楊雪榮

(安徽新華學(xué)院商學(xué)院，安徽 合肥 230601)

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科技型中小企業(yè)信貸融資現(xiàn)狀與困境分析
——以合肥市為例

楊雪榮

(安徽新華學(xué)院商學(xué)院，安徽 合肥 230601)

銀行授信是科技型中小企業(yè)最現(xiàn)實(shí)的融資手段，而科技型中小企業(yè)信貸融資面臨內(nèi)外雙重約束，其主要約束因素為銀行信貸產(chǎn)品缺乏、銀行缺乏評估能力、缺乏專門的信貸機(jī)構(gòu)以及企業(yè)創(chuàng)新能力不足等。因此，政府應(yīng)大力優(yōu)化科技型中小企業(yè)的信貸融資環(huán)境，銀行要進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，企業(yè)需要改善自身信貸融資環(huán)境。

科技型中小企業(yè)；信貸融資；合肥市

當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，正處在發(fā)展方式和新舊動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期，整個社會正掀起一股強(qiáng)勁的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)浪潮。我國科技型中小企業(yè)歷經(jīng)20多的發(fā)展，已成為經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)。2016年1—6月，安徽全省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值8405.9億元，比上年同期增長13.7%，申請和授權(quán)發(fā)明專利均居全國前列，并位居中部第一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，80%以上的新產(chǎn)品和65%以上的發(fā)明是由科技型中小企業(yè)創(chuàng)造的，科技型中小企業(yè)已成為增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力的關(guān)鍵力量。而對于以“科教名城”著稱的合肥而言，科技型中小企業(yè)的發(fā)展更為重要。然而由于自身“高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、低資產(chǎn)”特點(diǎn)以及各種外部條件限制，科技型中小企業(yè)正面臨著較為嚴(yán)峻的信貸融資困境，這嚴(yán)重阻礙著它們的進(jìn)一步發(fā)展。研究如何解決合肥市科技型中小企業(yè)信貸融資困境，對于促進(jìn)合肥市經(jīng)濟(jì)發(fā)展意義重大。

一 科技型中小企業(yè)融資偏好理論

Masulis(1983)和FrankandGoyal(2003)通過實(shí)證檢驗(yàn)證明了企業(yè)負(fù)債水平在一定的區(qū)間內(nèi)與公司價(jià)值有正向關(guān)系。國內(nèi)學(xué)者劉軍(2007)則根據(jù)152家科技型企業(yè)的數(shù)據(jù)得出，科技型企業(yè)的負(fù)債率在37.5%時(shí)，可以獲得最大凈資產(chǎn)收益率。由此可以看出，企業(yè)在一定區(qū)間內(nèi)增加負(fù)債有利于其自身成長。也就是說，企業(yè)發(fā)展需要對外融資。然而融資方式有多種，不同的融資方式向投資者傳遞的信號不同，所產(chǎn)生的融資成本對企業(yè)市場價(jià)值的影響也不相同，到底哪一種方式才是最適合科技型中小企業(yè)的呢？對此，Leland&Pyle(1977)、Diamond (1984)認(rèn)為由于銀行無論在信息整合還是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控方面都有顯著優(yōu)勢，所以銀行授信是最適合中小企業(yè)融資的一種方式。我國學(xué)者邱華炳(2001)[1]、董彥嶺(2005)[2]、韓剛(2012)[3]也同樣認(rèn)為銀行信貸融資是中小企業(yè)最現(xiàn)實(shí)的融資手段，并指出只有通過授信改革與創(chuàng)新才能根本解決中小企業(yè)融資問題。

本文認(rèn)同以上學(xué)者的觀點(diǎn)，認(rèn)為銀行授信是科技型中小企業(yè)最現(xiàn)實(shí)的融資手段。因?yàn)閷τ诳萍夹椭行∑髽I(yè)來說，由于自身 “高投入、高風(fēng)險(xiǎn)”屬性，內(nèi)源性融資對其發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。而外源性融資渠道中，股權(quán)融資方式不僅有著較高門檻，而且與中國中小企業(yè)家族式管理模式相沖突，對科技型中小企業(yè)來說不現(xiàn)實(shí)。因此，本文將主要對科技型中小企業(yè)的信貸融資現(xiàn)狀及困境進(jìn)行探討。

