張蒙

我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)出階段性特征，進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速下降，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)象較為突出，而創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)調(diào)整轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，通過提高科技創(chuàng)新能力，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化，培育更多富有活力的科技小巨人，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新活力。以科技創(chuàng)新帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是科技創(chuàng)新的根本目的所在。金融是推動(dòng)科技創(chuàng)新的強(qiáng)心劑，金融優(yōu)化資源配置的功能為科技型中小企業(yè)提供科技創(chuàng)新所需資金，推動(dòng)科技與金融的深度結(jié)合，激發(fā)科技創(chuàng)新發(fā)展?jié)摿?，是?shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的內(nèi)在要求。

一、我國(guó)科技金融發(fā)展現(xiàn)狀

科技金融促進(jìn)中小微企業(yè)創(chuàng)新能力提升是我國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的重要途徑。我國(guó)科技與金融的融合進(jìn)程不斷加快，科技型中小企業(yè)的創(chuàng)新能力和科技成果轉(zhuǎn)化能力逐步提高。然而，科技型中小企業(yè)的發(fā)展依然不容樂觀，科技金融的促進(jìn)作用有待提高。

（一）科技研發(fā)投入不足

2014年，我國(guó)研究與試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)支出為12452.59億元，比去年增加1114億元，增長(zhǎng)9.83%。全國(guó)研究與試驗(yàn)發(fā)展（R&D）經(jīng)費(fèi)支出在2005-2014年從2450億元增加到12452億元，研究與試驗(yàn)發(fā)展（R&D）經(jīng)費(fèi)支出年均增長(zhǎng)的絕對(duì)數(shù)量較大，經(jīng)費(fèi)投入的速度和強(qiáng)度在增長(zhǎng)。然而，2014年我國(guó)研究與試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)支出占GDP的比重不到2%，而美國(guó)早在20世紀(jì)90年代這一比例就已達(dá)到2.5%。除此之外，我國(guó)研發(fā)活動(dòng)經(jīng)費(fèi)內(nèi)部所投入的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)不合理，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比企業(yè)基礎(chǔ)研究投入不夠，相當(dāng)一部分企業(yè)不愿意從事期限較長(zhǎng)、資金投入較大等風(fēng)險(xiǎn)較高的基礎(chǔ)研究項(xiàng)目，這些企業(yè)的發(fā)展往往依靠模仿行業(yè)內(nèi)創(chuàng)新能力較強(qiáng)的企業(yè)。缺乏工匠精神，不重視科研帶來的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效益，急于在短期從生產(chǎn)中獲取利益而不考慮企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，是我國(guó)許多中小企業(yè)的通病。

（二）科技金融服務(wù)體系有待完善

科技金融的配套服務(wù)質(zhì)量嚴(yán)重影響著科技金融的促進(jìn)作用。當(dāng)前科技金融中較為關(guān)鍵的誠(chéng)信問題沒有解決，科技型中小企業(yè)魚龍混雜，無法辨別出優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，亟需建立信用評(píng)價(jià)體系及失信懲戒機(jī)制等。除此之外，金融信息咨詢服務(wù)平臺(tái)發(fā)展不平衡，多集中于北京、上海、深圳、廣州等科技型企業(yè)聚集的少數(shù)區(qū)域，覆蓋范圍相對(duì)較窄，致使大部分地區(qū)的科技型中小企業(yè)與投融資機(jī)構(gòu)溝通不順暢，無法實(shí)現(xiàn)資金供需雙方的對(duì)接，由此增加了搜尋目標(biāo)企業(yè)的成本，降低金融資源的效率?？萍夹椭行∑髽I(yè)的輕資產(chǎn)、重增長(zhǎng)等特點(diǎn)使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高，為科技局中小企業(yè)提供中介服務(wù)的保險(xiǎn)、擔(dān)保等機(jī)構(gòu)承擔(dān)著潛在的風(fēng)險(xiǎn)，而這種風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移機(jī)制和補(bǔ)償機(jī)制不健全，降低企業(yè)參與科技金融的積極性。

