高方方

市場(chǎng)經(jīng)歷了年初的大幅調(diào)整后，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到較大釋放。未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)以震蕩為主，仍然會(huì)有結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)

近期A股市場(chǎng)逐步震蕩上行，在基金經(jīng)理看來(lái)，市場(chǎng)整體不存在大幅快速上行的基礎(chǔ)，但部分行業(yè)和公司或受益于估值修復(fù)、業(yè)績(jī)超預(yù)期等因素，呈現(xiàn)階段性、結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。上周（10月31日～11月4日），市場(chǎng)上的波動(dòng)莫過(guò)于美聯(lián)儲(chǔ)暫不加息這件事，A股周振幅1.96%。

多位私募基金對(duì)于11月美聯(lián)儲(chǔ)不加息這一事件表示，就中期而言，12月中旬加息的概率加大，無(wú)論從基本面的數(shù)據(jù)還是美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度上都可以看到這樣的跡象。若加息兌現(xiàn)，將對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)均產(chǎn)生一定沖擊，加息對(duì)基本面將產(chǎn)生損害，從而抑制風(fēng)險(xiǎn)偏好。

那么，四季度市場(chǎng)會(huì)如何走？農(nóng)銀匯理基金表示，今年四季度至2017年，A股市場(chǎng)預(yù)計(jì)維持存量博弈下的震蕩格局。積極財(cái)政背景下的基建行業(yè)及受益于估值切換的細(xì)分成長(zhǎng)板塊，預(yù)計(jì)將有較好表現(xiàn)。

上投摩根基金表示，市場(chǎng)經(jīng)歷了年初的大幅調(diào)整后，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到較大釋放。未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)以震蕩為主，仍然會(huì)有結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。中期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然沒(méi)有明顯改觀的跡象，預(yù)計(jì)貨幣政策將維持不變，但美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期限制了全球各大經(jīng)濟(jì)體貨幣寬松的規(guī)模，中國(guó)央行年內(nèi)降準(zhǔn)降息的概率較小。在此背景下，預(yù)計(jì)四季度A股市場(chǎng)將延續(xù)此前的震蕩格局。

年末的賺錢(qián)機(jī)會(huì)在哪里？

前海開(kāi)源基金表示，長(zhǎng)期來(lái)看，黃金作為長(zhǎng)線(xiàn)布局的資產(chǎn)已經(jīng)到了非常合適的買(mǎi)入時(shí)機(jī)，在四季度，或明年年初經(jīng)濟(jì)確認(rèn)下行以后會(huì)迎來(lái)第二輪趨勢(shì)性的上升。從品種的選擇上，建議個(gè)人投資者可以配置實(shí)物黃金，黃金ETF，黃金采掘類(lèi)股票以及金銀主題類(lèi)的基金。

農(nóng)銀匯理基金表示，積極財(cái)政背景下發(fā)力的建筑園林、環(huán)保等PPP概念行業(yè)，以及受益于估值切換的細(xì)分成長(zhǎng)，如電子、醫(yī)藥等板塊，值得看好。

上投摩根基金表示，重點(diǎn)關(guān)注中盤(pán)成長(zhǎng)股；其次，關(guān)注大消費(fèi)領(lǐng)；最后，關(guān)注經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，如環(huán)保、新能源等領(lǐng)域。

廣發(fā)基金表示，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)起步較晚，市場(chǎng)化機(jī)制還不成熟，環(huán)保行業(yè)增長(zhǎng)空間可以看到千億元級(jí)，存在中長(zhǎng)期較好的投資價(jià)值。