閆笑煒

在派系林立的環(huán)保產(chǎn)業(yè)、面對(duì)咄咄逼人的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，文一波首先考慮的是如何讓桑德生存下去。

不久前，桑德集團(tuán)創(chuàng)始人文一波在固廢戰(zhàn)略論壇上的一番講話引起了環(huán)保界的一番轟動(dòng)，這位畢業(yè)于清華大學(xué)，能提出一針見血環(huán)保對(duì)策的企業(yè)家，再次提出了桑德集團(tuán)“互聯(lián)網(wǎng)+環(huán)衛(wèi)”的戰(zhàn)略，讓市場(chǎng)對(duì)于解決日益增長(zhǎng)的垃圾處理問題又增添了一份信心。

身材并不高大、皮膚白凈的文一波畢業(yè)于清華大學(xué)，被譽(yù)為環(huán)保產(chǎn)業(yè)“破局者”，在公開場(chǎng)合，文一波待人溫和，看上去并不像一個(gè)在商場(chǎng)拼殺多年的老手。

“人們稱我為破局者，我認(rèn)為不是破壞的破，而是打破的破?！蔽囊徊ǔ３Ｕf起這句話。

作為垃圾處理產(chǎn)業(yè)的后來者，桑德選擇反其道而行之。在他看來，未來的固廢產(chǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)聚焦在產(chǎn)業(yè)鏈前端，也就是打破現(xiàn)有以焚燒發(fā)電為主的末端處理環(huán)節(jié)，尋找一種源頭減量為主的綜合性處理處置方式。

這不是文一波第一次和整個(gè)行業(yè)都走在幾乎相反的方向上。十幾年前，正是這種反其道而行之讓桑德一躍成為中國(guó)水務(wù)處理市場(chǎng)上的新星。

不過，和當(dāng)下一樣，文一波的“反叛”似乎都是一種被逼無奈?；ヂ?lián)網(wǎng)大潮沖擊下，文一波算是主動(dòng)迎擊的環(huán)保企業(yè)家。他試圖織一張環(huán)衛(wèi)網(wǎng)，并用這張網(wǎng)串起旗下各個(gè)產(chǎn)業(yè)，呼應(yīng)中國(guó)固廢處理處置生產(chǎn)方式。在業(yè)界同仁大并購、跑馬圈地時(shí)期，文一波卻在講述一個(gè)關(guān)于“互聯(lián)網(wǎng)+環(huán)衛(wèi)”的故事。

但對(duì)于一些人來說，這意味著破壞現(xiàn)有焚燒為主的游戲規(guī)則，因而讓對(duì)手大為惱火。在派系林立的環(huán)保產(chǎn)業(yè)，面對(duì)先行進(jìn)入資本市場(chǎng)，咄咄逼人的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，文一波不得不做出一些取舍，因?yàn)樗L(zhǎng)期面對(duì)的大課題是“讓桑德活下去。”

兩條腿走路

上世紀(jì)末，畢業(yè)于清華大學(xué)環(huán)境工程系的文一波自立門戶成立了桑德集團(tuán)，命運(yùn)由此改變。

文一波出生于湖南湘潭，性格中有著湖南人愛折騰的基因。曉清環(huán)保董事長(zhǎng)韓小清評(píng)價(jià)文一波：“他敢做一些別人不敢嘗試的想法，在當(dāng)時(shí)為數(shù)不多的環(huán)保企業(yè)家中非常勇于創(chuàng)新?！?/p>

若干年后，文一波在為數(shù)不多的采訪場(chǎng)合，談及桑德創(chuàng)建初期的經(jīng)歷，其從創(chuàng)建初期到終完成上市目標(biāo)的十年間所遇到的艱難困頓時(shí)，文一波回憶當(dāng)時(shí)由于處于特殊的行業(yè)背景下，離開政府機(jī)關(guān)，進(jìn)入民企，企業(yè)的生存異常地艱難。尤其是1993、1994年剛開始下海時(shí)的失敗更是迎面一擊，如數(shù)家珍歷歷在目。

當(dāng)時(shí)，國(guó)內(nèi)環(huán)保企業(yè)主要以EPC為主。由于EPC經(jīng)驗(yàn)不足，文一波多次被國(guó)內(nèi)環(huán)保領(lǐng)軍企業(yè)——曉清環(huán)保擊敗。之后，文一波開始嘗試別的方式，BOT的概念也因此在國(guó)內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)。