（三）科技金融中政府層面與市場(chǎng)層面發(fā)展不夠

目前我國(guó)科技金融體系與發(fā)達(dá)國(guó)家的成熟體系來講有所欠缺。從法律方面講，我國(guó)的中小企業(yè)法律體系不健全，雖然國(guó)家和許多省市制訂了一系列促進(jìn)中小企業(yè)創(chuàng)新的措施，但這些措施還只是停留在初始階段，大部分中小企業(yè)還沒有真正享受到國(guó)家的扶持政策。從市場(chǎng)層面來說，我國(guó)銀行都發(fā)揮著“錦上添花”而不是“雪中送炭”的作用。銀行出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮不敢給中小企業(yè)提供貸款，而在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家存在許多專門服務(wù)于中小企業(yè)客戶的科技銀行等金融機(jī)構(gòu)，這種成熟完善的銀行體系為美國(guó)中小企業(yè)的騰飛插上了翅膀。除此之外，融資體系與中小企業(yè)生命周期融資特點(diǎn)不匹配，科技型中小企業(yè)成長(zhǎng)壯大過程步履維艱。我國(guó)資本市場(chǎng)起步較晚且初期改革不配套，存在深層次的結(jié)構(gòu)和制度問題，制約了資本市場(chǎng)融資功能的有效發(fā)揮。

二、我國(guó)科技金融發(fā)展存在的問題

（一）科技型中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高

中小企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)主要是兩個(gè)方面造成的，中小企業(yè)自身特點(diǎn)和信息不對(duì)稱。中小企業(yè)具有高成長(zhǎng)性、高風(fēng)險(xiǎn)、無形資產(chǎn)高于實(shí)物資產(chǎn)等特點(diǎn)?？萍夹椭行∑髽I(yè)的生命就在于技術(shù)，而所擁有的實(shí)物資產(chǎn)也是服務(wù)于科技創(chuàng)新。與傳統(tǒng)企業(yè)相比，科技型中小企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是高技術(shù)產(chǎn)品和生產(chǎn)高技術(shù)產(chǎn)品的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)、生產(chǎn)技術(shù)、科技創(chuàng)新人才等無形資產(chǎn)是企業(yè)發(fā)展最寶貴的財(cái)富，而那些廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)投入相對(duì)較少。這些特點(diǎn)決定了科技型中小企業(yè)在獲得金融資源時(shí)具有特殊性。

信息不對(duì)稱問題。銀行等金融機(jī)構(gòu)在為科技型中小企業(yè)提供貸款時(shí)處于信息的弱勢(shì)方，無法獲取反映企業(yè)真實(shí)發(fā)展?fàn)顩r的確實(shí)可靠的數(shù)據(jù)，從而無法準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)的真實(shí)情況，從中遴選出優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

（二）融資渠道不完善

國(guó)外市場(chǎng)主導(dǎo)型的金融體系使得直接融資占比較高，天使投資、PE/VC、創(chuàng)業(yè)投資等風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資主體能夠滿足中小企業(yè)在初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期的融資需求，從而讓中小企業(yè)的創(chuàng)新能力更快、更高效的資本化和產(chǎn)業(yè)化，提高了科技成果轉(zhuǎn)化的效率；相比較而言，國(guó)內(nèi)銀行主導(dǎo)型的融資體系，風(fēng)險(xiǎn)偏好低，且多為債權(quán)型融資。據(jù)國(guó)家工商總局全國(guó)小型微型企業(yè)發(fā)展報(bào)告顯示，我國(guó)中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）總量的60%，納稅占國(guó)家稅收總額的50%，完成了65%的發(fā)明專利和80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)，中小企業(yè)成為了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力量，但中小企業(yè)企業(yè)貸款覆蓋率卻僅為20%，一些小微企業(yè)甚至得不到貸款。造成科技型中小企業(yè)融資難的根本原因是融資渠道不暢。銀行等金融機(jī)構(gòu)為了降低信用風(fēng)險(xiǎn)和不良貸款的發(fā)生率，再加上科技型中小企業(yè)本身風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高，國(guó)有企業(yè)、大中型民營(yíng)企業(yè)等機(jī)構(gòu)的貸款需求被優(yōu)先考慮，忽略科技型中小企業(yè)的融資需求。除了傳統(tǒng)的商業(yè)銀行之外，很少有專門服務(wù)于科技型中小企業(yè)的銀行，導(dǎo)致企業(yè)獲得貸款的可能性大大降低。在天使投資方面，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2014年度全國(guó)天使投資額為5.26億美元，但我國(guó)科技型中小企業(yè)的數(shù)量大約是650000家，平均每家企業(yè)獲得貸款金額是809元，這與企業(yè)發(fā)展所需要的資金是有明顯差距的。我國(guó)的資本市場(chǎng)中雖已存在中小企業(yè)板塊，但是上市準(zhǔn)入條件較高，覆蓋面有限，使一些發(fā)展前景好卻不符合上市條件的企業(yè)無法獲得充足的發(fā)展資金。

