張娟，雷輝，王云飛，劉鉆石

（1.上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)；a.國際經(jīng)貿(mào)研究所，上海200336；b.國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院，上海201620；2.華東理工大學(xué)商學(xué)院，上海200237）

“一帶一路”沿線國家的交通基礎(chǔ)設(shè)施投資效率的比較

張娟1a，雷輝1b，王云飛1b，劉鉆石2

（1.上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)；a.國際經(jīng)貿(mào)研究所，上海200336；b.國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院，上海201620；2.華東理工大學(xué)商學(xué)院，上海200237）

文章考察了1999—2013年期間“一帶一路”沿線21個(gè)國家的公路、鐵路、民航和水運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)，重點(diǎn)考察了中東歐國家層面的交通基礎(chǔ)設(shè)施的投資效率。研究發(fā)現(xiàn)，民航基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)在“一帶一路”21國層面顯著為正；鐵路基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)在中東歐國家層面顯著為負(fù)；水運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)在“一帶一路”沿線21國和中東歐國家層面都不顯著；考慮控制變量之后，公路基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)的顯著水平有所下降，甚至變得不顯著。

一帶一路”；交通基礎(chǔ)設(shè)施；投資效率

0　引言

2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，為提振經(jīng)濟(jì)，很多國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)快速、穩(wěn)定發(fā)展。與此同時(shí)，我國部分基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)趨于飽和，相關(guān)設(shè)備制造業(yè)產(chǎn)能過剩。新時(shí)期，我國提出“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”（簡稱：“一帶一路”）等開放戰(zhàn)略，并且將金磚國家開發(fā)銀行、絲路基金和亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（簡稱：亞投行）作為推行“一帶一路”戰(zhàn)略的重要載體。“一帶一路”沿線國家有65個(gè)，它們的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平較低、經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，因此，“一帶一路”戰(zhàn)略既可以為這些國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供投融資平臺(tái)，促進(jìn)沿線國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，又可以擴(kuò)大中國對(duì)外基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模，拉動(dòng)國內(nèi)施工機(jī)械、勞務(wù)和相關(guān)商品的輸出，消化過剩產(chǎn)能，為中國企業(yè)“走出去”營造良好的海外投資環(huán)境。

基礎(chǔ)設(shè)施既包括鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)、ICT等一般性基礎(chǔ)設(shè)施，又包括教育、科技、醫(yī)療、社保等高級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施。公路、鐵路、民航和水運(yùn)等交通基礎(chǔ)設(shè)施是基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分，而交通基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響，即交通基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)效率，則是眾多文獻(xiàn)的研究對(duì)象?！耙粠б宦贰毖鼐€國家的交通基礎(chǔ)設(shè)施投資情況和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在較大差異，因此有必要考察它們的交通基礎(chǔ)設(shè)施投資效率，以便“一帶一路”戰(zhàn)略進(jìn)行投資項(xiàng)目選擇和管理。

1　理論模型

本文用一個(gè)模型來分析交通基礎(chǔ)設(shè)施投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響。假設(shè)生產(chǎn)函數(shù)為Yi=f(Li，Ki)t(Ti)，其中，Y是經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出，L是勞動(dòng)投入，K是資本投入，T是交通基礎(chǔ)設(shè)施投入，i表示第i個(gè)國家，i=1，2，...，n。該生產(chǎn)函數(shù)滿足t'(T)＞0，fL＞0，fK＞0，fLL＜0，fKK＜0。如果要素可以自由流動(dòng)，每種要素的價(jià)格將趨向等于其邊際收益產(chǎn)品，那么給定一定數(shù)量的交通基礎(chǔ)設(shè)施資本，可得當(dāng)投入要素達(dá)到供求均衡時(shí)，要素價(jià)格等于它們的邊際收益，即，PL=PYfL(L，K)t(T)，PK=PYfK(L，K)t(T)。

假設(shè)國家i增加交通基礎(chǔ)設(shè)施資本投資，則該國的勞動(dòng)與資本的價(jià)格將上升，在要素可自由流動(dòng)的情況下，要素會(huì)因?yàn)閮r(jià)格差異而流向價(jià)格高的國家。要素轉(zhuǎn)移意味著國家i將達(dá)到新的產(chǎn)出水平Y(jié)i=f(Li+△L，Ki+△K) t(Ti+△T)，而其他國家的產(chǎn)出將隨著要素的流出而減少，即，國家i的交通基礎(chǔ)設(shè)施投資會(huì)對(duì)其他國家的經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出產(chǎn)生負(fù)溢出效應(yīng)。但是由于交通基礎(chǔ)設(shè)施具有網(wǎng)絡(luò)屬性，能夠加強(qiáng)區(qū)域之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，改善區(qū)間貿(mào)易和要素流動(dòng)，影響產(chǎn)業(yè)布局，所以其空間網(wǎng)絡(luò)化可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的集聚與擴(kuò)散，從而也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出產(chǎn)生正溢出效應(yīng)。