二 合肥市科技型中小企業(yè)融資特征

為了對科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀有一個基本了解，筆者設(shè)計(jì)了“科技型中小企業(yè)技術(shù)融資現(xiàn)狀調(diào)查問卷”，并選取合肥市高新區(qū)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行實(shí)地調(diào)研。根據(jù)合肥市高新區(qū)98家科技型中小企業(yè)的調(diào)研數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)其融資特征如下：

(一)融資方式多偏向于銀行貸款

對于科技型中小企業(yè)來說，可供選擇的融資方式主要有銀行貸款、風(fēng)投、資本市場發(fā)行股票、債券以及民間借貸等，而科技型中小企業(yè)在融資方式選擇方面主要傾向于銀行信貸融資。在接受調(diào)查的98家企業(yè)當(dāng)中，有76家把銀行貸款列為首選，占被調(diào)查企業(yè)的78%；把民間借貸和風(fēng)投作為融資方式首選的企業(yè)分別有9家和13家。沒有一家企業(yè)選擇資本市場融資，這可能是由于本文所選樣本都是中小型企業(yè)，而資本市場融資又具有較高的門檻所致。

(二)均有融資需求，且資金需求額度相對較大

高科技行業(yè)的資本密集特點(diǎn)決定了科技型中小企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新過程中需要不斷投入資金，所調(diào)查的98家企業(yè)均有資金需求，且融資需求額度相對較大，基本都在100萬元以上。其中資金需求在100萬以內(nèi)的企業(yè)有3家，占比較少；資金需求在100萬—500萬之間和500萬以上的企業(yè)分別為68家和27家，共占被調(diào)查企業(yè)的97%。

(三)融資期限較短，且主要用于新產(chǎn)品研發(fā)和市場開拓

在所調(diào)查的98家企業(yè)當(dāng)中，85%的企業(yè)融資期限在3年以下，且主要集中在1—3年，融資期限以中短期為主。而在融資用途方面， 87%的企業(yè)把資金用于新產(chǎn)品研發(fā)和市場開拓，其余13%的企業(yè)主要把資金用于固定資產(chǎn)投資和現(xiàn)有產(chǎn)品的市場開拓等方面。這主要是由科技型中小企業(yè)的特殊屬性所決定的，對于他們來說，只有不斷開發(fā)符合市場需求的新產(chǎn)品并占據(jù)一定市場份額，才能夠在激烈的市場競爭中生存發(fā)展。而無論是新產(chǎn)品研發(fā)還是新產(chǎn)品的市場開拓，都需要投入一定數(shù)量的資金。

三 合肥市科技型中小企業(yè)信貸融資的制約因素

(一)企業(yè)自身?xiàng)l件限制

1.企業(yè)創(chuàng)新具有不確定性，風(fēng)險(xiǎn)高

科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的不確定性與銀行審慎性放貸的原則相悖，導(dǎo)致銀行授信融資出現(xiàn)瓶頸。對于科技型企業(yè)來說，開發(fā)新產(chǎn)品投入大且具有較大的不確定性，因?yàn)閯?chuàng)新過程本身在某種程度上是一種“試錯”的過程，借款人面臨著貸款不能及時(shí)收回的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)由于科技型中小企業(yè)規(guī)模小，可供抵押的固定資產(chǎn)少等原因，導(dǎo)致商業(yè)銀行開展科技型中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的積極性一直不高[4]。調(diào)研結(jié)果顯示，98家企業(yè)當(dāng)中有12家把企業(yè)創(chuàng)新能力不足、風(fēng)險(xiǎn)高作為科技型中小企業(yè)信貸融資的最主要制約因素。

2.企業(yè)信息不透明，存在信息不對稱

融資是跨時(shí)期的一種當(dāng)前現(xiàn)金流與未來現(xiàn)金流的金融交易，存在著信息不對稱問題。在信息不對稱條件下，借款者相對于貸款者有一定的信息優(yōu)勢，其為獲得融資可能會不惜制造虛假信息，這就使得貸款者承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)[5]。目前很多科技型中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理不透明，內(nèi)部“軟信息”如研發(fā)能力、知識產(chǎn)權(quán)以及專利的價(jià)值衡量不明確，使其在融資時(shí)難以提供可靠合理的證明，因而降低了企業(yè)融資的可獲得性。調(diào)查的98家企業(yè)當(dāng)中，有7家認(rèn)為信息不對稱是制約科技型中小企業(yè)信貸融資的最主要因素。