當(dāng)時(shí)多數(shù)污水處理廠為事業(yè)單位，資金不足，處理能力差。到了2000年的時(shí)候，文一波提出了中華碧水計(jì)劃，在他看來我國(guó)城鎮(zhèn)日排放污水總量約為1.37億噸，但達(dá)到國(guó)家二級(jí)排放標(biāo)準(zhǔn)的污水治理量只有大約0.1億噸，90%的城市污水未處理達(dá)標(biāo)就直接排放導(dǎo)致了嚴(yán)重的水污染全中國(guó)。后來，文一波嘗試以BOT模式進(jìn)行，由于當(dāng)時(shí)從業(yè)者普遍對(duì)BOT感到陌生，桑德也因BOT模式進(jìn)入快速增長(zhǎng)的階段，現(xiàn)在位于北京的肖家河污水處理廠成為了桑德起源，這也是中國(guó)早期BOT項(xiàng)目之一。

十二五期間，由于污水處理市場(chǎng)的飽和，多數(shù)公司將目光轉(zhuǎn)向垃圾處理產(chǎn)業(yè)。隨著住建部將垃圾發(fā)電納入可再生能源補(bǔ)貼，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，垃圾發(fā)電產(chǎn)業(yè)即將迎來10年增長(zhǎng)期。從那時(shí)起，文一波開頻繁造訪各地城建系統(tǒng)，希望將桑德集團(tuán)另一板塊——桑德環(huán)境打造成為支撐桑德固廢業(yè)務(wù)的重心。

“梳理環(huán)保公司的成長(zhǎng)路徑你會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)現(xiàn)象，都是固廢水務(wù)兩條腿走路，畢竟都和城建系統(tǒng)打交道，你把水務(wù)拿下了，說明你把政府關(guān)系做通了，那你干嘛不順道再去做個(gè)垃圾發(fā)電廠 ？北控、光大也好，本質(zhì)都是兩條腿走路，桑德也是這個(gè)套路。”首創(chuàng)環(huán)境一位離職高管告訴《能源》記者。

然而，垃圾發(fā)電產(chǎn)業(yè)卻與水務(wù)有著較大差別。“從市場(chǎng)角度看，位于長(zhǎng)三角、珠三角的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目早已被地方環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)壟斷，大多數(shù)二三線城市實(shí)質(zhì)在虧損運(yùn)營(yíng)。沒有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那樣強(qiáng)大的圈地能力，桑德錯(cuò)失了一線城市的優(yōu)質(zhì)資源?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴《能源》記者。

由于焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè)的幾近飽和，桑德要想站穩(wěn)腳跟，必須打破常規(guī)，改變跑馬圈地的思路，文一波選擇了不同的方向。

打破常規(guī)的布局

在北京房山區(qū)某小區(qū)內(nèi)，兩名年輕人正用手機(jī)掃描一處回收箱上的二維碼。這是桑德回收聯(lián)盟的二維碼，但吸引他們的不僅僅是APP預(yù)約上門回收服務(wù)，還有回收完成后獲取積分獎(jiǎng)勵(lì)。居民可通過移動(dòng)終端實(shí)時(shí)查詢分類回收記錄和積分獎(jiǎng)勵(lì)情況，通過線上積分商城兌換各類生活用品。

據(jù)啟迪桑德一位內(nèi)部員工說，這單單是他們推廣再生資源網(wǎng)中的一處，實(shí)際上他們已經(jīng)在包括北京、上海、西安等多個(gè)一線城市投放了類似的站點(diǎn)。

近兩年以來，文一波經(jīng)過多輪融資，收購了多家電子廢棄物公司，開始了新的環(huán)保之旅。

目前，我國(guó)主流生活垃圾處理處置主要分為垃圾焚燒發(fā)電和垃圾填埋。伴隨著填埋場(chǎng)的飽和，“十三五“期間，垃圾焚燒將更多的取代填埋，成為主要的處理處置方式。

由于垃圾焚燒發(fā)電采取兩頭補(bǔ)貼的方式，處理每噸生活垃圾補(bǔ)貼20-200元不等，而發(fā)出的電量又可以獲得可再生能源補(bǔ)貼，并被電網(wǎng)收購，因此決定一個(gè)垃圾焚燒發(fā)電盈利的根本來源于原料——生活垃圾的處理量，普遍認(rèn)為的盈虧平衡點(diǎn)在1000噸/日處理量。

但事實(shí)上，離開長(zhǎng)三角、珠三角，垃圾發(fā)電走向內(nèi)地，盈利難以保障。作為環(huán)保企業(yè)，他開始嘗試源頭分類，帶領(lǐng)桑德走上了一條不尋常的道路。