2　實(shí)證研究

2.1研究方法和數(shù)據(jù)說明

根據(jù)文獻(xiàn)回顧，實(shí)證研究采用的模型如式（1）所示，變量說明如表1所示。對(duì)相關(guān)變量采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略覆蓋中亞、東南亞、南亞、中東歐、西亞、北非等區(qū)域的65個(gè)國家，但是從數(shù)據(jù)可比性和可獲得性的角度出發(fā)，這里的研究對(duì)象選定為阿爾巴尼亞、阿塞拜疆、保加利亞、中國、克羅地亞、捷克、愛沙尼亞、格魯吉亞、匈牙利、印度、拉脫維亞、立陶宛、摩爾多瓦、黑山、波蘭、羅馬尼亞、俄羅斯、塞爾維亞、斯洛伐克、斯洛文尼亞和土耳其這21個(gè)國家，時(shí)間區(qū)間選定為1999-2013年。21個(gè)研究對(duì)象中有14個(gè)屬于中東歐國家，而中東歐國家在“一帶一路”戰(zhàn)略中發(fā)揮著連貫東西方的重要作用，因此實(shí)證研究的部分除了整體分析21個(gè)國家的交通基礎(chǔ)設(shè)施的投資效率，還將重點(diǎn)考察14個(gè)中東歐國家的情況。

其中，i表示第i個(gè)國家，i=1，2，...，21；t表示時(shí)間，t=1999，2000，...，2013，α0，α1，...，α6是回歸系數(shù)，εit是誤差項(xiàng)。

這里的交通基礎(chǔ)設(shè)施包括公路、鐵路、民航和水運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施。中國交通基礎(chǔ)設(shè)施投資額來源于歷年《中國交通年鑒》；其他20個(gè)國家的交通基礎(chǔ)設(shè)施投資額來源于0ECD，其中，水運(yùn)投資額是內(nèi)河運(yùn)輸投資額與海運(yùn)投資額之和。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變量反映了一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化程度。人口結(jié)構(gòu)變量反映了一國的勞動(dòng)力充足程度。變量的描述性統(tǒng)計(jì)信息如表2所示。

表1　變量說明

表2　描述性統(tǒng)計(jì)

2.2回歸結(jié)果

對(duì)“一帶一路”沿線21國的交通基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)進(jìn)行回歸得到表3中的模型1-模型3。在模型1中，民航和公路基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)顯著，它們的產(chǎn)出彈性分別為0.015和0.022，鐵路和水運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)不顯著。引入產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和人口結(jié)構(gòu)這兩個(gè)控制變量，得到的回歸結(jié)果分別見模型2和模型3，民航基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)顯著，產(chǎn)出彈性為0.017，鐵路、公路和水運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)不顯著，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響不顯著，人口結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長有正面影響，而且青壯年在總?cè)丝谥械谋戎靥岣邘淼慕?jīng)濟(jì)增長效應(yīng)高于民航基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)。在模型1-模型3中，民航基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)始終顯著為正值，表明這些國家的空運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施投資有效，有助于增加經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出，它們應(yīng)該成為“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施投資的重點(diǎn)領(lǐng)域。

對(duì)“一帶一路”沿線14個(gè)中東歐國家的交通基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)進(jìn)行回歸得到表3中的模型4至模型6。在模型4中，鐵路和公路基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)顯著，它們的產(chǎn)出彈性分別為-0.031和0.014，民航和水運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)不顯著。引入產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)這個(gè)控制變量，得到的回歸結(jié)果見模型5，鐵路基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)顯著，產(chǎn)出彈性為-0.022，民航、公路和水運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)不顯著，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響不顯著。引入人口結(jié)構(gòu)這個(gè)控制變量，得到的回歸結(jié)果見模型6，鐵路和公路基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)顯著，產(chǎn)出彈性分別為-0.023和0.011，人口結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長有正面影響，而且青壯年在總?cè)丝谥械谋戎靥岣邘淼慕?jīng)濟(jì)增長效應(yīng)略高于鐵路基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)。值得注意的是，在模型4至模型6中，鐵路基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)始終顯著為負(fù)值，表明鐵路基礎(chǔ)設(shè)施存在無效投資，因此在中東歐國家投資鐵路基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)該加強(qiáng)項(xiàng)目評(píng)價(jià)和管理，改善投資效率。

表3　回歸結(jié)果

水運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)在“一帶一路”沿線21國和中東歐14國層面都不顯著，但是這些國家，特別是“21世紀(jì)海上絲綢之路”沿線國家大多具有港口優(yōu)勢(shì)，這說明那里的水運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施投資效率有待提高?？紤]控制變量之后，公路基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)的顯著水平有所下降，甚至變得不顯著，表明公路基礎(chǔ)設(shè)施投資效率有待提高。例如，匈牙利、塞爾維亞等大多數(shù)中東歐國家現(xiàn)在面臨鐵路、公路、港口等交通基礎(chǔ)設(shè)施更新改造問題?；A(chǔ)設(shè)施多具有公益性，普遍具有投融資規(guī)模大、建設(shè)周期長、投資回報(bào)率低和資金回收期長等特征，因此主要依靠政府投資?！耙粠б宦贰毖鼐€國家大多是新興市場(chǎng)國家和發(fā)展中國家，因此那里的基礎(chǔ)設(shè)施投融資、建設(shè)施工和運(yùn)營管理往往存在巨大缺口，這就需要相應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施投融資平臺(tái)、建設(shè)能力和運(yùn)營管理能力。