(二)外部條件制約

1.政府支持政策有待進(jìn)一步落實(shí)

雖然國家為鼓勵科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新出臺了很多財(cái)政與稅收優(yōu)惠政策，但往往不能根據(jù)不同類型、行業(yè)和發(fā)展?fàn)顩r的科技型中小企業(yè)提供有效支持，而且有些支持政策并沒有有效落實(shí)。在所調(diào)查的98家企業(yè)當(dāng)中，僅有不足50%的企業(yè)得到過地方政府所提供的資金支持，這說明政府對科技型中小企業(yè)的支持政策還有待進(jìn)一步落實(shí)。

2.銀行授信要求嚴(yán)苛，手續(xù)繁瑣

在所調(diào)查的98家企業(yè)當(dāng)中，僅有51.2%的企業(yè)表示其在最近2年內(nèi)有申請或獲得過金融機(jī)構(gòu)的信貸融資。這一方面是由于科技型中小企業(yè)自身所特有的“高投入、高風(fēng)險(xiǎn)”特征所導(dǎo)致，另一方面，申請銀行貸款要求嚴(yán)苛、手續(xù)繁瑣、審批時(shí)間長也是影響其信貸融資的重要因素。調(diào)查的98家企業(yè)，其中有4家就認(rèn)為銀行信貸要求嚴(yán)苛和手續(xù)繁雜是制約科技型中小企業(yè)信貸融資的最主要因素。另外，在利率未完全實(shí)現(xiàn)市場化之前，銀行為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，往往對科技型中小企業(yè)制定較高的貸款利率，使得科技型中小企業(yè)貸款成本增高。

3.缺少專門的信貸產(chǎn)品和信貸機(jī)構(gòu)

目前商業(yè)銀行的信貸產(chǎn)品面向整個行業(yè)，盡管各銀行推出了不少面向中小企業(yè)的創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，然而專門針對科技型中小企業(yè)的信貸產(chǎn)品卻非常少。而且銀行信貸產(chǎn)品大都以抵押、擔(dān)保為核心，無法使科技型中小企業(yè)與其他中小企業(yè)做出區(qū)分，科技型中小企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)、專利等“軟實(shí)力”無法體現(xiàn)。同時(shí)，專門服務(wù)于科技型中小企業(yè)的專業(yè)信貸機(jī)構(gòu)也極為缺乏。在所調(diào)研的98家企業(yè)當(dāng)中，有26家認(rèn)為銀行信貸產(chǎn)品種類缺乏是制約科技型中小企業(yè)信貸融資的最主要因素，還有18家認(rèn)為科技型中小企業(yè)信貸融資的最主要制約因素是缺乏專門服務(wù)于科技型中小企業(yè)的信貸機(jī)構(gòu)。

4.銀行缺乏對科技型中小企業(yè)的評估能力

在所調(diào)研的98家企業(yè)當(dāng)中，有23家認(rèn)為科技型中小企業(yè)信貸融資的最主要制約因素是銀行缺乏對科技型中小企業(yè)的評估能力?？萍夹椭行∑髽I(yè)由于具有高技術(shù)性與創(chuàng)新性，因而有著較大的市場潛力，但是如果研發(fā)失敗，也面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。只有具備專業(yè)的行業(yè)知識和一定的評估能力才能對科技型中小企業(yè)進(jìn)行科學(xué)的評估與風(fēng)險(xiǎn)控制。據(jù)作者了解，有些銀行雖然有針對科技型中小企業(yè)的專利、知識產(chǎn)權(quán)等質(zhì)押授信，但仍然缺乏專業(yè)的評估能力和經(jīng)驗(yàn)。

總結(jié)調(diào)研結(jié)果可知，合肥市科技型中小企業(yè)信貸融資的制約因素如圖1所示。

圖1 科技型中小企業(yè)信貸融資約束因素調(diào)查結(jié)果

四 對策建議

科技型中小企業(yè)信貸融資需求強(qiáng)烈，但也面臨著融資瓶頸。針對科技型中小企業(yè)的信貸融資現(xiàn)狀及約束因素，可以從政府、銀行、企業(yè)三方面進(jìn)行改善，逐步建立起多元化、多層次、多渠道的金融支撐體系，具體建議如下：

