閆笑煒
在派系林立的環(huán)保產(chǎn)業(yè)、面對咄咄逼人的競爭對手,文一波首先考慮的是如何讓桑德生存下去。
不久前,桑德集團創(chuàng)始人文一波在固廢戰(zhàn)略論壇上的一番講話引起了環(huán)保界的一番轟動,這位畢業(yè)于清華大學,能提出一針見血環(huán)保對策的企業(yè)家,再次提出了桑德集團“互聯(lián)網(wǎng)+環(huán)衛(wèi)”的戰(zhàn)略,讓市場對于解決日益增長的垃圾處理問題又增添了一份信心。
身材并不高大、皮膚白凈的文一波畢業(yè)于清華大學,被譽為環(huán)保產(chǎn)業(yè)“破局者”,在公開場合,文一波待人溫和,看上去并不像一個在商場拼殺多年的老手。
“人們稱我為破局者,我認為不是破壞的破,而是打破的破?!蔽囊徊ǔ3Uf起這句話。
作為垃圾處理產(chǎn)業(yè)的后來者,桑德選擇反其道而行之。在他看來,未來的固廢產(chǎn)業(yè)應當聚焦在產(chǎn)業(yè)鏈前端,也就是打破現(xiàn)有以焚燒發(fā)電為主的末端處理環(huán)節(jié),尋找一種源頭減量為主的綜合性處理處置方式。
這不是文一波第一次和整個行業(yè)都走在幾乎相反的方向上。十幾年前,正是這種反其道而行之讓桑德一躍成為中國水務處理市場上的新星。
不過,和當下一樣,文一波的“反叛”似乎都是一種被逼無奈?;ヂ?lián)網(wǎng)大潮沖擊下,文一波算是主動迎擊的環(huán)保企業(yè)家。他試圖織一張環(huán)衛(wèi)網(wǎng),并用這張網(wǎng)串起旗下各個產(chǎn)業(yè),呼應中國固廢處理處置生產(chǎn)方式。在業(yè)界同仁大并購、跑馬圈地時期,文一波卻在講述一個關于“互聯(lián)網(wǎng)+環(huán)衛(wèi)”的故事。
但對于一些人來說,這意味著破壞現(xiàn)有焚燒為主的游戲規(guī)則,因而讓對手大為惱火。在派系林立的環(huán)保產(chǎn)業(yè),面對先行進入資本市場,咄咄逼人的競爭對手,文一波不得不做出一些取舍,因為他長期面對的大課題是“讓桑德活下去?!?/p>
兩條腿走路
上世紀末,畢業(yè)于清華大學環(huán)境工程系的文一波自立門戶成立了桑德集團,命運由此改變。
文一波出生于湖南湘潭,性格中有著湖南人愛折騰的基因。曉清環(huán)保董事長韓小清評價文一波:“他敢做一些別人不敢嘗試的想法,在當時為數(shù)不多的環(huán)保企業(yè)家中非常勇于創(chuàng)新?!?/p>
若干年后,文一波在為數(shù)不多的采訪場合,談及桑德創(chuàng)建初期的經(jīng)歷,其從創(chuàng)建初期到終完成上市目標的十年間所遇到的艱難困頓時,文一波回憶當時由于處于特殊的行業(yè)背景下,離開政府機關,進入民企,企業(yè)的生存異常地艱難。尤其是1993、1994年剛開始下海時的失敗更是迎面一擊,如數(shù)家珍歷歷在目。
當時,國內(nèi)環(huán)保企業(yè)主要以EPC為主。由于EPC經(jīng)驗不足,文一波多次被國內(nèi)環(huán)保領軍企業(yè)——曉清環(huán)保擊敗。之后,文一波開始嘗試別的方式,BOT的概念也因此在國內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)。
當時多數(shù)污水處理廠為事業(yè)單位,資金不足,處理能力差。到了2000年的時候,文一波提出了中華碧水計劃,在他看來我國城鎮(zhèn)日排放污水總量約為1.37億噸,但達到國家二級排放標準的污水治理量只有大約0.1億噸,90%的城市污水未處理達標就直接排放導致了嚴重的水污染全中國。后來,文一波嘗試以BOT模式進行,由于當時從業(yè)者普遍對BOT感到陌生,桑德也因BOT模式進入快速增長的階段,現(xiàn)在位于北京的肖家河污水處理廠成為了桑德起源,這也是中國早期BOT項目之一。
十二五期間,由于污水處理市場的飽和,多數(shù)公司將目光轉(zhuǎn)向垃圾處理產(chǎn)業(yè)。隨著住建部將垃圾發(fā)電納入可再生能源補貼,業(yè)內(nèi)人士預計,垃圾發(fā)電產(chǎn)業(yè)即將迎來10年增長期。從那時起,文一波開頻繁造訪各地城建系統(tǒng),希望將桑德集團另一板塊——桑德環(huán)境打造成為支撐桑德固廢業(yè)務的重心。
“梳理環(huán)保公司的成長路徑你會發(fā)現(xiàn)一個現(xiàn)象,都是固廢水務兩條腿走路,畢竟都和城建系統(tǒng)打交道,你把水務拿下了,說明你把政府關系做通了,那你干嘛不順道再去做個垃圾發(fā)電廠 ?北控、光大也好,本質(zhì)都是兩條腿走路,桑德也是這個套路?!笔讋?chuàng)環(huán)境一位離職高管告訴《能源》記者。