3　結(jié)論與啟示

本文考察了1999—2013年期間“一帶一路”沿線21個(gè)國家的公路、鐵路、民航和水運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)，重點(diǎn)考察了中東歐國家層面的交通基礎(chǔ)設(shè)施的投資效率。研究發(fā)現(xiàn)，民航基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)在“一帶一路”21國層面顯著為正；鐵路基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)在中東歐國家層面始終顯著為負(fù)；水運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)在“一帶一路”沿線21國和中東歐14國層面都不顯著；考慮控制變量之后，公路基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)的顯著水平有所下降，甚至變得不顯著。

“一帶一路”戰(zhàn)略的一個(gè)重要推動(dòng)力是建設(shè)互聯(lián)互通的基礎(chǔ)設(shè)施。鑒于“一帶一路”沿線國家的公路、鐵路、民航和水運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施投資的總產(chǎn)出效應(yīng)不同，應(yīng)該加強(qiáng)投資項(xiàng)目評(píng)估和項(xiàng)目管理，特別注意項(xiàng)目所在國包括政治風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的各類風(fēng)險(xiǎn)，保證項(xiàng)目建設(shè)，提高投資效率。綜合考慮交通基礎(chǔ)設(shè)施的公益性和盈利性，金磚國家開發(fā)銀行、絲路基金和亞投行應(yīng)該積極發(fā)揮投融資平臺(tái)的作用，主導(dǎo)相關(guān)投融資活動(dòng)，填補(bǔ)“一帶一路”沿線國家的交通基礎(chǔ)設(shè)施投融資缺口，善用中國的巨額外匯儲(chǔ)備。中國承包工程企業(yè)在交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營管理等方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)該積極承建和運(yùn)營管理“一帶一路”沿線交通基礎(chǔ)設(shè)施，并在此過程中輸出裝備和技術(shù)，解決中國的產(chǎn)能過剩問題。中東歐國家是聯(lián)系亞歐的紐帶，因此重視那里的交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對(duì)于在“一帶一路”戰(zhàn)略覆蓋區(qū)域形成便利的交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)具有重大意義，有助于推進(jìn)相關(guān)貿(mào)易、投資和文化交流活動(dòng)，為中國企業(yè)創(chuàng)造良好的海外運(yùn)營環(huán)境。

[1]Bougheas S,Demetriades PO,Mamuneas TP.Infrastructure，Special?ization，and Economic Growth[J].Canadian Journal of Economics, 2000,33(2).

[2]Demetriades PO,Mamuneas T P.Intertemporal Outputand Employ?ment Effects of Public Infrastructure Capital:Evidence From 12 OECD Economics[J].Economic Journal,2000,110(465).

[3]Ligthart J.Public Capitaland OutputGrowth in Portugal:An Empirical Analysis[J].European Review ofEconomicsand Finance,2002,1(2).

[4]Pereira A,Andraz J.Public Investment in Transportation Infrastruc?tures and Economic Performance in Portugal[J].Review of Develop?mentEconomics,2005,(9).

[5]Pereira AM,Andraz JM.On the Economic and Fiscal Effects of In?vestments in Road Infrastructures in Portugal[J].International Eco?nomic Journal,2010,25(3).

[6]Wang B.Effects of Government Expenditure on Private Investment: Canadian EmpiricalEvidence[J].Empirical Economics,2004,(30).

[7]李強(qiáng)，鄭江淮.基礎(chǔ)設(shè)施投資真的能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長嗎?——基于基礎(chǔ)設(shè)施投資“擠出效應(yīng)”的實(shí)證分析[J].產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，2012（3）.

[8]沈春苗，董梅生，陳東.政府基礎(chǔ)設(shè)施投資偏向與經(jīng)濟(jì)增長[J].上海經(jīng)濟(jì)研究，2015（3）.

[9]孫早，楊光，李康.基礎(chǔ)設(shè)施投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)：存在拐點(diǎn)嗎——來自中國的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].財(cái)經(jīng)科學(xué)，2014（6）.

[10]張學(xué)良.中國交通基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長嗎——兼論交通基礎(chǔ)設(shè)施的空間溢出效應(yīng)[J].中國社會(huì)科學(xué)，2012（3）.

[11]莊序瑩，侯敬雯.高速鐵路、公路建設(shè)的財(cái)政投資效益研究——基于可計(jì)算一般均衡（CGE）模型的分析[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2012（6）.

（責(zé)任編輯/浩天）

F114.46

A

1002-6487（2016）19-0061-03

國家社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目（11CJL015；11CGJ012）；中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目（WN1122002）；上海市教委科研創(chuàng)新項(xiàng)目（13YS095）

張娟（1979—），女，山西華陸人，博士，副研究員，研究方向：國際投資。雷輝（1973—），女，湖北十堰人，副教授，博士，研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。王云飛（1981—），女，山東臨沂人，副教授，博士，研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。劉鉆石（1982—），男，江蘇宿遷人，博士，講師，研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。