文一波認(rèn)為，生活垃圾處理處置是個(gè)全產(chǎn)業(yè)鏈的事情，需要分選、運(yùn)輸、處理、處置等不同角色的企業(yè)協(xié)同完成，而非簡(jiǎn)單的一燒一埋。因此，以并購開始，打造環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)巧５碌牡谝徊健?/p>

2014年4月起，啟迪桑德定向增發(fā)95億，加速布局“互聯(lián)網(wǎng)+環(huán)衛(wèi)一體化運(yùn)營(yíng)平臺(tái)”，打通固廢、市政環(huán)衛(wèi)與再生資源回收領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈條。從那時(shí)起，桑德走上的大并購的思路，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2016年，收購企業(yè)達(dá)12家之多，主要都是收購電子廢棄物公司、金屬再利用公司。

互聯(lián)網(wǎng)大潮下，文一波算是為數(shù)不多主動(dòng)迎擊的環(huán)保企業(yè)家。他認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)給垃圾分類建立了契機(jī)，他試圖織一張環(huán)衛(wèi)網(wǎng)，并用這張網(wǎng)串起收至旗下各個(gè)產(chǎn)業(yè)。

盡管垃圾源頭減量早在上世紀(jì)90年代就被提出，但具體如何實(shí)施卻成為當(dāng)下從業(yè)者普遍的疑慮。

對(duì)于一些從業(yè)者來說，令人津津樂道的并不是桑德的理念多么新穎。一位環(huán)保產(chǎn)業(yè)人士認(rèn)為：“至少，在鄰壁效應(yīng)頻頻爆發(fā)，低價(jià)競(jìng)標(biāo)之風(fēng)泛濫的垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè)，我們卻需要打破現(xiàn)有模式?！?/p>

截至目前，環(huán)衛(wèi)事業(yè)已初具規(guī)模，根據(jù)桑德集團(tuán)公布的2015年的全年業(yè)績(jī)，其中，桑德再生資源以年拆解能力已經(jīng)達(dá)到行業(yè)109年總拆解能力的十分之一多，市場(chǎng)占有率已經(jīng)趕超格林美，與中再生、格林美三家形成三足鼎立，總拆解量超過行業(yè)四成。截至2016年4月份，桑德再生電子廢棄物年拆解能力已經(jīng)達(dá)到2020萬臺(tái)，位居行業(yè)第一。而2016年，桑德再生的業(yè)務(wù)收入有望超過30億元。

綁定啟迪系

一次次走在同行業(yè)的對(duì)立面，是文一波十幾年創(chuàng)業(yè)生涯不可回避的境況。這是作為后來者的無奈。更加無奈的是，這并不只是文一波或者說是桑德唯一需要面對(duì)的難題。

兩年前的一次做空危機(jī)，讓文一波親手將自己一手打造的公司與清華啟迪系捆綁了一起。

民營(yíng)企業(yè)一向離不開強(qiáng)人治理，桑德在環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域的急速擴(kuò)張，離不開文一波高超的資本運(yùn)作，而文一波的資本運(yùn)作，又離不開“清華系”的身份角色。

“清華系”不同險(xiǎn)資市場(chǎng)的“安邦系”、“寶能系”。母公司清華控股有限公司旗下共有啟迪、紫光、同方系三個(gè)支脈，法定代表人徐井宏畢業(yè)于清華大學(xué)機(jī)械工程系，后擔(dān)任過清華大學(xué)校長(zhǎng)助理。清華系旗下啟迪系主要投資節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)。

此外，由于清華大學(xué)培養(yǎng)了大批早期環(huán)保企業(yè)家。這些人以清華總裁班等形成了環(huán)保聯(lián)盟，除了文一波外，比較有代表性的人物還有前任清華大學(xué)校長(zhǎng)，當(dāng)下環(huán)保部部長(zhǎng)陳吉寧。

在以善于科研，疏于資本著稱清華系企業(yè)家中，文一波屬于善用資本的企業(yè)家。與多數(shù)環(huán)保企業(yè)做BOT項(xiàng)目近似，桑德的擴(kuò)張之道也是利用財(cái)務(wù)杠桿?！耙话阏柬?xiàng)目投資30%-40%左右的注冊(cè)資本金來自桑德，其他資金項(xiàng)目本身可以成立項(xiàng)目公司，然后向銀行尋求貸款。”