然而,垃圾發(fā)電產(chǎn)業(yè)卻與水務有著較大差別。“從市場角度看,位于長三角、珠三角的優(yōu)質(zhì)項目早已被地方環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)壟斷,大多數(shù)二三線城市實質(zhì)在虧損運營。沒有競爭對手那樣強大的圈地能力,桑德錯失了一線城市的優(yōu)質(zhì)資源?!币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴《能源》記者。
由于焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè)的幾近飽和,桑德要想站穩(wěn)腳跟,必須打破常規(guī),改變跑馬圈地的思路,文一波選擇了不同的方向。
打破常規(guī)的布局
在北京房山區(qū)某小區(qū)內(nèi),兩名年輕人正用手機掃描一處回收箱上的二維碼。這是桑德回收聯(lián)盟的二維碼,但吸引他們的不僅僅是APP預約上門回收服務,還有回收完成后獲取積分獎勵。居民可通過移動終端實時查詢分類回收記錄和積分獎勵情況,通過線上積分商城兌換各類生活用品。
據(jù)啟迪桑德一位內(nèi)部員工說,這單單是他們推廣再生資源網(wǎng)中的一處,實際上他們已經(jīng)在包括北京、上海、西安等多個一線城市投放了類似的站點。
近兩年以來,文一波經(jīng)過多輪融資,收購了多家電子廢棄物公司,開始了新的環(huán)保之旅。
目前,我國主流生活垃圾處理處置主要分為垃圾焚燒發(fā)電和垃圾填埋。伴隨著填埋場的飽和,“十三五“期間,垃圾焚燒將更多的取代填埋,成為主要的處理處置方式。
由于垃圾焚燒發(fā)電采取兩頭補貼的方式,處理每噸生活垃圾補貼20-200元不等,而發(fā)出的電量又可以獲得可再生能源補貼,并被電網(wǎng)收購,因此決定一個垃圾焚燒發(fā)電盈利的根本來源于原料——生活垃圾的處理量,普遍認為的盈虧平衡點在1000噸/日處理量。
但事實上,離開長三角、珠三角,垃圾發(fā)電走向內(nèi)地,盈利難以保障。作為環(huán)保企業(yè),他開始嘗試源頭分類,帶領桑德走上了一條不尋常的道路。
文一波認為,生活垃圾處理處置是個全產(chǎn)業(yè)鏈的事情,需要分選、運輸、處理、處置等不同角色的企業(yè)協(xié)同完成,而非簡單的一燒一埋。因此,以并購開始,打造環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)鏈是桑德的第一步。
2014年4月起,啟迪桑德定向增發(fā)95億,加速布局“互聯(lián)網(wǎng)+環(huán)衛(wèi)一體化運營平臺”,打通固廢、市政環(huán)衛(wèi)與再生資源回收領域產(chǎn)業(yè)鏈條。從那時起,桑德走上的大并購的思路,據(jù)不完全統(tǒng)計,截至2016年,收購企業(yè)達12家之多,主要都是收購電子廢棄物公司、金屬再利用公司。
互聯(lián)網(wǎng)大潮下,文一波算是為數(shù)不多主動迎擊的環(huán)保企業(yè)家。他認為,互聯(lián)網(wǎng)給垃圾分類建立了契機,他試圖織一張環(huán)衛(wèi)網(wǎng),并用這張網(wǎng)串起收至旗下各個產(chǎn)業(yè)。
盡管垃圾源頭減量早在上世紀90年代就被提出,但具體如何實施卻成為當下從業(yè)者普遍的疑慮。
對于一些從業(yè)者來說,令人津津樂道的并不是桑德的理念多么新穎。一位環(huán)保產(chǎn)業(yè)人士認為:“至少,在鄰壁效應頻頻爆發(fā),低價競標之風泛濫的垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè),我們卻需要打破現(xiàn)有模式?!?/p>
截至目前,環(huán)衛(wèi)事業(yè)已初具規(guī)模,根據(jù)桑德集團公布的2015年的全年業(yè)績,其中,桑德再生資源以年拆解能力已經(jīng)達到行業(yè)109年總拆解能力的十分之一多,市場占有率已經(jīng)趕超格林美,與中再生、格林美三家形成三足鼎立,總拆解量超過行業(yè)四成。截至2016年4月份,桑德再生電子廢棄物年拆解能力已經(jīng)達到2020萬臺,位居行業(yè)第一。而2016年,桑德再生的業(yè)務收入有望超過30億元。
綁定啟迪系
一次次走在同行業(yè)的對立面,是文一波十幾年創(chuàng)業(yè)生涯不可回避的境況。這是作為后來者的無奈。更加無奈的是,這并不只是文一波或者說是桑德唯一需要面對的難題。
兩年前的一次做空危機,讓文一波親手將自己一手打造的公司與清華啟迪系捆綁了一起。
民營企業(yè)一向離不開強人治理,桑德在環(huán)衛(wèi)領域的急速擴張,離不開文一波高超的資本運作,而文一波的資本運作,又離不開“清華系”的身份角色。