（三）科技金融環(huán)境亟待完善

當(dāng)前，許多地方都不同程度地存在著金融生態(tài)環(huán)境欠佳：一是社會(huì)信用環(huán)境差；二是法律法規(guī)不健全，銀行、企業(yè)的合法權(quán)益難以得到有效維護(hù)；三是政府及中介部門服務(wù)手續(xù)繁雜，關(guān)聯(lián)成本過高。我國(guó)信用體系的建設(shè)處于起步階段，從2011年開始部署建設(shè)社會(huì)信用體系建設(shè)以來，雖取得一定的成就但社會(huì)信用體系亟待完善。我國(guó)基本的金融法律體系已經(jīng)建立，從2006年以來有70多項(xiàng)科技金融的立法，但是各項(xiàng)法律法規(guī)之間聯(lián)結(jié)不緊密，內(nèi)容散亂，不成體系，并沒有真正發(fā)揮預(yù)期的效果。截止到目前，還沒有一部嚴(yán)格意義上的以促進(jìn)科技金融發(fā)展為宗旨，經(jīng)過全國(guó)人面代表大會(huì)制定并通過的高規(guī)格的科技金融法律?？萍冀鹑诘谋O(jiān)管治理也存在弊端?？萍冀鹑谂c傳統(tǒng)的金融活動(dòng)有較大的不同，科技金融起步晚但發(fā)展速度快，監(jiān)管體系更新滯后于科技金融的發(fā)展速度，在一定程度上制約了其前進(jìn)的步伐。科技與金融相結(jié)合的新穎性需要監(jiān)管層創(chuàng)新監(jiān)管方式，不斷改善監(jiān)管方式以適應(yīng)科技金融的發(fā)展特點(diǎn)。與此同時(shí)，政府應(yīng)簡(jiǎn)政放權(quán)，讓中小企業(yè)和市場(chǎng)去自由發(fā)展，在推動(dòng)科技金融發(fā)展的過程中更好地發(fā)揮服務(wù)型政府的角色，不應(yīng)是用手中的權(quán)力來束縛其發(fā)展。

（四）科技金融人才奇缺

科技金融類的專業(yè)人才匱乏制約了我國(guó)科技創(chuàng)新與金融資本融合的進(jìn)程。造成我國(guó)科技金融人才匱乏的原因是多方面的。一方面，科技金融人才所要求的知識(shí)體系不是單一的，既需要掌握科技知識(shí)還需要精通金融方面的知識(shí)，對(duì)個(gè)人素質(zhì)要求極高。除掌握多方面的理論知識(shí)外科技金融人才還須具有非常突出的個(gè)人綜合能力?？萍冀鹑诓⒉皇且怀刹蛔兊模鞘冀K處于發(fā)展的過程之中，這就需要科技金融類的人才能夠根據(jù)現(xiàn)實(shí)中科技創(chuàng)新的需要不斷進(jìn)行科技金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，滿足不同類型科技型企業(yè)和科技型企業(yè)不同階段的需求。除此之外，科技金融人才還須具備勇于探索的創(chuàng)新精神、敏銳的洞察力、以及持之不懈的創(chuàng)新意志等等。這些極高的標(biāo)準(zhǔn)使培養(yǎng)科技類人才變得困難重重。另一方面，科技金融在我國(guó)發(fā)展較晚，為了追趕發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展步伐而只重視科技金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度忽略了科技金融人才的培養(yǎng)，致使科技金融人才的培養(yǎng)數(shù)量與市場(chǎng)的需要產(chǎn)生了供需矛盾。

三、對(duì)策建議

（一）構(gòu)建科技金融信息共享平臺(tái)

