◆文┃中糧（北京）飼料科技有限公司 蔣曉楠 馬桂燕

2016年前三季度蛋氨酸、賴氨酸單項維生素行情分析

◆文┃中糧（北京）飼料科技有限公司 蔣曉楠 馬桂燕

1　蛋氨酸

2016年前三季度國內(nèi)蛋氨酸市場處于弱勢振蕩態(tài)勢，究其主要原因是主流蛋氨酸生產(chǎn)廠家不斷擴產(chǎn)、新建工廠導(dǎo)致的蛋氨酸基本面呈現(xiàn)嚴(yán)峻的供大于求態(tài)勢。2016年前三季度國內(nèi)固體蛋氨酸價格基本在26.0-32元/kg區(qū)間弱勢振蕩（圖1）。

圖1　2010-2016年國內(nèi)固體蛋氨酸周價格趨勢圖

2015年之前，我國蛋氨酸的主要供應(yīng)商為德固賽、安迪蘇和住友；2015年，希杰馬來西亞8萬噸蛋氨酸工廠投產(chǎn)并出口至中國，拓寬了國內(nèi)蛋氨酸的供應(yīng)渠道，同時也使得國內(nèi)蛋氨酸供大于求的局面略顯嚴(yán)峻。近兩年全球蛋氨酸供應(yīng)格局不斷變化，領(lǐng)先企業(yè)不斷擴產(chǎn)，新進入者也在擴大市場份額，市場競爭不斷加劇，蛋氨酸市場極弱難返。據(jù)2016年的海關(guān)數(shù)據(jù)可知，與2015年相比，德固賽和住友出口到中國市場的蛋氨酸所占份額有所下降；而安迪蘇的市場份額有增無減；希杰出口到中國市場的蛋氨酸量占我國蛋氨酸進口總份額呈現(xiàn)逐步增加的趨勢。

據(jù)海關(guān)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年 8月我國共進口蛋氨酸14454.025噸，同比增長30.73%；1-8月我國累計進口蛋氨酸11.63萬噸，同比1.45萬噸，增長14.24%（圖2）。從海關(guān)進口數(shù)據(jù)不難看出，2016年以來，國內(nèi)進口的蛋氨酸總量較往年同期都較偏高，導(dǎo)致國內(nèi)整體市場供應(yīng)量偏大的形勢十分嚴(yán)峻。2016年以來，國內(nèi)生豬存欄量、能繁母豬存欄量整體較往年偏低，國內(nèi)飼料消費形勢整體欠佳。因此，蛋氨酸的需求也難以明顯上量。

圖2　2010-2016年國內(nèi)固體蛋氨酸月度進口總量對比圖趨勢圖

預(yù)計2016年四季度國內(nèi)蛋氨酸整體的供應(yīng)形勢依舊呈現(xiàn)供大于求的局面，其行情主要以弱勢穩(wěn)定為主，但鑒于當(dāng)前蛋氨酸價格已經(jīng)基本處于歷史低點，建議飼料廠可在價格相對低點做批量補庫。

2　賴氨酸

2016年1-3月份，我國賴氨酸市場在嚴(yán)峻的供大于求的局面下弱勢運行；國內(nèi)各大生產(chǎn)商利潤一再被壓縮，少數(shù)處于虧損邊緣。

進入二季度，主流廠家開始通過限量出貨、提高出廠價的策略刺激賴氨酸市場，賴氨酸價格開始逐步回升；加上二季度賴氨酸出口量逐步增加，在國內(nèi)供應(yīng)偏緊，蛋白原料價格上漲帶動了賴氨酸的價格；同時炎熱的7月份是賴氨酸傳統(tǒng)的檢修季節(jié)，生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)檢修將繼續(xù)利好賴氨酸市場。截止6月底，國內(nèi)大部分地區(qū)98.5%的賴氨酸市場報價均在9元/kg左右，較2015年同期上漲7%。

然而，三季度后期，隨著新玉米的上市，尤其是9月份，賴氨酸主要生產(chǎn)原料——玉米價格進入低谷，多數(shù)地區(qū)的玉米收購價低于1400元/噸；低廉的玉米價格直接拖垮了賴氨酸市場。由于國內(nèi)玉米市場供應(yīng)壓力凸顯，業(yè)內(nèi)極其看空賴氨酸市場，而主流賴氨酸生產(chǎn)廠家一再調(diào)低賴氨酸出廠價的做法，也使得賴氨酸市場“雪上加霜”。9月份國內(nèi)賴氨酸市場報價寬泛，而各貿(mào)易商由于持貨成本各有高低，所以賴氨酸市場報價較亂。截止9月底，國內(nèi)大部分地區(qū)98.5%賴氨酸報價集中在7.9～8.2元/公斤之間，較8月底下調(diào)了1.5-2.0元/kg，下降幅度高達(dá)21%。

由于新季玉米上市帶來的供應(yīng)壓力上升，賴氨酸價格難以從成本面上得到有效提振；加上三季度后期、四季度初期賴氨酸廠家為了銷量，競價銷售，使得賴氨酸市場陰霾難擺；不過四季度通常是我國畜、禽料需求的旺季，家禽、生豬養(yǎng)殖基本情況對賴氨酸市場的影響也不容忽視，業(yè)內(nèi)應(yīng)重點關(guān)注。

