文/鄭丹

出口能否拯救汽油過剩??

文/鄭丹

據中國海關總署公布的數據，我國今年6月汽油出口量創(chuàng)110萬噸新高。這是有史以來我國月度汽油出口首次突破百萬噸紅線。放眼全球，今年上半年，印度、美國和中東地區(qū)增加汽油出口的馬達聲同樣轉個不停。而全球汽油利潤呈大幅下降態(tài)勢，已跌落至三年半以來的最低水平。

如何降低日益增加的庫存，如何挽救跌跌不休的利潤，出口是否是化解產能過剩危機的唯一渠道?雖然較柴油市場的蕭條稍好，汽油市場行情不容樂觀。

汽油利潤正在降低

中國煉油廠商正在向全球市場大量出口成品油，但這一情況不僅僅存在于中國。據彭博報道，美國正逐漸從原油過剩轉向精煉石油產品過剩，尤其是汽油。印度政府的數據顯示，印度今年上半年日均出口汽油42.08萬桶，較去年的34萬桶同比增長23.5%。而正在引起關注的沙特新建煉油廠也已經使中東地區(qū)的汽油出口量激增。

在中國石油和化學工業(yè)聯合會信息與市場部副主任祝昉看來，上述現象反映出全球汽油產能過剩和產能利用率不高的問題。目前主要成品油生產地，無論是中國、印度，還是美國、中東，都紛紛往消費需求狀況仍比較好的區(qū)域出口，如我國對東南亞市場的出口。

國家統(tǒng)計局數據顯示，今年1～6月，我國汽油累計產量6423萬噸，同比增長8.9%。同期，汽油表觀消費量約5997萬噸，同比增長5.4%。在金銀島成品油分析師姜娜看來，這說明我國汽油需求增速遠遠低于產量增速，導致國內汽油供需矛盾尖銳，繼而進一步加大汽油出口規(guī)模。據統(tǒng)計，今年上半年，我國汽油出口量從1月的59萬

噸一路攀升至6月的110萬噸，漲幅達86%。

“正是因為全球需求端整體表現并不強勁，加之充裕的供應和高企的庫存，導致汽油價格下滑，進而使煉油利潤收窄。”隆眾石化網分析師李彥如是說。據筆者綜合梳理，今年前6個月，將迪拜基準原油加工為精煉石油產品的利潤平均不到6美元/桶，去年同期則為8.25美元/桶。在剛剛過去的7月，美國汽油庫存處于高位，煉油利潤則跌至2月以來的最低點。里昂證券分析師的預測認為，今年第三季度的區(qū)域性煉油利潤率可能從第一季度的5～6美元/桶降至3美元/桶上下。

全球汽油利潤下滑，我國自然不可能獨善其身。然而，在如何看待汽油利潤下降這一問題上，祝昉認為需要細分。首先，以前很長一段時間內，我國石油產業(yè)利潤主要來自上游，煉油環(huán)節(jié)利潤率很低?，F在由于國際油價下行嚴重拉低了上游利潤，下游煉油利潤相對以前卻是增長的。其次，原先高價采購的原油需要后期消化成本，受此影響，煉油利潤也會有所降低。

此外，專家提出，我國一些大城市的限購和限行政策，從某種程度上都不利于成品油特別是汽油消費需求的提振。這些都有待于交通等各行業(yè)出臺配套解決辦法，一方面倡導綠色出行，一方面探索有利于汽油需求提升的消費方式。

影響輻射多方面

研究機構認為，有跡象表明，中國、印度汽油出口激增，中東煉油產能爆發(fā)，汽油生產國庫存水平增加，已成為抑制國際油價上漲的因素之一。

談及汽油過剩與原油價格，祝昉對筆者說：“早些年的油價波動一直由上游傳導至下游。2008年以后，我們發(fā)現下游終端市場的消費價格反過來也會抑制上游價格的波動?！绷硗?，在他看來，作為期貨品種的原油同時是一種金融貨幣資產，油價因此具有金融屬性。油價的決定因素并不完全在行業(yè)內部，汽油對原油產品的溢價更多在于資本市場的預期。這也可以從油價和美元指數呈負相關性(美元指數上漲，油價下跌，反之亦然)看出來。

李彥認為：“成品油供應過剩，會加重交易商對原油需求乏力的擔憂，進而對國際油價形成利空打壓?！?/p>

除對國際油價走勢造成影響之外，汽油供應過剩如果繼續(xù)發(fā)酵，還可能打破汽油進出口市場格局。祝昉認為，如果我國的汽油需求下降或者出口量減少，伊朗、中東或者東南亞等國家和地區(qū)則會補上缺口，從而達到新的平衡。

此外，汽油庫存高企，持續(xù)供大于求會使市場競爭更為激烈。姜娜認為，未來價格戰(zhàn)或成為常態(tài)。對煉油廠而言，煉油利潤被迫削減，繼而或將影響煉廠的開工積極性。而據BMI Research預測，煉油利潤率下降意味著中國、韓國和日本煉油商將別無他選，不得不在第三季度或第四季度初調低產量。

不過，李彥的看法則相對樂觀：“目前國內的汽油供應過剩并沒有達到非常嚴重、不可協(xié)調的地步，因此煉油商減產的事情不會出現。供應過剩最直接的后果是導致汽油市場價格低迷。

市場化思維謀出路

目前的汽油供應過剩，是伴隨著經濟增長放緩和石化產業(yè)轉方式、調結構產生的。因此，專家認為，根本的解決之道仍是兩個字—“控”和“調”，即控產能、控規(guī)模，調投資結構、產品結構和產業(yè)布局。但眼下，出口仍是解決供應過剩和消化庫存的法寶。

姜娜認為：“通過出口緩解汽油供需失衡是較為直接的方式?！彪S著國家對地方煉廠的“三權”下放，未來將有更多煉廠加入成品油出口陣營。與此同時，加快產品質量升級步伐，加快淘汰落后產能，提高新上項目準入門檻等，對緩解國內汽油供應過剩將起到積極作用。

與原油本身具有很強的資源性不同，煉油的根本在于工藝和技術。在這個基礎上，只要有了油誰都可以去煉。眼看眾多生產國仍在往汽油出口這條道上涌，祝昉認為：“從全球或者區(qū)域范圍看，雖然東南亞、馬來西亞和新加坡等地現在有著比較大的汽油對外依存度，但未來人家可能想為什么不把利潤留在本國，自己建煉廠煉油呢?！?/p>

這意味著，伴隨“一招鮮，吃遍天”的出口緩解產能過剩策略，那些能夠未雨綢繆先行一步的汽油生產者將成為未來的贏家。正像祝昉所說，與其大家都往一條道上擠，不妨嘗試一些其他的可行之道。

例如，油品生產企業(yè)可嘗試做差異化產品，為客戶提供專用油品。在高端市場，為奔馳、寶馬提供品牌專用油;在區(qū)域市場，為德國大眾系、日本系汽車提供適配油品;甚至針對不同車型開發(fā)適銷對路的產品。再有，包括企業(yè)和院所的科研機構需在努力開發(fā)汽油的新用途上下功夫，研究汽油還能不能干點別的用途，如取暖等。當然，挖掘另一種需求不是一件簡單的事。