建立以數(shù)據(jù)共享與服務(wù)企業(yè)為宗旨的信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)信息資源共享，更好地把科技型中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)緊密連接起來，有效解決信息不對(duì)稱問題。信息共享平臺(tái)在保持獨(dú)立性的同時(shí)對(duì)申請(qǐng)加入的科技型中小企業(yè)進(jìn)行信用審查并建立企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫(kù)。把已經(jīng)納入到信息平臺(tái)中的科技型中小企業(yè)的數(shù)據(jù)經(jīng)過信息化處理形成大數(shù)據(jù)，以此反映科技中小企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況。螞蟻金服就是建立在淘寶海量交易數(shù)據(jù)上的，通過大數(shù)據(jù)分析企業(yè)成交量，它掌握著對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款來說最具有價(jià)值的評(píng)價(jià)信息，從中挑選出優(yōu)質(zhì)的企業(yè)為其提供金融服務(wù)。信息共享平臺(tái)利用所搜集的數(shù)據(jù)或聘請(qǐng)外部權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)級(jí)，挑選出最具有投資價(jià)值的企業(yè)，從源頭上降低信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。對(duì)提供資金的一方來說，最擔(dān)心的就是貸款無法收回。信息平臺(tái)把具有違約行為的中小企業(yè)列入黑名單，并在平臺(tái)公布具有潛在違約風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，提醒金融機(jī)構(gòu)及時(shí)采取措施防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，把損失降到最低。平臺(tái)還可以發(fā)布優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)融資需求信息，或投資機(jī)構(gòu)的投資意向等，促成企業(yè)與投資機(jī)構(gòu)之間合作意向的達(dá)成，降低企業(yè)和機(jī)構(gòu)的搜索成本。此外，要完善科技金融信息共享平臺(tái)配套措施，如信息技術(shù)支持。

（二）完善與創(chuàng)新融資渠道，構(gòu)建普惠金融體系

完善與創(chuàng)新融資渠道，發(fā)展普惠金融，解決中小企業(yè)融資難問題。在傳統(tǒng)商業(yè)銀行的基礎(chǔ)上發(fā)展專門服務(wù)于科技型中小企業(yè)的科技銀行，改變商業(yè)銀行的傳統(tǒng)信貸文化。根據(jù)科技型中小企業(yè)不同生命周期階段融資需求的特點(diǎn)，提供多樣化的融資方式。在科技型企業(yè)的初創(chuàng)期，運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都很高，獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款可能性很小，著重發(fā)揮政府財(cái)政資金的示范效應(yīng)，如設(shè)立科技型中小企業(yè)發(fā)展資金，發(fā)揮“四兩撥千斤”的作用，積極引導(dǎo)社會(huì)資金參與科技金融融合提升中小企業(yè)創(chuàng)新能力。另外，可參照日本的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)成立“資金互助會(huì)”，定期繳納會(huì)費(fèi)，在企業(yè)需要資金時(shí)提供數(shù)十倍于會(huì)費(fèi)的優(yōu)惠貸款。在成長(zhǎng)期內(nèi)，企業(yè)成長(zhǎng)速度較快，資金需求大，引入風(fēng)險(xiǎn)投資來滿足資金需要是最合理的安排。國(guó)家應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行引導(dǎo)，號(hào)召更多具有長(zhǎng)期投資意愿的資本進(jìn)入，尤其是民間資本，在促進(jìn)科技型中小企業(yè)發(fā)展的同時(shí)分享發(fā)展帶來的收益。同時(shí)可引進(jìn)國(guó)外專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，增加資金來源。成熟期的企業(yè)發(fā)展較為平穩(wěn)，達(dá)到了進(jìn)入資本市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)。資本市場(chǎng)的準(zhǔn)入條件不能“一刀切”，應(yīng)根據(jù)不同的行業(yè)設(shè)置不同的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)行準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的多元化，這不僅有利于科技型企業(yè)的發(fā)展，還促進(jìn)資本市場(chǎng)的完善。除此之外，還可以發(fā)行債券融資、申請(qǐng)銀行貸款等。