圖3　2010-2016年國內(nèi)98.5%賴氨酸市場價格趨勢圖

3　單項維生素

整體行情走勢：據(jù)海關(guān)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年1-8月我國累計出口維生素15.9萬噸，累計同比增加12.4%；另外2016年前三季度我國維生素出口量較往年同期有較大幅度的增長，加上國內(nèi)環(huán)保政策對多數(shù)B族維生素生產(chǎn)企業(yè)提出了更高的要求令生產(chǎn)企業(yè)的成本有所上升，在貨源較緊張、生產(chǎn)成本逐步上升的帶動下，國內(nèi)單項維生素前三季度表現(xiàn)出了強勁的上漲勢頭，尤其是一、二季度由于單項維生素價格的超常規(guī)上漲，導(dǎo)致國內(nèi)多數(shù)維生素預(yù)混合飼料生產(chǎn)企業(yè)的采購成本直線上升，多數(shù)出現(xiàn)了毀單、不能按期交付合同的不良現(xiàn)象，從而導(dǎo)致企業(yè)蒙受經(jīng)濟和信譽上的損失?？傮w來看，2016年前三季度多數(shù)維生素表現(xiàn)出強勁的上漲勢頭，尤以維生素A、維生素E以及大部分B族維生素表現(xiàn)最為明顯（圖4、5）。

維生素A：2016年一、二季度，國內(nèi)外生產(chǎn)企業(yè)如新和成、巴斯夫、帝斯曼均不止一次的逐步提高維生素A的市場指導(dǎo)價，使得維生素A的價格不斷上漲，導(dǎo)致多數(shù)維生素預(yù)混合飼料生產(chǎn)企業(yè)的成本也是水漲船高。不過從圖4可以看出，進入三季度，維生素A價格相比一、二季度要緩和的多，這主要和維生素A價格已經(jīng)高達(dá)300-320元/kg有關(guān)，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為該價格已經(jīng)漲至近10年來的最高點，批量采購較為謹(jǐn)慎，因此針對三季度主流廠家的提價，貿(mào)易商和終端飼料廠表現(xiàn)的都較為“淡定”，部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為生產(chǎn)廠家的漲價浪潮也是強弩之末。另外，截止三季度末，歐洲維生素A行情有趨弱態(tài)勢，維生素A（100萬IU）市場報價在46.25-48.50歐元/kg之間，環(huán)比下跌8%。預(yù)計四季度維生素A的價格回調(diào)概率較大，飼料企業(yè)可在價格回調(diào)的相對低點批量采購。

圖4　2015-2016年國內(nèi)部分脂溶性維生素月度價格

圖5　2015-2016年國內(nèi)部分B族維生素月度價格趨勢圖

維生素E：和維生素A行情類似，維生素E的價格在主流生產(chǎn)廠家的不斷挺價策略下逐步走高；尤其是二季度伊始，新和成意外將維生素E出廠價格調(diào)整至72元/kg，市場關(guān)注度明顯提升，價格開始逐步上漲；三季度隨著多數(shù)維生素生產(chǎn)廠家的傳統(tǒng)的停產(chǎn)檢修臨近，貨源明顯偏緊，維生素E市場貨緊價堅的局面愈發(fā)明顯，加上G20峰會的逐步臨近，浙江地區(qū)的環(huán)保要求尤為嚴(yán)格，多數(shù)貿(mào)易商和終端飼料廠在8月中旬開始批量備貨，這也給維生素E市場帶來極為有利的提振，三季度后期，維生素市場交投逐步轉(zhuǎn)淡，廠家的貨源也相對充裕，價格基本處于穩(wěn)定態(tài)勢。截止9月底，歐洲市場維生素E報價也基本呈現(xiàn)強勢穩(wěn)定態(tài)勢，市場報價在7.85～8.40歐元/kg之間。

泛酸鈣：2016年春節(jié)后，億帆鑫富將泛酸鈣報價提高至300元/kg，并限量簽單，此舉使得泛酸鈣價格直線上漲，較2016年除價格上漲了70%，較2015年同期上漲了6倍多。二、三季度，生產(chǎn)廠家限量出貨，泛酸鈣價格依舊居高不下；在三季度初期，主流生產(chǎn)廠家再次將泛酸鈣價格大幅提價至400元/kg附近，不過鑒于泛酸鈣價格已經(jīng)漲至多年來的高點，貿(mào)易商和終端飼料廠認(rèn)可度極低，多數(shù)隨買隨用，批量采購積極性差。截止9月底，國內(nèi)泛酸鈣市場價格主要集中在280～290元/kg左右。由于當(dāng)前泛酸鈣價格相對偏高，建議飼料廠隨買隨用，不宜做過高庫存。

B族維生素：2016年前三季度，B族維生素由于環(huán)保政策的約束，生產(chǎn)成本有所提高。2016年以來，眾多廠家在提價、限量出貨等銷售策略上配合默契是整個B族維生素行情強勢運行的主要原因之一。在國內(nèi)環(huán)保政策對企業(yè)的要求越來越嚴(yán)格的大背景下，預(yù)計B族維生素生產(chǎn)成本將會較以往有明顯的增加，廠家勢必會將成本壓力轉(zhuǎn)嫁到下游企業(yè)中，因此預(yù)計四季度B族維生素市場依舊處于強勢態(tài)勢，不過飼料整體的需求和畜禽養(yǎng)殖的發(fā)展依然是重點影響因素。

（備注：以上預(yù)測是在國內(nèi)畜禽養(yǎng)殖業(yè)健康發(fā)展的大背景下所做的預(yù)測，一些畜禽養(yǎng)殖疫情等突發(fā)事件不在此預(yù)測之內(nèi)，僅供參考?。?/p>