“清華系”不同險資市場的“安邦系”、“寶能系”。母公司清華控股有限公司旗下共有啟迪、紫光、同方系三個支脈,法定代表人徐井宏畢業(yè)于清華大學機械工程系,后擔任過清華大學校長助理。清華系旗下啟迪系主要投資節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)。
此外,由于清華大學培養(yǎng)了大批早期環(huán)保企業(yè)家。這些人以清華總裁班等形成了環(huán)保聯(lián)盟,除了文一波外,比較有代表性的人物還有前任清華大學校長,當下環(huán)保部部長陳吉寧。
在以善于科研,疏于資本著稱清華系企業(yè)家中,文一波屬于善用資本的企業(yè)家。與多數(shù)環(huán)保企業(yè)做BOT項目近似,桑德的擴張之道也是利用財務杠桿?!耙话阏柬椖客顿Y30%-40%左右的注冊資本金來自桑德,其他資金項目本身可以成立項目公司,然后向銀行尋求貸款。”
軟資產(chǎn)具備之后,則是對硬資產(chǎn)的投入。2014年,桑德連續(xù)收購了哈爾濱市群勤環(huán)保技術服務有限公司65%股權、南通森藍環(huán)??萍加邢薰?5%股權,以及攸縣供銷再生資源有限公司100%股權,均以自有資金形式收購,成為桑德再生資源的硬資產(chǎn)。
但硬幣的另一面是,所收購的公司均出現(xiàn)不同程度的虧損,而一次收購那么多,資金從何而來。公司真實的財力無疑是廣受外界關注的焦點之一。因此,除了日常的利潤積累和已運營的BOT項目之外。桑德旗下有兩家重要的融資平臺,桑德國際專注于水務市場,而桑德環(huán)境則專注于固廢領域。
2014年,股市尚值高位,加之與地方環(huán)保訴求日期上升,桑德環(huán)境有著極強的融資能力,桑德環(huán)境源源不斷的支撐著對公司的收購,包含廢舊家電、再生資源等領域。
前述某集團一位離職高管告訴《能源》記者:“環(huán)保一項離不開資本支持,所以你看近些年擴張比較快的都是資本+實業(yè)的公司。一些沒有上市的企業(yè)會很尷尬,而上市的企業(yè)一般都會有很多機構的股份,桑德只有綁定清華系旗下的啟迪科技,才有可能玩的起?!?/p>
只是與國有巨頭天生自帶融資平臺的優(yōu)秀基因相比,桑德的綁定頗有幾分無奈的味道,起源于兩年的一次做空危機。
2014年2月,Emerson Analytics發(fā)布了一份名為《桑德國際——陷入困境的水處理專家》長達55頁的報告,報告置疑了2011年至2013年,桑德國際夸大了收入及盈利的證據(jù),以及桑德國際的賬目混亂及賬目問題。使得2月4日桑德國際停牌,停牌時的價格為每股7.58港元,而Emerson將桑德國際的目標價定為每股2.4港元,資產(chǎn)縮水近2/3,觸發(fā)桑德環(huán)境停牌。
由于報告發(fā)布正值桑德環(huán)境快速擴張時期,由之得出了公司規(guī)模迅速擴張超出公司資金儲備能力。
萬事俱備,本可激流勇進,然而卻在此折戟。一半是海水,一半是火焰,這或許是對當時的文一波處境最為貼切的描述。一位不愿具名的分析師告訴《能源》記者:“當時,文一波面臨兩難抉擇,不得不宣布出售其持有的旗下桑德環(huán)境2/3資產(chǎn),拆東墻補西墻,也是無奈之舉。”
熟悉文一波的人說,那時候,在清華系的私下聚會中,文一波透露出希望清華控股注資的想法,至少對于桑德國際本身來說,清華系的資金能夠解決了近期的財務窘?jīng)r,還能為日后的提升發(fā)展打下堅實的基礎。“至少被清華系收購好過被其它資本惡意收購”一位業(yè)內(nèi)人士猜測,在桑德環(huán)境股份轉(zhuǎn)讓后,桑德集團仍然持有其15%的股份,位列第二大股東,清華控股、啟迪科服、與清華資產(chǎn)分別持有20%、3%、0.8%的股權。
我們很難說,到底是文一波主動引資還是清華系的主動注資,但資本注血促成了桑德管理層職能的轉(zhuǎn)變,這并非國內(nèi)企業(yè)首例。
2008年,由于國內(nèi)“三聚氰胺”事件發(fā)酵,國內(nèi)多數(shù)乳制品企業(yè)遭遇了資金鏈困境。彼時,摩根欲抄底蒙牛。“乳業(yè)強人”牛根生通過“企業(yè)家俱樂部”的平臺,通過轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的形式,以稀釋自身股權的代價,使“俱樂部”的其他成員輸血,共同注資避免了蒙牛糟外資收購。
但股權變革所帶來的另一個矛盾點是,獲得了資本支持的桑德主業(yè)并未受到較大沖擊,對于失去了首要決策權的文一波來說,文一波的職能更多向更純粹的桑德頂層設計、戰(zhàn)略規(guī)劃而非執(zhí)行,對于離不開強人治理的民營企業(yè)來說,也許又并不一定是一個好消息。
顛覆還是被顛覆?
