李文婷

市場開始對人民幣貶值的擔(dān)憂不斷升溫，越來越多的聲音都在叩問：未來人民幣會步入“7”時代嗎？

央行副央行長易綱對此強調(diào)，相對于其他國際儲備貨幣、可兌換貨幣，人民幣的匯率比較穩(wěn)定;相對于其他新興市場經(jīng)濟體的貨幣，人民幣的穩(wěn)定性更強。

花旗銀行預(yù)估未來6～12個月，美元兌人民幣可能升至6.85，隱含約1.2%的貶值幅度。人民幣相對美元或會溫和貶值，但整體將維持相對穩(wěn)定。

在渣打銀行看來，美國經(jīng)濟并沒有強勢復(fù)蘇，美元在近期和中期內(nèi)將維持強勢貨幣態(tài)勢的觀點并不可靠。并且，當(dāng)前美國經(jīng)濟在經(jīng)歷了7年的持續(xù)擴張之后，已經(jīng)接近下滑周期。因此，擔(dān)憂人民幣匯率大幅度貶值并不必要。

與此同時，市場上響應(yīng)著不同的聲音。

丹麥銀行的意見是“未來12個月，美元兌人民幣的匯率將上漲至7.1，而歐元兌人民幣的匯率將上升至8.38。”更大程度上，人民幣疲軟是因為中國2017年經(jīng)濟增長放緩，以及企業(yè)債務(wù)急劇上升和影子融資的增長。

FXTM富拓中國市場分析師鐘越表示，人民幣下一個目標(biāo)點位是7.0。雖然央行一再表示不會讓人民幣大幅貶值，但是人民幣走勢還是穩(wěn)步下行，現(xiàn)在美元兌人民幣突破6.70，下一個目標(biāo)點位是7.0。

瑞穗證劵預(yù)期明年人民幣將貶值到7.3。中國三季度經(jīng)濟增速大致符合目標(biāo)水平，因此決策層引導(dǎo)人民幣貶值以刺激經(jīng)濟增長的必要性下降。人民幣對美元貶值壓力將進一步加大，今年年內(nèi)對美元能守6.8也是困難重重，明年可能最多貶到7.3。

德意志銀行10月出的一份報告甚至預(yù)測，人民幣在未來兩年將貶值達17%。2017年美元兌人民幣先見7.4;2018年再高見8.1。

盡管未來貶值的壓力讓分析人士擔(dān)憂，一些好的市場現(xiàn)象也會給人們帶來些許安慰。今年第三季度的銀行結(jié)售匯逆差 696 億美元，剔除兩個季節(jié)性因素的影響，三季度的結(jié)售匯逆差是 482 億美元，略低于二季度 490 億美元的逆差。跨境資金流出壓力總體有所緩解。

國家外匯管理局新聞發(fā)言人、國際收支司司長王春英解釋，人民幣匯率靈活性不斷提高，跨境資金雙向流動的渠道進一步拓寬，有利于中國更好地調(diào)節(jié)跨境資金流動。

究竟“7”會不會是人民幣的下一個關(guān)口？機構(gòu)眾說紛紜，但是對于投資者來說，甄別人民幣資產(chǎn)重估下，重新配置資產(chǎn)的時間點是極其重要的。