(一)政府大力優(yōu)化科技型中小企業(yè)的信貸融資環(huán)境

1.鼓勵信用擔(dān)保及資產(chǎn)評估等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展

針對科技型中小企業(yè)高投入高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，可以由政府引導(dǎo)或者通過國有資產(chǎn)參股形式成立專門服務(wù)于科技型中小企業(yè)的擔(dān)保公司或機(jī)構(gòu)，以提高銀行對科技型中小企業(yè)的關(guān)注度。同時(shí)，應(yīng)鼓勵專門服務(wù)于科技型中小企業(yè)的信用評級和資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的發(fā)展，完善知識產(chǎn)權(quán)評估和交易體系，解決信息不對稱問題，增加企業(yè)利用專利、知識產(chǎn)權(quán)等獲得的質(zhì)押貸款。

2.關(guān)注本土化銀行發(fā)展

有研究證明，中小銀行的授信總額與中小企業(yè)的數(shù)量呈正相關(guān)關(guān)系，所以應(yīng)增加以區(qū)域?yàn)橹鲗?dǎo)的本土化中小銀行機(jī)構(gòu)，以擴(kuò)大銀行信貸的授信范圍和區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響力。具體來說，可以依托現(xiàn)有城市商業(yè)銀行、農(nóng)信社等金融機(jī)構(gòu)開展科技型中小企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)，增加銀行整體信貸規(guī)模，調(diào)整信貸投向。

(二)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新

1.創(chuàng)新授信產(chǎn)品種類，增加靈活性

目前，國內(nèi)商業(yè)銀行為科技型中小企業(yè)提供的信貸產(chǎn)品主要有抵押貸款、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款和發(fā)票融資等。由于科技型中小企業(yè)存在低資產(chǎn)和抵押品少的特點(diǎn)，抵押貸款在其信貸業(yè)務(wù)中的適用范圍較小；而擁有發(fā)明專利、技術(shù)專利或商標(biāo)專用權(quán)的科技型中小企業(yè)則較多，因此知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款是目前國內(nèi)商業(yè)銀行開展較多的一項(xiàng)科技型中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)；發(fā)票融資以中小企業(yè)的應(yīng)收賬款作為第一還款來源，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)能夠得到控制，同時(shí)存在應(yīng)收賬款的企業(yè)也很多，因而在科技型中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)中也應(yīng)用較多。科技型中小企業(yè)所處行業(yè)各異，對資金的需求特點(diǎn)也不相同，因此銀行應(yīng)根據(jù)目標(biāo)客戶的擔(dān)保物、所處行業(yè)以及資金需求特點(diǎn)，有針對性地提供個性化的信貸產(chǎn)品。

2.銀行與政府和風(fēng)投合作

為減少信息不對稱，銀行可以增加與政府相關(guān)機(jī)構(gòu)的合作，如科技局、稅務(wù)局等，以掌握科技型中小企業(yè)的最新信息和資料，并參與企業(yè)的調(diào)研，共享數(shù)據(jù)庫。同時(shí)，銀行也可以與政府部門一起組建科技型中小企業(yè)協(xié)會等組織，利用相關(guān)行業(yè)協(xié)會掌握企業(yè)的行業(yè)動態(tài)，建立工作聯(lián)系機(jī)制。另外，銀行也可以與風(fēng)投建立“投貸聯(lián)盟”，實(shí)現(xiàn)對科技型中小企業(yè)的間接授信。這種方式可以使銀行利用風(fēng)投的專業(yè)知識與評估能力，從而實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。

3.設(shè)立專門的“科技銀行”

提供專業(yè)化的服務(wù)，不僅要對科技型中小企業(yè)提供專門的授信產(chǎn)品，而且要利用專業(yè)技術(shù)為科技型中小企業(yè)提供全面的服務(wù)，形成服務(wù)平臺，因此可以通過設(shè)立專門的“科技銀行”，來滿足科技型中小企業(yè)的特殊需求。如東莞銀行就通過設(shè)立松山湖科技支行，設(shè)計(jì)專屬面對科技型企業(yè)的金融信貸產(chǎn)品，建立專門的業(yè)務(wù)流程， 專門為科技型中小微企業(yè)提供科技金融信貸服務(wù)。