盡管在市值上遠遠低于北控、首創(chuàng)這樣的明星企業(yè),但對于民營企業(yè)來說,在大流中逆勢前行,桑德已然成為了風頭正勁的明星公司,“桑德”變成了”互聯(lián)網(wǎng)+環(huán)衛(wèi)“新行業(yè)標簽,無疑讓公眾對他們有了更多的期待。
就在E20環(huán)境平臺舉辦的固廢戰(zhàn)略論壇上,一位在場人士向文一波提問:“這是否意味著桑德已經(jīng)找回了環(huán)衛(wèi)+互聯(lián)網(wǎng)的狀態(tài)?文一波不愿發(fā)表類似的言論,但無論如何,在他多次亮相中,能從他的言談里感受到中國的固廢產(chǎn)業(yè)可以以一種全新的姿態(tài)發(fā)展。
傳統(tǒng)系的焚燒發(fā)電為主業(yè)的企業(yè)是文一波的反對者,在一些公開場合,文一波也能感覺到這些企業(yè)對他的“惡意”。他們認為,源頭減量是從垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè)“奪食”。在E20固廢戰(zhàn)略論壇上,重慶三峰環(huán)境集團總經(jīng)理毫不客氣表示:“要是真按照文總您的做法,你讓我們做垃圾焚燒發(fā)電的都別活了?!?/p>
還有一些老牌的產(chǎn)業(yè)代表認為,環(huán)保行業(yè)是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),Sound(桑德集團英文名稱) is not sound,并不適合玩“互聯(lián)網(wǎng)+”,文一波應當用一種接近尾聲的商業(yè)模式,畢竟他是民營企業(yè),他得掙錢,他和光大、北控不一樣,不適合玩資本。
一位國企離職高管認為,“文一波是不切實際的幻想家,他和支持源頭分類的從業(yè)者都太天真了,以為自己有空間。他的競爭對手們早已圈完了中國的焚燒發(fā)電市場,文一波也許不知道,這些環(huán)保巨頭們甚至把后年,大后年的年報都做好了,哪里還有你做分類的空間?!?/p>
他在清華系的同仁則更能理解他?!拔囊徊ㄊ且粋€思想家,他對桑德的前景有偉大的想法,但是他需要時間,畢竟國內(nèi)環(huán)衛(wèi)和環(huán)保還不是一個完全的概念,他還需要在一片藍海中探索。如今,清華系成為桑德背后的重要勢力,但他們?nèi)匀恍枰囊徊ㄒI桑德。重新打造桑德至少還需要一些年。這就是文一波他把這家擁有數(shù)千名員工、成立 20 年的公司看作是一家創(chuàng)業(yè)公司的原因?!?/p>
來自一些分析機構的支持者的評價或許更為客觀,在《能源》雜志記者的采訪中,他們抱怨了桑德的力度不夠?!吧5轮皇菄@縣級市或者偏遠地區(qū)在做,而這些微不足道的垃圾能夠起多少作用還不知道?!边€有一位資深環(huán)保產(chǎn)業(yè)人士認為:“我對他的大方向是認可的,但是對他的細節(jié)我不認可,文一波做的是中后端分類,而中后端分類在歐洲證明‘走不通。但至少,他是這個固廢圈里少有的有良知的企業(yè)家,如果垃圾焚燒發(fā)電是個泡沫,桑德也許就是唯一的幸存者?!?