王勃
聯(lián)太工業(yè)(00176.HK)主要經(jīng)營承包生產(chǎn)原設(shè)備制造產(chǎn)品及充電式電池產(chǎn)品、手制、草坪及園藝工具、工業(yè)磁鐵及測量及計算工具,廠房位于美國、新加坡和中國等地區(qū)。近年珠三角代加工企業(yè)(OEM)經(jīng)營環(huán)境日益惡劣,香港「廠二代」接班意欲大減,加上鄰近地區(qū)成本較低,可謂雪上加霜,聯(lián)太工業(yè)正正面對以上問題。集團(tuán)營業(yè)額由2012年的14億港元(下同)降至2015年的1.67億元,而且多年來虧損,反映業(yè)務(wù)已走到盡頭。雖然2014年曾轉(zhuǎn)型臺灣殯葬業(yè)務(wù),但最終也不能改善業(yè)績。
集團(tuán)于2009年及2012年曾獲金牌莊家詹培忠及朱李月華先后入股,但二人分別在2012年及2013年離場。最后由一位叫Anthony Lee的人士在2013年3月以每股0.38元購入約2.81億股,翌年2月因收購臺灣殯葬業(yè)務(wù),股價曾高見0.94元,其后因業(yè)績未如理想而慢慢回落至0.5元徘徊。
直至今年11月聯(lián)太突然宣布,以每股0.493元提全購。根據(jù)集團(tuán)去年全年業(yè)績,公司現(xiàn)金約3億元,資產(chǎn)凈值約4.63億元,殼價約1.86億元,較市場上殼價6億至7億元有七成多折讓。不過新主從舊主手上只買33.73%,新主要買夠50%之投票權(quán),這宗交易方可作實。
新主為超名控股,由楊素麗及李志成分別擁有55%及45%。楊氏目前為太陽世紀(jì)(01383.HK)執(zhí)行董事;李氏則曾經(jīng)擔(dān)任太陽國際資源(08029.HK)執(zhí)行董事。筆者相信太陽世紀(jì)入股可為公司帶來新景象。按現(xiàn)金水平、資產(chǎn)凈值及殼價計算,聯(lián)太每股合理值應(yīng)介乎0.8元至0.88元。比較其現(xiàn)價0.51元及市值6.72億元,上升水位還有不少呢。