王燕青

摘要：技術創(chuàng)新對高技術產業(yè)的發(fā)展是至關重要的，在激烈的競爭環(huán)境下，其技術投入不斷增加。但因其高風險的特性，僅憑企業(yè)自身投入難以支撐，因此急需包括政府財政經費、金融機構貸款及創(chuàng)業(yè)風險投資等在內的科技金融資源投入到高技術企業(yè)的發(fā)展。本文基于省級面板數據，通過SPSS實證分析來探究科技金融對高技術產業(yè)發(fā)展的影響。

關鍵詞：科技金融;高技術產業(yè)

中圖分類號：F830.57 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）027-000-01

高技術產業(yè)獲取金融資源的渠道主要包括自身投入、政府財政支出、金融機構貸款、創(chuàng)業(yè)風險投資等，但因其無實質性資產的特性，想要獲得銀行貸款相對困難，基于這樣的現實狀況，科技金融由此產生。政府除了出臺有利于高技術企業(yè)融資的相關政策，還介入高技術企業(yè)的金融融資，如設置資金池以便加大金融機構和風投機構對高技術企業(yè)的融資支持。

一、科技金融和高技術產業(yè)

科技金融是指促進科技開發(fā)、成果轉化和高新技術產業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務的系統(tǒng)性、創(chuàng)新性安排，是由向科技與技術創(chuàng)新活動提供金融資源的政府、企業(yè)、市場、社會中介機構等各種主體及其在科技創(chuàng)新融資過程中的行業(yè)活動共同組成的一個體系，是國家科技創(chuàng)新體系和金融體系的重要組成部分[趙昌文、陳春發(fā)、唐英凱.《科技金融》.科學出版社.2009年.]。至此，不同的學者賦予了科技金融不同的定義，科技金融逐漸成為新的研究熱點。

高技術產業(yè)是指運用當代尖端技術生產高技術產品的產業(yè)群，具有高投入、高風險、高收益的特性。技術創(chuàng)新是高技術產業(yè)發(fā)展的必要條件，高技術產業(yè)的發(fā)展必然需要對基礎研究的不斷投入。對于投入高、難道大、輻射范圍廣的技術研究，需要更多的企業(yè)、金融中介機構和政府的通力合作，在這種背景下，科技金融資源對高技術產業(yè)的支持顯得尤為迫切。

二、科技金融對高技術產業(yè)發(fā)展的理論研究

科技金融對高技術產業(yè)發(fā)展的作用主要體現在直接和間接兩個方面：從直接方面來說，科技金融資源作為一種資本投入，給予了高技術產業(yè)有效的資金支持。從間接方面來說，科技金融資源除了提供資金支持，還包括政府政策支持，引導金融機構和風險投資機構進入，金融機構和風險投資機構可以利用自身優(yōu)勢，參與企業(yè)管理，甚至進入決策層，加強對高技術企業(yè)的監(jiān)管，促進企業(yè)成長?？傊萍冀鹑谫Y源不僅為高技術產業(yè)提供了資金支持，也在提升企業(yè)的經營水平上有一定的作用。

科技金融主要包括科技財政資源、科技金融貸款、創(chuàng)業(yè)風險投資、科技保險等，即由公共科技金融和市場科技金融構成。公共科技金融主要是指政府對于科技企業(yè)的財政投入和優(yōu)惠政策等。市場科技金融則主要包括金融機構、風險投資機構等對科技企業(yè)的資金支持等。對于政府財政投入即公共科技金融資源對企業(yè)發(fā)展的效應，學者之間是有差異的。多數研究表明，財政科技投入對企業(yè)的發(fā)展是有正向作用的，但是李左峰等（2012）認為同時存在正向和反向作用，這取決于企業(yè)自身的技術能力水平，同時還受到管理水平、研發(fā)水平等因素的限制。對于市場科技金融資源對企業(yè)發(fā)展的效應，則相對統(tǒng)一，認為都是具有正向作用的。本文主要探究公共科技金融和市場科技金融對高技術產業(yè)發(fā)展的影響。

三、科技金融對高技術產業(yè)發(fā)展的實證研究

科技金融從內涵角度可分為公共科技金融和市場科技金融兩個方面，公共科技金融本文以R&D內部經費支出中的政府資金來度量公共科技金融;市場科技金融以R&D內部經費支出中的其他資金來度量市場科技金融。R&D內部經費中的其他資金是指去除企業(yè)自身投入資金和政府資金后的R&D內部經費支出，與市場科技金融的內容范疇基本一致。高技術產業(yè)的發(fā)展可以通過產業(yè)績效來衡量，而產業(yè)績效又可以通過其盈利能力和成長能力兩方面來衡量。文選取主營業(yè)務利潤率和總資產收益率來度量其盈利能力，以利潤增長率和主營業(yè)務收入增長率來度量成長能力。高技術產業(yè)具有業(yè)務集中的特點，其利潤主要來源于主營業(yè)務，因此本文以利潤指標來代替主營業(yè)務利潤指標。以上統(tǒng)計數據均來自《中國高技術產業(yè)統(tǒng)計年鑒》和《中國科技統(tǒng)計年鑒》，為了剔除價格的影響，對統(tǒng)計數據進行GDP指數平減?；跀祿目傻眯?，本文選取了2009年至2012年我國省級面板數據，剔除數據缺失的省份后，共獲得121有效樣本。在實證分析中為了增加變量的平穩(wěn)性，對上述變量取對數。

因子分析。本文運用SPSS軟件對高技術產業(yè)績效的相關變量做KMO和Bartlett的球形檢驗，結果顯示為0.624大于0.5，表明選取的變量顯著相關，適合做因子分析。同時，通過出成分分析法對高技術產業(yè)績效的相關變量提取主成分，共提取出2個因子，方差共獻率為89.336%，由此測得高技術產業(yè)績效的測量值。

將公共科技金融、市場科技金融與高技術產業(yè)績效分別進行Pearson分析，相關系數分別為0.813、0.854，說明在0.01水平上科技金融與高技術產業(yè)績效直接顯著相關。

本文以高技術產業(yè)績效為被解釋變量，以公共科技金融和市場科技金融為解釋變量，進行回歸分析，其結果如下：

高技術產業(yè)績效=7.226+0.189*公共科技金融+0.196*市場科技金融

由上述公式可知，公共科技金融與市場科技金融對高技術產業(yè)績效均有正向促進作用。

四、結論

經過實證研究表明，公共科技金融與市場科技金融對高技術產業(yè)的發(fā)展都有促進作用，表明政府財政科技投入、優(yōu)惠政策、金融機構貸款、風險投資都能促進高技術產業(yè)的發(fā)展。通過回歸分析可知，公共科技金融，市場科技金融對高技術產業(yè)的發(fā)展的作用幾乎是齊頭并進的，因此高技術產業(yè)的發(fā)展既離不開政府的相關支持，也離不開包括金融機構、風投機構等的支持。

參考文獻：

[1]趙昌文，陳春發(fā)，唐英凱.科技金融[M].北京：科學出版社，2009.

[2]陳瑞雪.我國科技金融助推高技術產業(yè)發(fā)展的實證研究[D].中國海洋大學，2014.

[3]王溢恒，王麗萍.科技金融對高技術產業(yè)發(fā)展的作用研究——以湖北省為例.財稅金融，2015.