軟資產(chǎn)具備之后，則是對(duì)硬資產(chǎn)的投入。2014年，桑德連續(xù)收購了哈爾濱市群勤環(huán)保技術(shù)服務(wù)有限公司65%股權(quán)、南通森藍(lán)環(huán)保科技有限公司55%股權(quán)，以及攸縣供銷再生資源有限公司100%股權(quán)，均以自有資金形式收購，成為桑德再生資源的硬資產(chǎn)。

但硬幣的另一面是，所收購的公司均出現(xiàn)不同程度的虧損，而一次收購那么多，資金從何而來。公司真實(shí)的財(cái)力無疑是廣受外界關(guān)注的焦點(diǎn)之一。因此，除了日常的利潤(rùn)積累和已運(yùn)營(yíng)的BOT項(xiàng)目之外。桑德旗下有兩家重要的融資平臺(tái)，桑德國(guó)際專注于水務(wù)市場(chǎng)，而桑德環(huán)境則專注于固廢領(lǐng)域。

2014年，股市尚值高位，加之與地方環(huán)保訴求日期上升，桑德環(huán)境有著極強(qiáng)的融資能力，桑德環(huán)境源源不斷的支撐著對(duì)公司的收購，包含廢舊家電、再生資源等領(lǐng)域。

前述某集團(tuán)一位離職高管告訴《能源》記者：“環(huán)保一項(xiàng)離不開資本支持，所以你看近些年擴(kuò)張比較快的都是資本+實(shí)業(yè)的公司。一些沒有上市的企業(yè)會(huì)很尷尬，而上市的企業(yè)一般都會(huì)有很多機(jī)構(gòu)的股份，桑德只有綁定清華系旗下的啟迪科技，才有可能玩的起?！?/p>

只是與國(guó)有巨頭天生自帶融資平臺(tái)的優(yōu)秀基因相比，桑德的綁定頗有幾分無奈的味道，起源于兩年的一次做空危機(jī)。

2014年2月，Emerson Analytics發(fā)布了一份名為《桑德國(guó)際——陷入困境的水處理專家》長(zhǎng)達(dá)55頁的報(bào)告，報(bào)告置疑了2011年至2013年，桑德國(guó)際夸大了收入及盈利的證據(jù)，以及桑德國(guó)際的賬目混亂及賬目問題。使得2月4日桑德國(guó)際停牌，停牌時(shí)的價(jià)格為每股7.58港元，而Emerson將桑德國(guó)際的目標(biāo)價(jià)定為每股2.4港元，資產(chǎn)縮水近2/3，觸發(fā)桑德環(huán)境停牌。

由于報(bào)告發(fā)布正值桑德環(huán)境快速擴(kuò)張時(shí)期，由之得出了公司規(guī)模迅速擴(kuò)張超出公司資金儲(chǔ)備能力。

萬事俱備，本可激流勇進(jìn)，然而卻在此折戟。一半是海水，一半是火焰，這或許是對(duì)當(dāng)時(shí)的文一波處境最為貼切的描述。一位不愿具名的分析師告訴《能源》記者：“當(dāng)時(shí)，文一波面臨兩難抉擇，不得不宣布出售其持有的旗下桑德環(huán)境2/3資產(chǎn)，拆東墻補(bǔ)西墻，也是無奈之舉?！?/p>

熟悉文一波的人說，那時(shí)候，在清華系的私下聚會(huì)中，文一波透露出希望清華控股注資的想法，至少對(duì)于桑德國(guó)際本身來說，清華系的資金能夠解決了近期的財(cái)務(wù)窘?jīng)r，還能為日后的提升發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?！爸辽俦磺迦A系收購好過被其它資本惡意收購”一位業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，在桑德環(huán)境股份轉(zhuǎn)讓后，桑德集團(tuán)仍然持有其15%的股份，位列第二大股東，清華控股、啟迪科服、與清華資產(chǎn)分別持有20%、3%、0.8%的股權(quán)。

我們很難說，到底是文一波主動(dòng)引資還是清華系的主動(dòng)注資，但資本注血促成了桑德管理層職能的轉(zhuǎn)變，這并非國(guó)內(nèi)企業(yè)首例。

2008年，由于國(guó)內(nèi)“三聚氰胺”事件發(fā)酵，國(guó)內(nèi)多數(shù)乳制品企業(yè)遭遇了資金鏈困境。彼時(shí)，摩根欲抄底蒙牛。“乳業(yè)強(qiáng)人”牛根生通過“企業(yè)家俱樂部”的平臺(tái)，通過轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的形式，以稀釋自身股權(quán)的代價(jià)，使“俱樂部”的其他成員輸血，共同注資避免了蒙牛糟外資收購。