4.對科技型中小企業(yè)實(shí)行名單制管理

根據(jù)科技型中小企業(yè)數(shù)量眾多、參差不齊的現(xiàn)狀，銀行可以按照分類管理法的基本原理，全面推行科技型中小企業(yè)名單制管理。以名單為依據(jù)，對中小企業(yè)提供有差別、有針對性、有重點(diǎn)的政策輔助管理，是當(dāng)前提升科技型中小企業(yè)扶持政策針對性的有效方法。

(三)企業(yè)改善自身信貸融資環(huán)境

1.規(guī)范內(nèi)部管理制度，提高信用水平

對于科技型中小企業(yè)來說，規(guī)范的財(cái)務(wù)制度不僅對其發(fā)展決策有一定預(yù)警作用，而且有利于銀行等金融機(jī)構(gòu)對其進(jìn)行授信評估。企業(yè)應(yīng)規(guī)范其財(cái)務(wù)管理和信息披露制度，提高自身信用水平，以增加信貸可得性。

2.提升創(chuàng)新能力，提高企業(yè)核心競爭力

創(chuàng)新能力是代表企業(yè)市場潛力和成長性的核心指標(biāo)，是科技型中小企業(yè)的根本，只有保持技術(shù)創(chuàng)新才能在激烈的市場競爭中贏得生存和發(fā)展。企業(yè)在提升技術(shù)創(chuàng)新能力的同時(shí)，可以大大增強(qiáng)其核心競爭力，從而降低信貸融資門檻[6]。

通過前文研究可知，科技型中小企業(yè)信貸融資主要面臨著銀行信貸產(chǎn)品缺乏、銀行缺乏評估能力、缺乏專門的信貸機(jī)構(gòu)以及企業(yè)創(chuàng)新能力不足等問題。鑒于此，本文著重從銀行、企業(yè)和政府三個維度提出了相應(yīng)的解決對策，認(rèn)為銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及企業(yè)自身和政府融資環(huán)境的優(yōu)化與改善是解決當(dāng)前科技型中小企業(yè)信貸融資困境的最有效途徑。

[1]邱華炳.中小企業(yè)融資通[M].北京：中國經(jīng)濟(jì)出版社，2001.

[2]董彥嶺.中小企業(yè)銀行信貸融資研究[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2005.

[3]韓剛.商業(yè)銀行金融創(chuàng)新與科技型小微企業(yè)融資困境突破——以交通銀行蘇州科技支行為例[J].金融理論與實(shí)踐，2012，(4).

[4]高松，莊暉，陳子健.上?？萍夹椭行∑髽I(yè)融資困境與對策研究[J].上海經(jīng)濟(jì)研究，2011，(3).

[5]韋穎.科技型中小企業(yè)融資問題研究[D].鎮(zhèn)江：江蘇理工大學(xué)碩士學(xué)位論文，2014.

[6]陸岷峰，陸順，汪祖剛.破解小微企業(yè)融資難與貴的策略[J].湖南財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)，2015,(1).

(責(zé)任編校：陳婷)

Credit Financing Situation and Dilemma of Technology-based Small and Medium-sized Enterprises

YANG Xuerong

(School of Business, Anhui Xinhua College, Hefei Anhui 230601, China)

The most realistic means of financing for technology-based small and medium-sized enterprises (SMEs) is bank credit financing, but they are faced with both internal and external constraints, including the lack of bank credit products, banks not being able to conduct assessment, lack of specialized credit institutions and insufficient innovation capability of enterprises. Therefore, the government should optimize the credit financing environment for technology-based SMEs, banks should conduct innovation of their business, and enterprises should improve the credit financing environment for themselves.

technology-based SME; credit financing; Hefei

2016-08-11

安徽省教育廳研究項(xiàng)目“新常態(tài)下國際貿(mào)易應(yīng)用型人才培養(yǎng)模式創(chuàng)新研究”，編號：2015JYXM406。

楊雪榮(1988— )，女，安徽阜陽人，安徽新華學(xué)院商學(xué)院教師，碩士。研究方向：微觀經(jīng)濟(jì)理論及應(yīng)用。

F832.4; F832.7

A

1008-4681(2016)06-0024-03