guó)總統(tǒng)大選讓世界震驚，美國(guó)股市在其當(dāng)選后一度迅速飆升，這背后隱含的是人們對(duì)特朗普政府突破經(jīng)濟(jì)障礙的信心，看漲的賭注是：特朗普計(jì)劃減少企業(yè)和個(gè)人稅收，提高國(guó)防和基礎(chǔ)建設(shè)支出，這將促進(jìn)GDP快速增長(zhǎng)，增加企業(yè)利潤(rùn)，從而刺激雇傭市場(chǎng)和更強(qiáng)勁的消費(fèi)支出。然而事實(shí)上，特朗普承諾增加財(cái)政支出，這往往會(huì)刺激通貨膨脹，從而使美聯(lián)儲(chǔ)提高利率，更高的利率將導(dǎo)致消費(fèi)者和企業(yè)信貸受到限制，這將抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而全球貿(mào)易已經(jīng)在后退，如果特朗普?qǐng)?jiān)持他在墨西哥邊境上修建隔離墻的承諾，這將大大限制移民，一旦重啟談判或放棄貿(mào)易協(xié)議，這必會(huì)抑制全球GDP增長(zhǎng)，也勢(shì)必?fù)p害美國(guó)的利益。另外值得注意的是，盡管股票市場(chǎng)在特朗普的勝利中感到欣喜，債券市場(chǎng)遭遇了惡性拋售，這可能是未來(lái)艱難時(shí)期的先兆。