但股權(quán)變革所帶來的另一個(gè)矛盾點(diǎn)是，獲得了資本支持的桑德主業(yè)并未受到較大沖擊，對(duì)于失去了首要決策權(quán)的文一波來說，文一波的職能更多向更純粹的桑德頂層設(shè)計(jì)、戰(zhàn)略規(guī)劃而非執(zhí)行，對(duì)于離不開強(qiáng)人治理的民營(yíng)企業(yè)來說，也許又并不一定是一個(gè)好消息。

顛覆還是被顛覆？

盡管在市值上遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于北控、首創(chuàng)這樣的明星企業(yè)，但對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來說，在大流中逆勢(shì)前行，桑德已然成為了風(fēng)頭正勁的明星公司，“桑德”變成了”互聯(lián)網(wǎng)+環(huán)衛(wèi)“新行業(yè)標(biāo)簽，無疑讓公眾對(duì)他們有了更多的期待。

就在E20環(huán)境平臺(tái)舉辦的固廢戰(zhàn)略論壇上，一位在場(chǎng)人士向文一波提問：“這是否意味著桑德已經(jīng)找回了環(huán)衛(wèi)+互聯(lián)網(wǎng)的狀態(tài)？文一波不愿發(fā)表類似的言論，但無論如何，在他多次亮相中，能從他的言談里感受到中國(guó)的固廢產(chǎn)業(yè)可以以一種全新的姿態(tài)發(fā)展。

傳統(tǒng)系的焚燒發(fā)電為主業(yè)的企業(yè)是文一波的反對(duì)者，在一些公開場(chǎng)合，文一波也能感覺到這些企業(yè)對(duì)他的“惡意”。他們認(rèn)為，源頭減量是從垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè)“奪食”。在E20固廢戰(zhàn)略論壇上，重慶三峰環(huán)境集團(tuán)總經(jīng)理毫不客氣表示：“要是真按照文總您的做法，你讓我們做垃圾焚燒發(fā)電的都別活了?！?/p>

還有一些老牌的產(chǎn)業(yè)代表認(rèn)為，環(huán)保行業(yè)是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，Sound（桑德集團(tuán)英文名稱） is not sound，并不適合玩“互聯(lián)網(wǎng)+”，文一波應(yīng)當(dāng)用一種接近尾聲的商業(yè)模式，畢竟他是民營(yíng)企業(yè)，他得掙錢，他和光大、北控不一樣，不適合玩資本。

一位國(guó)企離職高管認(rèn)為，“文一波是不切實(shí)際的幻想家，他和支持源頭分類的從業(yè)者都太天真了，以為自己有空間。他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們?cè)缫讶ν炅酥袊?guó)的焚燒發(fā)電市場(chǎng)，文一波也許不知道，這些環(huán)保巨頭們甚至把后年，大后年的年報(bào)都做好了，哪里還有你做分類的空間?！?/p>

他在清華系的同仁則更能理解他?！拔囊徊ㄊ且粋€(gè)思想家，他對(duì)桑德的前景有偉大的想法，但是他需要時(shí)間，畢竟國(guó)內(nèi)環(huán)衛(wèi)和環(huán)保還不是一個(gè)完全的概念，他還需要在一片藍(lán)海中探索。如今，清華系成為桑德背后的重要?jiǎng)萘?，但他們?nèi)匀恍枰囊徊ㄒI(lǐng)桑德。重新打造桑德至少還需要一些年。這就是文一波他把這家擁有數(shù)千名員工、成立 20 年的公司看作是一家創(chuàng)業(yè)公司的原因。”

來自一些分析機(jī)構(gòu)的支持者的評(píng)價(jià)或許更為客觀，在《能源》雜志記者的采訪中，他們抱怨了桑德的力度不夠?！吧５轮皇菄@縣級(jí)市或者偏遠(yuǎn)地區(qū)在做，而這些微不足道的垃圾能夠起多少作用還不知道。”還有一位資深環(huán)保產(chǎn)業(yè)人士認(rèn)為：“我對(duì)他的大方向是認(rèn)可的，但是對(duì)他的細(xì)節(jié)我不認(rèn)可，文一波做的是中后端分類，而中后端分類在歐洲證明‘走不通。但至少，他是這個(gè)固廢圈里少有的有良知的企業(yè)家，如果垃圾焚燒發(fā)電是個(gè)泡沫，桑德也許就是唯一的幸存者?！?