（三）完善科技金融服務(wù)體系

科技金融的發(fā)展程度決定著科技創(chuàng)新的水平，而科技金融的發(fā)展水平依賴于科技金融的服務(wù)體系。首先要完善科技金融中介體系，優(yōu)化科技金融環(huán)境。加強(qiáng)科技型中小企業(yè)的信用體系的建設(shè)，做好征信信息征集、評(píng)價(jià)、發(fā)布、共享等工作，并對(duì)嚴(yán)重的失信行為制定失信懲罰措施。政府制定統(tǒng)一的監(jiān)管法律來規(guī)范信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的行為，中介機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“公正、公開、公平”，做出獨(dú)立的判斷，保證信用評(píng)級(jí)報(bào)告的質(zhì)量。科技金融中介機(jī)構(gòu)在有效整合企業(yè)相關(guān)信息并實(shí)地考察的基礎(chǔ)上對(duì)中小企業(yè)出具信用報(bào)告，推進(jìn)中小企業(yè)信用制度建設(shè)。建立和完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估和抵押制度。政府出臺(tái)相關(guān)的法律法規(guī)明確知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的標(biāo)準(zhǔn)及規(guī)則，建立統(tǒng)一的知識(shí)產(chǎn)權(quán)登記信息服務(wù)平臺(tái)，簡(jiǎn)化質(zhì)押登記程序，提高質(zhì)押登記效率。建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，為鼓勵(lì)相關(guān)擔(dān)保公司為科技型中小企業(yè)專利權(quán)質(zhì)押融資提供擔(dān)保，對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)給予相應(yīng)的擔(dān)保費(fèi)獎(jiǎng)勵(lì)，并對(duì)擔(dān)保公司所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)給予一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。同時(shí)為促進(jìn)擔(dān)保行業(yè)健康發(fā)展，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)擔(dān)保行業(yè)的監(jiān)管。另外，優(yōu)化良好的科技金融生態(tài)環(huán)境，促進(jìn)科技金融良性發(fā)展。加強(qiáng)科技金融生態(tài)主體多樣化建設(shè)，建立和完善我國(guó)的金融法制體系，制定科技金融扶持政策，提高科技型中小企業(yè)的生命力和競(jìng)爭(zhēng)力。

（四）加強(qiáng)科技金融人才的培養(yǎng)與引進(jìn)

科技金融行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵是科技金融人才。由于科技金融行業(yè)的特殊性，需要一大批能力與素質(zhì)突出的人才投身于科技金融行業(yè)推動(dòng)其發(fā)展。一是利用高校優(yōu)質(zhì)的教學(xué)資源，積極配合市場(chǎng)的需要，在研究生階段設(shè)立以科技金融為研究方向的碩士點(diǎn)或博士點(diǎn)，培養(yǎng)一批既具有專業(yè)知識(shí)又掌握創(chuàng)新能力的高素質(zhì)人才。國(guó)內(nèi)有條件的高校還可與國(guó)外具有培養(yǎng)科技金融人才經(jīng)驗(yàn)的高校合作辦學(xué)或以訪學(xué)的形式到國(guó)外高校學(xué)習(xí)。二是科技型中小企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等組織定期開辦科技金融培訓(xùn)班或研討會(huì)，提高科技金融從業(yè)者的知識(shí)層面和業(yè)務(wù)層面，激發(fā)創(chuàng)新意識(shí)。國(guó)內(nèi)的高校、企業(yè)等機(jī)構(gòu)通過提供良好的發(fā)展環(huán)境、明確的發(fā)展規(guī)劃等優(yōu)惠政策來吸引高層次人才，比如設(shè)立科研啟動(dòng)資金、提供住房補(bǔ)貼等正向激勵(lì)，特別是針對(duì)那些出國(guó)留學(xué)的高端人才。高端人才在促進(jìn)我國(guó)科技金融發(fā)展的同時(shí)，還帶來了國(guó)外最新的科技金融理論，開拓國(guó)內(nèi)科技人才的視野。此外，通過教育體制改革培養(yǎng)獨(dú)立思考、理性判斷的精神，不斷增強(qiáng)公眾的創(chuàng)新意識(shí)和創(chuàng)新能力，形成濃厚的科技創(chuàng)新氛圍。

本文系山東省金融產(chǎn)業(yè)優(yōu)化與區(qū)域發(fā)展管理協(xié)同創(chuàng)新中心重大委托項(xiàng)目：金融產(chǎn)業(yè)優(yōu)化對(duì)山東省重點(diǎn)區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的支撐策略研究（14AWTJ01-3），協(xié)同創(chuàng)新中心項(xiàng)目：共享金融發(fā)展路經(jīng)研究一基于山東的案例。山東自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目：市場(chǎng)模糊修正與隨機(jī)賠償評(píng)估下的存款保險(xiǎn)定價(jià)研究（ZR2014GQ014）

（作者單位：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)）